銀行應對先進工藝AI芯片斷供風險的策略

芯片（尤其是AI芯片）是科技創新產業中的“大腦”，也是中國科技創新自主可控的必爭之地，近年來，中國大陸芯片相關產業的發展頻頻受到美國等西方國家的阻撓。美國商務部致函臺積電，要求其從2024年11月開始停止向中國大陸客戶供應7納米及更先進工藝的AI芯片。據財新報道，一些中國大陸芯片設計公司已收到臺積電通知，其7納米及以下制程的AI芯片將無法在臺積電生產；三星也向我國部分企業發送郵件，稱三星正在核查所有客戶的投片資質。在AI芯片領域，制程技術的先進程度直接關系到芯片性能，在現階段先進工藝芯片的國產替代不足的情況下，相關進口芯片斷供會導致我國AI相關企業產品研發進度受阻、上市時間延遲、成本增加，從而影響其營收、盈利和市場競爭力。

我國AI芯片產業鏈概況

AI芯片是指專門用于人工智能計算的芯片，按技術架構可細分為GPU、FPGA、ASIC等芯片，其中GPU最為通用，在中國AI芯片市場的份額超 80%^① ；按應用場景可細分為云端、邊緣端、終端芯片；按用途可細分為訓練、推理芯片。不同應用層面對芯片的算力、功耗、成本等要求不同。

從AI芯片產業鏈看，上游是半導體材料和設備，材料可部分實現國產化，高端光刻機等設備仍依賴進口。中游是芯片制造，包括設計、制造、封裝、測試等環節，國內AI芯片設計企業數量快速增長，但在制造環節，7納米及以下先進制程仍依賴國際企業，而臺積電在全球晶圓代工領域一家獨大（7納米及以下市場占比超 90% ）。下游是云計算、數據中心、各類智能終端等。中國市場容量較大，其中政府信創等對自主可控需求強烈，長期來看國產替代是趨勢。

從競爭格局看，Intel、Nvidia、Qualcomm等國外芯片巨頭在AI芯片領域占據了大部分市場份額，而我國AI芯片性能較世界先進水平仍有一定差距。華為、海光信息、寒武紀等在部分細分應用領域取得一定突破，但在短期內難以實現全產業鏈國產替代。

中美在AI芯片領域政策博弈的影響

中美政策博弈

國內AI相關產業發展受政策驅動。近年來，國家層面出臺促進集成電路和軟件產業高質量發展等政策，在多個細分行業應用層面推動數字化、智能化發展，其中與AI芯片相關的政策如表1所示。地方層面，北京、上海、深圳、廣州、成都、河南等地相繼成立了人工智能相關產業基金，促進AI技術應用領域的投融資，扶持相關企業早期發展和成熟。

美國則通過持續出臺對中國出口先進工藝芯片的限制性政策，企圖壓制中國在AI、高端制造等領域的科技競爭力。2022年8月，美國首次針對中國實施大規模芯片出口制裁，停止出口A100和H100芯片及相應產品組成的系統。2023年10月，美國進一步加大芯片禁令打擊力度，全面削弱出口芯片算力。2024年3月，美國商務部下屬的工業與安全局發布“實施額外出口管制”新規措施。臺積電芯片斷供，令中國大陸企業在高端芯片市場受到沖擊，尤其是云、邊緣計算等對算力要求較高的應用層面。在特朗普再次當選美國總統后，其“美國優先”的經濟政策預計將給中國大陸AI產業等領域發展帶來更多挑戰。

表1 我國支持AI芯片發展的相關政策

對銀行授信客戶的影響

根據近期對某商業銀行一線城市分支機構的調研，受臺積電7納米及以下芯片斷供直接影響的授信客戶在全部芯片相關客戶中的占比約為 20% ，主要分布在信息技術/專業技術/信息系統集成服務業、軟件/應用軟件開發、設備制造等細分行業。據相關客戶反映，在7納米及以下先進工藝芯片的斷供，一方面，將直接影響依賴先進制程技術產品的上市進度，尋找替代廠商或自建生產線都將耗費大量時間和資源，使產品錯過市場機會并降低競爭力，具體上市推遲時間暫無法估算；另一方面，將導致生產成本上升，客戶轉向其他代工廠商或采用更落后的制程工藝，需要在研發、調試、改良等方面加大投入，采取額外措施來彌補性能上的不足，從而進一步增加生產成本。總體而言，受斷供影響的客戶擬采取尋找供應鏈替代方案、加強自主研發等方式應對該風險，若進展不順利或將終止項目。

