A股市值突破100萬(wàn)億元

股評(píng)社群中人聲鼎沸，“00后”上網(wǎng)搜索開(kāi)戶(hù)攻略。千元股的漲停板下，投資者不住感嘆：“這波行情，你上車(chē)了嗎？”

8月18日，A股迎來(lái)歷史性時(shí)刻：A股總市值歷史上首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。較去年年末增長(zhǎng)14.5萬(wàn)億元——相當(dāng)于年內(nèi)新增“六大行”加兩個(gè)“茅臺(tái)”。

8月22日，上證指數(shù)成功站上3800點(diǎn)，創(chuàng)下10年新高。滬深兩市成交額連續(xù)8個(gè)交易日突破2萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄。

上交所數(shù)據(jù)顯示，今年7月，A股新開(kāi)戶(hù)數(shù)逼近200萬(wàn)戶(hù)，達(dá)196.36萬(wàn)戶(hù)，同比激增71%，環(huán)比增長(zhǎng)超19%。央行公布7月金融數(shù)據(jù)顯示，非銀存款新增2.14萬(wàn)億元，住戶(hù)存款減少1.1萬(wàn)億元，市場(chǎng)熱議“存款搬家”。

站在100萬(wàn)億元市值、3800點(diǎn)的時(shí)點(diǎn)之上，我們看到寒武紀(jì)等科技新貴一度超越茅臺(tái)“股王”寶座，也看到工業(yè)富聯(lián)叩響萬(wàn)億市值大關(guān)。

高價(jià)股陣營(yíng)迅速擴(kuò)容

市場(chǎng)漲勢(shì)如潮，A股市場(chǎng)的面貌正悄然發(fā)生著變化。

年初至2025年8月22日，農(nóng)業(yè)銀行與工業(yè)富聯(lián)的A股市值新增規(guī)模可謂是“遙遙領(lǐng)先”，凸顯出巨頭的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

先是8月6日，A股“一哥”換人，農(nóng)業(yè)銀行以2.11萬(wàn)億元超越工商銀行，成為新任“市值王”。8月19日，作為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈中的“明星股”，工業(yè)富聯(lián)來(lái)到9713億元，距離萬(wàn)億大關(guān)僅剩一步之遙。

萬(wàn)億市值以下，比亞迪、邁瑞醫(yī)療、北方華創(chuàng)等161家公司超過(guò)千億元市值門(mén)檻。其中，中航成飛、工商銀行、勝宏科技等14股新增市值規(guī)模也超1000億元。

寒武紀(jì)-U成為A股市場(chǎng)第二只千元股。8月27日盤(pán)中，寒武紀(jì)股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，股價(jià)一度摸高至1464.98元/股，超越貴州茅臺(tái)

成為A股股價(jià)最高的個(gè)股。作為新晉“千元股”代表，其總市值突破5000億元。

值得關(guān)注的是，寒武紀(jì)-U的成交非常活躍，連續(xù)9天單日成交額在100億元以上，并在8月22日當(dāng)天放大至165億元。

反觀同期貴州茅臺(tái)，單日成交始終維持在70億元以下，市場(chǎng)活躍度明顯遜色。

市場(chǎng)高價(jià)股陣營(yíng)正迅速擴(kuò)容，百元股數(shù)量已增至132只。其中，半導(dǎo)體與醫(yī)藥板塊表現(xiàn)尤為突出。截至8月22日，半導(dǎo)體板塊在百元股中占比已接近四分之一，而在一年前，占比還不到1/5。可以說(shuō)，近一年，A股市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體的追捧熱情居高不下。醫(yī)藥板塊也同樣呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

其實(shí)，這些百元股是資金動(dòng)向的重要風(fēng)向標(biāo)。買(mǎi)入一手“低價(jià)股”可能需要幾百元，而買(mǎi)入一手百元股需投入上萬(wàn)元——投資者往往基于充分研究和堅(jiān)定信心才會(huì)大筆布局。某一行業(yè)百元股云集，往往意味著該板塊正獲得資金強(qiáng)烈追逐。

