供應鏈透明度對汽車制造企業績效影響的實證研究

中圖分類號：F273.7 文獻標志碼：A DOI： 10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.09.029

AnEmpirical Studyof the Impact of Supply Chain Transparencyon the Performance of Automotive Manufacturing Companies

GONG Kexin， YIN Xuehan （Zhejiang Wanli University， Ningbo 315i0o， China）

Abstract：Againsttebackdropofincreasingcompetitionintheglobalmarket，suplychainisanimprtantperspectivetounder standthebusinessmodelandstrategicdecisionsofenterprises.Iisimportanttostudysuplychaintransparencytoenhancecor porateperformance.Therefore，thispaperinvestigatestherelationshipbetweesuplychaintransparencyonfirmperformanceand themoderating roleoffinancialsubsidiesandtaxincentiveswith paneldataofA-sharelistedautomobilemanufacturingfirms from2013to2022.Theresultsofthestudyfindthatsupplychaintransparencyhasasignficantpositiveimpactonfirperfor mance;financialsubsidiesandtaxincentivesplayapositivemoderatingrolebetweesuplychain transparencyandfirperformance.Theresultsofthestudyareof geatsignificance forstrengthening suplychaintransparencyandimproving enterpriseper formance.

Key words： supply chain transparency; corporate performance； government subsidies; automobile manufacturing enterprises

0引言

隨著經濟全球化的深入，供應鏈之間的競爭早已取代企業競爭，演變為國家競爭力的代名詞叫。“十四五”規劃提出，中國物流業要把推進產業鏈供應鏈現代化作為重點，堅持經濟性和安全性相結合，補齊短板、鍛造長板，分行業做好供應鏈戰略設計和精準施策，形成具有更強創新力、更高附加值、更安全可靠的產業鏈供應鏈。推進制造業補鏈強鏈，強化資源、技術、裝備支撐，加強國際產業安全合作，推動產業鏈供應鏈多元化2。這意味著，建設現代化供應鏈已成為深化供給側結構性改革、建設現代化經濟體系的重要內容。為了構建和維護良好的供應鏈關系，企業提高供應鏈透明度，實現信息共享，逐漸成為大家的共同目標。供應鏈透明度的實施無論是對企業經營管理、戰略決策，還是提升企業創新行為都有一定的影響，都值得關注。

然而近年來，隨著對運輸需求的日益增長促使了汽車行業在全球范圍內迅速擴張[3]。在大規模定制、庫存最小化和全球競爭的階段，管理成本和質量對汽車制造行業維持有效的供應鏈信息流提出了重大挑戰。并且明確可靠的信息共享對提高企業績效至關重要。而一個完整的汽車供應鏈包含數百或數千個不同的連接組織，每個組織都可以參與數千種雜項產品。這些復雜性使得汽車制造業之間信息協調變得更加困難。因此，汽車制造業應該提升供應鏈透明度，全面響應和靈活地處理供應鏈合作伙伴之間的需求顯得尤為重要。

在企業提升供應鏈透明度的過程中，企業會遇到一些挑戰，如企業技術有限、資金不足、聲譽受損等。其中，充足穩定的資金流不僅是衡量企業財務健康狀況的重要標準，也是企業生存和發展的基石。因此，資金在企業提高供應鏈透明度的過程中至關重要。根據資源依賴理論，企業的生存和發展既取決于內部原因，也取決于外部原因。政府作為重要的外部利益相關者，擁有優質的資源，在企業改善供應鏈透明度、提高企業績效的過程中提供財政補貼、稅收減免和其他等多種形式的幫助。劉暢等發現制造業服務化與企業績效呈現正相關關系，并且得出政府補貼對制造業服務化與企業績效之間起到正向調節作用，即政府補貼越高，制造業服務化越能提高企業績效。楊敏通過構建考慮、共性技術擴散與吸收能力的三階段供應鏈價值共創數理模型發現政府補貼對于制造商價值、供應商價值、消費者剩余、供應鏈總價值均有正向調節影響。

綜上，為研究供應鏈透明度與企業績效之間的關系，并將財政補貼與稅收優惠作為供應鏈透明度與企業績效之間的調節作用，本文利用我國2013—2022年滬深A股上市汽車制造企業數據為樣本，考察供應鏈透明度對企業績效的影響。

