我國融資租賃業 發展現狀極其前景

在改革開放之初，榮毅仁先生借鑒國外經驗，在我國開創了融資租賃業務。1981年，中國國際信托投資公司組建了東方國際租賃有限公司和中國租賃有限公司。經過近20年的發展，目前，經外經貿部審批成立的中外合資租賃公司已有42家，1998年底的債權余額約26億美元。經中國人民銀行審批成立的金融租賃公司有15家；1998年底的資產總額約200億人民幣。在我國面臨入世，金融服務業和商品流通業要進一步對外開放之際，正確認識和估價我國融資租賃業的發展現狀，積極應對入世后我國融資租賃業面臨的挑戰，對促進我國融資租賃業的健康發展有著重要的現實意義。

一、正確估價我國融資租賃業取得的成績

1.為企業融通資金，支持了我國經濟發展。

外商投資企業協會租賃業委員會統計，截止1998年底，合資租賃公司累計引進外資達70億美元，近7000家企業通過合資租賃公司采取融資租賃方式引進設備進行了技術改造。有力地支持了輕紡、煙草、石化、郵電通信等行業的發展。其中在郵電、輕紡行業的業務額均達20億美元左右。金融租賃公司和非銀行金融機構從事的租賃業務累計金額約200多億元，為支持地方經濟發展作出了貢獻。我國的民航、城市出租汽車行業、移動通訊業基本都是采用融資租賃方式引進國外飛機、汽車和設備后迅速發展起來的。云南煙草業的騰飛、江浙鄉鎮企業的異軍突起、眾多企業的產品結構調整、軍品轉民品都有融資租賃公司給予的寶貴支持。有的企業正是在租賃公司的支持下扭虧為盈并逐步發展成上市公司。

2.金融服務領域進行改革開放的有益嘗試

在改革開放之初，我國金融服務領域的對外開放還未提上議事日程。合資及內資租賃公司的設立，無疑成為我國引進外資和設備的有效窗口，中方投資者(主要是金融機構、外貿公司和大型國有企業)也通過這個窗口學習和掌握了融資租賃這一國際通行的新型金融服務工具。金融租賃公司的陸續成立和眾多非銀行金融機構兼營融資租賃業務對推動我國金融體制改革做了有益的探索。合資租賃公司在亞洲金融危機其間，成功地在國際金融資本市場組織銀團貸款采取轉租賃方式引進外資幾億美元，支持了郵電通信業進行技術改造。浙江省金融租賃有限公司由名不見經傳的小公司，發展成為一個有近20億資產的金融租賃公司。最近該公司又充分發揮自己的融資功能與政府的積極財政政策相配合，共同籌資近3億人民幣，有力地支持了城市公交系統基礎設施建設，改變了財政資金的傳統投入方式，提高了財政投入拉動社會投資的倍數效應。這些都是我國金融服務領域進行改革開放取得成功的典型范例。

3.在推動改革開放和引進外資方面發揮了特殊作用

在80年代，面對我國剛剛打開的國門，外國投資者對在中國進行直接投資普遍存在顧慮，合資租賃公司和有對外融資權的內資租賃公司、非銀行金融機構就成為外國投資者了解我國改革開放政策、向我國輸入資金和設備的重要途徑。一些外國銀行正是通過參與合資租賃公司的經營，培養了人才，建立了客戶網絡，為本國投資者來華投資提供咨詢服務，為其日后在我國開設銀行奠定了基礎。有資料顯示，在1992年以前，合資租賃公司引進的外資累計約30億美元相當同期外商直接投資11％，1985年曾達到20.67％。融資租賃公司顯然成為當時我國利用外資的重要渠道。4.初步奠定了我國融資租賃行業進一步發展的基礎

經過近20年的發展，目前，我國已有42家合資租賃公司，15家金融租賃公司，還有近200家非銀行金融機構兼營融資租賃業務，已形成了一個遍布全國、溝通海內外的業務網絡。生產廠家和流通領域成立的租賃公司要求開展融資租賃，進行設備和產品促銷的呼聲也日益強烈。經歷了項目的成功和失敗的經驗教訓，涌現出一批從事融資租賃的專業人才和理論工作者(但遠不能適應融資租賃業今后的發展)。對融資租賃在促進國民經濟運行和發展中的作用，越來越引起政府部門、金融界、理論界和企業界的重視。融資租賃作為一個新興行業已在我國初步形成。

