個(gè)人理財(cái)：亟待開墾的沃土

在國(guó)外，個(gè)人理財(cái)服務(wù)已呈行業(yè)化趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)，經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證的金融理財(cái)師明年也將會(huì)出現(xiàn)。

2004年9月1日，中國(guó)金融理財(cái)師標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)在京成立。它是由中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)牽頭成立的，目前是國(guó)際CFP（Certified Financial Planner）委員會(huì)在中國(guó)大陸的惟一聯(lián)系單位。經(jīng)過(guò)該委員會(huì)培訓(xùn)合格的理財(cái)師將會(huì)得到相應(yīng)的資格認(rèn)證。

“今年11月1日和11月15日，首批在國(guó)際CFP理事會(huì)指導(dǎo)下的中國(guó)金融理財(cái)師培訓(xùn)就要正式開始了。”理財(cái)師標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)主任委員劉鴻儒在10月9日召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，委員會(huì)將致力于創(chuàng)建和制定中國(guó)金融理財(cái)師的標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德準(zhǔn)則。劉鴻儒隨后透露，在制定好標(biāo)準(zhǔn)、職業(yè)道德準(zhǔn)則之后，2005年，標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)將在中國(guó)舉辦第一次中國(guó)金融理財(cái)師資格考試。首批金融理財(cái)師將在明年正式誕生，屆時(shí)，這些理財(cái)師將會(huì)出現(xiàn)在中國(guó)工商銀行以及中國(guó)銀行的相應(yīng)的崗位上。

此前，國(guó)內(nèi)對(duì)于金融理財(cái)師并無(wú)統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范和認(rèn)證。分析人士指出，理財(cái)師標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)的成立，將有助于推動(dòng)我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)代，提升整個(gè)市場(chǎng)的服務(wù)水平。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字，2003年我國(guó)GDP總量相當(dāng)于1.4萬(wàn)億美元，人均1090億美元，“這本身標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了工業(yè)化加速的時(shí)期。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)劉偉指出，人均GDP超過(guò)1000美元，意味著整個(gè)社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生升級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代。隨著居民可支配收入的大幅增加，個(gè)人理財(cái)需求必然會(huì)急劇擴(kuò)大。

對(duì)于商業(yè)銀行而言，發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)從單一的負(fù)債業(yè)務(wù)和簡(jiǎn)單的個(gè)人中間業(yè)務(wù)向全方位的負(fù)債、資產(chǎn)、中間業(yè)務(wù)相結(jié)合的多功能個(gè)人金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變，使商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)向深層次拓展。

專家指出，個(gè)人理財(cái)服務(wù)將是未來(lái)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。

巨大的市場(chǎng)潛力

句俗話：存錢防老。這是支撐我國(guó)高達(dá)12萬(wàn)億銀行儲(chǔ)蓄存款的背后的觀念。幾乎所有的中國(guó)人都有存錢的習(xí)慣，希望通過(guò)盡可能多的儲(chǔ)蓄，使自己未來(lái)的人生之路能夠從容穩(wěn)健。這是國(guó)人首選的理財(cái)方式，而且這一習(xí)慣似乎很難動(dòng)搖。1996年以來(lái)連續(xù)8次的降息，以及居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的不斷攀升，實(shí)際利率已成負(fù)值，儲(chǔ)蓄早已失去了理財(cái)?shù)囊饬x，可是居民儲(chǔ)蓄存款余額仍在固執(zhí)地增長(zhǎng)著。

老百姓如此鐘情于儲(chǔ)蓄，不能完全歸結(jié)于根深蒂固的存錢意識(shí)。老百姓選擇個(gè)人理財(cái)服務(wù)的目的基本上可以分為生活理財(cái)和投資理財(cái)兩大類。目前銀行做得最多的理財(cái)服務(wù)是衣、食、住行、教育、養(yǎng)老等生活必須消費(fèi)所進(jìn)行的財(cái)務(wù)規(guī)劃和管理，這是屬于較低層次的理財(cái)服務(wù)，投資理財(cái)主要是為客戶提供確保其資產(chǎn)保值與增值的服務(wù)，盡管有儲(chǔ)蓄、債券、股票、信托、基金、保險(xiǎn)、期貨、貴重金屬、藝術(shù)品收藏、房地產(chǎn)等諸多投資工具可供選擇，然而這畢竟屬于較高層次的理財(cái)服務(wù)，需要體現(xiàn)出理財(cái)機(jī)構(gòu)在信息量上的豐富性和完整性，以及在理財(cái)技巧和資金運(yùn)作能力方面的優(yōu)勢(shì)，如何分配資產(chǎn)組合投資才能兼顧收益性和保障性，需要相當(dāng)專業(yè)的安排。由于缺少發(fā)達(dá)而完善的理財(cái)市場(chǎng)，沒(méi)有專業(yè)的理財(cái)顧問(wèn)的支持，面對(duì)著風(fēng)險(xiǎn)各異的投資品種，多數(shù)缺少投資經(jīng)驗(yàn)的人難免會(huì)無(wú)所適從，況且還會(huì)因投資不當(dāng)而遭受損失。國(guó)際的一項(xiàng)調(diào)查表明，人們?cè)跊](méi)有得到專業(yè)的理財(cái)指導(dǎo)和咨詢時(shí)，一生中損失的個(gè)人財(cái)產(chǎn)從20％到100％不等。因此，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)民財(cái)富增長(zhǎng)，專業(yè)化的理財(cái)服務(wù)將在居民家庭中扮演越來(lái)越重要的角色。

