芻議數字資產價值評估問題

摘" 要：隨著數字化時代的快速發展，數字資產價值評估工作日益受到廣泛重視，但是傳統數字資產價值評估的方法存在一定的局限性，無法按照資產價格、市場波動等因素準確開展評估工作。2023年，財政部印發《企業數據資源相關會計處理暫行規定》，將數據資產“入表”提上日程，進行數字資產評估方法的優化和完善已是勢在必行。基于此，分析數字資產價值評估的重要性，研究現存的問題，并提出能夠有效解決問題的措施，促進數字資產價值評估工作的良好開展。

關鍵詞：數字資產；價值評估；問題

【DOI】10.12231/j.issn.1000-8772.2025.16.010

引言

數字經濟時代，數字資產價值評估工作的重要性日益凸顯，相關工作人員需要樹立正確的意識，研究把握數字資產的特點，提高數字資產評估的專業性和準確性，根據具體的影響因素開展價值評估工作，不斷提高工作的可靠性，從而實現預期的工作目標。

1 數字資產價值評估的意義

數字資產是數字經濟時代的重要產物，從形態層面而言較為特殊，不僅具有無形資產的屬性，還具備數字資產獨有的特點。一方面，其保存方式與常規的無形資產存在不同之處，是將系統構建的虛擬空間作為載體進行保存，需要面對黑客攻擊等風險問題；另一方面，數字資產具有可長期重復利用的價值，是新型的生產要素，對其價值進行評估有著重要而積極的意義。同時，數字資產是數字經濟發展的重要載體，開展價值評估能夠促進投資者和消費者對數字資產建立信心，促進數字市場的繁榮。在數字資產交易中，準確的數字資產價值評估是保證公平交易、合規性的關鍵。

2 當前數字資產價值評估中存在的問題

2.1 現有評估方法適配性偏低

目前，雖然數字資產價值評估工作受到了廣泛重視，但是評估方法仍因各種因素影響存在一些缺陷。例如，數字資產的價值評估需要大量歷史交易數據、市場表現、技術研發情況、用戶行為等數據支持，但是由于數字資產的特點及交易環境的復雜性，數據的質量和準確性面臨巨大挑戰，對評估結果的準確性產生不利影響。同時，當前的數字資產價值評估方法主要是基于傳統金融理論，數字資產與傳統金融資產在性質、特點、交易環境等方面存在較大差異，所以在評估數字資產時存在局限性。如果不能按照數字資產價值評估的要求科學、合理地選擇具體的評估方法，將會大幅降低評估結果的全面性、可靠性。

2.2 缺少影響因素的分析

數字資產的獨特性對價值存在一定的影響，主要涉及成本、收益能力與市場價值三個大面。目前，在實際評估的工作中，由于沒有深入研究與分析資產價值的影響因素，也沒有科學結合影響因素編制相關的評估體系，所以較難切實提升評估的準確性，得出的評估結果也不能真實反映資產的實際價值，對評估工作的有效開展、資產的科學投資等產生不利影響。

2.3 現代化的技術手段支持力度不足

當前，信息化技術與大數據技術得到廣泛應用，科學采用此類技術進行數字資產價值評估，能夠有效維護并保障評估數據的完整性與真實性，提高評估結果的精準度。目前，在數字資產價值評估中，由于相關人員在采用先進的大數據技術與智能化技術方面并未有明顯的進展，特別是在數字資產價值相關數據信息的采集收集方面，未能有效運用信息技術，其所計算的價值評估只注重分析目前的資產價值，難以準確預測未來的發展趨勢，結果缺少全面性和前瞻性，大大降低了評估工作在評價未來趨勢中的價值。

3 優化數字資產價值評估的對策

3.1 完善評估的方法

為了保證數字資產價值評估工作的有效性，需要重點完善評估的方法，提升價值評估工作的水平。

3.1.1 層次分析法

在數字資產價值評估中，可以采用層次分析法，按照數字資產價值評估的要求、特點等，助力優化相關的工作模式。采用層次分析法進行數字資產價值評估之前，需要明確評估目標，設定評估對象、評估標準、評估方法等，并且基于數字資產的特點、評估需求，構建層次結構模型。在模型中設置目標層、準則層、方案層等，按照層次結構模型要求采集相關數據、信息構造判斷矩陣，并采用專家打分法等方式確定并計算各個元素的權重，對其進行一致性檢驗。結合實際情況、反饋信息，對數字資產價值評估結果進行反饋、調整，以保證評估結果的準確性、可靠性。同時，在構建數字資產價值評估層次分析模型的過程中，還需要重點設計最高、中間與最低三個層次。最高層次提出數字資產價值評估的問題，設定價值評估的目標；中間層次則是設計工作目標的達成要求，最低層次與中間層次結合，逐步分析需要考慮的數字資產價值評估因素，準確研究、評價數字資產的價值情況，設定各類評估權重，提高評估結果的精準性。但是層次分析法在應用的過程中，不能深入分析數字資產價值的綜合內容，只能利用層次性的分析模式，將評估工作劃分成為多個層次，難以科學地界定不同評估元素的權重，這很容易對評估工作的準確性造成不利影響。

