高盛進(jìn)入中國(guó)

醞釀近三年而操作一年有余的精妙運(yùn)籌，終于導(dǎo)出一個(gè)引入外資市場(chǎng)化處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)舉，中國(guó)證券業(yè)的一次重大突破也即將來(lái)臨。2004年7月上旬，組建高華證券有限公司并與美國(guó)頂級(jí)投資銀行高盛公司合資的計(jì)劃經(jīng)層層上報(bào)審核，得到了國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)。在外界看來(lái)屬于“高盛進(jìn)入中國(guó)”的這項(xiàng)計(jì)劃，其實(shí)包括著更深的內(nèi)涵：對(duì)于中國(guó)證券業(yè)來(lái)說(shuō)，這正可成為以市場(chǎng)化手段處置風(fēng)險(xiǎn)的新創(chuàng)舉；而正因行動(dòng)主角是外資大行，這一嘗試的意義又可超出以往，成為中國(guó)證券業(yè)改革變局中的一大突破。

據(jù)悉，此項(xiàng)計(jì)劃醞釀近三年，操作一年有余，目前正處于中國(guó)證監(jiān)會(huì)核定細(xì)節(jié)的最后階段。新公司框架大局已定。

與外界的種種猜測(cè)不同，此番高盛有前提地進(jìn)入中國(guó)，完全在現(xiàn)有法律法規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行。未來(lái)的新公司其實(shí)是兩家：在中外合資公司，高盛僅控股33％；而與之合資的中資公司高華證券，則由中方100％控股。這個(gè)高華，是一個(gè)由職業(yè)金融家和企業(yè)聯(lián)手成立的證券公司，一家全新的民營(yíng)券商。高華之“高”，即指高盛；它的使命，恰是將高盛帶入中國(guó)。

該刊特約評(píng)論員認(rèn)為：高盛進(jìn)入中國(guó)，開(kāi)啟了一條引入外資市場(chǎng)化處置證券公司風(fēng)險(xiǎn)的路徑；與此同時(shí)，一家世界一流的投資銀行與一個(gè)中國(guó)一流的投資銀行家發(fā)生了不同尋常的結(jié)合。 與以往金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放比較，該事件的不同尋常之處在以下三個(gè)層面：一是信用主體的轉(zhuǎn)化，這將導(dǎo)致中國(guó)金融市場(chǎng)制度發(fā)生深刻轉(zhuǎn)型。二是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的一致，這將以增量改革的方式推動(dòng)存量重組。三是風(fēng)險(xiǎn)鎖定下的激勵(lì)合同，將設(shè)定新的金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)尺。而這三個(gè)層面所體現(xiàn)的含義絕非僅限于外資在中國(guó)資本市場(chǎng)上的準(zhǔn)入，更深層次的問(wèn)題是中國(guó)銀行家階層的真正興起。