人民幣升值，中國再作貢獻？

四年前，當亞洲國家韓國、泰國、印尼和俄羅斯都因為席卷東南亞國家的金融危機而遭受貨幣嚴重貶值打擊的時候，中國曾經一度繁榮的出口機器差不多停頓下來，中國的制造商曾經請求中國政府采取類似行動——將人民幣貶值。當時，經濟學家擔心，中國人民幣貶值將可能導致加劇全球金融危機的新一輪競相貶值。中國政府決定將人民幣對美元的匯率維持在8．28比1，這讓外國長長松了一口氣。

四年后的今天，北京再次受到來自西方國家的壓力——北京應該對同美元比價仍然是8．28比1的人民幣采取某種行動，但是這次受到的壓力同1997年完全相反——中國的貿易伙伴日本和美國此次是敦促中國政府將人民幣升值。

為什么?這是因為中國這個全球加工廠生產的廉價產品充斥了全球，在全球其它國家經濟仍然疲軟之際，中國今年的出口已經增長了20％。在中國國內，過度生產已經導致工業(yè)品價格在過去5年中下跌了7％，零售價格下跌了10％。

對于絕大多數(shù)美國消費者來說，中國成為全球廉價加工廠是一件很好的事情——廉價的“中國制造”幫助美國控制住物價，中國作為全球廉價工廠的升起幫助中國穩(wěn)固了同其它國家的關系。

迄今尚占少數(shù)的經濟學家和決策者開始認為，中國的通貨緊縮將危險全球經濟，中國物價正在成為全球物價。

而且已經導致一些發(fā)展中國家出現(xiàn)貿易不平衡。

日本金融服務省負責國際事務的次大臣黑田春彥(Kuroda Haruhiko)在今年11月中旬稱“中國將把通貨緊縮出口到亞洲的其它國家。”黑田春彥的解決辦法是，中國應該重新對人民幣進行評估，即將人民幣進行一定程度的升值。

但是，即使人民幣升值，問題也不會這么簡單地得到解決。中國出口商品的競爭力如此之強，即使中國進行某種程度的人民幣升值，中國制造的商品的競爭力將很容易彌補人民幣升值而導致的中國商品出口的減少。中國的中國銀行稱，現(xiàn)在每年進入中國的外國投資在500億美元，這些外國投資在中國為美國、日本和歐洲的跨國公司建造使用現(xiàn)代最新技術的工廠，這些外國投資幫助中國改善工業(yè)，并以每年4％的速度提高中國的生產率。

此外，堅挺的人民幣將為中國生產商帶來從外國進口的更便宜的原材料和機器，而中國生產商隨后利用這些廉價原材料和機器生產商品，并出口國外。因此中國制造商很容易將原材料上的節(jié)省轉化到他們產品的價格上去。

真正能夠有效遏制中國出口的是，中國將人民幣大幅度升值25％，但是如果中國將人民幣升值25％，這將很可能導致中國出現(xiàn)金融危機。

事實上，一些分析人士說，如果將中國金融系統(tǒng)存在的呆賬考慮進來，中國的人民幣應該貶值，而不是升值。

而且，就是一些美國經濟學家和決策者也清楚知道將人民幣升值的危險。在最近訪問中國時，美聯(lián)儲前主席沃爾克(Paul A．Volcker)警告說，重新評估人民幣——將人民幣升值將導致瘋狂的投機，而這一瘋狂投機對中國經濟的發(fā)展將是毀滅性的。沃爾克說，中國應該作的是維持人民幣同美元匯率的穩(wěn)定。

此外，據高盛執(zhí)行主任弗雷德－胡(FredHu)估計，雖然日本從中國進口已經從10年前的6％上升到現(xiàn)在16％，但是，仍然只占日本GDP的1．6％，困擾日本多年的通貨緊縮問題是日本自己的錯誤的貨幣政策造成的。

一些經濟學家認為，事實上中國對日本出口的增長在幫助日本刺激消費。國際經濟研究所(Institute for International Fconomics)的羅蘭(Marcus Noland)說，中國的廉價商品實際上幫助增加日本公眾的實際收入，在宏觀意義上，中國的廉價商品對美國經濟也更多地是有利。

原載《商業(yè)周刊》2002年12月2日