3.1.2 定量分析法

在數字資產價值評估的過程中采用定量分析法，主要以成本法、市場法與收益法為基礎，在定量分析之前構建數字資產價值評估模型，著重采用基于收益法的自由現金流模型、銷售增加價值與成本降低價值模型等，深入分析數字資產的價值，使最終得到的分析結果具有較高的實用性。與此同時，成本法評估模型主要是對成本的用途進行合理研究，研究無形資產的成本情況與利潤數據信息，數字資產具有特殊性，導致成本、市場價格差異性較高，成本價值、收益之間不會形成正比關系，無法利用成本指數推斷收益的情況，而是需要利用成本法評估模型評估成本用途，從而研究數字資產的價值情況。市場法模型主要是進行市場內相似或是相同數據資產的對比，調整相關的參數，明確數字資產的價值，采用市場法進行評估的結果，可以有效提升交易方的可信度。收益法評估方式是預測數字資產未來階段可能產生的收益，準確計算分析不同周期階段的收益現金流，并以此為基礎，將數字資產的最終價值體現出來。在此過程中，收益法評估與資產購買者投資意圖、資金應用的規劃存在密切關聯，與投資人員進行其他類型的投資也有著一定的關系，如果各種類型的投資規模、數字資產的應用方式都對后期收益有直接影響，就需要在采用收益法評估的過程中考慮此類因素，以保證評估結果的準確性[1]。

3.1.3 多重估值模型法

在對數字資產價值進行評估的過程中，可以采用多重估值模型法，從而有效提升價值評估結果的全面性、準確度，預防出現價值評估的問題。具體如下：第一，信息內在價值法。此類方式主要是依據數字資產的數據信息準確性、完整性情況，全面分析其他企業稀缺性因素，科學進行數字資產價值評估。稀缺性因素就是企業數字資產具備排他性的特點，分析與其他的企業數據的相似度。在一般情況下，數字資產的數據信息完整性與準確性越高、稀缺性越低，就代表數字資產的價值越高，可以采用信息內在價值法進行衡量評估，最終明確數字資產的價值情況。第二，信息商業價值法。在實際操作過程中，分析研究數字資產的商業價值數據信息，研究資產的更新情況與數據信息，全面分析其是否與經濟業務的數據信息相符。在通常情況下，如若相關的業務和數字資產數據關聯度較高，數據完整性很強，就可以判定數字資產具有一定的價值。第三，采用信息市場價值分析法。很多企業利用各類方法進行數據的出售，將其當作是核心業務，而信息市場價值法是分析數字資產在市場中的出售價值，判定數字資產的實際價值。第四，信息經濟價值法。此類評估方式是將傳統計算方法作為基礎計算分析數字資產的收益情況，對其周期進行衡量分析，排除周期范圍內出現的其他費用項目，具有一定的準確性，可以進行大力推廣應用[2]。

3.1.4 三種方法的分析

層次分析法是定性和定量相結合的評估方法，適用于評估數字資產過程中需要綜合考慮多個因素的情況。數字資產的價值受到多種因素的影響，層次分析法可以綜合分析相關因素，得出相對客觀的評估結果。定量分析法主要基于數學模型和統計方法，適用于數字資產價值評估中需要大量數據支持的情況。在數字資產有大量歷史交易數據的情況下，可以采用定量分析法詳細分析數據，預測未來的價值走勢。在多重估值模型法中，有多種不同的估值模型，適用于不同類型的數字資產、不同的評估目的，不同的估值模，型適用于不同類型的數字資產。例如，基于現金流的DCF模型，適用于可預測現金流的資產，而基于市場比較法的PE/PB倍數模型，則適用于有類似參照物的資產。在此過程中，不同類型的數字資產具有不同的特性和風險，需要選擇適合的評估方法。例如，對于加密貨幣等可交易資產，定量分析法、市場比較法更為適用，而對于基于區塊鏈技術的創新型項目，則需要綜合考慮技術、市場、團隊等多個因素，層次分析法對其更為合適，因此，應按照實際情況進行方法的選用。

3.2 分析數字資產的價值因素

目前，由于在數字資產價值評估工作中沒有進行資產價值因素的研究，不能保證評估結果的全面性、可靠性，因此，需要結合當前的目標問題，科學合理地進行數字資產價值因素的研究，為價值的評估提供保障。

3.2.1 成本因素

在數字資產價值評估期間，應綜合分析資產創新過程中所產生的信息成本。一方面，深入研究技術發展標準背景下，數字資產形成的購買成本、轉讓成本；另一方面，在數據采集、運營的過程中，研究人力資源成本、安全管控成本、維護成本等，并以此為基礎，計算整體的成本情況，按照成本因素進行資產價值的分析，保證價值的準確性。

