柳暗花明又一村

自從1984年形成中央銀行——專業(yè)銀行體系開始，中國人民銀行就集宏觀調控和金融監(jiān)管職能于一身。1995年中國人民銀行法的實施強化了兩大職能：中國人民銀行在國務院領導下，制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理。不可否認，中國人民銀行一直為有效的貨幣政策的實施和金融監(jiān)管的完善尋找良策，也取得了一些成效，但是由于這兩大職能本身內在的矛盾性，使人民銀行很難找到它們之間的平衡點，監(jiān)管職能從人民銀行分離的呼聲也越來越高。

從貨幣政策和金融監(jiān)管的博弈性看分離的必然性

宏觀調控和金融監(jiān)管雖然都集中于人民銀行內部，但是分屬不同的部門，各個部門如果不考慮相互配合，按照自己的目標實施政策，顯然不可能兩者同時達到最優(yōu)。我們缺乏完善的法律體系，強大的存款保險制度，問題銀行的解決還需要借助央行的最后貸款人功能，由于宏觀調控和監(jiān)管職能統(tǒng)一于人民銀行內部，常言到內部矛盾總是比外部矛盾好解決，所以一旦問題銀行的出現(xiàn)，想到的不是如何完善法律制度，如何盡快建立存款保險制度，而是如何借助貨幣發(fā)行職能使金融動蕩快點過去，無疑掩蓋了許多矛盾，使金融體系至今越來越脆弱。

從實踐上看，歷史上一次次泡沫經(jīng)濟和金融危機的慘痛教訓一再表明，只要中央銀行同時具有貨幣政策和金融監(jiān)管職能，就容易在當宏觀經(jīng)濟需要放松銀根時，也同時放松對銀行的監(jiān)管，從而導致貨幣政策和金融監(jiān)管同步振蕩，造成經(jīng)濟大起大落。而在實施緊縮性貨幣政策時，中央銀行具有的維護社會穩(wěn)定的職責，使其在加強對銀行監(jiān)管的同時也不得不為避免問題銀行的倒閉而提供額外的貸款，從而增加了貨幣供給，如果這種貨幣供給并沒有被事先考慮到，同時其數(shù)額達到相當規(guī)模時，就會破壞貨幣政策的執(zhí)行效果。

從降低道德風險、增進社會整體福利看分離的必然性

現(xiàn)代銀行體系的復雜性，使任何一個監(jiān)管機構都不可能對商業(yè)銀行的活動進行全程監(jiān)督，現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查是銀行監(jiān)管的主要方式。相對來說，監(jiān)管機構處于信息劣勢，客觀上存在著道德風險產生的條件。

需要指出的是，這種道德風險無論監(jiān)管機構怎么變，都會存在。

由于銀監(jiān)會和人民銀行將是兩個獨立的主體，地位上平等，這有助于考核時候客觀力度的加大，不再需要考慮貨幣政策的實施效果，而把貨幣政策的真實情況顯露于外，從而為人民銀行貨幣政策的實施起到外部監(jiān)督的作用，結果必然是降低道德風險，增進社會整體福利，有利于完善的監(jiān)管體系的建立，從而規(guī)范銀行行為，增強金融體系的風險抵抗能力。從立體監(jiān)管體系的建立看分離的必然性

過去雖然是金融工委下人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會并立的格局，但是證監(jiān)會、保監(jiān)會的地位與人民銀行不可同日而語，監(jiān)管配合性差，監(jiān)管真空比比皆是。人民銀行集貨幣政策和金融監(jiān)管于一身，在對啟動內需保衛(wèi)戰(zhàn)中所下的功夫遠遠大于金融監(jiān)管，畢竟取其重而避其輕，這種監(jiān)管從屬性不利于監(jiān)管職能的正常發(fā)揮，更與目前提出的功能性監(jiān)管差之千里。監(jiān)管職能的分離，銀監(jiān)會的成立是金融體系改革的重要一環(huán)，從而形成銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三位一體的立體監(jiān)管體系，對加強監(jiān)管機構之間的配合，克服監(jiān)管真空創(chuàng)造了積極條件，同時為功能性監(jiān)管的實施打下良好的基礎。

銀監(jiān)會的成立有利于銀行業(yè)監(jiān)管體系的完善，有利于根據(jù)金融體系自身需要加強同證監(jiān)會、保監(jiān)會的配合，從而完善整個金融體系的監(jiān)管體制，為建立統(tǒng)一的監(jiān)管機構協(xié)調三家利益，向功能性監(jiān)管的轉變打下良好的基礎。如果銀行監(jiān)管職能并立于人民銀行內部，監(jiān)管的獨立性必然受到影響，不利于提高監(jiān)管水平，也不便于成立統(tǒng)一監(jiān)管機構把人民銀行納入其內，功能性監(jiān)管就只是空中樓閣。當局不應該把銀監(jiān)會的成立看成一種結果，而應該把其看成一種監(jiān)管體系完善的過渡，把它當成最終實施功能性監(jiān)管的發(fā)展契機，在完善其職能過程中就有意識的積極促進這一轉變的實現(xiàn)，為將來的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管打下良好的基礎。