車企押注PHEV/REEV是風口還是陷阱？

隨著新能源汽車市場的快速發展，傳統燃油車占比將持續下滑，純電動汽車市場增長放緩，插電式混合動力和增程式混合動力汽車的市場份額預計將持續擴大。

在全球可持續發展目標的推動下，汽車行業正經歷著前所未有的變革，尤其是在新能源汽車動力總成技術領域。近年來，純電動（BEV）、插電式混合動力（PHEV）、增程式混合動力（REEV）等新能源動力總成技術在中國市場實現了強勁增長，不僅重塑了汽車產業的競爭格局，更對上下游產業鏈產生了深遠影響。

動力總成“主戰場”的差異化格局

在這場重塑產業格局的變革中，新能源動力總成的競爭并非均勻分布，其“主戰場”的選擇與差異化格局的形成，首先與中國這一全球核心汽車市場的表現密不可分。2024年，中國新能源汽車年產銷量首次突破1000萬輛，連續10年位居全球第一，這一成績既體現了中國市場的消費潛力，也彰顯了中國在新能源汽車領域的產業優勢。

在中國，新能源汽車動力總成細分市場進一步細化，尤其在轎車領域，PHEV與REEV呈現出截然不同的競爭態勢。標普全球汽車分析數據顯示，在轎車市場，PHEV憑借先發優勢和規模效應，在中低級別市場占據主導地位。比如，以比亞迪秦PLUSDM-i為代表的PHEV車型，在4.7米至4.85米的低級別市場中，通過1.5L插電方案實現了良好的成本控制和市場規模效應，成功吸引了中低預算的消費者，占據了該領域的絕大多數市場份額。相比之下，REEV在中級車市場因需要犧牲純電續航來控制成本，產品競爭力受到一定影響。

在E級別市場，目前主流的PHEV與REEV車型相對較少，這在一定程度上源于該市場純電動化比例較高。從成本角度分析，由于PHEV需要配置較大的發動機，REEV在該領域可能更具優勢。例如，零跑C01增程版、東風奕派007等REEV車型，其價格能夠做到與同尺寸PHEV持平甚至更低，為消費者提供了更高性價比的選擇。

SUV市場作為另一個關鍵細分領域，其PHEV與REEV的競爭格局與轎車市場存在諸多相似之處，但也因車型特性展現出獨特差異。在4.7米至4.85米的低級別市場，插電式SUV憑借顯著的成本優勢和規模效應占據主導地位，比如長安UNI-V智電iDD、比亞迪宋ProDM-i等車型表現突出；而REEV在此區間面臨續航里程和成本控制的雙重困境。在5米及以上的中大型和大型SUV市場，REEV則展現出強勁的競爭力，以問界M9、理想L9為代表的智能化、中高端增程產品系列，自2024年起取得了優異的市場表現。

綜合轎車與SUV市場的表現，標普全球汽車給出了明確判斷：Damp;E級細分市場將成為PHEV和REEV的未來主戰場。盡管PHEV較早進入該市場并已形成規模優勢，但隨著REEV市場規模的擴大和降本方案的實施，其產品競爭力將逐步提升。此外，在E級及以上市場，REEV更能滿足家庭用戶在電動化轉型過程中的過渡需求，而PHEV則可憑借在操控性能、運動性能、越野性能等方面的優勢切入該領域。

新能源賽道的“指揮棒”與合規挑戰

決定PHEV與REEV市場走向的，除了市場自身的競爭格局，更離不開政策這一關鍵“指揮棒”。例如，以舊換新置換補貼政策有效刺激了消費，活躍了市場，尤其對小型車和微型車市場起到了明顯的推動作用；購置稅補貼政策通過引導消費者的購車時機和選擇，對新能源汽車市場的供需關系和銷售節奏產生了深遠影響。

如果說激勵政策更多是短期刺激市場活力，那么法規政策則為中國新能源動力總成的長期發展定下了關鍵基調，其中雙積分政策、排放法規與油耗法規的影響尤為深遠。

在各項法規中，雙積分政策無疑是推動動力總成向綠色高效轉型的重要推手。在雙積分框架下，新能源車型和低油耗車型獲得明顯的政策傾斜，新能源汽車積分和油耗積分的雙重考核機制，促使企業加大在新能源和節能技術領域的投入。

