兩融余額持續創歷史新高

本統計期（9月1日-9月24日）期末，滬深京市融資余額24，141.23億元，融券余額為169.83億元，兩融合計為24，311.06億元，比期初增加1697.57億元，持續創歷史新高。

從行業角度看，本期共有24個行業獲得融資凈買入，其中電子行業凈買入額最多，達420.56億元，此外電氣設備行業凈買入額超過200億元，機械設備、非銀金融和通信行業融資凈買入超過100億元。本期僅有4個行業為融資凈賣出，分別為國防軍工、采掘、鋼鐵和農林牧漁行業。其中國防軍工行業融資凈賣出額最多，約為22.33億元。

從個股的角度看，本期有2015只股票獲得融資凈買入，凈買入額超過10億元的個股達30只，其中立訊精密（002475）、陽光電源（300274）、先導智能（300450）融資凈買入額均逾50億元。同時，本期融資凈賣出的個股為1709只，其中江淮汽車（600418）融資凈賣出最多，約為16.14億元，此外北方稀土（600111）、京滬高鐵（601816）融資凈賣出額也在10億元以上。

本統計期內，振德醫療（603301）的融資余額增幅較大。

9月10日晚間，振德醫療發布公告稱，控股股東浙江振德控股有限公司及其全資子公司許昌振德園林綠化工程有限公司，擬將合計1332萬股無限售流通股（占公司總股本5%）以 26.74元 /股的價格轉讓給“鋼鐵大亨” 孫紀木，較振德醫療9月10日29.45 元 / 股的收盤價折價約10%，轉讓總價款達3.56億元。其中，許昌園林轉讓1177.39萬股（占總股本4.42%），實現“清倉式”減持。

此次股份轉讓完成后，孫紀木將持有振德醫療5%股權，正式實現對該公司的舉牌。孫紀木是河北新華聯合冶金控股集團有限公司的董事局主席，該集團以超1700億元的營收位列“2025中國民營企業500強”第42位。

振德醫療公告稱，本次交易，轉讓方是基于自身發展規劃與資金安排進行股份減持，同時意在引入看好公司未來發展的投資者；受讓方基于對公司發展前景和長期投資價值的認可，擬通過協議轉讓的方式增持公司股份。孫紀木方面還表示，不排除在未來12個月內繼續增持振德醫療股票。

2025年上半年，振德醫療實現營收21.00億元，同比增長2.83%；歸母凈利潤為1.28億元，同比下滑20.70%。截至9月24日，公司股價年內漲幅逾90%，其中9月內上漲近70%。

去年“9·24”行情以來，A股市場在市值規模、交投活躍度、投資者信心等多個層面都出現了明顯的回暖，反映市場風險偏好情況的兩融余額也水漲船高。2025年9月1日，A股兩融余額達到了2.3萬億元，近十年以來首次超過了2015年6月18日的峰值，創下了歷史新高，其中融資余額2.28萬億元，亦創出歷史新高。9月17日，兩融余額更是史上首次突破2.4萬億元，此后也不斷刷新新高。

不過，目前A股市場的杠桿率較2015年高峰期仍然有差距。摩根士丹利近期研報指出，雖然目前A股兩融余額自2015年以來首次突破了2萬億人民幣，但僅占自由流通市值的4.8%，略低于過去十年4.9%的平均水平，更遠低于2015年10%左右的峰值。兩融占A股日成交量的比例雖快速上升，但仍低于2020年峰值。上述指標均顯示當前股市杠桿風險仍可控，短期內政策干預可能性不高。

表：9月1日至9月24日融資余額"大幅上升的前二十只個股