中國(guó)社會(huì)調(diào)查事務(wù)所曾經(jīng)在京、津、滬、穗四地做過(guò)專項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查，其結(jié)果顯示，74%的被調(diào)查者對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)感興趣，有40％的人需要個(gè)人理財(cái)服務(wù)，希望自己的金融消費(fèi)有個(gè)好的理財(cái)顧問(wèn)。2001年麥肯錫公司曾做出預(yù)計(jì)，中國(guó)個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)成熟期在2002年，其中中國(guó)個(gè)人理財(cái)服務(wù)市場(chǎng)的稅前利潤(rùn)將達(dá)310億美元，成為繼美國(guó)、日本、德國(guó)之后最具機(jī)會(huì)與潛力的國(guó)家。這一預(yù)計(jì)現(xiàn)在看來(lái)有些過(guò)于樂(lè)觀，卻可充分反映出這一市場(chǎng)蘊(yùn)含的巨大潛力。

服務(wù)缺少個(gè)性化

20世紀(jì)90年代開始，我國(guó)各大銀行相繼開展了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。

1996年中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行率先掛出了“個(gè)人理財(cái)中心”的牌子，短短幾年間，幾乎所有銀行都在開拓個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。個(gè)人理財(cái)服務(wù)越來(lái)越紅火。很快又波及到了證券、保險(xiǎn)、信托。

但是總體而言，由于缺乏專業(yè)化理念和運(yùn)作模式，真正意義上的個(gè)人理財(cái)服務(wù)并未成形。市場(chǎng)上林林總總的理財(cái)品種，其實(shí)并不能真正滿足居民家庭長(zhǎng)期理財(cái)?shù)膶?shí)際需要，供求矛盾依然突出。

2004年11月11日，首屆“北京國(guó)際理財(cái)投資博覽會(huì)”在北京國(guó)際貿(mào)易中心開幕，8000平米的展出面積中，匯集了中外銀行、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、理財(cái)咨詢公司、房地產(chǎn)公司等各種類型的投資理財(cái)機(jī)構(gòu)。展品從銀行卡、基金信托產(chǎn)品到房地產(chǎn)項(xiàng)目，幾乎涵蓋了市場(chǎng)上所有投資理財(cái)產(chǎn)品。

然而，走訪中記者發(fā)現(xiàn)，這里雖然可以稱得上投資理財(cái)大超市，可是新貨并不多，各家展臺(tái)里展示的幾乎都是原有的一些產(chǎn)品，如中國(guó)銀行匯聚寶、農(nóng)業(yè)銀行金鑰匙、華夏理財(cái)、分紅保險(xiǎn)等等。參展企業(yè)均以產(chǎn)品服務(wù)為主，國(guó)外理財(cái)市場(chǎng)上唱主角的一對(duì)一的個(gè)性化、差別化的理財(cái)服務(wù)，在這里卻難以見到。

專家指出，個(gè)人理財(cái)同單個(gè)產(chǎn)品的理財(cái)服務(wù)還是有著本質(zhì)的不同，前者是基于現(xiàn)實(shí)、面向未來(lái)的統(tǒng)籌個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃行為，而后者多數(shù)情況下只是儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的延伸。

