企業財務風險防范之淺論

雷振華

財務風險具有客觀性、必然性、無意性和不確定性，在很大程度上要求企業的所有者、經營者應清醒地認識到風險的客觀存在，不斷增強風險意識，而不能逃避現實，更不能對風險視而不見，否則將會受到它的懲罰。在市場經濟條件下，企業已成為市場競爭的主體，它所面臨的風險將比其它任何經濟制度中的風險都要復雜，風險和風險管理問題已成為現代企業能否健康發展的關鍵。企業的財務風險存在于企業財務活動的各個環節，此外，我國加入WTO后，企業的理財活動還受到外匯匯率的影響。企業財務風險從財務內容來看，主要包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和外匯風險，而如何防范企業財務風險，則是現代企業財務戰略管理的重要內容。

一、企業籌資風險的防范

1、多元化經營是企業分散借入資金和自有資金風險的主要方法。多元化經營，是指一家企業同時介入若干個基本互無關聯的產業部門，生產經營若干類無關聯的產品，在若干個基本互無關聯的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經營分散風險的理論依據在于：從概率統計原理來看，不同產品的利潤率是獨立或不完全相關的，經營多種產業多種產品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業利潤風險。企業在突出主業的前提條件下，可以結合自身的人力、財力與技術研制和開發能力，適度涉足多元化經營和多元化投資，分散財務風險。

2、應根據企業實際情況，制定負債財務計劃。根據企業一定資產數額，按照需要與可能安排適量的負債。同時，還應根據負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當，經營不善，到了債務償還日無法償還，就會影響企業信譽。因此，企業利用負偵經營加速發展，就必須從加強管理，加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產周期，提高產銷率，降低應收帳款，增強對風險的防范意識，仗企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，企業負債后的速動比率不低于1：1，流動比率保持在2：1左右的安安區域。只有這樣，才能最大限度地降低風險，提高企業的盈利水平。同時還要注意，在借入資金中，長短期資金應根據需要合理安排，使其結構趨于合理，并要防止還款期過分集中。

3、針對由利率變動帶來的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據利率走勢，把握其發展趨勢，并以此做出相應的籌資安排。在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期，也應盡量少籌資，不得不籌的資金，應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式。

二、投資風險的防范

1、在進行投資決策時，一定要建立科學的投資決策體系，進行科學的投資可行性分析，尤其是投資效益的分析。只有對那些有投資效益的項目，才能進行投資。財務部門在進行項目可行性分析階段，應對項目的經濟效益進行科學的估算。在進行效益估算時，對使用的數據一定要通過多方調查論證，盡量使用準確的數據。在項目可行與否的結論上，要重點把握投資回收期、內含報酬率、凈現金流量等關鍵評價指標。只有在項目可行性分析環節起到財務閘口作用，才能將投資的決策風險扼殺在搖籃里。

2、充分利用各種融資渠道，擇優選擇融資方式，進行多渠道多方式融資。如當地融資和國內觸資相結合，進行當地抵押貸款融資、票據貼現融資、從關聯公司拆借融資、通過國內跨國銀行的全球授信額度進行融資等，以降低綜合資本成本。

3、政府加大支持力度，改善投資環境，降低投資風險。政府利用財政資源實行向符合產業發展方向的企業傾斜的政策，增加資金投入。資金主要用于組建混合型風險投資機構，用少量的政府基金啟動大量的非政府資金，充分利用我國的科技、金融、人才、信息資源，借助政府權威，合理安排投資資金。政府還可以利用財政出資組建科技信用貸款擔保體系，實施投資風險損失財政補貼計劃，建立政府投資風險基金等等。政府還可利用間接幫助來支持企業的投資。間接幫助是發揮政府政策資源及其財務杠桿的作用，如提供與投資風險配套的政府低息長期優惠貸款；為向銀行申請貸款的投資企業提供政府擔保；利用財政為企業提供利息擔保等。利用利息這一財務杠桿，帶動大量的信貸資源來滿足投資資金的需求。

4、加快投資專業人才的培養，提高投資者的理財能力。投資天生就具有“高風險、高收益”的特征，要求投資主體具有很強的風險意識和抗風險意識。所以投資不僅要求從業人員是懂技術、管理、金融、財務等知識的復合型人才，而月-還得具備敢于冒險，敢于創新的精神。在以后的投資中，要注重對投資人才的培養。

