英國公布加密貨幣立法草案

2025年4月，英國公布加密貨幣立法草案，旨在將加密貨幣交易所、交易商和代理商等納入監管范圍。這是英國政府在快速發展的加密貨幣領域采取的一個重要步驟。

2025年4月，英國政府公布了加密貨幣立法草案，將加密貨幣交易所、交易商和代理商等納入監管范圍，提出了嚴格的透明度、運營彈性和消費者保護標準，以打擊不良行為，同時支持合法創新。英國財政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）表示：“圍繞加密貨幣制定的強有力的規則，將增強投資者信心，支持金融科技的發展。”

監管立法亟待推進

近年來，英國加密資產市場規模不斷擴張。目前，英國約有12％的成年人擁有或曾經擁有加密貨幣，高于2021年的4％。英國金融市場行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）的數據顯示，英國對加密貨幣的需求不斷增長：據其發布的一項調查，英國人持有的加密貨幣的平均價值從一年前的1595英鎊上升到今年的1842英鎊。

簡單來說，加密貨幣是一種基于密碼學原理來確保交易安全的交易介質，是數字貨幣的一種，因為采用了很多復雜的加密技術，就像給人們的貨幣上了一把鎖，保證了貨幣所有者的金融安全。但隨著加密技術的不斷升級，新型的加密貨幣欺詐開始出現。區塊鏈分析公司Chainalysis在《2025年度加密貨幣犯罪報告》中指出，隨著區塊鏈技術的普及以及加密資產的不斷增值，與之相關的詐騙術呈現出越來越復雜的特點，不僅隱蔽、精密，而且具有“高技術偽裝+心理操控+鏈上誘導”的新特征。據報道，2024年全球用戶因加密貨幣欺詐損失超46億美元，同比增長24%。因此，在加密貨幣快速發展的同時，各個主要國家正加快推進監管立法。

英國作為全球金融中心之一，其加密貨幣市場發展迅速，但風險也日益凸顯。“由于監管尚未跟上，人們經常受到高風險公司和騙局的攻擊。”里夫斯在創新金融全球峰會上發表講話時說道。過去5年里，英國警方在刑事調查過程中成功繳獲了價值近十億英鎊的資產，其中三分之一為比特幣和其他虛擬貨幣。英國國家犯罪局最新報告顯示，每年與英國相關的非法加密貨幣交易金額高達51億美元。據《聯合早報》2021年7月13日報道，英國警方調查犯罪集團洗錢案時，查獲總值2.94億英鎊（約合人民幣26億元）的加密貨幣，這也是英國有史以來查獲的最大一筆加密貨幣。《每日郵報電子報》的一項調查顯示，自2024年4月以來，英國當局已凍結了價值約600萬英鎊的非法加密資產。多起加密貨幣詐騙案件接連曝光，引發了公眾的廣泛關注，這也促使英國政府加快監管立法的步伐。

2025年4月29日，英國政府發布加密貨幣領域立法草案咨詢文件，計劃將更多活動納入監管范圍，包括加密資產交易平臺運營和穩定幣發行等。加密律師伊凡·巴魯奇表示，希望英國從歐盟那里得到啟發——歐盟已經通過《加密資產市場監管法案》，在加密監管領域處于“領先地位”。專家們希望英國擬議中的加密貨幣法律框架能夠鼓勵和促進創新。有專家表示，“將20世紀的法律應用于21世紀的技術……只會扼殺創新，并將加密業務推向海外”，他同時補充說，FCA的加密監管路線圖似乎是“朝著解決這一問題的方向努力”——至少目前是這樣。“正如諸位所看到的那樣，英國政府已發布加密貨幣立法草案，表明英國政府終于不甘落后。”

立法草案的具體內容

第一，所有加密企業都要經FCA許可，申請時要提供運營、服務、業務計劃，組織治理安排、控制和風險管理流程以及網絡安全等。第二，持牌企業必須具備足夠的財務資源以審慎開展業務。FCA將根據業務類型和相關風險設定資本和流動性要求，在出售、交換、使用加密貨幣購買商品或獲得相關收益時，要求繳納資本利得稅等。第三，與英國零售用戶直接或間接交易的加密資產服務提供商，無論其實際位于英國還是其他地方，都要求在英國獲得授權，但海外公司僅為機構客戶開展相關活動。當客戶公司不作為中介為英國消費者提供服務時，則不需要授權。第四，將合格的加密資產歸為“受限制的大眾市場投資”。草案計劃對加密資產和其他高風險投資采取營銷限制，如加強廣告中的風險警告、禁止為投資行為提供獎勵、要求消費者符合特定條件才能響應加密資產推廣活動等。第五，重視對消費者的保護。草案要求相關企業加強對客戶身份的識別和對資金來源的審查，以防止消費者遭受欺詐、盜竊等風險。加密企業必須實施更為嚴格的反洗錢措施，建立健全投資者保護機制，進一步提升市場透明度。

