鋼鐵行業的成長性預測

據國際鋼鐵協會預計，2004年全球鋼材需求量將達到9.36億噸，比2003年增長5.8%。其中中國為2.9億噸，同比增長12.8%。

2004年，中國宏觀經濟形勢仍然趨好，一方面中國經濟和全球經濟都已進入擴張期，其共振效應顯然有利于中國經濟更上一層樓；另一方面中國正在進入重化工業階段，正在形成一批高增長產業群，如住宅、汽車、基礎設施建設、機械、化工、電子通訊等產業，這些產業群大多是鋼鐵消費大戶，其快速增長將帶來鋼材消費的快速增長。由于這些鋼材消費行業的需求增長比較穩定，增長周期長，2004年這些鋼材消費大戶增長速度急劇減速的可能性不大，仍將保持與2003年相近的增長速度。

考慮到2004年電力、能源、運輸等瓶頸因素將對這些行業的快速增長形成一定的制約，從而對鋼材消費增長產生不利影響，預計2004年鋼材表觀消費量為3.3億噸，比2003年增長24%，增長幅度略有降低，但仍然保持了2001年以來20%以上的平均鋼材消費增長速度。

預計到2007年，中國市場的消費，將占全球鋼產量的39%，中國將成為世界鋼材的第一大生產國和消費國。

【一、全球性鋼鐵短缺】

目前世界鋼鐵市場出現一定程度的短缺，短缺不僅涉及鋼鐵產品，而且涉及鋼鐵生產資料和與鋼鐵生產有關的運輸和能源。

美國表現出良好的經濟增長勢頭，由于美元貶值，美國鋼材進口持續下降，鋼材價格從2003年4季度起急劇飆升。

中國對鋼材的巨大需求帶動了全球鋼鐵原材料市場的短缺，鐵礦石、焦炭、廢鋼價格急劇上漲，而在需求旺盛的情況下，鋼鐵企業掌握了鋼材產品定價權，有能力將成本上升向最終用戶轉移。一季度美國的一些鋼材供應商開始征收原材料附加費，以抵消廢鋼和其他原材料價格上漲的影響（詳見圖1）。

【二、2004～2005年鋼材消費仍呈現高速增長態勢】

根據國際鋼鐵協會于1974 年發表的著名文章《鋼消費強度和國民經濟總值結構》中的觀點，鋼材消費與國民經濟具有很強的關聯性。鋼材消費量與該國國民經濟發展狀況、該國工業化進程密切相關，在一個國家經濟發展的各個階段有所不同。在工業化初期，由于國家基礎設施（交通運輸、水利、能源、建筑、通訊等）建設剛剛開始，對鋼材需求量大，因而鋼材消費量增長速度高，隨著工業化的完成，基礎設施逐漸完備，高新技術產業及第三產業產值在國民生產總值的比例迅速增高，而這些產業消耗鋼材較少，因此鋼材消費量的增長速度就會減緩以致出現負增長。可見，一國完成工業化與鋼材消費峰值（飽和點）有內在的聯系。這一規律在西方已經完成工業化的國家中得到了驗證，如美國鋼材消費量的峰值（1.46 億）就出現在其基本完成工業化的1973 年。而我國目前仍然處于工業化進程中則是一個不爭的事實，因此2004～2005 年，我國的鋼材消費仍將呈現高速增長態勢。（詳見圖2）

【三、未來兩年中國鋼鐵需求預測】

根據以上分析，基于對未來兩年中國經濟仍然保持高速增長，在固定資產投資的力度保持強勁增長的前提下，從鋼鐵行業的下游行業入手對鋼材需求進行預測。在我國的鋼材消費結構中，建筑、機械制造、汽車、造船、鐵道、石油及天然氣、家電、集裝箱八個行業占有絕對的比重，1998～2002 年的統計數據顯示，這八個行業年均消耗鋼材所占的比例為81.92％。因此根據上述八個行業鋼材消耗量的預測得出總的需求量。預計到2005 年，這八個行業共需消耗鋼材21280 萬噸， 那么鋼材總的最終消費量為25977 萬噸。如果考慮重復材的因素， 2005年鋼材總需求為28083 萬噸。其中，據房地產業協會預測，2005 年我國城鎮房屋建筑竣工面積預計可達134000 萬平方米，預計2005 年城鎮房屋建筑使用鋼材10318 噸，農村房屋建筑用鋼500 萬噸，建筑業使用鋼材13924 萬噸（不含鐵軌和石油管線用鋼），其中鋼結構用鋼約為1160 萬噸。

而據汽車工業協會預測，2005 年用鋼1200 萬噸，其中整車用鋼750 萬噸，農用車用鋼（不含維修用鋼）200 萬噸。

【4、鋼鐵行業供需結構矛盾】

鋼材按外形可以分為型材、板材、管材、金屬制品四大類。按照附加值的高低來排序，板材的附加值最高，其中薄板又是板材中附加值最高的產品；型材的附加值相對較低，特別是線材和小型材。但是我國高附加值的薄板的國產化率不高，從1990 年到2000 年，我國的鋼材產量雖然實現了翻番，但是板管比只從37％提高到41.7％，2002 年的板管比為46.23％，其中板帶材比只有39.42％，與世界其他國家相比仍有很大差距。

目前，我國鋼鐵行業存在結構性的供需矛盾（詳見圖3）。預計到2005年，這種供需矛盾依然存在。

【五、鋼材市場價格走勢預測】

2002 年初的國際鋼材市場行情是以美國鋼材市場的反轉為先導的。分析美國鋼材市場出現反轉的原因，我們認為，促使美國市場反轉的直接原因是本國正式啟動201 條款對國內鋼鐵行業實施貿易保護，但根本原因在于美國國內鋼材市場由于進口品大量傾銷導致的非理性的低價位與本國鋼鐵行業高生產效率之間的矛盾。

我國對入世后關于鋼材方面的承諾使我國的鋼材市場價格基本與國際市場接軌，國內市場價格的走勢取決于國際市場的走勢。國際市場出現反轉是國內市場階段拐點產生的關鍵因素。當國內市場進入一輪新的上升周期之后，巨大的市場需求才成為推動價格持續上漲的根本動力。

在一個較長的時間段內看，2002 年以來的價格上漲過程是較為平穩的， 2003年以來的價格上漲，主要是原料價格上漲帶動的漲價。未來三年，鋼鐵價格總體將呈上升趨勢（詳見圖4）。

不過，需要提醒的是，鋼鐵行業是國民經濟的支柱行業，而且其增長與中國GDP的增長以及中國固定資產投資的增長密切關聯。如果國家限制了鋼鐵行業的投資，而同時經濟依舊在迅速增長，導致的結果只有鋼鐵的供需不平衡，鋼鐵價格更加高昂，導致中國其他行業的成本居高不下，對機械、家電、造船、汽車等行業造成不利的影響。

反過來，2004年鋼鐵行業能否順利發展，取決于中國市場對鋼鐵的需求。其中，由于鋼鐵65%的用量來自建筑行業，而建筑行業中最重要的代表是房地產行業。如果房地產行業在2004年出現了增幅的下滑，我們可以預計，肯定會對鋼鐵行業形成巨大的打擊。