金融謀金，物流促流

目前香港現有的服務優勢正出現分化：如金融業，香港的金融衍生工具、離岸金融業務和財富管理業務以及圍繞中國資產證券化、資產并購而推出的金融創新產品將獲得長足發展，而傳統金融業務將逐步減少。又如綜合物流業，香港將發展成為高端的國際中轉、轉口、運營、離岸貿易、分撥和配送的亞太物流中心，將成為內地物流科技進步和全球供應鏈管理的推動者。

隨著香港經濟轉型的不斷深入，其產業結構將發生很大變化。為內地及國際提供服務功能并對香港經濟發展有重大影響的產業，如金融、物流等行業在本地生產總值和高素質就業中的比重將持續上升，并成為內地及亞太地區的高增值服務中心。

金融謀金：內地與香港金融業合作互動的前景

20世紀70年代以來，香港逐步發展成亞太地區重要的國際金融中心。目前，香港是亞洲第三大國際銀行中心和銀團貸款中心，以及全球第六大外匯交易中心，金融業在本地GDP中的比重不斷增加，對香港經濟的穩定繁榮起著重要的支撐作用。

自上世紀90年代以來，香港銀行系統的整體資本充足率一直保持在高于15%的水平，銀行監管制度已達到國際標準。2004年，香港成為全球第九大、亞洲第二大股票市場（按市值計算）。按集資額計算，香港已超越倫敦和東京，成為全球第三大集資市場。香港債券市場在最近幾年發展速度較快。此外，香港還是亞洲最主要的基金管理中心和活躍的衍生工具市場。

內地在促進香港金融業發展方面起到積極作用。內地是香港銀行業重要的資金提供者；內地企業赴港上市是香港股市穩定繁榮的直接推動因素。

亞洲金融危機后，香港銀行業的國際競爭力有所下降。銀行業的總體贏利水平呈下降趨勢，銀行業貸款總額與1997年相比減少48%，特別是在境外使用的外幣貸款大規模下降，按貸款總額排列，香港的地位已從1997年的世界第六位下降為2000年的第十位，說明其國際融資地位有所下降。

香港股票市場發展存在一些隱憂。首先，香港股票市場投機性較強，股市經常發生劇烈波動。其次，內地企業尤其是那些在海外注冊的內地企業（即涉及內地權益的外資公司）的違規操作給香港監管機構帶來嚴峻的挑戰。

香港金融市場發展不均衡，銀行體系發展比較成熟，股票市場正在蓬勃發展但不夠強大，債券市場還處于發展的初級階段，金融衍生業務品種較少，主要集中在股票指數期貨和股票期權，這使得香港以銀行業為核心競爭力的金融體系全球金融活動日趨證券化的情況下面臨嚴峻挑戰。尤其是債券市場的培育和發展應是提升香港金融業國際競爭力的關鍵。

首先，來自其他金融中心的挑戰日益激烈。新加坡歷來是香港的“宿敵”，在與香港的爭奪中各有勝負。此外，韓國和臺灣的衍生工具市場也比較活躍，對香港也形成一定程度的挑戰。還有隨著內地經濟的發展，上海與香港的競爭不可避免。

其次，從國際金融的發展上看，銀行在資金融通、資源配置的作用有相對弱化的趨勢，越來越多的融資是通過資本市場來完成，對一個國際金融中心來說，資本市場的支撐作用將不斷加大。

鞏固和提升香港國際金融中心地位，增強香港金融業國際競爭力主要應從以下方面做起：努力提升銀行業的國際競爭力，包括拓展業務品種和增加業務量如人民幣業務、衍生品交易和基金管理等。尋求新的支撐力，大力發展資本市場。努力擴大股票市場規模，同時優化上市公司的產業結構，加強監管，增強股票市場的穩定性；建立強勁穩健的債券市場，以緩和資金錯配問題，為金融市場提供更多的投資工具和融資渠道。而利用好內地的發展機遇是香港金融業提升國際競爭力的有效途徑。

