淺析新金融工具準則對私募股權基金會計核算的影響

一、前言

在復雜多變的國際形勢下，為適應經濟發展需要，我國出臺了新金融工具準則，對我國私募股權基金的會計核算產生了深遠影響。同時，我國經濟高質量發展也對私募股權基金的會計核算提出了新的要求，因此，相關人員需更加重視新金融工具準則下的會計核算工作。本文分析了新金融工具準則對私募股權基金會計核算的具體影響，詳細闡述了新金融工具準則下的會計核算方法，并為私募股權基金公司如何更好地執行新金融工具準則提供了建議。

二、私募股權基金和新金融工具準則基本概述

（一）私募股權基金

在金融行業發展歷程中，股權投資雖是一個古老的行業，但私募股權（Private Equity，簡稱PE）是近30年經濟發展過程中新出現的事物。根據學者對私募股權定義的深入研究，私募股權投資主要是指投資人員對一些初創公司或者還沒有進行上市操作的公司進行的投資行為。在實際投資后，投資人員可以為其提供相應的增值服務，但是不參與企業的實際運營管理。而其獲取利益的方式與傳統的投資獲利方式也有所不同。傳統的投資過程中，往往需要根據企業的實際運行情況，獲取企業的經營利潤或者在年終時進行分紅，私募股權投資則是要在企業穩定運行之后，以IPO等方式退出，以此來實現資本的有效增值[1]。

（二）新金融工具準則

我國發布的《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》對金融工具會計提出了新的要求，主要是為了解決我國經濟發展過程中因金融創新發展出現的會計實務問題。比如，傳統金融工具對金融投資的分類過于復雜，并且具有強烈的主觀性，這就對金融工具會計信息的可比性造成一定影響。同時，傳統金融工具對金融資產證券化等會計實務無法進行有效指導，因此需要修訂金融工具準則來解決現有問題。

三、新金融工具準則對私募股權基金會計核算的影響

（一）對會計核算提出更嚴格的要求

在新金融工具準則實施前，傳統的基金會計核算采用的是成本法。然而，新準則實施后，更多的金融工具需要進行公允價值核算，這就要求資金管理人員對私募股權基金的公允價值進行更加細致地評估和計算。對于私募股權基金中一些混合性金融工具，新金融工具準則做出了更加具體的規定，進而要求相關管理人員持續提升自身的專業水平，根據不同的資金分類進行有效的會計核算。同時，新金融工具準則對企業的經營模式也造成了一定影響，管理人員需要在現有資金管理模式下對自身的業務模式進行重新梳理，而且由于企業資金管理中金融工具的業務模式可能包含多個種類，這就需要在進行私募股權基金會計核算時對投資構成進行進一步劃分，以便能夠被更好地反應業務模式[2]。

（二）對企業利潤波動性造成影響

基金對項目的投資，如果在初始確認時未計入長期股權投資，在舊準則下一般計入可供出售金融資產，在新準則下應計入以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。隨著項目估值的不斷變化，公允價值變動在舊準則下計入其他綜合收益，不影響基金凈利潤，在新準則下計入當期損益，直接影響基金凈利潤。這對于投資初創企業的基金業績影響較大，在初創企業進行多輪融資的過程中，基金業績也隨之不斷上漲，這從某種程度上也促進了基金對初創企業的投資，有利于創業企業的發展，有利于支持科技創新、推動經濟高質量發展。

（三）對非上市股權投資的估值影響顯著

新金融工具準則對私募股權基金會計核算的影響中，對非上市股權投資的估值影響尤為顯著。一是估值方法的轉變。新金融工具準則要求私募股權基金對非上市股權進行公允價值計量，但由于非上市股權缺乏公開市場的報價，其公允價值的確定存在較大難度。因此，私募股權基金需要依靠《私募投資基金非上市股權投資估值指引》中提供的市場法、成本法和收益法進行估值。這些估值方法雖然在一定程度上提供了估值的參考，但由于缺乏可操作性，實務中較難實施。二是估值準確性的挑戰。無論采用哪種估值方法，都不可避免地會涉及大量的主觀判斷。例如，市場法需要找到與被投資企業相似的可比企業，并調整相關因素以確定被投資企業的公允價值。然而，在實際操作中，找到完全可比的企業并調整相關因素是非常困難的。同樣，成本法和收益法也需要對相關參數進行估計和預測，這些估計和預測同樣存在主觀性。三是估值頻率與波動性的影響。新金融工具準則要求私募股權基金在估值日（或報表日）對各單項投資進行公允價值估值，導致“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”相關科目核算頻繁，在初始計量、持有期間變動、金融資產減值、終止確認、列報等方面波動較大。這種頻繁的估值和波動性的增加，對私募股權基金的會計核算和風險管理提出了更高的要求。

