我國商業銀行交易賬戶的劃分與監管

羅　平　張曉樸

近年來，隨著我國資本市場、貨幣市場、外匯市場的發展和利率管制、銀行業務范圍管制的放松，商業銀行的債券、外匯、黃金及衍生產品交易規模日趨擴大，交易性質日漸復雜化。截至目前，境內已有40多家中外資銀行獲準開辦衍生產品業務。金融產品價格變動給商業銀行帶來的市場風險隨之不斷顯現和增長。銀行監管部門為此加強了市場風險監管，2005年初下發了《商業銀行市場風險管理指引》，督促商業銀行建立和完善市場風險管理體系，建立有效的市場風險識別、計量、監測和控制程序。此前于2004年3月1日實施的《商業銀行資本充足率管理辦法》明確對市場風險提出了監管資本要求。

在市場風險管理中，交易賬戶的設立至關重要，是商業銀行市場風險管理和資本計提的前提和基礎之一。各國監管當局都明確要求商業銀行設立交易賬戶，國際高水平銀行普遍制訂了詳細而明確的劃分交易賬戶的操作規程。我國大多數商業銀行目前正根據監管當局的要求進行銀行賬戶和交易賬戶的劃分，但總體上看，國內銀行普遍缺乏交易賬戶設立和管理的理論認知和實務經驗。

交易賬戶的定義及意義

巴塞爾委員會1996年發布的《市場風險資本監管補充規定》將交易賬戶定義為：“交易賬戶指銀行為在短期、內轉售而持有的，和(或)為在短期內從實際和(或)預期買賣差價中獲益，或從其他價格或利率波動中獲益而持有的自營金融工具頭寸；為匹配經紀交易和造市交易，或為交易賬戶中的其他項目套期保值而建立的頭寸。”美國、加拿大、歐盟等國家和中國香港地區監管當局在有關市場風險資本要求規定中都采用了與上述表述基本一致的交易賬戶定義。交易賬戶的定義可從以下三個方面加以理解：

交易賬戶中的頭寸是為交易目的而持有的金融工具。為交易目的而持有，是指銀行為在短期內轉售而持有的，和(或)為在短期內從實際和(或)預期買賣差價中獲益，或從其他價格或利率波動中獲益而持有的頭寸，包括：自營金融工具頭寸、為匹配經紀交易(matchedprincipal broking)和造市交易而持有的頭寸等。交易賬戶中的頭寸除衍生產品外一般不會持有到期。

交易賬戶中的項目通常按市場價格(MTM)計價。在許多國家，交易賬戶與按市場價格計價是同義的，銀行賬戶中的項目則通常按歷史成本進行計價。但是，包括我國在內的一些國家的會計準則規定，即使是交易業務也可(或必須)按賬面價值或按成本與市價孰低原則計價。巴塞爾委員會特別指出，這樣的會計制度并不影響交易賬戶的金融工具按市場價格計價。

列入交易賬戶的金融工具主要包括：可轉讓證券、集體投資項目中的單位。存款證及其他類似的資本市場工具、金融期貨，遠期合約。掉期合約、期權等。納入銀行賬戶的典型業務是存貸款。銀行的所有表內外業務都記錄在交易賬戶或銀行賬戶中。

事實上，交易賬戶的上述核心特征也是監管當局檢查的重點內容。各國監管當局在檢查商業銀行交易賬戶劃分正確與否時，主要考慮商業銀行持有某種金融工具是否以交易為目的、在日常的風險管理中該項目是否按市值計價、該頭寸是否持有到期、頭寸是否符合商業銀行確定的交易賬戶劃分原則等。

交易賬戶和銀行賬戶區分管理是銀行適應不同資產頭寸的風險特性和獲利特點，按一定原則和程序區分資產組合，增強盈利，控制風險的一種管理策略。交易賬戶和銀行賬戶的劃分是商業銀行市場風險管理的基礎之一，也是資本監管的重要前提。銀行設立交易賬戶的主要意義在于：