此外，草案還涵蓋市場濫用、上市及披露制度等監管框架，其中最顯著的變化之一是監管地域范圍的擴展——英國將要求外國加密貨幣公司獲得FCA批準。按照規定，擁有英國客戶的國外加密貨幣公司也必須符合透明度、消費者保護和運營彈性方面的明確標準。

總之，上述規則的制定，意在推動行業健康發展。里夫斯表示，該立法草案在加強消費者保護的同時促進創新，目的是使英國成為“數字資產領域的世界領導者”。

標志著監管政策的重大轉向

這項立法草案是英國政府在快速發展的加密貨幣領域采取的一個重要步驟，能夠很好地平衡鼓勵技術創新與維護金融市場穩定之間的關系，促使加密貨幣交易行業遵循與傳統金融機構相當的標準，以吸引更多機構投資者，提升加密資產的合法化和主流化程度。因此，這些計劃受到了普遍歡迎。

英國加密貨幣自律行業協會Crypto UK的發言人表示：“瑞秋·里夫斯承諾為數字資產行業提供新的、更清晰的規則，這受到了熱烈歡迎，對我們的成員來說是一個巨大的勝利。”KR1是一家專門從事區塊鏈技術的上市數字資產投資公司，其首席執行官喬治·麥克唐納表示，英國過時的監管法案使得像它這樣專注于加密貨幣的投資公司難以成為更廣為人知的上市公司。他舉例說道，KR1多年來一直試圖在倫敦證券交易所這樣的主要市場進行交易，但由于2018年的一項規定——禁止比特幣和以太幣等代幣進入公開上市的投資工具領域，KR1一直被拒之門外。“時間就這樣被浪費了。”面對新的法案，喬治說，“我們相信，通過取消這一限制，我們可以釋放大量資本進入英國市場。”

Bitget交易所首席運營官Vugar Usi Zade對新監管規則表達了樂觀態度：“英國政府將加密交易所、經紀商和代理機構納入監管體系，要求其滿足一定的運營標準，這一舉措有助于打擊詐騙和行業不良行為，提升市場整體透明度和規范性。”他認為這“對行業整體而言是凈利好”。“我認為近期許多企業退出或進入英國市場的時候瞻前顧后，猶豫不定，主要是因為他們不清楚哪些活動、產品和運營需要獲得FCA授權。現在，企業終于獲得了關于‘合格加密資產’的明確定義，并準確了解哪些業務——交易、托管、質押或借貸——需要FCA授權。”

據《金融時報》報道，FCA提議解除加密貨幣交易所交易票據（Exchange-traded notes，ETN）的禁令，試圖在追趕美國及其他金融中心的同時，打造全球數字資產樞紐。加密貨幣交易所交易型票據是與特定資產掛鉤的債務工具，可讓投資者通過受監管交易所獲得數字代幣投資敞口。加密貨幣交易所克拉肯（Kraken）英國區總經理Bivu Das稱：“批準向消費者銷售加密貨幣ETN的提議，標志著該國數字資產監管政策的重大轉向，是‘英國加密貨幣生態系統的重要里程碑’。”FCA支付和數字資產執行董事大衛·吉爾在聲明中表示：“這展現了我們對支持英國加密貨幣行業發展、提升其競爭力的承諾。”自2019年FCA因擔心這些產品對消費者構成潛在危害而實施禁令以來，向散戶投資者銷售加密貨幣ETN在英國一直被禁止。監管機構表示，此次提議解除禁令是為了“支持英國的發展”。不過，對加密貨幣衍生品的限制仍將保持。

據了解，FCA正在單獨制定詳細的咨詢和討論文件路線圖。法規最終將于 2026年發布，相關監管制度定于同年晚些時候上線。

編輯：張鈺梅" " zhangclaire08@163.com