四、新金融工具準則下的私募股權基金會計核算

（一）金融資產分類

私募股權基金在實際投資過程中往往采用參股的形式，因此不會對投資企業進行實際控制，這就導致企業可以進行自主運行，不受私募股權基金的影響，所以人們通常將此類投資行為稱作金融工具。在我國新出臺的金融工具準則中，金融資產的整體分類由原有的四類更改為三類，具體包括FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）、FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）和AMC（以攤余成本計量的金融資產）。根據應用指南關于金融資產分類的相關內容，“基金一般情況下不符合本金加利息的合同現金流量特征。企業持有的基金通常應當分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”。因此，在以后的實務操作中，一般情況下，應將子基金計入以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。而子基金對投資項目的投資可能會計入長期股權投資或以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。雖然準則中對金融資產分類有特殊規定，“企業可以將非交易性權益工具投資指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產”。但鑒于基金一般存在存續期限（如5年或10年），可能不滿足“非交易性”的要求。此外，基金也不滿足金融工具列報準則中權益工具的定義[3]。

（二）對金融資產的計量

1.基金出資環節

目前大多數私募股權投資基金都以有限合伙的方式運營，合伙型基金由普通合伙人與有限合伙人共同構成，其中基金投資者一般視為有限合伙人參加投資，普通合伙人一般為資金管理者，但有時候也委托外部人管理基金。在實務中，基金管理人往往和普通合伙人為同一方。有限合伙出資人參與的私募股權基金投資應被視為一種金融產品，其出資額應按交易性金融資產進行核算。按照《企業會計準則第22號——金融工具》的規定，在有限合伙人購買基金時，應將其成本確認為一種交易性金融資產，借記“交易性金融資產——成本”，貸記“銀行存款”“其他貨幣資金”等。假設有限合伙出資人參與的私募股權基金作為一種長期股權投資時，按照《企業會計準則第2號——長期股權投資》的要求，以付出的對價計入“長期股權投資”。在實務工作中只能在有限合伙人對私募股權基金管理產生了重大影響時，才進行對公司股本的核算：借記“長期股權投資——成本”，貸記“銀行存款”“其他貨幣資金”等。

2.基金運作環節

基金管理公司負責對每只基金進行常態化管理并編制報表。作為交易性金融資產處理的基金，需要在管理期間內對其公允價值變動進行確認計量，基金管理人主要根據有限合伙人賬戶報告對基金的公允價值進行調整。如果基金當年估值提升，需要根據基金估值情況增加賬面浮盈：借記“交易性金融資產——公允價值變動”，貸記“公允價值變動損益”。如果貶值，則作相反分錄。若在投資階段該基金主體收到了紅利或者股息，應當作為持有期間的收益計入投資收益。作為長期股權投資核算的基金，管理期間應對產生資金成本的這一部分進行確認，當發生資金利息時，按照資金規模乘以利率水平確認財務費用：借記“財務費用”，貸記“銀行存款”。

3.基金退出環節

作為交易性金融資產處理的基金，當有限合伙人將基金的份額賣出時，應先沖減基金的投資成本，待本金全部歸還后再確定其投資收益：借記“銀行存款”，貸記“交易性金融資產——成本、公允價格變動、投資收益”。會計年度終了，根據合伙協議約定的門檻收益和投資本金計算當年度應計提的投資收益：借記“應收賬款”，貸記“投資收益”。作為長期股權投資核算的基金在最終清算時：借記“銀行存款”“投資收益”（當門檻收益總額超過最終清算收益時），貸記“長期股權投資”“應收賬款”“投資收益”（當清算時仍有超額收益分成時）[4]。