與雙積分政策覆蓋全部新能源領域不同，排放法規的影響更聚焦于燃油發動機車型，且對商用車與乘用車市場的影響呈現出明顯差異。由于后處理成本的明顯增加，該法規對以柴油為主的商用車市場影響較大，商用車企業需投入更多資金進行技術升級和設備改造以滿足排放標準；對乘用車市場而言，雖然影響相對較小，但隨著國六到國七的升級，乘用車也需要進行相應的技術改進。

在這一過程中，企業需要平衡資源投入，權衡是否繼續投入大量時間和金錢研發不同品類發動機，還是精簡產品序列，集中資源發展更具回報潛力的車型和發動機。如今，部分企業已開始減少對傳統燃油發動機的研發投入，轉而加大對新能源動力總成或低油耗發動機的研發，以適應市場變化和法規要求。

除了排放法規，油耗法規的升級同樣對動力總成發展產生著深遠影響，尤其是第六階段油耗法規的一項關鍵調整，直接改變了不同新能源技術的應用窗口。標普全球汽車分析指出，從實際表現來看，BEV在考慮電耗轉油耗后的綜合油耗大致在1.5-2.0L/100km，遠低于2030年法規標準，使其在滿足法規要求方面具有明顯優勢，為進一步發展提供了廣闊空間；REEV車型表現約在2.5-3.5L/100km之間，也能滿足法規要求，為其市場持續發展提供了政策支持；PHEV分布較廣，折算后表現約在 2.5-4L/100km 之間，從自前已上市的車型來看，約 20% 的PHEV的車型可能無法滿足2030年的合規減排要求。

此外，部分企業考慮將ICE部分直接替換為BEV，但這一策略面臨著BEV市場增速和產品拓展的挑戰。盡管BEV市場發展迅速，但在中大型市場中表現一般，且充電基礎設施、電池價格、續航里程等核心問題若無法快速突破，企業在當前節點選擇大規模轉向BEV將面臨風險。

上海車展解密PHEV/REEV技術突圍路線

在政策引導與市場探索的雙重推動下，PHEV與REEV的技術路線正不斷迭代升級，而2025年上海國際車展作為行業風向標，恰好集中呈現了兩者最新的技術突圍成果。

標普全球汽車對2025上海車展的35款全新PHEV/REEV車型進行了全面分析，其中PHEV車型占據約2/3的比例，這一數據不僅印證了其當前的市場主流地位，更折射出PHEV產品多元化的發展趨勢。

分析結果顯示，從發展趨勢來看，PHEV產品呈現出多元化發展態勢。以比亞迪和五菱為代表的PHEV車型憑借其親民的價格、良好的燃油經濟性和實用性，滿足了廣大普通消費者的日常出行需求，在中低端市場擁有廣泛的用戶基礎。與此同時，吉利、奇瑞等車企開始在中大型SUV上布局PHEV產品，展現出PHEV市場向上拓展的趨勢。

與PHEV的多元化布局不同，REEV產品在上海車展上的定位更為聚焦，同時合資品牌的積極參與也為REEV市場注入了新的變量。在車型類型和市場定位方面，REEV產品主要聚焦于旗艦高端SUV市場，被整車企業賦予了高端、旗艦的定位。另外，部分主機廠開始涉足REEV轎車產品的開發，且主要集中在大型旗艦轎車領域。

除了常規的轎車與SUV市場，大型越野SUV賽道也成為PHEV與REEV展現優勢的重要領域，而這一選擇背后，是越野場景對車輛性能的特殊要求。在大型越野SUV賽道，主機廠普遍傾向于選擇PHEV和REEV產品，這是由越野場景對車輛動力性能、續航能力和可靠性的特殊要求決定的。

