銀發經濟背景下養老金融管理模式與發展策略研究

1前言

1.1人口老齡化與銀發經濟

根據國家統計局與艾瑞咨詢的相關數據顯示，中國65歲及以上的老年人口呈現持續增長趨勢，且這一增長幅度逐年加大。2023年，65歲及以上的居民人數已經達到了2.1709億人，同比增長率為 3.48% （見圖1）。這一數據反映了中國人口老齡化的加速趨勢，且顯示出老齡化人口規模的直線性上升。根據當前的發展態勢，未來這一趨勢預計將進一步加強（見圖2），從而對中國社會經濟的各個方面構成嚴峻挑戰。

然而，人口老齡化并非單一的社會壓力，它同時也催生了一個全新的市場一一銀發經濟。隨著老年群體消費能力和需求的不斷提升，銀發經濟作為老齡化社會的潛力市場，正在吸引越來越多的企業和投資者關注。老年人對養老服務、醫療健康、老年用品、智慧健康設備等方面的需求不斷增長，為相關產業的快速發展提供了廣闊的空間和機會。這不僅為老年群體提供了更加便捷和高效的生活方式，也促使創新型產品和服務在養老產業中蓬勃發展，為經濟的進一步發展創造了新動能。因此，銀發經濟的崛起不僅成為解決老齡化問題的一部分，也為推動新興產業發展提供了新的契機，具有重要的經濟意義和社會意義。

1.2養老金融的定義與發展

2024年12月，董克用總結稱2024年是養老金融從理論探索走向全面實踐的元年。董克用是研究養老金融的代表人物之一，2015年其領銜的研究機構首次提出將養老金融分為養老金金融、養老服務金融、養老產業金融，并持續發布研究報告，聚焦分析國內外養老金融最新發展動態、提出政策建議。具體來看，對于金融機構來說，養老金金融主要圍繞養老第一、第二、第三支柱以及商業養老金提供的受托、賬管、托管、投管等服務；養老服務金融主要圍繞老齡人群進行適老化改造、各類“金融 + 養老”綜合服務等；養老產業金融主要圍繞銀發經濟相關的產業及產業鏈服務。隨著我國人口老齡化程度的不斷加深，養老金融被賦予了更加重要的責任和使命，想要高質量寫好養老金融這篇“大文章”，需要金融機構加快建立完善養老金融體系，著力促進中國特色金融和養老事業高質量發展的良性循環[]

2 銀發經濟背景下養老金融管理的挑戰

2.1人口老齡化帶來養老資金壓力

人口老齡化作為當今社會發展的重要趨勢，已然對全球各國的經濟、社會結構以及公共政策產生了深遠而復雜的影響，尤其給養老金融管理領域帶來了前所未有的挑戰。從數據中可以看出，1962一1973年的嬰兒潮（見圖3），是單年出生人口規模最大的一次。自2022年以來，平均每年將有近2000多萬人退休，十年時間內，近3億人退休。伴隨著老年人口比例的持續增長，傳統的養老保障體系面臨著前所未有的壓力，迫切需要對養老資金的供給與使用機制進行深入的審視與調整。

首先，人口老齡化直接推動了養老金需求的急劇增長。然而，當前的養老金融體系和資金儲備在很大程度上未能有效應對這一需求的迅速擴大。以中國為例，由于生育率的持續下降和人均壽命的顯著延長，未來養老金支付負擔將進一步加重，迫使政府和社會必須在養老金制度的可持續性上進行深刻反思與改革。同時，隨著勞動力人口的減少、稅收收人的下降已導致國家及地方政府提供養老保障的財力受到嚴重挑戰，從而加劇了社會對養老金保障系統的依賴性。

除數量上的挑戰外，人口老齡化所帶來的養老資金壓力更深層次地體現在養老金融管理的可持續性與效率問題上。隨著老齡化進程的加速，養老資金的流動性、安全性、增值性等方面的復雜性不斷增加。如何確保養老資金在穩健增長的同時，能否有效應對日益多樣化的老年群體需求，成為當前養老金融管理面臨的核心課題。