5.促進融資租賃業健康發展的法律環境日益完善

我國融資租賃業是在計劃經濟體制下起步的，原來的經濟合同法根本不可能對融資租賃這一新型交易方式作出法律規定。經過業內人士近15年的不懈呼吁，在榮毅仁先生和有關領導的直接推動和立法部門的共同努力下，新合同法中已將融資租賃作為列名合同在一個分章中作出規定，改定了融資租賃無法可依的狀況。據悉，財政部還將根據與國際會計準則接軌的原則，頒布我國的租賃會計準則。該會計準則的頒布將使融資租賃公司可以用更多國際通行的業務形式，開拓新的業務領域，滿足不同客戶的需求，增強融資租賃業的競爭能力。為進一步規范管理，加強風險防范，人民銀行和外經貿部也將在不久的將來頒布《金融租賃公司管理辦法》和《外商投資融資租賃公司管理辦法》。如何公平稅賦，促進我國租賃業的發展的問題，也已引起國家稅務總局等有關部門的重視。在國務院領導的親自關注下，經過業內同仁和各有關部門的共同努力，困擾合資租賃業發展的政府機關擔保的項目欠租問題已得到基本解決，我國的執法環境也正在逐步改善。促進和保障融資租賃業健康發展的法律環境已日益完善。

二、客觀分析我國融資租賃業面臨的問題和困難

我國融資租賃業起步于計劃經濟體制時期，是伴隨著改革開放和經濟體制轉換的歷程逐步發展起來的。經濟政策、管理體制、信用機制的變化以及租賃公司自身管理的原因，一些成立較早的租賃公司大量租金被拖欠成為不可避免的事實；租賃公司注冊資金太少，高負債經營，抗風險能力太差；一些金融租賃公司由于經營不規范，租賃主業不突出，金融業實行分業經營后，缺乏資金來源，資金周轉發生嚴重困難，資產狀況惡化；一些合資租賃公司由于合營期限到期或因中外方股東投資政策變化及自身經營狀況的原因，近幾年來停止了新業務，一些外方投資者處于觀望狀態，有的租賃公司已開始做清盤準備。

上述問題在我國金融服務領域普遍存在，并不是租賃業獨有或自身原因造成的，很大程度上是客觀發展過程中，難以避免的歷史遺留問題。有數據表明，合資租賃公司在1998年底，累計業務額達70億美元，債權余額26億，在近半數公司幾年來停止新業務的情況下，不良資產比例仍控制在15％左右，而且集中在不到10個成立較早的公司身上。1992年以后成立的公司，如新世紀、實華、寰宇、紐科等公司，經營業績良好，發展勢頭強勁。一些老公司在政府擔保項目欠租問題解決之后，堅定了投資信心，有的繼續開展新業務，有的打算通過股份轉讓或資產重組等方式繼續展期經營。在金融租賃公司中，浙江省金融租賃公司，不僅主業突出，而且以穩健的經營，準確的市場定位，探索出一條具有中國特色的融資租賃發展道路。

三、充分認識融資租賃業在國民經濟運行和發展中的作用

融資租賃業在工業發達國家的發展實踐證明，融資租賃業是服務領域里的一種新興產業，能適應不斷變化的市場，具有很強的生命力。融資租賃業務本身具有的特殊功能正是這種頑強生命力的原因所在。

1.促進投資的功能

融資租賃公司作為一個經營載體，可以通過吸收股東投資，或在貨幣市場、資本市場采取借貸、拆借、發債、上市等融資手段拉動銀行貸款，吸收社會投資。

租賃公司利用貨幣市場或銀行資金開展租賃業務，可以減少銀行直接對企業的固定資產貸款，有利于改變銀行資產結構，增加資產流動性。有利于減少銀行風險評估的難度，由針對各行各業的具體項目評估，多頭對外，變為對租賃公司的信譽及償債能力評估，可在自己熟悉的領域里進行相對集中的風險控制，減少銀行信貸風險，有利于拉動銀行的信貸規模，加大投資力度。若銀行充分利用自己的信息資源豐富的優勢和形式多樣的結算工具與租賃公司合作，開展項目的推薦、監管、租金的代收代扣等中間業務，增加收入。

財政部門可根據國家的產業政策，充分利用自己的資金、信用、政府集中采購的杠桿作用，通過租賃公司籌措更多的資金，可以擴大財政政策的倍數效應，加強國家對基礎設施建設和支柱產業的投資力度。

租賃公司若能與企業的海外投資戰略相結合，還可充分利用所在國對融資租賃業務的稅收政策，采取融資租賃方式促進海外投資。

2.融資功能

融資租賃業務是一種以實物為載體的融資手段，租賃公司必須用所籌資金，按承租人的指定購買設備，是承租人擴大投資，進行技術改造的有效籌資渠道。

承租人還可以通過租賃公司采用國際通行的出售回租的方式，將現有的有效資產變現，解決流動資金短缺、投資股本不足或用來籌措并購資金。對一些遇到暫時性經營困難，履行到期債務可能會影響公司在銀行的貸款額度和企業的正常經營的企業，也可爭得租賃公司支持，用出售回租方式籌措還債資金，將貸款債務為租賃債務，延長還債期限，緩解還債壓力。