三、資金回收風險的防范

1、加強對應收賬款政策的制定及應收賬款的管理。在制定和實施分期收款的賒銷政策時，必須充分考慮盡量減少應收賬款的占用額度和占用時間，減少可能造成的企業壞賬，降低應收賬款的管理成本，選擇邊際利潤大于應收賬款管理總成本的賒銷政策，這樣才能真正使企業的賒銷政策發揮出優勢，保持和提高企業的市場競爭力。

2、增強業務人員的責任心和風險意識，設立了風險抵押金。銷售業務人員的工資是按銷售收入的一定比例提取的，將其中的一部分用于支付其工資、獎金；另一部分則作為風險抵押金，這也是營銷人員應得的報酬，但支配權在廠部，由財務部門辦理銀行活期存款單并保管，給營銷人員出具存折保管證明。存折設有密碼，密碼由財務人員控制，一旦貨款不能如期收回，財務部門可將風險抵押金存款提出，歸還欠款。這樣，促使營銷人員對每筆業務都十分慎重，認真對每個客戶的信譽和償債能力進行評價，既要將產品售出去，又要保證收回貨款，從而減少了應收賬款，避免了壞賬損失。

3、采取適當的收帳策略。當企業應收賬款遭到客戶拖欠或拒付時，企業應當首先分析現行的信用標準及信用審批制度是否存在紕漏，然后對違約客戶的資信等級重新調查摸底，進行再認識。對于惡意拖欠、信用品質差劣的客戶應當從信用清單中除名，不再對其賒銷，并加緊催收所欠，態度要強硬。催收無果，可與其它經常被該客戶拖欠或拒付賬款的同伴企業聯合向法院起訴，以增強其信譽不佳的有力證據。對于信用記錄一向正常甚至良好的客戶，在去電發函的基礎上，再派人與其面對面地溝通，協商一致，爭取在延續、增進相互業務關系中妥善地解決賬款拖欠的問題。

4、實行應收賬款保理業務。應收賬款保理業務是指，企業把由于賒銷而形成的應收賬款有條件地轉讓給銀行，銀行為企業提供資金，并負責管理、催收應收賬款和壞賬擔保等業務，企業可借此收回賬款，加快資金周轉。保理業務是一種集融資、結算、賬務管理和風險擔保于一體的綜合性服務業務，對于銷售企業來說，它能使供應企業免除應收賬款管理的麻煩，提高企業的競爭力。

四、外匯風險的防范

1、調換幣種交易。當持有的某種貨幣預期有貶值趨勢時，可以即期現匯兌換或以期權買賣調換成另一種較為堅挺的貨幣，如將日元調成美元。

2、辦理對外收付時，正確選擇貨幣種類。一般來說，收入外匯或借入外債時，應爭取要趨于升值的貨幣；支付外匯或償還債務時，則應爭取支付趨于貶值的貨幣。原則是收匯與付匯，借款與還款的幣種要盡可能一致。

3、對已經確定的債權債務，根據匯率的變動情況，提前或推后進行收付。當預測某種貨幣的匯率將上升時，應爭取推后收款或提前付款；反之，當預測某種貨幣的匯率將下降時，應爭取提前收款或推后付款。

4、調整企業外幣的資產和負債結構。一般來說，當某種貨幣匯率趨于上升時，應設法增加該種貨幣的資產項目，減少其它負債項目；反之，為某種貨幣的匯率將下降時，應設法減少該種貨幣的資產項目，增加其它負債項目。

財務風險管理不僅是現代企業財務戰略管理的重要內容，也是整個企業管理的重要組成部分。只有企業全員、全方位重視財務風險管理，才能使管理有序、有效。“隨著全國市場一體化和世界經濟全球化的逐漸形成，不少經營風險較小的企業卻因財務管理失敗而被財務風險所葬送。”美國學者大衛B．赫茨一針見血地指出研究和防范風險的重要性：明白了不確定性和風險，就是明白了關鍵的經營問題和關鍵的經營機會。加強對風險的管理已成為現代企業經營管理中一項十分重要的內容。“任何財務專家都必須樹立正確的風險觀，善于對自然和社會環境帶來的不確定性因素進行科學預測，有預見地采取各種防范措施，使可能遭受的損失盡可能降到最低限度。”