強化管理提高券商市場競爭力

李　朝

隨著我國市場經濟逐漸規范化，目前經濟貨幣化發展進程很快，而資產證券化進程較慢。征券行業作為一個朝陽行業，面臨著獨一無二的發展機遇，要抓住這個機遇，把證券公司辦成真正的現代金融企業，還有許多地方需要規范和完善。與發達國家同業的比較，中國券商在資本金，總資產，凈資產，業務范圍等方面存在很大差距。實際上更大的差距是管理，管理跟不上，規模大了只能帶來風險。規模的大小應該與管理水平相匹配。一個公司在市場上的存活與否不決定于其規模的大小，大公司能存活下來，而眾多特色各異的小公司也能存活下來，而且活的很好，關鍵是管理水平。

如何才能提高一個證券公司的管現水平?首先要完善公司的法人治理結構。法人治理的核心是建立起股東大會一董事會一監事會一經理層之間的權力劃分和權力制衡的有效結構。其次要加強人力資源、內部控制和各種風險方面的管理，才能從整體上提高公司的管理水平。

完善法人治理結構，實現股權多元化

法人治理結構是現代企業制度中最重要的組織架構。一個國家的法人治理結構模式受到其文化、歷史和市場經濟發育程度以及法制化程度等多方面制約。我國的法人治理制度主要借鑒了大陸法系的經驗，選擇雙層制法人治理結構，即在股東大會下并行設立董事會和監事會。這種治理結構在發揮了重大作用的同時，也有兩大問題沒有解決：一是大股東成為公司的主宰是雙層法人治理結構的必然結果；二是監督約束不夠，表現為監事會監督流于形式，經理層缺乏必要的激勵和約束機制等。目前證券公司的現狀是，所有權虛置和國有股一股“獨大”，這是公司完善法人治理結構的最大障礙。管理層由大股東委派或指定容易產生內部人控制，即由公司的經營班子決定公司的發展、經營和分配等重大決策，易滋生道德風險，從而加劇證券公司的經營風險。股權過于分散則無人關心企業的經營狀況。多數監事會成員由公司內部產生，其身份和行政關系不能保持獨立，所以監督作用有限。公司的決策系統、執行系統和監督系統主要人員均來自于控股大股東，行為趨向同質化，決策授權與執行授權混為一談，極易引起決策和經營風險。要完善法人治理結構首先應確保全體股東的權益，而不只是大股東的權益。從各國發展經驗看，在個人、機構和政府三者中，最有效的投資者是個人，最差的是政府。所以要建立個人、機構和政府共同控制，互相制衡的多元化股權結構。無論是大股東、控股股東都要依法、依程序在董事會、股東大會—亡發揮作用，無權超越股東的權利、義務和責任而侵害其他中小股東的利益。要聘請外部專業人士擔任公司的獨立董事和監事，充分發揮他們的檢查、建議和監督作用。合理確定公司的激勵機制，將經營管理者的薪酬與公司的績效掛鉤，建立股權激勵等方式的薪酬組合制度，對管理者形成有效的長期激勵作用。

以人為本，充分調動每個員工主動性

堅持以人為本，加強人力資源的管理是強化公司管理工作重要的一環。要結合工作實踐對員工進行職業道德和業務能力的培訓，注重企業文化建設，提高員工的綜合素質，實行優勝劣汰，為所有人創造一個公平競爭的環境。根據員工不同職級、不同工作年限，不同工作的特點，采取多種不同形式的獎勵計劃，如當期薪酬(基本工資)，短期激勵(年度獎金、福利)，長期激勵(股票期權)等，使員工從進入公司到退休，從年輕新手到資深專家都能享受不同的階段性激勵。建立職工持股會，把員工個人利益和企業利益緊密結合起來。將企業作為一個舞臺，在這個舞臺上要讓每一個員工都能找到適合自己充分發揮聰明才智的角色，把自己的人生過的好一些，生活質量高一些，為社會做點事，為他人做點事，為自己做點事，在回首往事的時候不會留下遺憾。