有資料顯示，在歐美資本市場上，貸款、債券、融資租賃、票據是債權融資的主要形式。近年來，由于融資租賃不僅可以在貨幣市場籌措資金，而且可以在資本市場上吸收直接投資，融資租賃交易額大有超過債券和信貸的趨勢。

3.促銷功能

融資租賃業務為承租人提供的是一種金融服務，與此同時，對生產廠家來說，租賃公司是一種營銷載體，融資租賃是一種營銷方式。隨著市場經濟體制的逐步建立和入世后服務領域的進一步對外開放，產供銷一條龍的生產分銷體系勢必并正在取代原有的生產、運輸、銷售部門分割的多頭管理模式和傳統的流通方式。

生活日用消費品的流通方式，目前已由超市、連鎖、專賣、特許加盟、配送等新的流通載體和流通方式取代了計劃經濟體制下的商業部門的分級購銷體制。

在工業設備流通方面，融資租賃業的發展會加速設備的銷售和流通，由于租賃公司要承擔客戶信用風險，必須對客戶項目進行嚴格審查，因而更能反映真實的供求關系，減少生產企業在銷售環節的應收賬款和分期付款銷售的風險。我國改革開放以來，民航有300多架飛機，金額達150億美元，絕大部分都是國外的租賃公司或金融機構采取融資租賃方式進入我國飛機市場的。中國東方租賃公司也曾用融資租賃方式將一艘輪船出口國外。中國重汽集團財務公司，采用融資租賃方式銷售汽車，累計金額達30多億元。

在國外工業發達國家，由生產廠家和流通企業、跨國公司組建或與金融機構共同組建租賃公司，采用融資租賃方式促銷工業設備，其業務額已占全部設備銷售額的20％－30％左右。實踐證明，融資租賃是一種極為有效的刺激消費、促銷產品的有效措施。

4.資產管理功能

在科技高速發展，設備陳舊風險加大，市場競爭日趨激烈的情況下，企業逐漸認識到資產在使用和流通過程中，才能創造和體現其價值。取得租賃物件的所有權，不再成為承租人的主要目的。許多承租人為避免設備陳舊風險或出于成本控制、資金運用等方面的需要，往往愿意采用租賃期滿后，不轉換所有權又能獲得中長期融資的經營性租賃。在這種租賃方式中，租賃資產要反映在租賃公司的資產負債表上，由出租人提取折舊，承擔租賃期滿后，租賃物件剩余價值的貶值風險。租賃公司不僅對租賃物件進行著折舊、處置等有形管理，而且在資本形態的層面，發揮著對租賃資產的運營和管理。在國外，融資租賃合同的證券化，將租賃物件這種仍在使用的設備資源，很快又變成了可在資本市場流通的有價證券，在貨幣—設備—貨幣之間，實現了資產的物質形態與資產的價值形態的轉換，大大加速了不同形態資本的流通。

綜上所述，融資租賃交易的特殊功能，使融資租賃業在市場經濟的發展變化中有著頑強的生命力。融資租賃公司作為投融資的中介，在資本市場、貨幣市場、設備市場之間，在投資者、銀行、設備制造商、承租人之間起著重要的橋梁作用；在促進國民經濟的正常運行和發展中有著重要作用。

四、抓住機遇，促進我國租賃業的健康發展

我國融資租賃業在亞洲金融危機、國內非銀行金融機構整頓的困難的大環境下，業內同仁在政府有關部門的大力支持下，加強風險防范，化解不良資產，調整業務方向，穩健開拓新業務，基本保持了我國融資租賃業隊伍的穩定。一些有跨國公司介入的新合資公司和一些經營穩健、業績良好的老公司，新業務仍保持著良好的發展勢頭。在新千年到來，我國入世在即之際，我國融資租賃業必須認清形勢，明確任務；抓住機遇，開拓進??；共同開創租賃業的新局面。

1.我國融資租賃業面臨的新形勢：

（1）入世后，我國金融服務領域將加快對外開放的步伐，更多的外國投資者、跨國公司開始介入我國融資租賃業，在為租賃業注入新的活力的同時，內資租賃業將面臨新的挑戰。

（2）融資租賃行業已經發展到了一個新老交替、優勝劣汰、資產重組、整頓發展的轉折時期。為擴大內需，加速技改，制造業和流通業要求成立融資租賃公司促進設備銷售的客觀需求強烈，出售回租、杠桿租賃、銷售租賃等新的業務形式有普遍開展之勢。

（3）融資租賃的法律環境將進一步完善。據悉，規范和促進融資租賃業發展的《金融租賃公司管理辦法》、《外商投資融資租賃公司管理辦法》、《租賃會計準則》將加快頒布，新會計法的實施，各類中介機構的進一步規范經營，會使信息的披露會更加公開、透明。

