中銀香港招股

7月15日，醞釀已久的中銀香港(控股)有限公司(2388)招股活動正式展開，在經過近兩周的路演后，預計將于7月25日正式在香港交易所上市。

中銀香港此次招股，預計發行25％舊股，每股定價6.93港元至9.5港元。以價格上限計算，集資額最高可達247億港元，這也是繼中石化(386)于2000年10月上市集資266.8億港元以來，香港股市最大的一次集資行動。

據稱，承銷團曾以7.79港元至11.00港元的招股價測試市場反應，但由于當前股市形勢不佳，以及投資者關注其壞賬情況，最后把幅度降低。以最終招股價區間計算，中銀香港的市盈率為12至16倍，價格股權比(price/bookvalue)為1.35至1.85倍，低于市場預期的兩倍。

此次上市的主承銷商為中銀國際、瑞銀華寶和高盛。在引入戰略投資者方面，出乎人們意料的是，中銀香港第一個引入的是香港本地的渣打銀行，該行將購入不超過2.5％的中銀香港股票，約合5000萬美元。不過，香港本地不少財團積極表態有意入股，其中長江實業、恒基地產均表示，認購金額將多于渣打銀行的5000萬美元。

中銀香港在港經營業務已有80多年歷史，也是本港三家發鈔行之一，現擁有分行343家、自動柜員機434部及其他銀行銷售渠道。

中銀香港是于去年10月整合了其下屬的12家分行后部署上市的，此后不久，中國銀行紐約分行案及內地的開平支行案均引起了海內外的廣泛關注，但最終并未延阻其上市決心。中銀香港去年曾表示希望在香港和紐約同步上市，但最終只選擇了香港市場。中國銀行行長劉明康也表示，現階段并無任何具體計劃，主要因為到美國上市還要有一些規定，現正努力達到有關要求。

中銀香港預計今年盈利達62.8億港元，今年上半年已完成目標的50％，其中主要原因是呆壞賬撥備大幅下降、重組使成本下降及資產素質改善。據中銀香港總裁劉金寶稱，今年上半年批出的11000筆貸款中，不良貸款比率僅0.06％。今年6月最新的不良貸款比率已降至9.1％，全年收回70億港元壞賬的目標，在上半年已完成一半。

中銀香港此次出售的均為舊股，所籌資金主要用于充實中國銀行(中銀香港母行)的資本充足比率及改善資產負債表。分析家認為，中銀香港的上市，是內地四大國有商業銀行上市的前哨。四大國有商業銀行的高負債一直對其他銀行的改革上市產生持續影響。