“AI六小虎”首家IPO

智譜AI此前高調開源高性能模型，并啟動IPO，無疑也是對外界疑慮的有力回應，是中國AI力量在全球舞臺上的一次重要展示。

前不久，“AI六小虎”之一，北京智譜AI科技股份有限公司（以下簡稱“智譜AI”）宣布，獲得浦東創投集團和張江集團兩家上海國資共計10億元的戰略投資，該筆融資于近期完成首筆交割。張江集團、浦東創投集團等浦東新區重要平臺企業，將與智譜AI在股權投資、產業賦能和生態建設等方面展開更大規模的深度合作。值得一提的是，智譜AI也是“AI六小虎”中首家啟動IPO的企業。

3個月融資30億

今年4月，智譜AI在北京市證監局辦理上市輔導備案，正式啟動IPO上市輔導，由中國國際金融股份有限公司擔任輔導機構。作為第一家沖刺上市的大模型創業公司，智譜AI在人工智能領域有諸多技術和產品布局，此類輔導是在為其上市進程做準備。

作為“AI六小虎”中首家啟動IPO的企業，在上市輔導前一個月，智譜AI還密集收獲了多地國資的戰略投資。

今年3月3日，智譜AI宣布完成了一筆超過10億元的戰略融資，參與者包括兩家來自杭州的國資——杭州城投產業基金及上城資本；3月12日，珠海市政府控股的地方國企珠海華發集團戰略投資了智譜AI，投資金額為5億元；3月19日，成都高新區宣布3億元戰略投資智譜AI。

值得一提的是，6月25日，OpenAI在官網一篇博客中意外地點名智譜AI，表達了對其深入海外、推進AI競爭的關注——比如，智譜AI與東盟及其他“一帶一路”國家共同建設國家主權級大模型，在印尼和越南等亞洲各地運營聯合創新中心等。

綁定更多國資的同時，智譜AI也在推進模型更新。

今年3月，智譜AI與張江集團簽署了合作協議，正式加入張江“模力社區”——大模型上下游企業生態集聚區，并發布模力社區—智譜大模型MaaS（模型即服務）平臺。

MaaS是智譜AI此前提出的“Model as a Service”市場理念，也是智譜AI面向B端商業化的重要模式。該平臺依托智譜GLM大模型技術，為“模力社區”入駐企業提供專屬“模型池”，通過提供開箱即用的AI應用開發資源和企業級模型解決方案，全方位賦能企業和開發者構建更智能的AI產品。

目前，該平臺已經擁有超過70萬企業和開發者用戶，在浦東千行百業場景落地，持續釋放“模型+場景+生態”疊加效應。

發力新商業化模式

7月2日，智譜開放平臺產業生態大會上，CEO張鵬宣布，智普上線生態平臺“Agent應用空間”。據了解，這款Agent聚合平臺“應用空間”聚合了大量Agent應用與模型插件，將全面激活行業場景中的AI能力，同時聯動Z基金啟動Agent開拓者專項扶持計劃。

據了解，Agent聚合平臺“應用空間”已投入數億資金，將全方位扶持AI Agents創業團隊。該平臺匯聚了Agent應用與模型插件（MCP），提供開箱即用、靈活編排的組件服務和Agents應用，幫助企業無需自建大模型團隊低門檻接入成熟、安全、可控的Agent能力。對于該平臺是否將進行收費，智譜AI尚未明確回復。

除了“Agent應用空間”外，智普華章還開源發布了新一代通用視覺語言模型GLM-4.1V-Thinking。GLM-4.1V-Thinking是一款支持圖像、視頻、文檔等多模態輸入的通用推理型大模型，以推理能力為核心突破，刷新10B級別多模態模型性能上限。

其中，GLM-4.1V-Thinking能理解視頻、圖文、手機或電腦界面。比如，當用戶將模型搭載到手機或電腦中時，下達“請在日歷中創建一項任務”，并指明任務細節時，模型將自主執行交互任務，在日歷中自主創建活動日程。

張鵬表示，該大模型通過引入“思維鏈”推理機制，在回答準確性、內容豐富度與可解釋性方面，全面超越傳統的非推理式視覺模型，在28項評測任務中有23項達到10B級別模型最佳，18項任務持平甚至超過8倍參數量的en-2.5-VL-72B。

今年2月，智譜AI已和手機大廠三星基于Agentic GLM展開合作，將Agent體驗帶到三星最新手機Galaxy S25系列上。

“AI六小虎”兇猛競逐

在全球人工智能浪潮奔涌、中美科技競逐日益激烈的時代背景下，中國大模型領域的“新勢力”正迎來關鍵時刻。

智譜AI啟動IPO，在中國大模型創業浪潮中具有里程碑意義。相較于同列“六小虎”的MiniMax（2021年12月成立）、百川智能（2023年3月成立）、月之暗面（2023年4月成立）、階躍星辰（2023年4月成立）和零一萬物（2023年5月成立），智譜AI起步最早，技術積累也更為深厚。