建立內控系統，保證企業合規經營

內部控制是由企業所有員工都參與并保證生效的一個過程，并為實現經營的效果和效率、財務報告的可靠性、遵循適用的法律法規三個目標提供合理的保證。內部控制有五個要素：1、控制環境。這是內部控制的基礎，內容包括企業的人力資源政策和員工的素質及崗位職責、董事會與管理層的關系、高管人員的經營方式和政策水平、公司的組織結構是否合理等。2、風險識別。每個公司的正常經營都會面臨大量的來自內部和外部的風險，公司必須對這些風險做出識別，即哪些是屬于企業的經營活動必須承擔的風險，哪些是不能給企業帶來利潤所以要控制或回避的風險，并提出切實可行的應對措施。3、控制行為。就是對公司所有領域和操作環節的風險所采取必要的措施，即職責分離、復核驗證、實物控制和行政審批授權等。4、信息和溝通。公司的信息系統要保證及時準確地提供內部數據(財務和業務)和外部數據(同業的信息和市場發展狀況)，供決策參考。5、監控。沒有執行的法規不如沒有，同樣內部控制系統沒有監控，靠自覺遵守也不如沒有。要實時監控和隨機監控相結合，同時在執行過程中也要對內控系統經常進行修改和完善。

公司內控系統的建立、要注意三個原則：一是完整性原則，即不漏掉任何崗位、每個業務環節；二是有效性原則，即要有可操作性；三是合理性原則，就是與時俱進，根據市場情況和公司運營狀況的變化而調整系統。一般公司的內控制度應包括環境控制(治理結構、管理思想、員工素質)，業務控制，資金管理控制、會計系統控制，信息系統控制和內部稽核控制六大控制系統，貫穿于企業的各個部門、環節和關系到每一位員工。需要說明的是，內控系統是一個動態過程，它的建立是便于及時發現問題解決問題，做到“合理”的保證企業實現其經營目標，而不能做到絕對保證，因為不存在十全十美的內控系統。在市場經濟中，企業只有不違規才能生存，然后才是發展。近年來證券公司遇到一些困難，部分原因是市場持續低迷造成的，還有一些原因與監管不力，公司的內部人控制嚴重，違規或不規范經營有關。所以我們不能把建立內部控制系統和企業的經營活動對立起來，它應該是企業經營過程的一部分。強化風險管理，抓住機會創造價值

企業要運營，就會遇到風險，所謂高風險與高收益是不完全對等的，公司在經營活動中所面臨的主要風險有；1、市場風險。就是因價格波動造成投資發生虧損造成的風險。持續幾年的熊市給國內券商的生存帶來巨大風險，這是券商面臨的最大風險。2、營運風險。也稱操作風險，如交易系統故障，指令錯誤，超權限操作，挪用保證金等等，這其中包含了公司內部很大一部分風險，給公司造成潛在的損失不亞于市場風險。3、信用風險。也稱合同風險，是指不能履行合同帶來的風險。4、流動性風險。有資金的流動性風險和市場的流動性風險，即資金缺乏，資產不能及時變現或在市場中資產無法以合理的價格變現。5、法律風險。指公司的文件沒有正確表達導致經營或財務狀況受到嚴重的負面影響，合同條款不符合法律規定等。公司對面臨的風險要認真分析，識別哪些風險是能為公司帶來預期收益的風險，即好的風險；哪些是不能為公司帶來收益的風險，也叫壞風險。在企業面臨的五種主要風險中，市場風險和信用風險是能給公司帶來收益的好的風險，對于風險管理來說，它的目標就是要取得風險與收益之間的平衡，為企業創造價值。操作風險、流動性風險和法律風險是不能為公司帶來收益的壞的風險，風險管理的任務就是要盡量控制和回避該風險，以控制或減少它給企業帶來的損失。好的風險就是機會，風險管理不能僅停留在對壞風險的控制上，停留在控制損失階段，還要對好的風險進行主動承擔，給企業獲得最大的利益。企業要制訂風險管理政策，必須與其戰略目標相吻合。公司的實力越大，可承受風險能力也越大。董事會在決定了公司的經營形態后，要對公司所承擔的風險負有最后的責任。在風險管理工作中，公司決策層不但要給予足夠的重視，還要給予風險管理部門足夠的職權和支持，否則公司的風險管理機制將難以落實。而公司領導層存有投機心態和對風險管理制度的帶頭違犯是對風險管理工作致命打擊。一定糾正加強風險管理工作會阻礙公司業務開展的錯誤認識，讓所有員工都明白風險管理制度的落實只會獲得監管部門同意開展更多的業務范圍，從而提高公司的盈利能力。

提高管理水平，培育核心競爭力，使公司能在競爭激烈的市場上站穩腳跟是一個長期的過程。通過研究政策法律，借鑒發達市場的經驗教訓，進行產品創新和業務創新，創建適合國情、獨具特色的新型證券公司，才能在逐漸健全的證券市場上不斷地發展壯大。