“存款特種兵”正轉型為“理財特種兵”

低利率時代，存款的安全感正在讓位于對增長的渴求。

隨著大中小商業銀行存款利率普遍進入“1字頭”，利差已極度收窄，曾經精打細算、逐利于不同銀行網點間輾轉騰挪的“存款特種兵”們逐漸將目光轉向理財市場，一個新型“兵種”正在悄然聚焦，這就是“理財特種兵”。

與普通人購買理財產品的行為習慣不同的是，“理財特種兵”們通常會花費大量的時間去研究各種理財產品，通過多維度比較優中選優，鎖定每一分理財收益的高地，資金高頻輾轉于各個理財產品之間，捕捉稍縱即逝的波段窗口。

收益“獵手”逐浪理財波段

幾乎每天，慧子（化名）都會在自制的表格中更新前一天持有理財產品的收益表現，如果發現某款產品近期走勢較弱，她就會馬上調倉。

慧子表示，自今年年初150萬元的5年期定期存款全部到期后，她就果斷放棄了未來的存款計劃，“當時這筆存款的利率高達4.8%，如今不到1.8%，落差太大了。”她說。

但與定期存款的固定利息不同，銀行理財收益每日波動，為此，慧子也下了一番苦功夫去摸索嘗試。現如今，她將150萬元的本金悉數投入到十余只比較看好的現金管理類產品中，并根據各個產品的階段收益表現進行騰挪。

今年以來，類似于慧子的“理財特種兵”越來越多。在社交平臺的各個理財群內，大家討論最多的是某款熱門理財何時釋放額度、哪款理財又掉價了、哪款理財頻繁“掛0”、何時換倉最劃算。

大量的理財博主也在社交平臺上涌現，這些理財博主逐日跟蹤各個銀行在線的理財產品，有的偏重現金管理類，有的偏重固收類，有的偏重最短持有期類，他們同時發布相關信息，給出一定的投資建議。

比如，在理財圈內，博主“老牛的躺平生活”被稱為理財界的“數據挖掘機”。他幾乎每日都會在微信小程序中更新微眾銀行活期+plus、網商銀行穩利寶內各個理財產品的收益數據，而且，該博主稱，這些數據都是純手工更新。

該博主的數據維度細化到各個產品不同時間區間的年化萬元收益、7日日均萬元收益、近一個月掛0次數、近7日年化收益率、近1個月年化收益率、近3個月年化收益率、成立天數等等，并提供基礎數據的排序功能。

類似于這樣的理財博主旗下聚集了大量的“理財特種兵”，他們鎖定每一分理財收益的高地，資金高頻輾轉于各個理財產品之間，捕捉稍縱即逝的波段窗口。

尤其是微眾銀行活期+plus，它以較高的“成立以來年化收益”表現和實時轉出買入T+O交易受到“理財特種兵”們的追捧。

根據微眾銀行APP可知，微眾銀行活期+plus內囊括了16種現金管理類產品，其中，華夏理財固收純債7R、北銀理財誠享12號、光大理財創利樂享10號D備受關注。

以華夏理財固收純債7R為例，6月17日數據顯示：該產品成立以來年化收益率為5.35%，近3個月年化收益率為3.71%，近1個月年化收益率為6.93，對當下的存款市場，乃至絕大部分理財產品形成了降維打擊。

由于這類產品額度出現的時間不定，有投資者甚至半夜“蹲”額度，一旦放出額度，“理財特種兵”們就會在群內奔走相告，抱團投資。同時也有許多投資者會在社交平臺上分享自己的搶購經驗和失敗經歷。

較高利息的大額存單、存款產品靠搶，銀行理財同樣如此。一位股份制銀行客戶經理表示，通常性價比比較高的理財產品在發行之前，他們就會通知客戶做好搶購準備。“比如，之前有款理財，收益相對比較穩定，上午9點上線，半個小時就搶光了。”該客戶經理說。

不同理財觀念的碰撞

在“理財特種兵”的實踐中，也衍生出了一些只有“圈子內”的人才能看得懂的行話。比如上文提及的“掉價”，是指某款理財產品新發行時收益較高，但投資者買入后收益越來越低；而“掛0”或者“掛蛋”則是指某一天的收益為0。

“掛0”是“理財特種兵”們調倉的信號之一，根據上述理財博主整理的數據，在微眾銀行活期+plus中，僅有少數現金管理類的銀行理財能夠做到成立以來每日都能實現正收益，大部分產品成立以來正收益天數占比在90%～100%之間，少數最低的僅為66%。