智譜AI成立于2019年，技術源于清華大學技術成果，創始團隊此前一直在清華大學計算機系KEG實驗室工作。公司致力于打造新一代認知智能大模型，通過大模型鏈接物理世界的億級用戶，為千行百業帶來持續創新與變革，加速邁向通用人工智能的時代。

自成立以來，智譜AI便在資本市場炙手可熱，2024年9月，伴隨中關村科學城公司官宣領投智譜AI新一輪融資，也明確給出了智譜AI的最新估值：投前200億元。不久前，7月2日，智譜AI再次宣布獲得融資，這回是浦東創投集團和張江集團聯合戰投10億元，同樣是國有資本。經過國資幾輪密集注資，智譜AI最新估值已超400億元。

如今，智譜AI率先啟動上市流程，反映了其在技術、產品、商業化及資本運作上的綜合領先優勢。

AGI路還很長

2024年1月，智普華章曾被美國列入出口管制“實體清單”，但憑借全鏈路自研的核心技術，該決定并未對智譜AI的相關業務產生實質影響。

智譜AI此前高調開源高性能模型，并啟動IPO，無疑也是對外界疑慮的有力回應，是中國AI力量在全球舞臺上的一次重要展示。張鵬曾表示，公司“奔著IPO目標發展”，并強調“瞄向AGI的路程還很長”，智譜AI的目標是讓“機器像人一樣思考”并服務人類。

盡管智譜AI在早期便敲定了C端、B端的商業化方向，并獲得了一定的市場份額和收入，同時保持增長，但面對嚴苛的市場環境，前景仍不算明朗，尤其在To C領域，智譜AI并無太大優勢。大廠短期內也無法靠C端實現商業閉環，更別提月活只有五六百萬的智譜清言App。面對極速變化的AI賽道，即便最終能成功上市，智譜AI也仍然不能掉以輕心。

另外，相比于通義、火山引擎這類大廠，智譜AI在商業化變現方面顯露些許弱勢。大廠有足夠豐富的基礎建設，加上大面積的營銷推廣和售前人才，擁有成熟的公司組織結構；反觀智譜AI，盡管是技術創業公司出身，但沒有較為成熟的體系，產品化進展緩慢，內部銷售、售前缺乏標準，沒有前期積累等等，都導致了智普在商業化方面表現稍顯遜色。

有相同情況的還有月之暗面。2024年，月之暗面做了API和企業交付，但之后被迫放棄，原因在于公司沒有組織形態和商業化交付能力。

張鵬曾表示，無論融到多少錢，都是AGI道路上的盤纏。對于有望上市的智譜AI而言，要走得更遠，豐厚的“盤纏”固然重要，但也亟須在技術創新、市場拓展、商業化變現等方面加速快跑，不斷提升自身實力，在激烈的市場競爭中搶占先機。如何找到技術研發、商業化變現和資金控制之間的平衡點，才是智譜AI上市前后的支撐點。

“AI六小虎”排位賽已推至高潮

值得注意的是，“AI六小虎”的其他成員也沒停下腳步。近日，MiniMax用一紙近3億美元的新融資，把“AI六小虎”的排位賽推向高潮。

近日消息稱，大模型公司MiniMax近3億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過40億美元（約300億元人民幣）。

這家由前商湯副總裁閆俊杰于2021年創立的大模型公司，正以驚人的速度完成從“技術炫技”到“商業閉環”的跨越：一邊發布覆蓋基座、視頻、語音、Agent的全棧產品，一邊讓爆款情感應用Talkie在海外狂攬千萬下載，又借“藍色胖貓”讓海螺AI在卷到冒煙的視頻生成賽道成功破圈。

然而，速度只是門票，真正決定排位的，是如何在“更快、更好、更賺錢”的三角難題中找到平衡。

當對話、生圖、生視頻的同質化軍備競賽讓免費成為默認選項，DeepSeek用“展示思考過程”撕開差異化缺口；當Agent被視為2025商業化的最大變量，MiniMax推出Hailuo Video Agent，試圖用一句話生成專業級短片，回答市場上關于“Agent到底解決什么具體問題”的靈魂考問。

而MiniMax收獲的新融資，也在推動“AI六小虎”競爭的新敘事。

再加之隨著智譜AI正式踏上IPO征程，中國的大模型產業正經歷從“燒錢競速”到“價值創造”的殘酷分化，而敏銳的資本市場，將成為這場智能革命最無情的裁判與最有力的推手。技術創新、商業落地與資本市場的互動將更加緊密，也讓這場關乎未來的中國智能革命，正以前所未有的速度向前推進。