人口老齡化對養老資金所構成的壓力，不僅僅是一項經濟挑戰，更是關乎社會、政策乃至文化深刻變革的重要議題。應對這一挑戰，必須在政策設計、金融產品創新、資金管理等多個層面采取切實有效的措施，以確保養老金融體系能夠為社會老齡化進程中的各項需求提供有力支撐[2]

2.2養老金融產品供給不足

在銀發經濟背景下，養老金融產品供給不足已經成為養老金融管理領域面臨的一個重要挑戰。我國養老金融市場正處于快速擴展的過程中，雖然相關產品的種類和數量有所增加，但金融市場中的現有產品仍未能有效滿足日益多樣化的老年群體需求。當前市場上主要的養老金融產品仍以傳統的定期存款和低風險債券類產品為主。盡管這些產品具備較低的風險，并能夠在一定程度上保障投資者本金的安全，但其較低的收益率往往難以滿足老年群體對財富增值的需求。尤其是在長期通貨膨脹和不斷上升的生活成本的雙重壓力下，現有產品的增值能力顯得尤為不足。

與此同時，隨著我國社會逐步進入深度老齡化階段，老年群體對財務保障的需求變得愈加復雜和多元化。單一的金融產品形式已經無法適應這一變化的趨勢，亟須有針對性地進行創新和優化。金融機構在養老金融產品的創新和多樣化方面仍顯不足。當前大多數金融機構對老年群體需求變化的認識存在滯后，未能根據不同年齡段、不同財富水平的老年群體特征，開發出個性化、差異化的養老金融產品。具體而言，對于較為富裕的老年群體來說，他們更傾向于追求高收益的投資產品，希望在風險可控的前提下實現財富增值；而中低收入的老年群體，則更注重保障型產品的安全性和穩定性，傾向于選擇低風險的養老產品以確保基本的生活保障。當前市場上普遍存在的“通用型”金融產品，缺乏針對不同群體需求的精細化設計，導致產品的供給與老年群體的實際需求存在一定的錯位。

因此，如何在銀發經濟這一特殊的社會經濟背景下，創新并推出能夠滿足不同老年群體需求的養老金融產品，已成為推動養老金融市場發展的關鍵因素。

綜上所述，推動養老金融產品的多樣化與個性化創新是應對銀發經濟挑戰的必由之路。在這一過程中，金融機構需要加深對老年群體需求的精準把握，深入分析不同群體的財務特點，并據此設計出符合其實際需求的多元化金融產品。這不僅有助于提升養老金融市場的服務質量，也能夠增強市場競爭力，推動我國養老金融體系的健康發展。

3養老金融管理模式及發展策略

隨著人口老齡化問題的日益嚴重，養老金融體系的構建成為當前社會經濟發展的重要議題。一個完善的養老金融體系不僅可以有效緩解老齡化帶來的壓力，還能夠為社會提供更為多元化的保障機制。因此，建立一個多層次、多元化的養老金融體系是解決養老問題的關鍵路徑之一。

3.1養老金融體系的多層次架構

在銀發經濟的背景下，養老金融體系的構建必須具備多層次架構，以實現多樣化的養老金保障服務。多層次養老金融體系的核心思想在于，通過不同的資金來源、保障方式和管理模式，提供多樣化的養老金保障服務。

（1）基本養老層。這是養老金融體系的基礎，主要通過社會統籌為全體國民提供最基本的養老金保障。其核心特征為普惠性與強制性，資金來源依賴勞動力市場中的稅收和繳費。該層次確保所有社會成員，特別是低收人和弱勢群體，能夠在退休后獲得基本的生活保障。

（2）補充養老層。在基本養老層的基礎上，補充養老層通過企業年金、職業年金等方式進一步增強退休人員的養老保障水平。該層次通過企業與個人共同承擔資金積累責任，靈活性較強，可根據不同群體需求進行定制。政策的支持，如稅收優惠和激勵措施，是推動此層次實施的關鍵。

（3）商業養老層。商業養老層通過商業保險、企業年金計劃、個人儲蓄和投資理財等形式，提供更為個性化和靈活的養老金方案。不同于前兩層的普惠性，商業養老層具有高度選擇性和市場化特征，能夠滿足不同收入階層和需求群體的個性化需求。