1理論分析與研究假設

1.1供應鏈透明度與企業績效

利益相關者理論認為企業要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，提高盈利水平，必須盡可能多地考慮各利益相關方的權益[。供應鏈透明度是指企業所處供應鏈的信息環境，其不僅包含企業信息，還包含了企業上下游的信息，體現利益相關者對供應鏈運營、產品來源和成本分析的了解程度。當企業一旦被發現做出了有損公司利益以及社會利益的行為時，不僅會影響企業聲譽和形象，導致公眾抵制和遣責，最終還會使企業的績效受到嚴重的沖擊。因此，企業實施供應鏈透明度有益于供應商、客戶以及利益相關者保護自身的權益。

供應鏈透明度主要從降低成本和增加收入兩方面對企業績效產生正面影響。對于企業自身來說，當企業提高供應鏈透明度時，可以獲得更多關于其采購功能的知識，這些知識可以被用來改善運營和降低成本，原因有兩個。第一，供應鏈透明度有利于企業對其采購業務有更好的理解。企業可以通過談判獲得更好的采購合同，簡化采購流程以減少浪費，并與供應商合作改善供應商工廠的運營。因此，這些企業更有能力評估購買能力，進行成本節約改進，并提高運營效率。第二，提高對上游業務的了解可以幫助企業避免可能擾亂其采購業務的供應風險。這樣企業可以降低因缺貨、延期交貨和過剩庫存等而產生的成本，從而提高生產率和資產利用率。因此盡管存在相關的成本，但通過上游信息的共享實際上為企業的經營業績帶來了凈收益。

除了降低成本，企業還可以通過提升供應鏈透明度來增加收入，主要有以下2個方面。首先，企業實施供應鏈透明度在很大程度上可以減少利益相關者之間的信息不對稱并建立信任。供應鏈透明度會向公眾表明其產品的來源、制造過程以及供應鏈運營等相關信息，同時這也表明了企業愿意在具有法律約束力的文件中報告這些信息。這種認可非常重要，因為消費者越來越回避那些不采用道德采購做法的企業。如果企業供應鏈透明度越高，帶來客戶態度越積極。具體而言，向客戶披露信息通常被認為是有益的，因為當供應鏈的運營透明時，客戶為給定產品付費的意愿更高。因此，供應鏈透明度越高的企業可以很好地滿足具有責任意識的消費者的需求并增加收入。

其次，供應鏈透明度高的企業還可以通過運營因素增加收入。供應鏈透明度可以使企業對可能影響生產的潛在供應風險和中斷更加敏感。因此，供應鏈透明度高的企業可以降低擾亂生產計劃或影響其滿足客戶要求的意外問題的風險。因此，提升企業的供應鏈透明度可以保持高水平的客戶服務，從而增加收人。綜上所述，本文提出以下假設：

H1：供應鏈透明度對企業績效有正向影響。

1.2政府補貼的調節效應

政府補貼作為“看得見的手”直接影響企業發展。以我國為例，財政補貼與稅收優惠是政府補貼的常見的兩種形式。一方面，財政補貼政策作為“事前激勵”，能夠緩解企業資金短缺問題，在一定程度上彌補企業在實施供應鏈透明度的過程中技術投入、創新等造成的損失，降低實踐風險不確定性與現金流不確定性的風險，有利于企業同時開展多項經濟業務并產生經營收入，進而對企業績效產生影響。劉滿芝等認為研發創新活動產生的技術外溢效應導致企業創新成果公共物品化，企業因承擔了研發創新的全部成本卻并未獲得全部收益而缺乏研發創新動力，政府采取無償劃撥資金的手段干預市場，能夠改善企業外部融資環境，降低企業獲得外部融資難度，激發企業研發創新動力，從而促進企業績效的提升。應千偉等指出政府補貼在一定程度上表明企業研發項目已被政府認定為具有重大價值，有利于企業分散研發創新風險并吸引更多外部優質資源的投入，間接緩解企業資金短缺問題，增強企業研發創新意愿，推動企業提高研發創新能力，有效帶動研發創新產出，從而提升企業財務價值。

同財政補貼一樣，稅收優惠相當于政府放棄部分稅收，將其轉讓給企業，以增加企業自有可使用的資金，因此稅收優惠相當于以一種減稅方式抵消了企業因提升供應鏈透明度而帶來的成本。此外，從稅收優惠中受益的企業可以向外界傳遞積極的信號。一方面，如果一家企業在上一年度中獲得稅收優惠，那么它便會在社會上獲得“政府扶持”的優良企業標簽，從而吸引更多投資者資助下一個創新項目，進一步拓寬企業的融資渠道。另一方面，受益于稅收優惠政策的企業將通過大量的創新成果樹立良好形象，并在未來吸引更多高層次的研發人才，他們的參與將使得供應鏈透明度提升更加迅速，信息處理質量水平不斷增強。因此，本文將財政補貼作為直接補貼，稅收優惠作為間接補貼，對供應鏈透明度與企業績效之間的關系進行調節。綜上所述，本文提出如下假設：