內地與香港航運業合作互動的前景

香港不但是全球集裝箱吞吐量最多的港口，而且與航運有關的金融、貿易、保險、貨代、路上運輸、船舶登記注冊以及其他服務業（港口延伸服務）持續快速發展。目前，包括港口配套業務在內的港口核心行業增加值約占香港GDP的4%、總就業人口的3.5%，而包括貿易、金融、保險服務在內、整個與港口有關的經濟收入約占香港GDP的20%；相關就業人數占總就業人口的25%。

香港港口發展存在的問題是：在香港要素成本居高不下、內地低成本港口能力快速發展的情況下，香港航運業原有的競爭優勢被逐步削弱；內地經濟高速增長帶來需求劇增，導致香港和珠三角地區港口能力供不應求，在一定程度上掩蓋了香港港口競爭力被削弱的情況；香港、珠三角地區存在的港口基礎設施建設周期長等因素限制港口供給能力的增長，加劇港口的高收費，影響香港港口的未來發展和轉型升級。

所以，增加香港和內地碼頭的供給能力，將有助于鞏固和提升香港國際航運中心的地位。香港國際航運中心的未來發展，中期來看，由香港和深圳、廣州三個港口群組成。長期來看，由香港、深圳、廣州和珠三角地區其它港口群組成。更長期的趨勢來看，香港的港口競爭力將發生轉變，與內地的航運業將形成新的分工格局，香港在提供金融、保險、仲裁、專業服務等與航運相關的功能性服務方面將繼續增強，內地則重點提供航運業務服務，兩者之間相互配合，互動發展。

香港國際航運中心港口群的不斷整合，將增強香港航運中心在亞太地區的競爭力及優勢地位。為實現大珠三角地區港口供求基本平衡和充分競爭，內地有關部門應與香港方面積極協調，加快大珠三角地區港口建設。增強香港國際航運中心的地位，協調香港和珠三角地區不同港口之間的利益關系，逐步建立有不同分工、功能相互組合、利益相對一致的組合港協調機制，實現兩地航運業在更高層次上的優勢互補、合作互動。

香港航空運輸業是香港經濟重要的服務業之一，香港航空運輸業的主要優勢是航空運輸業的高效率及高質量、國際化的服務。其劣勢在于居高不下的經營成本妨礙國際競爭力的提高。

長期以來，內地的國際航空運輸業務主要依靠香港中轉。隨著內地與香港航空協議的簽署，內地對香港航權開放程度遠遠超過對美國和新加坡的航權開放。香港航空公司獲得了進入內地航空客貨運市場的良好契機，促進了香港航空運輸業務的快速增長。

在未來15年到20年內，依托內地龐大的航空運輸業市場以及中央對香港的大力支持，香港國際航空運輸中心地位不會動搖。據權威機構預測，到2020年，香港機場的國際貨運量將仍居大珠三角地區眾多機場之冠，預計可達480萬噸，超出廣州新白云機場約180萬噸。

但在來自新加坡、韓國仁川、日本東京和大阪等周邊國際航空樞紐的外部挑戰以及來自內地航空樞紐及珠江三角洲其他機場之間的內部競爭面前，香港航空運輸業的未來發展方向，應首先重點發展國際間中轉業務，提高國際間貨運量中轉比率。另外，從目前兩地的航權開放情況看，香港的航權開放與內地的步驟比較一致。聯邦快遞和廣州白云機場已經達成合作協議，意味著內地的航空運輸市場將進一步開放，香港可考慮擴大第五航權和第七航權的開放。第三，應考慮加強中央政府和粵港澳政府之間溝通，協調珠三角地區五大機場的分工協作關系及各自定位，在充分發揮市場機制作用、避免惡性競爭的基礎上，形成粵港澳機場錯位發展的新格局。第四，香港應發揮港口、機場及其他運輸體系發達的優勢，如在大嶼島等地形成空間上的海、河、陸、空運力集聚、無縫聯結的綜合物流能力。

（摘編自“內地與港澳貿易投資便利化研討會”演講內容）