通過這三個層次的構建，不僅實現了養老資金來源的多樣化，也有效降低了單一保障模式可能帶來的風險，充分保障了不同群體的養老金需求。

3.2多元化的養老金融產品

在銀發經濟的背景下，養老金融體系的構建不僅依賴多樣化的資金來源，也需提供多元化的產品，以滿足不同群體的需求。

（1）個人養老金賬戶。伴隨養老金制度改革，個人養老金賬戶逐步成為核心組成部分。該賬戶的主要特征是“賬戶所有制”，每個參保人擁有獨立賬戶，可靈活進行投資和增值，同時具有靈活的提取和使用方式。此模式有效激勵個人關注養老金儲蓄，且通過市場化投資實現較高回報。

（2）商業保險產品。在養老金融體系中，商業保險尤其是年金保險和健康險等長期保障型產品，既為老年人提供養老保障，又能提供健康保障。商業保險具有靈活性和風險分散優勢，可根據投保人的年齡、健康狀況及財務狀況量身定制解決方案。隨著技術進步，智能養老保險等創新型產品也逐步成為市場亮點。

（3）養老基金。養老基金作為長期資本運作的金融工具，廣泛應用于養老金融體系。通過養老金資金池，基金以專業化的方式進行長期投資，獲取穩定收益。養老基金的風險分散功能可以有效降低單一投資方式的風險，從而保障養老金的長期穩定回報。

（4）健康管理相關養老產品。隨著健康管理理念逐漸融入養老領域，基于健康數據的養老產品也逐步興起。例如，老年人健康監測設備和醫養結合保險產品，通過數據支持和健康預防，能夠幫助老年人降低疾病發生的風險，同時將健康保障融入養老金融產品中，提升老年人生活質量，并減輕社會醫療保障負擔。

綜上所述，銀發經濟推動了養老金融產品的多樣化和創新，進一步優化了養老保障體系，并為不同老年人群提供了量身定制的金融解決方案。

3.3政策支持與制度保障

建立多層次、多元化的養老金融體系，不僅需要市場力量的推動，更需要政策支持與制度保障的配套。政府在此過程中起著至關重要的作用。

（1）政策引導與激勵。政府應出臺相關政策，如稅收優惠、補貼、投資激勵等，鼓勵個人、企業和社會資本參與養老金融體系的建設。同時，應通過完善法規體系，確保養老金融產品的安全性、透明度與可持續性，避免市場不規范帶來的風險[3]。

（2）金融機構的支持與合作。金融機構在多層次、多元化的養老金融體系中起到了關鍵作用。銀行、保險公司、基金公司等應積極創新養老金融產品，開發符合市場需求的產品。同時，各金融機構應加強跨行業合作，形成產業鏈條，從而提高養老金融體系的整體效率與效果。

（3）制度設計與完善。政府應通過制度設計，保障各類養老金融產品的公平性和可獲得性。例如，建立全民基本養老保險制度的同時，加強對商業養老產品的監管，確保老年人的養老資金不受侵害。此外，完善養老金制度的銜接，確保基本養老、補充養老和商業養老之間的有效對接，也是構建多層次養老金融體系的重要組成部分。

4結束語

隨著銀發經濟的迅速發展，養老金融作為一個新興且具有廣泛影響的領域，正逐步成為社會經濟結構中的重要組成部分。本文從養老金融的現狀與挑戰出發，探討了其管理模式的創新與發展策略。通過分析當前養老金融體系的不足與面臨的多重挑戰，我們可以看到，優化養老金融管理模式并提出合理的發展策略，對于實現養老保障目標、提升老年人生活質量具有重要意義。養老金融的健康發展需要各方的共同努力，持續創新與完善管理模式，構建更加成熟的金融生態體系，以滿足日益多樣化的養老需求。隨著研究的深人與實踐的推進，未來的養老金融將能為社會提供更加全面、可持續的解決方案，確保老年群體的經濟安全與福祉，促進社會整體的可持續發展。

主要參考文獻

[1］陽義南.積極應對人口老齡化中的養老金融研究