押注人民幣升值可能付出巨大代價

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長郭樹清日前表示，完善匯率形成機制并不 意 味著人民幣必然升值。逐步完善人民幣匯率形成機制，提高匯率生成的市場化程度，是我國 確定不移的目標。從長遠來看，人民幣匯率的靈活性會不斷增強。但是即使將來人民幣匯率 的浮動幅度擴大、靈活性增強，匯率的變化也會是雙向變化，有升有貶，不可能只是單向變 化。郭樹清還表示：調(diào)整人民幣匯率無法解決中國國際收支順差問題。他說，中國國際收支 經(jīng)常項目、資本項目出現(xiàn)“雙順差”的重要原因之一，是國際分工和世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來 的全球勞動密集型產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，而人民幣匯率一定幅度的調(diào)整不會改變這種趨勢。

郭樹清說，有關(guān)“人民幣低估影響了美國就業(yè)”的說法是不成立的。他說，即使人民幣 升值1倍，也改變不了中國勞動力成本遠遠低于美國的事實。并分析說，中國制造業(yè)的人均 工資水平僅相當于美國的3％，即使人民幣升值1倍，也才相當于美國的6％，就是說，美國 工人的工資仍是中國工人的十幾倍。而反過來說，人民幣升值1倍，已經(jīng)是一個相當極端的 假設了。“據(jù)我們的研究，人們可能把匯率問題對經(jīng)濟、對就業(yè)的影響過分夸大了。”

郭樹清指出，由于中國經(jīng)濟增長很快，雖然許多國家批評人民幣被低估了，但實際上他 們是得到了好處。去年，美國對中國的出口增長24％以上，日本和歐盟對中國出口的增長均 超過37％。

郭樹清說：“近期一些國家對人民幣匯率問題的批評聲音小多了，也可見他們已意識到 這一因素對本國經(jīng)濟的影響并不大。”他說，從去年中國的進出口情況看，匯率因素的影響 也不大。他分析說，從理論上講，匯率貶值會刺激出口、抑制進口。但去年人民幣平均匯率 水平走低，而中國進出口同時加速，且進口增長高出出口增長達5.3個百分點，貿(mào)易順差下 降15.9％。這主要是因為，影響進出口的因素很多，匯率作用有可能被其他因素所抵消了 。另一方面，匯率變化很難迅速全部反映到進出口價格上，而且進出口之間也有密切的依賴 關(guān)系，有利于一方并非不利于另一方。

郭樹清同時表示，人民幣匯率形成機制進一步增加靈活性是既定方針。中國1994年確定 的單一、有管理的浮動匯率制度，符合我國實際，應當長期堅持。

他表示，中國將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟運行狀況和國際收支狀況，在深化金融改革中 進一步探索和完善人民幣匯率形成機制。其基本思路是：進一步改革銀行結(jié)售匯制度，積極 推動貿(mào)易和投資便利化，穩(wěn)步推動資本賬戶開放，拓寬人民幣匯率生成的市場基礎(chǔ)。進一步 完善銀行間外匯市場，增加市場交易主體，開發(fā)避險工具，改進交易方式。建立健全匯率調(diào) 控的工具和手段，完善中央銀行的調(diào)控體制。

郭樹清強調(diào)，匯率機制改革必須堅持以下原則：要以匯率水平穩(wěn)定為前提，積極促進人 民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定；要與其他多方面的相關(guān)改革配套進行；要促進國 際收支平衡，促進經(jīng)濟內(nèi)外協(xié)調(diào)和均衡發(fā)展，健全人民幣匯率穩(wěn)定的經(jīng)濟基礎(chǔ)；完善匯率形 成機制，必須從中國的實際出發(fā)，同時參考和借鑒其他國家的經(jīng)驗教訓。