人民幣升值對(duì)中國(guó)石油行業(yè)的影響

賈金思

中國(guó)人民銀行于2005年7月21日宣布放棄人民幣釘住美元的聯(lián)系匯率機(jī)制，并表示將開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。作為該舉措的一部分，中國(guó)人民銀行將人民幣兌美元匯率調(diào)整為1美元兌人民幣8．11元，這使人民幣有效升值2％。這對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)將產(chǎn)生一定的影響，而且這一影響利弊并存，但至少在近期內(nèi)影響程度有限。

人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)外石油市場(chǎng)的影響

人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)有影響

人民幣匯率升值短期內(nèi)將對(duì)中國(guó)的石油需求產(chǎn)生這使以人民幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口原油更加便宜，同時(shí)由于今天國(guó)內(nèi)的汽油、柴油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)精煉廠商的利潤(rùn)將得到改善。今年以來(lái)國(guó)內(nèi)精煉廠商一直使開(kāi)工率低位運(yùn)行，并趨于將產(chǎn)品出口國(guó)外，這種局面也將因此有所改善。柴油和汽油的出口將放緩，原油的進(jìn)口將增加。考慮到升值的幅度有限，未來(lái)有進(jìn)一步升值的可能。人民幣升值對(duì)中國(guó)石油需求的影響最終將由未來(lái)升值的幅度決定，人民幣升值減弱了中國(guó)石油出口的競(jìng)爭(zhēng)性，并將使GDP增長(zhǎng)放緩。

一方面，人民幣升值意味著中國(guó)的石油購(gòu)置成本下降，人民幣升值將直接降低中國(guó)的原油進(jìn)口成本。原油進(jìn)口成本的下降，對(duì)煉油業(yè)帶來(lái)利好，這種利好的持續(xù)性將決定于政府對(duì)成品油價(jià)格的調(diào)整幅度和頻率。筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的確定主要是參照國(guó)際成品油市場(chǎng)而……