新能源車企競爭力分析

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A DOI： 10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.12.022

Abstract：B AutomobileCompany hasa widebusinesslayout，covering multiplefieldssuchaselectronics，automobiles，newenergy andrail transit.Withtheincreasingglobaldemandforsustainableenergyandcleantransportationsolutions，BAutomotive Companyhasactivelyrespondedtothistrendbyincreasing investmentinnewenergytechnologyresearchanddevelopment，market promotion，andvigorouslypromotingthedevelopment，production，andsalesofnewenergyvehicles.Byanalyzingdataontheasset quality，workingcapitalmanagement，noncurentassets，intangibleasets，andoteraspectsofBAutomobileCompanyinrecent years，acomprehensiveevaluationofthesignificantcompeitivenessdemonstratedbyB AutomobileCompanyintheindustryis conducted.Onthisbasis，aseriesofsuggestions have beenputforwardforthefuture developmentofBAutomobile Company， aimingtofurtherstrengthenitsmarketcompeitivenessandsteadilypromoteitsprogress towardssustainabledevelopmentgoals.

Key words： new energy vehicles; competitivenes; financial status; asset quality; fund management

1公司簡介與行業概述

1.1公司簡介與行業特征

B汽車公司成立于1995年2月，并于2002年先后在香港及深圳兩個證交所掛牌。公司業務涉及電子、汽車、新能源、軌道交通等行業，并且在上述行業中占有重要地位。隨著全球對可持續能源和清潔交通解決方案的需求增加，B汽車公司加大了在新能源技術研發和市場推廣方面的投入。

新能源汽車領域展現出諸多鮮明特性：一方面，技術層面以持續創新作為核心驅動力，促使產品迭代升級，不斷契合市場需求；另一方面，產業前期需注入大量資金用于研發、生產設施建設等，成本高昂，并且從投入到盈利往往耗時良久，回報周期漫長。并且，鑒于新能源汽車涉及電池、電機、電控等眾多復雜零部件以及上下游配套產業，對產業鏈各環節協同整合有著極高要求，需打通從原材料供應到整車制造再到售后市場的全流程。另外，伴隨全球環保意識覺醒、政策扶持加碼以及消費升級趨勢，其面向的市場前景極為廣闊，潛藏著巨大的消費增長空間與商業機遇。

1.2新能源汽車行業發展現狀

在全球范圍內，發展新能源汽車已然成為應對能源與環境難題的關鍵戰略抉擇。全球各地，隨著碳排放持續攀升，新能源汽車數量呈現迅猛增長之勢。在政策引領及市場需求的雙重推力之下，2022年我國新能源汽車產業大步邁人市場化拓展的全新階段，市場滲透率急劇上揚。不過，在收獲諸多成果之際，一些問題也相繼浮現，像關鍵核心技術存在短板、市場化發展呈現

地域不均衡態勢，以及支持保障環節較為薄弱等狀況亟待解決。

2資產質量與競爭力

2.1資產盈利能力與競爭力 （見表1）

從總資產報酬率來看，2019—2020年期間，B汽車公司的整體資產收益率出現了增長。2020—2021年快速下滑。而到了2022年，整體資產收益率快速回升至 6.19% 。B汽車公司的總資產報酬率較為穩定，企業運用全部資產的效率和收益水平較好。通過分析資產報酬率，可知B公司經營資產的盈利能力呈現從增到降再增的波動狀態，2019—2020年增加，后一年降低，2021—2023年是B汽車公司資產盈利能力發展的3年，從 1.46% 提高至 6.14% ，這是企業競爭力上升的預兆。從企業的經營資產規模以及報酬率的對比來看，該企業能夠憑借高效的資產運營實現核心盈利增長，其產品在市場上具有較強的競爭優勢。此外，經營資產配置得當，各環節緊密配合，運轉效率極高，能夠快速響應市場變化，為企業創造更大的價值。

2.2資產結構質量與競爭力（見表2）

B汽車公司的資源配置由資產結構體現，因其采取經營性戰略，所以其經營性資產占據絕大部分比例，遠超投資性資產。觀察近5年數據，經營性資產比重總體呈下降趨勢，而投資性資產則相反，說明企業加大投資比重，擴大企業規模。在這種情況下，企業一般實施的是穩健的擴張戰略，以專業化為核心，適度發展多元化的戰略，即在保證集團完整的生產經營體系以及較強的核心競爭力的情況下，通過擴張集團的規模來加強企業的市場競爭力。

企業的資源配置與企業的發展戰略是相吻合的。B汽車公司的競爭力體現在其創新性戰略、差異化戰略和國際化戰略上，利用經營性資產保障產品的生產、市場推廣及研發活動，同時借助投資性資產拓展海外銷售網絡。B汽車公司通過資源配置與發展戰略協同發揮作用，顯著提升資產的使用效率。