H2a ：政府補貼正向調節供應鏈透明度與企業績效之間的關系；

H2b：稅收優惠正向調節供應鏈透明度與企業績效之間的關系。

2樣本選擇與研究設計

2.1樣本選擇

為了檢驗上述理論假設，本文選取2013—2022年A股上市汽車制造企業數據作為原始樣本。按照研究慣例，對原始樣本數據進行以下篩選：（1）剔除ST和 *ST的企業樣本；（2）剔除關鍵變量存在嚴重數據缺失的樣本。經上述處理，最終得到1466個樣本觀測值。本文所有的數據均來自CSMAR數據庫。

2.2 變量定義

（1）被解釋變量：企業績效 ROA 。本文借鑒鄧帆帆等的研究，采用凈利潤與凈資產的比值，即凈資產收益率作為衡量企業績效水平的指標。（2）解釋變量：供應鏈透明度 SCT 本文參考宮曉云等[的做法，以披露具體名稱的大供應商和客戶數量Sct_num及披露具體名稱的大供應商和客戶業務占比Sct_raito2個維度進行測量供應鏈透明度。（3）調節變量：政府補貼 W 。本文將政府補貼細分為財政補貼 （Sub） 和稅收優惠 η（Tax?） ，參考現有研究，以企業所收到的政府補貼金額的自然對數測量財政補貼和企業所收到的稅費返還金額的自然對數測量稅收優惠。（4）控制變量：本文借鑒現有研究，選取的控制變量包括企業規模 （Size） 、企業年齡 （Age） 、股權性質 （Soe） 、董事會規模（Board）、獨立董事比例 （Indep） 以及股權集中度 （T_Op10） 。具體變量定義如表1所示。

2.3 模型設定

為了檢驗假設1，即供應鏈透明度對企業績效的影響，本文構建以下模型：

為了檢驗假設2，即政府補貼是否對供應鏈透明度與企業績效產生調節作用，本文構建以下模型：

ROA_i，t=β₀+β₁*W+β₂*Controls+Year+Ind+ε_i，t

其中：被解釋變量為企業績效 ROA ，核心解釋變量為供應鏈透明度 sCT ！ W 為政府補貼，Controls為控制變量。

3實證檢驗與結果分析

3.1描述性統計分析

相關變量的描述性統計見表2。企業績效的最大值為0.405，最小值為-0.720，說明我國上市汽車制造企業的企業績效差異較大；供應鏈透明度中上市企業明確披露名稱的大供應商和客戶數量的最大值為10，最小值為0；供應鏈透明度中上市企業明確披露名稱的大供應商和客戶交易額占前五大供應商和客戶總交易額的比例最大值為0.741，最小值為 0。

3.2相關性分析

表3為本文供應鏈透明度對企業績效的影響涉及到主要變量的相關性結果。各個變量的系數中可以看出本文的回歸模型的被解釋變量與解釋變量之間確實存在相關關系，表中顯示為 Pearson 相關系數及顯著性，其中，***、 ^** 和 * 分別表示在 1% 、5% 和 10% 的水平上顯著。由表3中可知，Sct_raito、Sct_num兩個解釋變量均與 Roa 在 10% 水平上顯著，表明存在顯著相關關系，控制變量中，Size、 Age 、Soe、Top10、Board、Indep 與Roa的相關系數為-0.233、 -0.173 、 -0.111 、0.293、-0.033、-0.012