日前，華夏銀行對(duì)原有理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了新的調(diào)整。據(jù)華夏銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部的一位女士介紹，華夏銀行在新近調(diào)整的理財(cái)服務(wù)中，引入了“財(cái)富管理”的概念，她介紹說(shuō)：“與過(guò)去的做法不同，我們現(xiàn)在會(huì)首先考察客戶本身的情況，分析客戶的中長(zhǎng)期收支狀況和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并結(jié)合客戶家庭其它成員的情況與綜合需求，例如子女教育、購(gòu)房置業(yè)等。基于這些綜合情況，為客戶制定真正符合需求的理財(cái)規(guī)劃。”從具體的資料上看，盡管仍未跳出產(chǎn)品服務(wù)的范疇，但是比之單純的銷售產(chǎn)品，已向真正的理財(cái)服務(wù)邁進(jìn)了一步。

劉鴻儒教授指出，金融理財(cái)或個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃是一種綜合性金融服務(wù)。是一個(gè)評(píng)估客戶各方面財(cái)務(wù)需求的綜合過(guò)程，“它是由專業(yè)理財(cái)人員，通過(guò)明確客戶的理財(cái)目標(biāo)、分析客戶的生活和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，從而幫助客戶制訂出可以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的理財(cái)方案。”他認(rèn)為，個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃應(yīng)是針對(duì)客戶整個(gè)一生而不是某個(gè)階段的規(guī)劃，它包括個(gè)人生命周期每個(gè)階段的資產(chǎn)、負(fù)債分析，現(xiàn)金流量預(yù)算和管理，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃，投資目標(biāo)確立與實(shí)現(xiàn)，職業(yè)生涯規(guī)劃，子女養(yǎng)育及教育規(guī)劃，居住規(guī)劃，退休計(jì)劃，個(gè)人稅務(wù)籌劃及遺產(chǎn)規(guī)劃等各個(gè)方面。

因此，專業(yè)的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃應(yīng)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的程序，它包括六個(gè)方面。即，建立和界定與客戶的關(guān)系、收集客戶數(shù)據(jù)并判斷客戶目標(biāo)與期望、分析客戶當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況、提出理財(cái)方案、執(zhí)行理財(cái)方案，最終還要監(jiān)督理財(cái)方案的執(zhí)行。

制度性障礙

根據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，它不是一個(gè)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合式的理財(cái)方案，而是一種長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)規(guī)劃，理財(cái)規(guī)劃應(yīng)當(dāng)分析出個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、損失承受能力，再考慮家庭、年齡、退休目標(biāo)、養(yǎng)老生活方式等不同人生階段的不同需求等因素，為客戶制訂個(gè)人化方案。

因此，有關(guān)人士指出，理財(cái)規(guī)劃應(yīng)該基于一個(gè)全金融產(chǎn)品的概念，然而我國(guó)金融分業(yè)體制的限制，目前各金融機(jī)構(gòu)理財(cái)規(guī)劃人員在面向客戶的實(shí)際理財(cái)操作中卻各有側(cè)重，僅僅體現(xiàn)了各金融機(jī)構(gòu)自身的業(yè)務(wù)特色，金融產(chǎn)品交叉銷售的深度不夠。

銀行的優(yōu)勢(shì)是為客戶提供有效的存款計(jì)劃、貸款計(jì)劃、外匯買賣計(jì)劃，但對(duì)于基金產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品就缺乏針對(duì)性，往往只推廣自己代銷的產(chǎn)品。對(duì)非銀行金融產(chǎn)品的規(guī)劃和營(yíng)銷缺乏全局觀。

券商往往只注重對(duì)證券產(chǎn)品的策劃和推廣，雖然券商在對(duì)證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的把握上有天然的優(yōu)勢(shì)，可以使其有效的進(jìn)行基金代銷和推廣自己設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，但卻很難起到為客戶做全面理財(cái)規(guī)劃的作用。

保險(xiǎn)公司則更側(cè)重于保險(xiǎn)產(chǎn)品的策劃和營(yíng)銷。

作為構(gòu)成金融市場(chǎng)的三大分市場(chǎng)處于相對(duì)分離狀態(tài)，客戶資金一般只能在各自的體內(nèi)循環(huán)，忙著為各自的客戶理財(cái)，彼此在產(chǎn)品和服務(wù)上缺少有效的融合，很難為客戶做出更為客觀全面的服務(wù)。

建設(shè)銀行北京分行市場(chǎng)部的一位先生告訴記者，“我國(guó)是分業(yè)的金融體制，對(duì)金融產(chǎn)品的控制十分嚴(yán)格，我們所做的一切都只能是基于我們現(xiàn)有的業(yè)務(wù)范圍，在這個(gè)范圍內(nèi)最大限度地設(shè)計(jì)和提供服務(wù)，當(dāng)然我們也可以根據(jù)客戶的不同需要，適當(dāng)?shù)南蛲庋由臁１热纾覀兊氖诸^可能代理著幾家不同風(fēng)險(xiǎn)類型的基金、幾家不同風(fēng)格的保險(xiǎn)產(chǎn)品，我們有不同特點(diǎn)的存貸款產(chǎn)品，以及外匯、黃金等。這些產(chǎn)品在一起，也可以組合出多種方案，適合不同類型的顧客。”

