借鏡他國存款保險制度

為了避免系統性的銀行危機，中國需要一個金融“安全網”。關鍵的問題是，什么樣的“安全網”可以增加金融機構的競爭力， 從而促使中國經濟的持續增長？

凱恩教授曾將金融系統比作馬戲團。經營金融機構就像雜技演員走鋼絲，除非雜技演員能完成優美高難動作，否則觀眾不會捧場。為了避免意外，鋼絲繩下會設一安全網。但如果演員表演的節目沒有失敗的可能，自然失去觀眾。在經濟生活中，演員是銀行，觀眾既是投資者也是儲蓄者。存款者和投資人希望銀行適當地冒險，從而享受經濟成長的果實，但不希望銀行冒與投資回報不相稱的風險。經營不佳的銀行被淘汰是金融系統良性循環的必備條件.

如果以資產質量為標準，中國的國有銀行甚至不如韓國、泰國和馬來西亞的銀行。但由于存款人堅信中國政府會動員一切手段避免系統性危機，因此與很多發展中國家不同的是，中國實際已有一個隱形的存款保險。由于公眾一向把國有銀行的信譽與中央政府的信譽等同，這種隱形存款保險在很大程度上已變得非常明確。再加上人民幣資本項目不可兌換，利率受管制，國內儲蓄者不可能也不必要通過利率變化來監視銀行的經營狀況．隨著銀行競爭的加劇以及利率管制的逐漸放松，存款人不可能永遠指望中國政府對所有銀行存款擔保。

國外銀行帶來的競爭將給中國國內的存款人更多的選擇。同時，中國正在受到資本項目逐漸開放的沖擊，對QFII （合格的國外機構投資者）和QDII（合格的國內機構投資者）的政策考慮，表明決策者已意識到資本項目在未來幾年中將受到沖擊。盡管人民幣匯率在未來幾年中很可能會保持穩定， 但人民幣的國際化是不可逆轉的趨勢。實際上香港許多店鋪早已接受人民幣作為支付手段，一旦人民幣在香港更廣泛地流通，國內企業通過香港進行人民幣融資將很快成為現實。人民幣的國際化進程勢必對國內利率造成上升壓力，因為投資者和儲蓄者可以比過去作出更多的投資選擇。這意味著，國內利率與國際利率接軌的進程會比政策執行者的期望來得快。

中國金融改革已對監管當局提出嚴峻挑戰。國家信用對銀行存款的隱形擔?？隙o法長期維持。由于金融改革的目的是淡化政府對信貸的控制，因此建立一個明確的存款保險是必要的。但明確的存款保險的建立不應以助長道德風險為代價。以美國銀行史為例， 商業銀行破產數目和比例在存款保險制度建立后反而增加。

就中國的具體情況而言，如果存款保險的設立可以使商業銀行信譽和政府信譽脫節，這無疑是好事。但存款保險一定要設有上限，而且存款保險的聯保極其必要。聯保的道理很簡單，保險只保存款的一個固定比例。比如說，存款人80％的存款在被保范圍內.，如果銀行破產， 存款人將失去20％的財產。聯保的目的是使存款人在一定程度上與銀行共患難。這樣，存款人就有動機監視銀行風險，聯保就可以減少道德風險，政府也不會濫用納稅人的錢去救助銀行。

假設政府面臨兩個選擇：讓某家銀行清盤但可能會引發社會不穩定因素；或是政府注資到經營不良的銀行。從政治上考慮，政策執行者肯定會選擇后者。然而，如果存款人利益可以通過存款保險得到相當的保障，關閉不良銀行沒有像在無存款保險時對社會造成那么大的沖擊時，政府濫用納稅人的錢去為不良銀行注資的行為可以得到抑止。

由于中國金融體系“安全網”在近期還是由政府壟斷，目前推出一個明確的存款保險只能由政府部門經營，而指望監管部門去衡量存款風險從而訂出合理的保險費是極不現實的。鑒于明確的存款保險在其它發展中國家令人失望的紀錄，中國在明確的存款保險上應格外慎重。