首先，區分銀行賬戶和交易賬戶，明晰不同賬戶的管理政策，有利于針對不同賬戶建立科學的資金經營績效考核體系，運用不同的會計核算辦法進行績效考核。交易賬戶的劃分有利于衡量銀行交易類金融工具盈虧情況，考核交易部門的經營業績，例如，2003年我國債券市場上很多品種的國債跌至面值的七成左右，通過設立交易賬戶，可以及時識別和計量這些債券價格下跌給銀行自營業務帶來的損失。

其次，清晰劃分不同交易賬戶，可以明確不同的交易損益歸屬，避免自營交易利用銀行賬戶隱藏交易產生的損失。交易賬戶分設后，交易頭寸轉到銀行賬戶會受到嚴格限制，由此將對資金交易業務和交易員建立起嚴格的回報和風險約束。從而有利于實現預期的收益目標，不斷提高股東回報。

再次，有利于針對不同賬戶的風險提出不同的風險防范策略和操作要求，提高對交易賬戶和銀行賬戶中不同特點的市場風險的管理能力和水平。例如，銀行賬戶和交易賬戶中的利率風險通常使用不同的計量系統和風險管理方法。

最后，從信息披露的角度看，國際先進銀行通常將證券投資區分為交易類證券和投資類證券，并在年報中分別列示。獨立披露交易賬戶頭寸的財務狀況符合國際資本市場信息披露的透明化原則，有利于投資者更準確地了解商業銀行的資產負債狀況和損益來源。

巴塞爾委員會發布的《銀行機構的內部控制制度框架》中特別指出，銀行內部工作人員如果同時負責“銀行”業務與“交易”業務，將是內部控制中的重大缺陷，會帶來嚴重問題。這也從另一個側面說明了交易賬戶與銀行賬戶分設的重要性。

新資本協議對交易賬戶的規定及業界反映

新資本協議對交易賬戶做出了更為詳細的規定。根據新協議規定，交易賬戶包括為交易目的或規避交易賬戶其它項目的風險而持有的金融工具和商品的頭寸。同時，新協議強調，這些金融工具必須在交易方面不受任何條款限制，或是能夠完全規避自身的風險，銀行對這些頭寸應經常進行準確估值，并應積極管理該項投資組合。對于金融工具的定義，新協議完全沿用了國際會計準則的定義，這無疑是國際會計準則理事會與巴塞爾委員會相協調的結果。新協議對交易賬戶的有關規定引起了銀行業的關注。為研究新協議實施可能給交易賬戶劃分帶來的問題，2004年1月，巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)和證監會國際組織(I0SCO)組成了聯合工作組(Joint Group)，工作任務之一就是研究調整原有的交易賬戶處理方法以適應新協議和交易業務的最新發展。

2004年7月，聯合工作組對商業銀行和投資銀行的交易賬戶劃分情況進行了調查，共收到了十國集團中47家機構的返回問卷。調查發現，商業銀行現行做法與新資本協議對交易賬戶的定義基本一致，所有的被調查機構都以“交易目的(trading intent)”為基礎決定交易賬戶所保護的內容。在具體操作中，被調查機構主要根據以下兩個條件來確定金融工具是否列入交易賬戶：(1)從短期價格變化中獲益；(2)頭寸的積極管理。此外，還有一些其他補充條件，包括按盯市估價、流動性和期限等。

一部分被調查機構表示，在以“交易目的”為標準定義交易賬戶時，沒有遇到任何問題。另外一部分被調查機構則反映，以“交易目的”為標準定義交易賬戶，面

臨如下挑戰：(1)衍生工具方面，美國和加拿大的銀行提出，很多衍生工具經常被用于管理和(或)對沖非交易性頭寸，雖然這些工具并不完全滿足“交易目的”，但其按照公允價值計價，因而在會計上列入交易賬戶。監管要求和會計標準的不一致使得交易賬戶和銀行賬戶的界限更加模糊，隨著IAS39的實施，這個問題將愈發突出，本文第三部分將就此作詳細討論。(2)交易性貸款，很多被調查銀行指出，他們在交易賬戶上保留了很多有待證券化的貸款，主要是住房抵押貸款和不良貸款。雖然一般情況下這些貸款的持有期要長于傳統的交易賬戶項目(例如，持有期會在6個月或更長)，但通常也使用市場風險工具進行管理(VAR，壓力測試等)。(3)流動性較差的債務工具，這些債務工具需要進行額外分析和估值才能納入交易賬戶。(4)對沖基金、共同基金等，在納入交易賬戶時，也會遇到困難。(5)信用衍生產品，通常存在流動性較差的問題。(6)結構性交易，在納入交易賬戶時，也會遇到困難。總之，突出“交易目的”的現行交易賬戶定義，在將流動性較差和中長期持有的頭寸劃入交易賬戶時，會面臨困難和挑戰。