五、新金融工具準則下優化私募股權基金會計核算的建議

（一）提高基金估值水平

私募股權公司應當通過多種方式提高基金估值水平。第一，加強估值專業團隊建設。一是引進和培養估值專家，私募股權基金應引進具有豐富估值經驗和專業知識的估值專家，同時加強內部培訓，提升現有團隊成員的估值技能。二是建立估值知識庫，整合行業內的估值案例、估值方法和估值參數，形成知識庫，供團隊成員學習和參考。第二，完善估值方法和流程。一是多元化估值方法，結合被投資企業的實際情況，靈活運用市場法、成本法和收益法等多種估值方法，確保估值結果的準確性和可靠性。二是細化估值流程，明確估值的各個步驟和環節，包括信息收集、數據整理、參數選擇、模型構建、結果驗證等，確保估值過程的科學性和規范性。第三，強化信息收集和分析能力。一是拓寬信息收集渠道，除了傳統的財務報表、行業報告等渠道外，還應積極利用大數據、人工智能等技術手段，拓寬信息收集渠道，提高信息獲取效率。二是深入分析行業和企業情況，對被投資企業所處的行業進行深入分析，了解行業動態、競爭格局、發展趨勢等。同時，對被投資企業的財務狀況、經營情況、市場前景等進行全面評估，為估值提供有力支持。第四，提高估值結果的透明度和可比性。在估值過程中，應明確估值的假設和條件，包括市場環境、行業發展、企業運營等方面的假設，以及估值方法、參數選擇等方面的條件，從而提高估值結果的透明度和可比性。

（二）引入對資產評估的第三方評價

相關部門需構建全面的利益關聯回避制度，引導行業協會與評估機構進行自律管理，實現市場評價活動的規范化，在這種情況下，再引入對資產評估的第三方評價就可以推動會計核算工作的進一步發展。具體要求如下：第一，相關人員需要對市場上資產評估機構進行全面整理，在引入過程中需要保證相應機構能夠滿足企業會計核算需要，并且具備相應的評估資質，以此來提升企業資產評估的準確性，進而降低私募股權基金投資風險。第二，構建完善的內部會計核算制度。相關人員要強化對內部會計核算監管，保證內部會計核算工作的有效性。同時，企業管理人員還要對內部會計核算結果進行定期檢查，確保檢查和評估結果的有效性。

（三）加強內部控制和風險管理

對私募股權基金公司來說，新金融工具準則的實施對其內部控制和風險管理設定了更為嚴格的標準。因此，公司需加大力度完善內部控制框架，確保所有商務行為都與準則相契合。第一，內部控制是一種針對企業經營模式、財務報表以及遵守相關規定的有效的管理和監控手段，企業有必要搭建一個健全的內部控制框架，包括對風險的評估、設定控制目標、完整的內部控制流程和監控手段等關鍵環節。在進行風險評估時，企業需要識別并評定與金融手段有關的各種風險，如市場、信用及操作等風險，并為此設立對應的風險控制目標。為了持續監控和衡量內部控制的實用性和有效性，監督體系應涵蓋內部審查、內部報告文本以及獨立的審核程序。第二，新金融工具準則的執行也需要識別、評估及控制風險，因此，企業對風險的識別和評價變得尤為關鍵，特別是在對金融工具涉及的市場、信譽和操作上的風險進行精確判斷和客觀評價時。同時，企業還應擬定和執行針對性的風險管理方案，如建立恰當的風險評估投資限額、實行風險對沖策略以及加強企業內部監控等措施。

六、結語

新金融工具準則的出臺使私募股權基金會計核算工作更加復雜，相關人員需要在會計核算過程中充分了解新準則出現的變化，并且充分發揮新金融工具的重要作用，只有這樣才能有效降低私募股權基金的投資風險，使投資人員獲得更高的投資收益。

引用

[1]黃曉娜.私募股權投資基金會計核算的主要問題及解決措施[J].大眾投資指南，2023（14）：38-40.

[2]李晨.私募股權基金會計準則應用及影響分析[J].財訊，2023

（11）：143-145.

[3]劉效今.私募股權投資基金（PE）會計處理探討[J].大眾投資指南，2020，（22）：28-29.

[4]魏琳.新金融工具會計準則在私募股權投資基金的應用研究[J].現代經濟信息，2022，37（17）：71-73.

責任編輯：韓 柏