3.2.2 收益能力因素

在數字經濟時代，商業價值是數字資產的核心價值所在。簡而言之，企業的數據信息與所經營業務有著較高的契合度，能夠為經營活動提供潛在價值，具有一定的促進作用，可以將數字資產的應用價值顯現出來，具備較高的盈利能力。當前，在大數據、云計算等現代化技術的應用下，數據信息呈現出多元化特點，利用大數據信息進行海量數據分析處理，需要按照企業的個性需求，形成多元化的數據模式，因此，應分析和研究數字資產的收益能力，并結合此類情況進行資產價值的評價分析，科學合理地進行研究，準確考量各項收益因素，如分析數字資產的收益水平、收益率、成長性、風險性等，采集數字資產的相關數據、信息，主要研究歷史收益數據、市場表現、技術研發情況、市場環境等，構建相應的評估模型完善收益能力指標體系、預測模型等，按照數字資產的歷史數據、市場表現預測其未來的收益水平[3]。

3.2.3 市場價值因素

當前，我國網絡市場的發展水平較高，發展趨勢良好，在網絡數據的帶動下，數字資產的價值也有所提升，市場價值較高。為了解決市場價值因素帶來的問題，需要在實際評估的工作中，充分結合市場價值因素完善評估模式。例如，采集數字資產的市場數據，如市場價格、交易量、交易對手、市場環境等數據，分析數字資產的市場趨勢，了解市場環境的變化、技術發展、政策法規等，研究數字資產的市場價值、未來發展趨勢，結合市場風險、技術風險、法律風險等相關因素，采用市盈率法、市凈率法等進行基礎評估，基于期權定價模型、風險分析等方式提高評估結果的準確性；基于數字資產的特點構建相應的評估模型，完善市場價值指標體系、預測模型等，以市場價值的波動性特點為重要基礎，階段性地更新模型內容，為保證數字資產價值評估的可靠性提供支持[4]。

3.3 采用現代化的技術

3.3.1 大數據技術

在數字資產價值評估期間，需要重視大數據技術的運用。例如，采集大量的數字資產相關數據，完整存儲歷史交易數據、市場表現、技術研發情況、用戶行為等數據信息，利用大數據技術對數據進行處理、分析提取有價值的信息，基于數字資產的評估需求構建數據模型，完善數字資產特征提取模型、數字資產風險評估模型等，以反映數字資產的收益能力、市場價值，并以此為基礎自動化地評價分析數字資產的現實價值。

3.3.2 智能化技術

在數字資產評估期間，需要采用智能化技術，按照數字資產特點、價值評估要求，合理利用智能化算法優化評估流程，基于歷史、交易等數據，采用機器學習、深度學習等技術對數字資產的價值進行更加準確的評估，自動識別數字資產的特征趨勢對其進行建模分析，準確反映數字資產的市場價值、未來趨勢。同時，還可以利用智能化技術的手段，對數字資產的風險進行全面分析管理，提高數字資產價值評估的安全性。例如，利用智能化算法研究市場環境、技術發展，預測數字資產的風險、波動，為評估人員提供風險預警、管理建議，評估人員可以結合智能化算法的分析結果，制定完善的投資策略、風險管理措施，提高數字資產的價值、收益。另外，應按照不同的評估場景和需求調整優化評估方法。例如，在新興數字資產價值評估期間，采用智能化算法中的機器學習、深度學習等各類技術，快速適應市場變化需求，提供更加準確、可靠的評估結果[5]。

4 結束語

綜上所述，數字資產價值評估在數字經濟時代具有重要的作用，科學合理地評估其價值，能夠為數字市場的發展做出貢獻。然而，在數字資產價值評估方面缺少完善的評估方法，不能深入準確地分析具體的影響因素，沒有合理地采用現代化技術，降低了評估工作的準確度、可靠性。因此，應按照數字資產價值評估工作的要求，科學采用層次分析法、定量分析法、多重估值模型法等各種方法，準確研究數字資產的價值影響因素，了解成本方面、收益能力與市場價值方面的因素，利用大數據技術與智能化技術開展分析工作，提高價值評估的效果。

參考文獻

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[2]朱曉琴，王宣童.數字經濟背景下數據資產評估研究述評與展望[J].財會月刊，2023，44（06）：78-84.

[3]李乾杰，劉倩穎.互聯網音頻企業數據資產價值評估研究[J].合作經濟與科技，2024（20）：88-90.

[4]宿鑫芳，閆禹.企業數據資產價值評估研究[J].合作經濟與科技，2024（17）：107-109.

[5]張閃閃.企業數據資產價值評估簡析[J].商業經濟，2024（07）：161-164.

作者簡介：朱曉力（1982-），女，漢族，江蘇大豐人，碩士研究生，中級會計師，研究方向：數字資產、財會監督。