3.3 基準回歸分析

回歸結果見表4。表4的第（1）和第（2）列為以Sct_raito為解釋變量的回歸結果，其中，第（1）列為未加入控制變量的回歸結果，第（2）列為加入控制變量的回歸結果，可以看到，Sct_raito的回歸系數為0.079，在 1% 的顯著性水平上正向顯著，這表明供應鏈透明度的提升能夠正向促進企業績效提高；表4的第（3）列和第（4）列為以Sct_num為解釋變量的回歸結果，其中，第（3）列為未加入控制變量的回歸結果，第（4）列為加入控制變量的回歸結果，可以看到，Sct_num的回歸系數為0.001，在 5% 的顯著性水平上正向顯著，即供應鏈透明度的提升能夠正向促進企業績效提高。這主要是因為提高供應鏈透明度使企業更容易識別和理解供應鏈中的風險因素，如原材料供應問題、制造過程中的延遲等。通過提前發現潛在問題，企業能夠更好地制定風險管理策略，減少不確定性，從而保障生產計劃和客戶服務。供應鏈透明度提高使企業能夠更快速地發現供應鏈中的問題。及時識別并解決問題有助于避免生產中斷、訂單延遲和客戶投訴，提高企業的運營效率，促進績效的提升。通過供應鏈透明度，企業可以更好地管理供應鏈中的各個環節，包括庫存、運輸和生產。這有助于避免過多的庫存、降低運輸成本，并提高生產效率，從而降低整體成本，促進企業績效的提高。

3.4調節效應分析

為了驗證政府補貼對供應鏈透明度與企業績效之間的調節作用，本文將政府補貼分為財政補貼與稅收優惠兩個維度進行調節檢驗并做了調節效應分析，結果顯示見表5。表5第（1）列采用財政補貼變量，采用企業所收到的財政補貼金額的自然對數來衡量，其交互項系數為0.006，在 10% 的水平正向顯著，這表明財政補貼正向調節供應鏈透明度與企業績效之間的正向影響，即隨著財政補貼的提高，供應鏈透明度對企業績效的正向作用更強；表5第（2）列采用稅收優惠變量，采用企業所受到的稅費返還金額的自然對數來衡量，其交互項系數為0.000，且顯著為正，與前文一致，即稅收優惠正向調節供應鏈透明度促進企業績效提高。主要原因是因為實施供應鏈透明度往往需要投入資金用于信息技術、軟件和培訓等方面。政府補貼可以降低企業引入供應鏈透明度提升技術和培訓人員的成本，鼓勵更多的企業提升供應鏈透明度。政府補貼還可能與采用特定供應鏈透明度標準和合規措施相關聯。通過提供補貼，政府可以激勵企業按照制定的標準和合規要求實施供應鏈透明度，促使企業在此方面更加積極。

表6為本文的穩健性分析結果。主要采用了替換被解釋變量的方式進行，采用凈利潤與總資產之比來衡量企業績效，回歸結果見表6，核心解釋變量 與 的系數均顯著為正，與基準回歸結果一致，這表明供應鏈透明度的提升能夠正向促進企業績效提高。再次證明了前文結論的可靠性。

4研究結論與啟示

近年來，隨著消費者、大客戶、投資者、媒體、環保組織、政府等相關利益者對企業社會責任的訴求從單個企業擴展到整個供應鏈，有關供應鏈透明度對企業影響的研究正逐漸成為理論界與實務界的一個熱門話題[115]。本文以上市企業披露的供應商與客戶信息程度構建供應鏈透明度指標，利用我國2013—2022年滬深A股上市汽車制造企業數據為樣本進一步探討供應鏈透明度與企業績效之間的關系以及政府補貼對二者之間的調節作用。研究發現，企業供應鏈透明度與企業績效為正相關，具體表現為供應鏈透明度越高，企業績效越高。同時政府補貼越高，供應鏈透明度對企業績效的正向影響越強。

上述研究結論對于促進供應鏈透明度對企業績效的影響帶來了以下啟示：（1）增強企業實施供應鏈透明度的自主性。盡管提升供應鏈透明度會給企業帶來巨大的成本并增加運營的復雜性，但供應鏈透明度可以降低風險，提高利益相關者的績效和企業商譽。因此，企業應該主動實施供應鏈透明度減少機會主義行為，通過在報告中增加更多的自愿性披露內容，以期向市場傳遞更加積極、正面的信號，從而建立起良好的聲譽，助力企業長期的高質量發展。（2）政府應制定合理的財政支持政策和稅收優惠政策，激發企業努力提高供應鏈透明度的積極性。政府補貼正向調節供應鏈透明度對企業績效的影響，有助于企業績效的提升。隨著互聯網以及大數據的發展，為改善和提高供應鏈能力創造了新的機遇。因此，企業應抓住信息時代的機遇，重視現代信息技術、軟件和培訓等方面從而提升供應鏈透明度，使供應鏈合作伙伴實現良好的溝通與協調，確保供應鏈管理合作共贏。

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