銀行的應對策略

中美科技競爭的政策博弈和地緣政治風險持續加大，先進工藝AI芯片斷供事件只是其中一個縮影，我國科技產業供應鏈的穩定性、安全性將成為科技型企業較為突出的風險之一。基于對銀行AI芯片產業鏈相關授信客戶的調研，短期來看，斷供事件將對我國芯片制造企業帶來產品上市推遲、生產成本上升等風險，對芯片下游應用企業造成供應鏈安全風險。長期來看，在我國科技產業核心技術、關鍵設備等自主可控要求的驅動下，科技型企業在未來一段時期內將持續面臨落后技術/產能淘汰、供應鏈國產替代、下游需求不確定性等風險與挑戰。

對于商業銀行而言，隨著我國科技創新和現代化產業體系建設不斷深入，科技金融將成為銀行資產業務的重要組成部分。為應對西方國家對我國科技產業封鎖制衡帶來的供應鏈沖擊以及科技型企業轉型升級之路面臨的長期挑戰，銀行在大力支持科技型企業發展的同時，需要從四個方面制定應對策略，加強風險防控的前瞻性、主動性，支撐科技金融授信業務高質量和可持續發展。

快速排查，及時識別風險

從調研情況看，臺積電斷供的7納米及以下先進制程AI/GPU芯片波及面較廣，銀行需要及時排查受臺積電等斷供影響的AI/GPU芯片產業鏈授信客戶，包括但不限于芯片制造企業、下游云/邊緣計算等AI相關應用企業，及時識別風險、評估風險。一方面，評估芯片斷供對銀行相關授信項目、客戶的影響。項目層面，及時摸清斷供對銀行授信對應項目融資投產進度和現金流的影響，例如芯片斷供對項目的關鍵技術參數達標、投產時間、批量上市時間等方面的影響，以及斷供預計造成的項目現金流缺口；客戶層面，逐戶排查對客戶經營財務狀況，尤其是對盈利能力、償債能力的影響，例如客戶的整體利潤及再融資渠道能否支撐項目的資金缺口、能否按時還本付息等風險。另一方面，及時了解受斷供影響授信客戶的供應鏈替代方案，比如是否轉向其他代工廠商、采用更落后的制程工藝、對外出售項目資產等；銀行需要跟蹤其替代方案的落實情況，對于未能按計劃落實替代方案、經營財務情況惡化的，應重新評估授信策略。

加強調研，動態跟蹤風險

在逆全球化思潮抬頭的復雜國際形勢下，商業銀行需要密切關注地緣政治風險，尤其是美國及其盟國對中國科技相關產業加大制裁帶來的科技企業供應鏈風險、美國加征關稅政策對我國科技企業出口外需帶來的風險等，動態評估全球產業鏈重構對我國商業銀行相關授信客戶的影響。由于企業在公開披露的經營財務數據中對地緣政治風險信息的描述非常有限，銀行應在對相關企業的存續期管理中，除了跟蹤宏觀層面的貿易政策和數據以外，更要注重微觀層面的調研，切實加大對存在潛在風險客戶的查訪力度。通過實地調研、電話會議、拜訪上下游企業等方式，及時掌握企業面臨的外部環境變化、經營戰略調整方向及風險應對措施，動態關注其對銀行信貸資產安全的影響。

構建指標，精準防控風險

科技型企業對技術路線變更、供應鏈變更、融資進度等風險敏感度都較高，銀行應根據其風險特點設置差異化風險監測指標，以提升科技型企業風險防控的針對性、精準性。企業技術和生產方面，應密切跟蹤科技型企業所處行業及細分應用領域技術變化趨勢、企業研發進展及投產進度，關注企業相關技術參數、投產進度、經營業績等指標未達到授信預測水平的風險。企業融資方面，應密切跟蹤科技型企業股權和債務融資情況，加強與私募投資機構、其他金融機構等信息溝通，關注企業融資未及時足額到位、企業上市計劃推遲、現金短債比不足等指標提示的風險。在對科技型企業的貸后管理中，需要加強監測針對性風險指標，結合實地查訪和各類預警信息運用，精準、有效地開展風險防控。

完善方案，強化風險預案

從授信擔保方案看，有的科技型企業輕資產經營，有的科技型企業生產設備專用性強、技術淘汰快，提供給債權人的抵押物難以變現、變現價值低。因此，銀行需要在授信方案設計中充分考慮科技型企業的這一特點，從其他角度完善科技型企業的風險防控措施。例如，銀行可以在授信方案中設置經營財務指標閾值，建立風險預警機制，貸前在貸款合同中與客戶約定關鍵融資進度、經營財務指標等不及預期的風控措施觸發閾值，在發展科技金融業務的同時做好風險防控預案。

（本文僅代表作者個人觀點，與所在單位無關）

（作者單位：交通銀行授信管理部）