2.3資產整體質量與競爭力

B汽車公司的資產總額2019—2023年逐年增加，2019—2020年增長幅度小，2021—2023年資產總額以每年 30% 以上的速度保持了3年高速增長，其中2022年增速達到 66.97% ，2023年末B汽車公司的總資產規模已經達到6795.48億元，表明B汽車公司規模擴張迅速。其中，資產的增長主要是流動資產和非流動資產同時增長所引起的，流動資產與非流動資產的占比相差不大。B汽車公司的經營資金長期處于負值狀態，公司的流動資產無法彌補其所欠的債務，因此，公司在短期內面臨著巨大的償債壓力。

從資產規模來看（見表3），B汽車公司多年持續投人研發、拓展產業版圖，積累下雄厚資本，為發展提供堅實后盾；在利用效率上，生產環節優化流程、研發協同創新，讓資產投入快速轉化為成果；變現水平更是出眾，新能源汽車暢銷國內外，關聯業務多元拓展。綜合上述分析，B汽車公司資產整體質量優良，有力助推企業提升競爭力。

3營運資本管理與競爭力

3.1流動比率與競爭力

從流動資產的結構來看（見表4），應收賬款在其流動資產中占據比重最大，存貨與貨幣資金次之。應收賬款回收周期存在不確定性，存貨受市場波動、產品更新影響易積壓，貨幣資金占比有限，這些因素相互疊加，致使整體流動資產的變現能力不容樂觀。

2019年起B汽車公司流動比例上漲，至2020年超過1，但隨后流動比率開始下降，2023年末流動比率低至0.67，一定程度上說明公司的短期償債能力由強變弱，可能面臨風險。

償債能力欠佳會對企業會造成諸多不利影響。企業因資金不足無法在規定期限內按時還款，會導致債務違約風險；此外，企業在應對短期償債壓力時，可能不得不采取措施，如出售資產或擴大債務規模，從而導致資產負債失衡，進一步加劇財務風險。2融資層面，短期償債能力較弱的企業在尋求新的融資時，可能會面臨較大困難，從而影響企業的發展和擴張。信用角度，短期償債能力不足可能使得公司價值和股價因股東與投資者喪失信心而下跌。

3.2短期貸款管理與競爭力

從整體上看，B汽車公司在2019—2023年這5年間一直都存在短期借款（見圖1），表明B汽車公司的貨幣資金不能滿足資本性支出與日常經營活動的現金需求，其融資環境相對不寬松，需要依靠一定的短期借款維持良好的融資環境。從具體的變化來看，B汽車公司2019—2020年的貨幣資金低于短期借款，說明其在這段期間存在短期償債危機，而2021—2023年的貨幣資金遠遠超過短期借款，其中2023年的短期借款增長迅速，從2022年的51.53億元增加到2023年的183.23億元，這期間發生變化很大程度上是由于B汽車公司的大規模擴張和研發投入。此外，公司在擁有充足的貨幣資金存量的情況下仍然有短期借款，不僅有助于公司擴大生產規模，獲得規模效益，加快公司的盈利速度；而且，如果公司不能有效地管理好債務，就會面臨更大的風險，從而導致惡性債務鏈的出現。所以B汽車公司應在今后的開發過程中強化對短期借款的管理。

4非流動資產質量與競爭力

從非流動資產的結構來看（見表5），B汽車公司的非流動資產中占比較大的主要為固定資產和無形資產。

4.1固定資產質量與競爭力

4.1.1 固定資產周轉性

B汽車公司2019—2023年固定資產周轉率變化趨勢如圖2所示，B公司的固定資產周轉率一直處于較高水平，一定程度說明該企業生產效率高，設備能夠充分利用，切實拉動營業收入上漲，促使市場份額穩步擴張，積極推動企業競爭力的提升。但是2023年一直持續增長的固定資產周轉率出現大幅下滑，單位產品成本增加，資金回籠速度變慢，市場競爭力變弱。

4.1.2 固定資產保值性

B汽車公司2019—2023年固定資產項目的數額及結構如表6所示，其房屋及建筑物和機器設備占據固定資產絕大部分比重，也是固定資產增長的重要來源。房屋及建筑物保值能力強，當企業資金周轉困難時，可抵押給銀行獲取貸款用于融資。3從固定資產質量評估來看，這部分資產質量很高，能夠有力支撐企業競爭力，是企業在市場競爭中穩定發展的重要保證。而機器設備是制造企業最為基礎的設施之一，保值性較差。

4.1.3 固定資產融資成本

B汽車公司2019—2023年固定資產建設的融資成本由現金流量表透露，現金流量表部分信息如表7所示，B汽車公司經營活動產生的現金流量相對充裕，2020—2023年均高于構建固定資產、無形資產和其他長期資產所需要的資金，不依賴外部融資，B汽車公司僅憑經營活動中產生的現金流就足以支撐其資產擴張計劃。該公司固定資產的資金籌集主要依賴經營活動的現金流入，這一做法不僅避免了財務費用的產生，還促使企業在資金運用上更加審慎高效，進而降低了固定資產的融資成本。長遠來看，這種資金管理方式預計將導致生產存貨成本相應減少。