“我們現(xiàn)在能做到的只有這些，已經(jīng)到了政策允許的邊緣了，現(xiàn)在的條件下，再往前推進(jìn)恐怕是不行了。而且，所有的操作都要由客戶親自來(lái)完成，我們只是提供咨詢建議，委托理財(cái)?shù)男问揭彩遣辉试S的，現(xiàn)在很敏感。”

商業(yè)銀行在銀證合作、銀保合作、代銷基金的同時(shí)，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)操作上的突破，但這中間的交易成本也會(huì)在一定程度上限制業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開展，而且，在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前各類金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)師還僅僅是各自機(jī)構(gòu)營(yíng)銷利益的代表。真正的理財(cái)師應(yīng)該是各類金融機(jī)構(gòu)理財(cái)師的融合，只有對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)類產(chǎn)品有了全面的把握才有可以為客戶做出適時(shí)的全面的理財(cái)規(guī)劃。

助推混業(yè)

“一個(gè)孩子出生以后就可以開立一個(gè)賬戶，從他開始上學(xué)時(shí)，就可以獲得一些特殊的貸款或獎(jiǎng)金；當(dāng)他開始工作時(shí)，就可以獲得一些投資方面的幫助，以及參加壽險(xiǎn)；當(dāng)他們買第一棟房子時(shí)，就可以獲得抵押貸款，而從此他也將開始一系列金融方面的計(jì)劃和對(duì)個(gè)人財(cái)富的管理。” 瑞士信貸集團(tuán)執(zhí)行董事布克曼博士向人們描繪了瑞士信貸集團(tuán)的全功能金融業(yè)務(wù)圖景。

金融控股公司這種全新的金融機(jī)構(gòu)組織形式，使得瑞士信貸等著名的跨國(guó)銀行可以為客戶提供全方位的金融服務(wù)。

由于國(guó)際上大批的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)的方式使得金融業(yè)務(wù)迅速的走向融合，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)得以在近20年得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。根據(jù)有關(guān)資料，目前全球個(gè)人金融的業(yè)務(wù)量一般占銀行整個(gè)業(yè)務(wù)量的50%左右，利潤(rùn)貢獻(xiàn)率高達(dá)30％-50％。已經(jīng)涵蓋了從個(gè)人儲(chǔ)蓄到消費(fèi)信貸、證券與基金投資，再到外匯、保險(xiǎn)、租賃與融資，以及個(gè)人理財(cái)、委托代理、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)咨詢等眾多領(lǐng)域的業(yè)務(wù)內(nèi)容。

個(gè)人金融業(yè)務(wù)目前已成為國(guó)外商業(yè)銀行中發(fā)展最快、最賺錢的業(yè)務(wù)，甚至可能取代公司業(yè)務(wù)成為西方商業(yè)銀行，特別是大型商業(yè)銀行的發(fā)展重點(diǎn)。

加拿大麥吉爾大學(xué)金融學(xué)教授劉峰指出：“分業(yè)是就內(nèi)容而言的，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，金融產(chǎn)品都是同等的，對(duì)他而言，最佳的選擇是一站式的服務(wù)，一家機(jī)構(gòu)就能滿足他全部的需求，這需要所有業(yè)務(wù)（金融）的支持。所以在這個(gè)事情上，我們應(yīng)該力求把金融服務(wù)統(tǒng)一起來(lái)。實(shí)際上國(guó)外的金融業(yè)已經(jīng)走向holding（金融控股）了。監(jiān)管層面上盡管是分開的，但是并不影響業(yè)務(wù)內(nèi)容的融合。在一個(gè)holding之下，不同業(yè)務(wù)雖然是分開經(jīng)營(yíng)的，但是在集團(tuán)層面上卻是統(tǒng)一的，通過(guò)這樣的安排，為客戶提供全功能的服務(wù)。這是全球金融業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。”

劉峰認(rèn)為，個(gè)人理財(cái)作為一種橫跨多種金融業(yè)務(wù)的服務(wù)品種，需要全金融服務(wù)的支持，競(jìng)爭(zhēng)可以加速我國(guó)金融業(yè)務(wù)的融合。