大部分被調查機構認為，新協議對于交易賬戶的定義不會給它們自身內部的定義和壩，行做法帶來挑戰。但是，有些機構認為，交易賬戶定義中的一些具體表述過于模糊，有待澄清。新資本協議685條中規定，列入交易賬戶中的金融工具必須在交易方面不受任何條款限制，或是能夠完全規避自身的風險，“不受任何條款限制”和“完全規避自身風險”應該如何定義?新資本協議687條規定，短期內有目的持有以便出售和(或)從實際或預期的短期價格波動中獲利，其中短期的定義缺乏更細致和明確的規定，可否以10天的持有期為限建立更嚴格的定義?新資本協議688條規定銀行要具有明確的持有頭寸／金融工具或投資組合交易的策略，并經高級管理層批準，不少機構認為，該要求不清楚，很難證明銀行的處理方法符合要求。此外，由于現行的交易賬戶定義不夠明確，如果嚴格按新資本協議交易賬戶定義執行，下列金融工具可能被排除在交易賬戶之外：規避銀行賬戶風險的信用衍生產品；商人銀行交易和私人股權投資；投行發起的共同基金風險投資：投資目的的貸款；持有到期的證券；與交易賬戶有關的債權、費用、紅利、保證金、利息等頭寸。

巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)和證監會國際組織(10SCO)聯合起草的“新資本協議在銀行交易業務中的應用和雙重違約的處理”(The Application of Basel IIto Trading Activities and the Treatment of DoubleDefault Effects)，于今年5月27日完成意見征求，最終稿已于7月份正式發布。隨著新資本協議實施日期的日益臨近，國際先進銀行已經開始評估本行交易賬戶管理與新資本協議相關規定的一致性。我國商業銀行也可在符合我國有關監管規定的基礎上，部分借鑒新資本協議的有關規定，確定本行交易賬戶管理的政策和程序。

會計準則與銀行監管在交易賬戶劃分標準上的差異與協調

在銀行的實際管理和操作中，交易賬戶的劃分必然要建立在特定會計準則和會計科目設置基礎之上，但由于交易賬戶劃分標準與會計準則所要達到的目標不同，二者之間不可避免會存在差異，并且可以預見這種差異將長期存在。國際會計準則第39號(IAS39)修訂稿和實施IAS39的指導原則已于2003年12月正式公布，IAS39對金融資產的分類進行了較大調整。但與此同時，新資本協議和巴塞爾委員會2004年修訂后的《利率風險管理和監管原則》，仍然從風險管理和監管的角度對銀行賬戶和交易賬戶進行了劃分。另外，各國銀行監管機構也繼續從風險監管的角度定義交易賬戶。例如，新的資產分類會計標準盡管在美國已實施很久，但美國銀行監管機構在市場風險的監管方面，仍要求銀行按照監管當局確定的原則劃分交易賬戶和銀行賬戶。

修訂后的國際會計準則第39號(IAS39)將金融資產劃分為：以公允價值計量且公允價值變動計人損益的金融資產(fair value through profit or loss)、持有待售(available for sale assets)、持有到期的投資(heldto maturity investments)、貸款和應收款(loan andreceivables)，其中，前兩項資產按公允價值計價。僅從計價方式看，這兩項資產最接近銀行風險管理中的交易賬戶頭寸，但后者主要包括“以公允價值計量且公允價值變動計人損益的金融資產”中的持有供交易的金融工具和“持有待售”類中的部分金融資產等。會計準則與銀行監管在交易賬戶劃分方面很難建立起明確的對應關系。

