文事·動態(tài)

宏觀

中國的城鄉(xiāng)收入差距

美國經(jīng)濟協(xié)會前會長、芝加哥大學經(jīng)濟系教授D. Gale Johnson

《經(jīng)濟學季刊》第一卷第三期

據(jù)官方估計，按可比價格計算，1978～1999年中國農(nóng)村收入和消費水平的增長超過了城鎮(zhèn)。而本文對一些農(nóng)村和城鎮(zhèn)20多年來的觀察卻是農(nóng)村遠遠落后于城鎮(zhèn)。另外，城鎮(zhèn)居民食品支出在收入中的比重的下降快于農(nóng)村，這也說明城鎮(zhèn)居民收入的增長快于農(nóng)村。1978～1999間，消費數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村消費的增長高于城鎮(zhèn)5.2個百分點，收入水平的增長高于城鎮(zhèn)31.3個百分點。這些計算上的差異來自用于描述真實水平的價格指數(shù)的巨大差異。同期，用于描述城鎮(zhèn)真實消費水平的指標增長了25.9％，而用于描述城鎮(zhèn)真實收入水平的價格指數(shù)增長了35.5％，兩者均高于農(nóng)村。價格指數(shù)的檢驗產(chǎn)生了一個問題：質量的改變是否能夠準確度量？由于城鎮(zhèn)居民有著比農(nóng)村居民更高的收入水平，使城鎮(zhèn)中產(chǎn)品質量的改變要比農(nóng)村重要得多。比較價格指數(shù)，國民生產(chǎn)總值的計算和進工廠前要素價格指數(shù)也產(chǎn)生了一些關于價格指數(shù)的準確性問題。1978年至1985年間，用于描述真實收入水平的農(nóng)村價格指數(shù)僅以11％的速度增長，這相對于糧食和其它食品的價格增長來說是很低的。

中國經(jīng)濟的轉軌特征

復旦大學經(jīng)濟學院副院長張軍

《經(jīng)濟研究》2002年第6期

中國的經(jīng)濟增長在近年來越來越表現(xiàn)出靜態(tài)的特征，而且至今尚不具備持續(xù)的動態(tài)改進的力量。20世紀80年代以后，中國的轉軌過程典型地表現(xiàn)為以新興工業(yè)部門的進入和擴張為特征的持續(xù)的工業(yè)化過程。此后，中國經(jīng)濟開始經(jīng)歷了資本－產(chǎn)出比率的上升趨勢，而且在過去的10年，我們在經(jīng)驗上沒有發(fā)現(xiàn)動態(tài)效率的持續(xù)改善的趨勢，相反，所估計出的“全要素生產(chǎn)率”的增長在大約1992年以后出現(xiàn)了顯著的惡化。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了“增量改革”所創(chuàng)造的資源配置效率的總體性改善之后，開始表現(xiàn)出“粗放”增長的特征：相對于產(chǎn)出的增長，資本的形成加快了。如果這個增長的模式持續(xù)下去的話，中國的經(jīng)濟必將面臨東亞經(jīng)濟所面臨的增長持續(xù)性的相關問題。

金融

國家綜合負債與金融危機

北京國民經(jīng)濟研究所所長樊綱

第五屆CCER－NBER(北京大學中國經(jīng)濟研究中心－美國國家研究局)年會論文

中國出現(xiàn)金融危機的可能性，很大程度上取決于“國家綜合負債”（National Comprehensive Liability）的高低。“國家綜合負債”是銀行不良貸款、財政負債和外債三項加總占GDP的比例。自從實行“撥改貸”制度之后，由于國有企業(yè)效率低下造成的財政負擔就轉移到國有銀行，形成大量的不良貸款。國家財政、國有銀行、國有企業(yè)是三位一體的，因此財政負債和銀行不良貸款可以互相轉化。此外，外債的主要流向是政府或者國有企業(yè)，其運用的效率同樣不高，難以產(chǎn)生利潤卻要支付利息，性質上類似于不良貸款。所以，要真正加強金融系統(tǒng)對金融危機的抵抗力，僅僅致力于解決銀行不良貸款是不夠的，徹底的金融改革必須結合國有企業(yè)改革，完善財政、銀行體系和國有企業(yè)的關系，在總體上解決國家綜合負債問題。

政府將向證券業(yè)協(xié)會轉移更多職能

中國證監(jiān)會主席周小川

在中國證券業(yè)協(xié)會第三次會員大會上的發(fā)言

無論成熟市場，還是新興市場，行業(yè)自律伴隨著證券市場的發(fā)展，是市場機制作用的重要表現(xiàn)形式。自律組織通過建立從業(yè)規(guī)范，維護運行機制，推進制度、產(chǎn)品創(chuàng)新，在證券市場發(fā)揮了重要作用。在新興市場，往往是政府主導市場發(fā)展，承擔培育和監(jiān)管市場的多重職能，導致市場機制發(fā)育不全；自律組織作用弱小，創(chuàng)新不足，缺乏活力，許多本應由自律組織承擔的職能實際由政府代行。向成熟市場的過渡是一個相當長的進程，自律組織和自律功能的發(fā)展和成熟也是這一進程中的重要環(huán)節(jié)。因而強化自律組織職能，發(fā)揮其在行業(yè)自律和市場發(fā)展中的作用，越來越成為新興市場政府監(jiān)管部門面對的重要課題。證監(jiān)會已經(jīng)明確，今后要將更多的宜由自律機構承擔的監(jiān)管性職能逐步交給協(xié)會。

美國銀行業(yè)監(jiān)管制度的發(fā)展

哈佛大學教授Ben Friedman

第五屆CCER－NBER(北京大學中國經(jīng)濟研究中心－美國國家研究局)年會論文

近年來，美國銀行業(yè)的監(jiān)管制度發(fā)展主要體現(xiàn)在以下方面。第一，參與并執(zhí)行巴塞爾協(xié)議。第二，建立了縮寫為“CAMELS\"的銀行評估和監(jiān)管體系。在這個體系中，銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容被分解成六個方面：1.資本充足率（Capital adequacy）；2.資產(chǎn)質量(Asset quality)；3.管理水平(Management)；4.盈利狀況(Earnings)；5.銀行資產(chǎn)負債的流動性(Liquidity)；6.對市場風險的敏感程度(Sensitivity to Market Risk)。所有銀行評估和監(jiān)管工作基本都圍繞這六方面的指標展開。第三，建立了一套快速糾偏機制，方便監(jiān)管當局對出現(xiàn)問題的銀行及時采取措施。一旦在審查中發(fā)現(xiàn)銀行某方面指標不合格，監(jiān)管者有權利采取措施，甚至包括暫停該銀行的經(jīng)營，來處理銀行出現(xiàn)的問題。第四，致力于建立統(tǒng)一的銀行監(jiān)管體系。