編者的話

本期雜志發布了2025年《財富》中國500強排行榜。今年500家上榜的中國公司在2024年的總營業收入達到14.2萬億美元，這個數字接近中國當年GDP的《財富》美國500強的四分之三。

今年，國家電網有限公司以5，484億美元的營收繼續位居榜首。蘋果最大代工企業鴻海精密位列第六，是排名最高的臺灣地區公司。京東集團位列第11位，是大陸最大的民營企業。

由于游戲和廣告推動營業收入增長，嘩哩嘩哩首次登上榜單，成為新上榜公司中唯一的互聯網企業。同時，虧損多年后，嘩哩嘩哩在2024年第三季度首次實現經調整凈利潤為正。

在今年的榜單上，賽力斯成為排位躍升幅度最大的公司，排名較去年上升235位。在新能源汽車行業延續快速增長態勢、競爭愈加激烈的背景下，這家車企深度綁定華為生態，推出新車型，2024年實現銷量倍增，營收同比增長超過 300% ，并實現扭虧為盈。去年，另外兩家造車新勢力的排名也大幅提升：蔚來和小鵬汽車分別上升43位和101位。

在盈利能力方面，最賺錢的十家上榜公司中，除五家商業銀行和中石油外，今年進入利潤榜前十位的有四家民營企業：臺積公司、騰訊、阿里巴巴集團、中國平安。這十家公司在去年的總利潤約占上榜公司利潤總和的 41% 。

因為多元化業務的加持，飲料行業中排位最高的是四川省宜賓五糧液集團有限公司，排在第146位。而凈利潤率最高的前十家公司中，有三家來自飲料行業中的酒企，分別是貴州茅臺、瀘州老窖和山西汾酒，其中貴州茅臺以超過 49% 的利潤率在利潤率榜中居首。在免簽政策紅利和旅游業熱潮對業績增長的推動下，攜程成為凈利潤率最高的十家公司中唯一的互聯網公司，利潤率超過 32% ，該公司也是上榜互聯網企業中利潤率最高的公司。

而在凈資產收益率（ROE）榜上，珠海萬達商業管理集團股份有限公司以超過 64% 的ROE位居榜首，賽力斯位列第二，海底撈位列第三，農夫山泉、茅臺、拼多多分別位列第四至第六。

在今年的中國500強榜單中，57家上榜公司未能盈利。虧損榜前十家公司中，共有九家房地產公司、一家車企。面臨流動性壓力的中國房地產企業仍未完全度過行業調整期。中國東方航空、中國南方航空和中國國航這三家航空公司雖然尚未扭虧為盈，但已經大幅減虧。

中國幾家互聯網代表企業值得關注，它們在競爭格局下持續增長：京東位列第11位，較去年上升2位；阿里巴巴位列第18位，較去年上升3位；騰訊位列第32位，較去年上升6位；拼多多排名較去年大幅上升49位，位列第70位，營收同比增長近 60% ；美團排名上升19位，位列第80位。

2024年，中國經濟在復雜環境中展現出顯著的韌性與結構性升級趨勢，創新持續驅動經濟轉型加速，企業從技術應用者轉向創新策源者。本期雜志刊發的由編輯楊安琪撰寫的獨家專訪稿件《機器未來》中，展示了宇樹科技創始人王興興如何帶領一家風口浪尖的創新企業，面對陡然而至的增長與挑戰。