車型布局之外，各大主機廠在上海車展上展示的動力總成戰略，更清晰地勾勒出PHEV與REEV技術發展的脈絡與未來方向。

動力總成戰略的調整首先體現在發動機型譜的優化上一—隨著新能源車型的普及，傳統發動機的依賴度降低，2024年行業內出現了大規模的發動機型譜簡化。在發動機型譜簡化的同時，主機廠并未停正技術探索，尤其是在小型化發動機領域，多家企業展示了專為增程產品設計的新型號，體現出技術儲備的前瞻性。另外，為支撐中國品牌向中高端市場突破，多家企業在車展上展出了針對PHEV與REEV市場的2.0T發動機，旨在提升產品性能與定位。值得一提的是，部分車企為滿足不同消費者需求，進一步探索動力布局的差異化，一種新的配置策略開始出現一單一車型選配多款發動機并結合電機、電池組合，實現產品覆蓋的細化。

PHEV與REEV的“向上突圍”與“全球征途”

國內市場的技術迭代與產品升級，為PHEV與REEV開啟“向上突圍”之路奠定了基礎，而隨著中國汽車企業全球化布局的加速，兩者也迎來了進軍國際市場的“全球征途”，其間機遇與挑戰并存。

具體來看，PHEV在全球化進程中首先依托其長期積累的價格優勢，同時通過平臺整合與品牌向上，正逐步突破以往的市場局限，開拓新的增長空間。未來，主機廠將考慮利用ICE平臺升級PHEV產品，開發混動專用動力總成，凸顯“低油耗”優勢。品牌向上發展也為PHEV帶來了新的市場空間以往PHEV主要集中在15萬以下、D級車以下的經濟型市場，隨著技術成熟和消費者需求升級，部分企業開始在中大型SUV和轎車領域布局PHEV產品。

平臺整合是PHEV發展的另一重要機遇。隨著PHEV市場規模的不斷擴大，企業開始優化平臺，開發以PHEV為先的平臺。這種平臺能夠更好地整合電池、電機、發動機等核心部件，搭載最新一代智能化功能，實現系統優化，提升整體性能和競爭力。

目前，REEV產品主要以“新豪華”形象出現在大型SUV和轎車的高端市場。由于REEV多基于BEV平臺開發，可實現長續航、800V快充、先進的電子/電氣架構配置等功能，因此標普全球汽車認為未來將有更多企業利用專用BEV平臺的資源，結合中國市場的需求特點，從僅BEV戰略轉向BEV+REEV并行戰略。

與此同時，REEV市場也得到了合資品牌和外資品牌的青睞，目前多借助國內品牌資源開發區域化產品。例如，寶馬、大眾等品牌與國內合作伙伴聯合開發REEV車型，試圖在中國高端新能源汽車市場中占據一席之地。未來，若REEV能夠解決在小型車和緊湊型車型應用中的成本控制、空間布局等問題，有望作為全球方案被推廣。

標普全球汽車認為，無論是PHEV的性價比優勢，還是REEV的高端技術特性，都為中國汽車企業進軍海外市場提供了獨特的競爭力。

例如，在歐洲市場，當前歐洲傳統企業在向BEV轉型過程中遭遇諸多困境：高昂的轉型成本給企業財務帶來壓力；充電基礎設施不完善，充電樁分布不均衡、數量不足，限制了BEV的普及；消費者對BEV的接受度有待提高；續航焦慮、充電時間長等問題仍是消費者購買BEV的主要顧慮。這些因素導致BEV在歐洲市場的增速低于企業預期。中國企業可利用這一市場需求，通過與歐洲企業合作，借助其對消費者的教育和引導，將PHEV和REEV產品引入歐洲市場；也可采取先發制人的策略，憑借自身產品優勢率先進入歐洲市場，占據市場先機。

與歐洲市場的“過渡需求”不同，在泰國、巴西等非嚴格監管的市場，中國汽車企業面臨著與當地和全球競爭對手的激烈競爭。在這些市場，PHEV過去并非主流產品，消費者對其認知度和接受度相對較低。中國企業要在這些市場取得成功，需要精準定位產品，深入了解當地消費者的需求特點、消費習慣和使用場景，結合自身技術優勢，開發出符合當地市場需求的產品。

整體而言，隨著新能源汽車市場的快速發展，ICE占比將持續下滑，BEV市場增長放緩，PHEV和REEV的市場份額預計將持續擴大。當然，PHEV和REEV在發展過程中也面臨著一些挑戰，如電池技術的突破、充電基礎設施的完善、成本的進一步降低等。只有解決這些問題，PHEV和REEV才能在未來的市場競爭中取得更大的優勢，實現可持續發展。