（4）國企改革進一步深化，現代企業制度將普遍建立，混合型所有制、非公有制企業的大力發展，將會為融資租賃業提供廣闊的市場。

（5）銀行普遍推行貸款授信額度管理，將使更多企業把融資租賃作為固定資產投資的重要籌資渠道。隨著金融業的改革深化，貨幣市場和其它資本市場之間的溝通渠道會日益暢通，租賃公司的資金來源問題會逐步得到解決，并向多樣化發展。

（6）國家加大對利用外資和高科技發展的支持力度，融資租賃業在引進外資、加速設備更新、避免設備陳舊風險，擴大市場份額方面的作用會得到進一步發揮。

（7）部分金融租賃公司、中外合資租賃公司由于種種原因資產狀況不好，繼續經營步履艱難。有的股東打算撤出經營，轉讓股權，有的公司準備到期清盤。現有租賃企業資產重組任務艱巨。一些租賃公司通過資產重組和股份轉讓，重新煥發了活力，為新的投資者介入租賃業提供了低成本進入的成功經驗。

（8）我國對融資租賃的理論研究嚴重滯后，專業人員嚴重不足。

2.加速租賃業發展的幾點建議

(1)加快融資租賃業的對內開放，鼓勵和發展制造、流通領域里的融資租賃業，只有我國制造和流通領域里的融資租賃業得到健康發展，才能有利于國有企業更好地面對入關后國外同行的挑戰。

(2)制定扶持政策，支持經營困難的租賃公司通過債務重組、股權重組，兼并收購增資擴股等措施擺脫困境。

(3)理順管理體制、加強行業管理。由于管理體制等方面的原因，我國至今尚未理順對融資租賃行業的管理體制，影響了租賃業的健康發展。建議確定一綜合管理部門作為主管部門統一管理。

(4)完善租賃業發展的配套政策

●盡快頒布租賃會計準則。我國目前開展的融資租賃業務仍然是以承租人購買為目的的典型融資租賃。承租人為避免設備陳舊風險，或出于財務會計、資金運用的需要，同時又能獲取中長期融資的經營性租賃始終未能得到正常開展。因為財政部尚未頒布實施融資租賃的會計準則。沒有這個準則，就沒有區分融資租賃和經營租賃的具體標準，也無法公平不同類型的租賃業務的稅賦，限制了租賃業的創新和發展。

●制定扶持租賃業發展的財稅政策，對融資性租賃、經營性租賃及出租服務制定不同的稅收政策，公平稅賦促進租賃業健康發展；根據產業政策，企業采用融資租賃方式進行技改，應允許用租金抵扣全部或部分所得稅；利用外資購買國內設備可用租金進行增值稅抵免，供應廠家可辦理結匯并享受出口退稅。

●制定對租賃業貸款的指導原則，利用外資購買國內設備租賃出口應給予租賃公司信貸扶持。

●研究制定租賃公司發行債券或上市的管理辦法，解決租賃公司資金來源。

(5)建立租賃業風險控制體系

●制定行業管理辦法，明確規定投資主體和市場準入規則，提高資本金的注冊金額，根據不同類型的租賃公司制定資產負債比例管理。

●建立企業信用信息網和合同登記制度，防止信用欺詐。

●制定從業人員標準，加強業務培訓，提高人員素質。

●建立信用保證保險機構。

●建立健全公司內部項目評估和風險防范制度。

●完善租賃業退出機制(建立各種類型的資產管理公司、設備產權和設備拍賣交易市)。

(6)加強對融資租賃理論和實踐的研究與宣傳

因為融資租賃本身所具有的靈活性、適應性，幾十年來，融資租賃的理論和實踐一直不斷在發展創新，我國在這方面的研究和宣傳做的遠遠不夠，長期從事融資租賃的專業人才不過1—2千人，專業的理論工作者更是鳳毛麟角。融資租賃的業務實踐和對融資租賃的宣傳也大多停留在國際上80年代對融資租賃的理解上。

面臨入世在即，有關主管部門、大專院校、金融及經濟理論研究部門、企業界應通過多種途徑和方式盡快培養自己的融資租賃專家，積極開展國際交流，加強對融資租賃的實踐和理論研究。要大力加強對融資租賃理論和實務的普及宣傳，加強對現有專業人才的培訓和提高。融資租賃的從業人員，特別是領導成員必需是具備金融、貿易、財稅、會計、法律、項目評估等多方面知識的復合型人才，租賃業之間的競爭必將是這種復合型人才的競爭。加強理論研究和人才培訓是我國租賃業能否迎接入世后面臨的挑戰的關鍵。