會計準則與銀行監管對交易賬戶劃分標準的差異，主要源于二者所服從的目標不同。國際會計準則(IAS39)的目的是反映企業真實的財務狀況和經營成果，這也是會計信息系統的最終目標，其對交易賬戶劃分的第一標準是以公允價值計價。銀行監管當局對交易賬戶的劃分主要有兩方面考慮：一是不同賬戶的風險管理理念和方法不同；二是計算市場風險監管資本的需要。若賬戶劃分不當，會影響市場風險監管資本計算的準確程度；若銀行在賬戶之間隨意調節頭寸，則會為其調整所計算的資本充足率提供監管套利機會。因此，銀行監管當局對交易賬戶劃分的第一標準是特定業務目的，即必須是以交易獲利為目的而短期持有的賬戶，在此基礎上，才把以公允價值計價(或市場計價)作為它的特征之一。

國際會計準則對金融資產劃分的優點在于，它是基于會計核算的劃分，與銀行賬戶、科目等體系有直接關系和相互協調的，而且其按照確認、計量、記錄和報告等程序嚴格界定了進入四類賬戶的標準、時間和數量，以及在賬戶之間變動，終止的量化的標準，有強大的會計核算理論和銀行流程構架、基礎信息支持。缺點是財務會計意義上的劃分著重強調的是權益和現金流量變動的關系和影響，不直接面對風險管理的各項要求，與風險管理和資本監管要求的銀行賬戶和交易賬戶劃分有所不同，不能直接把會計中的公允價值類資產與市場風險管理和資本要求計算中的交易賬戶對等。風險管理和銀行監管對交易賬戶劃分的優點是直接面向風險管理，缺點是可操作性相對較弱。對于如何通過會計核算實現在風險管理角度規定的一系列交易賬戶劃分原則，各國都沒有明細的操作規程。

我國《商業銀行市場風險管理指引》和《商業銀行資本充足率管理辦法》中關于交易賬戶的劃分要求，也與我國的金融企業會計準則存在一定差異，這種差異是國內銀行交易賬戶劃分實施中遇到的主要困難。我國部分商業銀行目前采取的解決思路是，以國際會計準則和我國金融企業會計制度為基礎，按照持有目的進行賬戶的四類劃分，進而按照產品線進行會計科目設置；在賬

戶劃分過程中充分體現銀行監管部門關于銀行賬戶和交易賬戶劃分的原則，并通過科目設置體現；劃分完畢后，通過科目歸集和管理意義上的處理，實現與銀行監管部門要求的交易賬戶相對應。這種方式既可以使賬戶劃分具有可操作性，同時還能為分地區、分部門、分產品進行市場風險資本配置和績效考評奠定基礎，不失為一種有益的嘗試。

我國商業銀行交易賬戶的設立和管理

我國商業銀行交易賬戶的設立和管理狀況不容樂觀。在2004年監管當局明確要求商業銀行進行銀行賬戶和交易賬戶劃分之前，銀行普遍都沒有設立交易賬戶。主要原因在于：很多銀行缺乏對市場風險的認知和重視；在銀行賬戶和交易賬戶劃分方面的管理水平和技能欠佳；有些管理人員甚至完全不了解交易賬戶的概念和內容等。從事資金交易業務的交易員盡管應該熟知交易賬戶設立對于風險管理的重要性，但誰也不愿意給自己帶上這樣一個緊箍咒。因為一旦設立交易賬戶，自營交易的盈虧就會由暗變明，交易人員將很難再進行“尋利性交易”(gains trading)。同時，由于交易賬戶頭寸轉到銀行賬戶會受到嚴格限制，因此，交易員基本不可能再通過利用銀行賬戶將交易類證券轉到投資類證券等方式而隱瞞交易損失。可見，交易賬戶的設立將對資金交易業務和交易員建立起嚴格的回報和風險約束，顯然從利益驅動角度看，交易員自身通常沒有劃分交易賬戶的積極性。