從板塊來(lái)看，年內(nèi)科技板塊無(wú)疑是市場(chǎng)最耀眼的主角。截至8月22日，上證指數(shù)上漲14%，而科技股集中的科創(chuàng)100指數(shù)則大幅上漲41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)；相反，以上證50為代表的傳統(tǒng)藍(lán)籌僅上漲6.96%，明顯跑輸大盤(pán)。

指數(shù)背后的“科技股含量”差距不小。在科創(chuàng)100樣本股中，信息技術(shù)行業(yè)股票權(quán)重最多，達(dá)55%；醫(yī)療保健權(quán)重次之，達(dá)22%。兩個(gè)行業(yè)權(quán)重合計(jì)近八成。而上證50樣本股中，信息技術(shù)、材料、醫(yī)療保健和通信服務(wù)四大科技相關(guān)行業(yè)合計(jì)權(quán)重不足25%。

分行業(yè)看，表現(xiàn)更是冰火兩重天。醫(yī)藥、機(jī)器人、半導(dǎo)體板塊年初以來(lái)平均漲幅分別達(dá)17%、30%和32%；而白酒、地產(chǎn)和煤炭卻逆市下跌，平均跌幅分別為4%、4%和6%，與科技主線的火熱形成強(qiáng)烈對(duì)比。

中長(zhǎng)期資金加速布局

A股總市值突破100萬(wàn)億元，遠(yuǎn)不只是一個(gè)數(shù)字的跨越。

目前，A股已穩(wěn)居全球第二大股票市場(chǎng)，與中國(guó)超過(guò)130萬(wàn)億元的GDP總量相呼應(yīng)，股市正與國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力形成更緊密的聯(lián)動(dòng)。

在火熱市場(chǎng)的背后，資金正從四面八方涌來(lái)。

外資正在重估中國(guó)資產(chǎn)。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，外資凈買(mǎi)入境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩年凈減持趨勢(shì)，其中5月、6月凈買(mǎi)入規(guī)模大幅增至188億美元。

養(yǎng)老金、險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金正在加速布局。截至二季度末，險(xiǎn)資運(yùn)用余額對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資規(guī)模突破4.7萬(wàn)億元，較去年底增加6223億元。今年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已達(dá)30次，積極配置態(tài)勢(shì)明顯。

更廣泛的“存款搬家”現(xiàn)象也在悄然發(fā)生。隨著一年期定存利率跌破1%，大量居民儲(chǔ)蓄正在尋求更高收益，持續(xù)流向股市，成為本輪行情不可忽視的活水。

“我們注意到A股市場(chǎng)8月至今的日均成交額提升至1.95萬(wàn)億元（7月為1.63萬(wàn)億元，上半年為1.39萬(wàn)億元，2024年9月至10月為1.39萬(wàn)億元），個(gè)人投資者情緒正在提升。”瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊向記者分析稱(chēng)。

根據(jù)中信證券測(cè)算，從存款到期再配置的視角來(lái)看，2025年可能有90萬(wàn)億元以上的存款到期，假設(shè)其中5%～10%的資金尋求更高的收益，流出規(guī)模可能在4.5萬(wàn)億～9萬(wàn)億元。

“搬家”的存款或傾向于以“固收+”類(lèi)型的資管產(chǎn)品進(jìn)行過(guò)渡承接，也能實(shí)現(xiàn)資金的“間接入市”。

“當(dāng)前全球市場(chǎng)雖面臨多重不確定性，但從投資角度來(lái)看，機(jī)會(huì)不少。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員邵宇說(shuō)，比如當(dāng)前A股創(chuàng)10年新高，港股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，美股、黃金及比特幣亦屢攀高位，顯示資金正在“雙頭下注”。

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