主板上市對企業的好處

我們作為金融機構有兩個很大的目標:一個就是合作的客戶在全世界回報最高的地方、風險最低的地方拿回報。第二個目標就是，不管是國營公司還是民營企業，幫他們在全世界找最便宜的資本，降低資金使用的成本。錢的成本越便宜，對企業發展最好。假如你是中國的財政部長，發行債券最好在哪里發呢？發行債券在日本最好，差了2個百分點；第二就是看哪里上市的成本最便宜。

基金在香港或者海外的投資者，他們跟上市公司一樣，每半年要公布它的年報，基金可以在新加坡或者歐洲上市，幫助創投拿外國的錢。將來如果企業有基金投資，將來有知名度對企業會更好，而且通過上市吸引更多的投資者。特別是主板上市的創投基金，一年之內就會上市的，我們投資進去還沒有包裝，什么都沒有，找人包裝后再投資。市盈率從2倍提高到4倍，我們賺1倍的錢。然后進行上市準備，8倍市盈率，這兩年香港上市的公司做得不錯，我們投資2000萬，就賺1.2億。

我們有對沖基金的經驗，所以我們對風險控制非常好。基金管理公司有點兒像對沖基金，在歐洲管100億歐元，我們可以放大20倍，但創投基本上是50％，而且我們投資都是比較便宜的股票。

創投基金公司上市主要是要有董事局，董事局跟其他上市公司不同，大部分擁有管理基金的經驗，要有五年以上基金管理的經驗。同時基金公司要有基金經理，我們基金公司投資又分散，每一個投資不能超過30％，不能多過公司股份10％。我們一般先拿現金然后投資，很簡單，上市就比較快。另外上市的費用也很低，基本上是300多萬，時間半年，基本上就可以上市了，做得很快。

對企業的好處是，主板基金投資能夠提高它的知名度。因為是基金公司， VC風險投資的好處全部都有，基金全部都是上市的公司。而且基金投資公司是分散的，它投資幾個企業，風險是分散的。

美國很多大的企業會做創投基金，提供技術和錢給行業，行業有新的發展，透過創透基金公司做，投資基金管理公司可以做一家大企業的主角。創投給整個行業創造新的機會，這很重要。在美國很多大企業有錢，可以做基金。但小企業怎么辦？幾個企業聯合在一起，一個企業出幾百萬建立一個基金，可以幫助同行的企業快一點兒成長。所以美國有很多中小型企業建立基金幫助行業發展。大家贏，政府贏，基金贏，全贏，這是很好的概念。

在中國和亞洲一樣，銀行供應是最大的。但銀行很保守，當你經濟最困難的時候，銀行不會給你錢。一般是你做得很好的時候，銀行會問你要不要錢，當你最差的時候，他不會理你。最困難的時候， VC風險投資可以幫助你，人才很便宜，地方也很便宜，這時候是發展的時候。中國現在就是走美國曾經走過的路，銀行的角色越來越小，保險、基金等等都投資在創投，我們背后的錢都是從他們那里來的。

一家公司的成長相等于一個人的成長，從小孩成長。我們針對每一個戰略客戶，幫助他們怎么站起來，怎么做成功率比較高。根據美國的經驗，100個剛剛成立的企業，92個死掉，8個成功。所有的公司在上市前都是最困難的，上市之后慢慢就長成人了。

為什么說創投很重要呢？我們幫助很多企業成功，由一批小的公司發展成為跨國公司。如果我們不生孩子，將來人口老化了，過了20年我們的退休生活怎么辦？國家怎么繼續發展呢？所以我們一定要有孩子才有機會不會老化。企業也是一樣，如果沒有新的行業出來，幾十年都是房地產、銀行傳統的行業，沒有其他行業可以代替，這很危險。美國總是有新的行業剝離出來，因此它能夠生生不息。其中也有很多公司倒掉，只有淘汰才能生生不息。

去年我為90個中國大學的校長分析他們的大學應該怎么投資？怎么上市？怎么幫助大學發展？我說大學等于你們自己，可以自己拿錢，但錢不多。但你可以吸引很多的投資者，利用很多不同的資源。

一所大學不是很知名，也沒有很多錢，所以就做了一個基金幫助企業慢慢發展。或者找一些企業投資，并且有專業的投資管理。

我們現在做兩個主板的創投，還要做第三個創投，就是為了分散風險?；鹱畲蟮娘L險是10個百分點。當然并不一定上市，比如買殼。這是美國的創投基金，有28％投資給剛剛成立的企業。很多的創投投資給企業重組，有的時候幫助收購管理企業，有的企業老板現在不想做，但有管理經驗的人員想買過來又沒有錢，怎么做？VC風險投資就可以購買它的股份，讓它發展。

香港1997年有很多這樣的企業，把自己的房子抵押給銀行，然后向銀行貸款，結果公司破產，銀行破產。如果是創投公司的錢，這種風險可以避免。

我們建創投基金怎么知己知彼呢？首先要練習，找有經驗的人當你的老師，告訴你怎么建立公司，怎么準備，怎么面對VC風險投資、創投。我們希望創業的人對公司有感情，但是不希望因為他喜歡這個公司，就什么都很好很好，講很多不實際的東西。投資創投管理人員非常重要。

我們跟其他創投完全不一樣。如果找其他創投就負債很多了。創投關心的問題，我認為風險很重要。我們投資是在未來，而不是現在，包括上市的股票也一樣，投資是未來的，現在的業績很好，未來是不是同樣的好，所以一定要說企業有什么風險。

創投可以幫助更多企業在境外上市，可以幫助更多國內的企業發展得更快，中國經濟的步伐可能走得更快。