從多維度綜合剖析B汽車公司的固定資產質量，其表現可圈可點。周轉性方面，過往多年保持較高周轉率，意味著資產能快速投入生產、轉化為營收，高效盤活；保值性上，憑借先進技術與精細維護，資產不易貶值。同時，企業憑借良好信用，獲取固定資產建設資金時成本低廉。然而，2021年固定資產周轉率陡然下滑，警示著未來生產推進或遇阻礙，產品產出節奏放緩，在愈發激烈的市場競爭中，其持續領航的能力難免令人心生疑慮，亟待針對性調整策略，重煥活力。

4.2無形資產質量與競爭力

4.2.1無形資產的規模與企業戰略和業務結構

B汽車公司2019—2023年無形資產規模增長推動企業營業收人增長的能力變化趨勢如圖3所示，2019—2020年無形資產輕微下降，2020—2023年，該企業無形資產穩定增長，營業收人隨之上漲。B汽車公司的無形資產與企業發展之間存在著積極的正向關系。無形資產對推動企業營業收入增長發揮著重要作用，并且其規模與企業所制定的發展戰略以及經營業務結構高度契合，有力地促進了企業的穩健前行。

4.2.2 無形資產保值性

B汽車公司2019—2023年無形資產的結構信息如表8所示，土地使用權是企業最重要的無形資產，占比超過 95% 。土地是稀缺資源，具有增值潛力，保值性比較好。其次是工業產權及專有技術和客戶關系，非專利技術在企業的無形資產中總額和占比都很小，總體來說。企業的無形資產主要為土地使用權，該資產具備良好的保值特性，其規模呈上升態勢，這一現象表明企業對無形資產在未來所能發揮的效用持積極態度。[4]

綜合無形資產的規模和保值性來看，B汽車公司的無形資產質量狀況良好，涵蓋諸多核心技術專利、知名品牌價值以及獨家軟件著作權等，為企業筑牢競爭壁壘。能夠與企業的發展戰略、經營業務相吻合，推動了營業收入的增長，而且在保值性層面，憑借持續的研發投入與品牌塑造，其無形資產價值穩固。這些無形資產緊密貼合企業發展戰略與經營業務，不僅助力當下營收增長，且未現大額減值，未來還將與固定資產默契配合，發揮協同效應。

通過上述對固定資產質量和無形資產質量的分析，B汽車公司非流動資產的整體質量較好，固定資產方面，高周轉率、強保值性以及較低融資成本，使其成為營收增長強大引擎，即便2021年有小波折，根基仍在。無形資產規模可觀，核心技術、品牌價值等不僅契合戰略、促營收，還無大減值風險。二者相輔相成，共同鑄就B汽車公司非流動資產的高質量格局，極大提升企業在新能源賽道的競爭力。

5結論

B汽車公司是中國新能源汽車的領軍企業，一直備受矚目。雄厚的技術實力和市場開發能力保證該企業能夠持續推出符合消費前瞻性的新產品，得到廣泛認可，在新能源汽車行業占據領導地位。B汽車公司在穩步推進國內市場的同時積極布局海外銷售網絡，進一步鞏固行業地位。B汽車公司為繼續保持先有競爭力，還需要在以下方面繼續努力。

第一，加強技術創新。近年來，國家不斷推出相關優惠政策大力鼓勵新能源汽車發展，行業競爭加劇。縱觀目前市場上占比較大的新能源車企，技術創新是競爭力關鍵。B汽車公司應在財務平衡的前提下繼續加大研發投入，積極發展新技術，在逐漸同質化的競爭中利用創新打造品牌核心性能和競爭力。

第二，優化供應鏈。新能源汽車產業要加快完善企業供應鏈安全發展的體制機制，圍繞產業鏈來部署創新鏈，圍繞創新鏈來部署產業鏈，大力推動科技創新，加快關鍵核心技術攻關。通過優化供應鏈，發揮上下游協同效應，達到降本增效的目的。B汽車公司可以在現有基礎上繼續保持與供應商的緊密關系，實施高效的采購流程與庫存管理措施。

第三，完善資本管理。新能源汽車的研發與生產需要大量資本投入與資金周轉，如科研人員、生產設備等。如果企業過度依賴短期負債融資，短期內會承受巨大的償債負擔，進而威脅到資金流的連續性。 ^[6]B 汽車公司可以利用財務杠桿，適度提升長期負債的比例，優化債務結構，從而減輕資金壓力，并增強企業的市場競爭力。

第四，優化資產結構。企業的運營安全性與其資產結構的合理性緊密相連。B汽車公司應采納更為穩健的資產配置策略，并根據長期發展規劃適時調整。此外，構建一種合理的資產配置方法，引導企業從高風險高回報的追求轉向可持續性與安全性并重的發展道路，以此提升企業的風險抵御能力，進而強化其市場競爭力。

在政策鼓勵之下行業競爭壓力越來越大，但B汽車公司仍憑借強大的研發能力和市場開拓能力在新能源汽車領域保持領先地位。未來，企業還需不斷開拓創新、整合資本、優化管理、協同發展，以保持優勢并實現可持續發展。

參考文獻：

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