對于這種“掛0”現象，一位銀行客戶經理解釋，其中有兩種可能，一是理財產品在周末或者節假日期間可能凈值更新沒那么及時，一般會在后一個工作日統一顯示在產品凈值中。

二是也有可能理財產品屬于混合類或者“固收+”類型，剛好產品的資產配置中有漲有跌，盈虧相抵，最后呈現出來的收益為0。“比如這款理財買了‘債券+權益’類資產，當天可能債券跌、權益漲，最后更新出來的收益為0。”他說。

另外，對于“掉價”，該客戶經理解釋說，新發放的理財產品為了吸引客戶購買，可能會配置一些高收益的債券，但后續隨著越來越多的客戶進入以及債券陸續到期，每個人分到的“蛋糕”也會隨之變少。

銀行理財主要投資于固定收益類資產，如債券、貨幣市場工具等，除此以外，銀行理財產品還能夠投資于一定比例的非標準化債權、優先股以及場外衍生品等多元資產。

同時，也有投資者對于“特種兵式”的投資方式不以為然，認為如果將輾轉奔波、精心計算所耗費的時間、精力都算在里面的話，性價比的天平就會驟然失衡。

“存款搬家”信號越加明顯

如今，伴隨各類型銀行掛牌利率調整的時間差明顯縮短，套利空間也被顯著壓縮，大行存款向中小行“搬家”的趨勢有望放緩。

但是，銀行存款整體向理財、貨幣基金等可替代產品“搬家”的信號卻越加明顯。低利率時代，存款的安全感正在讓位于對增長的渴求。

數據顯示，5月人民幣存款增加2.18萬億元，同比多增5000億元，環比多增2.62萬億元。5月存款結構中，非銀存款增加1.19萬億元，為近十年同期高點，同比多增300億元。

對此，華創證券研究所副所長、宏觀組首席分析師張瑜分析，非銀存款的增長可能源自央行和銀行的投放，也可能源自居民的“存款搬家”。由于當下其他存款性公司資產負債表尚未公布，因此暫時無法判斷4至5月非銀存款大幅抬升的主因是什么。不過，預期扭轉的背景下居民“存款搬家”或是不可忽視的因素。

普益標準研究員屈穎分析認為，自2022年以來，銀行存款利率經歷多輪下調，3年期定期存款利率普遍降至2%以下，已難以滿足居民和企業對“保本+略高收益”的需求。在低利率常態化背景下，存款的邊際收益吸引力顯著減弱，促使資金自然轉向風險可控、流動性強的替代性資產。

屈穎認為，由于貨幣基金與現金類理財產品通常具備“準活期”和“微收益”的特征，既可滿足流動性需求，又能提供略優于存款的年化回報。對流動性要求較高、風險偏好較低的居民和小微企業而言，構成了對存款的有效替代。

上半年，銀行理財產品收益率也出現了回升。為接住這“潑天的富貴”，多家銀行及理財子公司推出短期高息理財產品。招銀理財在今年“五一”前夕重點宣傳多款風險等級在R1和R2的理財產品，部分產品七日年化收益率可達3.4%；另外，據報道，平安理財推出的一款最低持有14天的理財產品，近3個月年化收益率達6.12%，成立以來年化收益率為6.02%。

有研報指出，5月存款利率下行，而理財收益基準維持較高水平，這帶動了銀行理財規模擴張。從收益看，國股行一年期存款利率降至1%以下，而5月銀行理財業績表現較好，當月理財規模加權平均年化收益率為2.57%，較上月持平；其中現金管理類產品年化收益率為1.49%，純債類產品年化收益率為2.69%。收益率優勢促進“存款搬家”和理財規模增長，5月份存量規模回升至31.3萬億元，環比上月回升0.5萬億元。

屈穎表示，貨幣基金與現金類理財提速發展，將直接推動基金公司和銀行機構加快相關類型產品的創新與布局。但值得注意的是，大量資金向低風險產品集中，雖短期內有利于市場穩定，但也可能帶來久期錯配、資產集中度過高等潛在風險。

“未來監管或將加強對貨幣基金、現金理財的審慎監管，推動其在合規框架內健康發展，防止其與其他業務形成惡性競爭。”屈穎說。（微信公眾號“第一財經資訊”）