為了督促商業銀行設立交易賬戶，加強市場風險管理和市場風險資本監管，我國銀行監管部門下發的《商業銀行資本充足率管理辦法》第29條規定：商業銀行應該按照本辦法的規定設立交易賬戶，交易賬戶中的所有項目均應按市場價格計價。同時明確了交易賬戶包括的三項內容：商業銀行從事自營而短期持有并旨在日后出售或計劃從買賣的實際或預期價差、其他價格及利率變動中獲利的金融工具頭寸；為執行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸；為規避交易賬戶其他項目風險而持有的頭寸。《商業銀行資本充足率管理辦法》還規定了市場風險資本要求涵蓋的風險范圍，即交易賬戶中的利率風險和股票風險、全部的外匯和商品風險。2005年初下發的《商業銀行市場風險管理指引》重申了銀行設立交易賬戶的要求。2004年底銀監會發布的《關于下發商業銀行市場風險資本要求計算表、計算說明的通知》明確要求商業銀行將銀行賬戶和交易賬戶區：分結果報送銀監會。

由于我國銀行業普遍缺乏交易賬戶劃分的經驗，不少銀行希望監管部門能出臺更為詳細和具體的交易賬戶劃分指引。但監管部門出臺更為詳細的指引既不合理，也不可行。一方面，交易賬戶的劃分首先是銀行自身風險管理的需要，而不是僅為了滿足外部監管要求，或只用于監管目的。沒有設立交易賬戶的商業銀行應該積極利用這一機會，建立完善的交易賬戶管理的政策和程序。劃分交易賬戶的過程實際上也是銀行自身加強市場風險管理的過程。其次，不同銀行交易賬戶的復雜程度會存在巨大差別，銀行監管部門不宜也難以作出過細的規定。各家銀行應該結合自身的業務性質、規模和復雜程度，量身定做操作規程。因此，迄今為止，國際上還沒有一個國家對交易賬戶設立出臺過詳細指引。根據香港市場的經驗，交易賬戶可由監管部門提出原則性要求，商業銀行根據監管原則，結合本行的實際建立明確的政策、程序把業務列入交易賬戶還是銀行賬戶，并向監管當局提交相關政策文件，文件內容主要包括：交易業務的定義、列入交易賬戶的金融工具種類、項目在交易賬戶和銀行賬戶之間轉換的原則等。

從國際、國內銀行的良好實踐看，我國商業銀行交易賬戶劃分的政策和程序應主要包括以下核心內容：

交易賬戶劃分的目的、適用范圍、交易賬戶的定義。交易賬戶的適用范圍應包括銀行的所有表內外頭寸。交易賬戶的定義可以借鑒《商業銀行資本充足率管理辦法》中有關交易賬戶內容的規定，但不能簡單照搬。定義應該充分考慮本行的業務和管理實際，體現可操作性。

列入交易賬戶的金融工具種類。從各國監管當局和銀行業的實踐看，交易賬戶涵蓋的金融工具種類一般包括：可轉讓證券、集體投資項目中的單位、存款證及其它類似的資本市場工具、金融期貨、遠期合約、掉期合約、期權等。我國商業銀行應該根據自身的交易業務性質和復雜程度，相應明確本行交易賬戶包括的金融工具。

列入交易賬戶的頭寸應符合的條件。為了突出強調交易賬戶中的頭寸具有“交易目的”屬性，國際先進銀行和新資本協議對納入交易賬戶的頭寸從政策、程序上進行了限制。一是要有明確的、經高級管理層批準的交易策略；二是要有明確的頭寸管理的政策和程序。包括：頭寸在交易室進行管理；設置頭寸限額并進行監控；交易員有權在批準的限額內，按照批準的交易戰略管理頭寸；交易頭寸至少應每日按照市價計價；交易頭寸定期報告給高級管理層；頭寸應進行積極管理等。三是要有明確的政策和程序以監控頭寸是否符合銀行交易戰略，包括監控交易規模和交易賬戶頭寸余額。

明顯不列入交易賬戶的頭寸。一般包括：為對沖銀行賬戶風險而持有的衍生工具頭寸，向客戶提供結構性投資和理財產品且進行了完全對沖的衍生產品。

交易標識。一般而言，在交易之前，銀行就應明確該筆交易應歸于銀行賬戶還是交易賬戶，因此交易屬性的劃分應事前認定、事后確認。交易完成后，銀行應明確要求交易員在交易系統或信息管理系統中對交易賬產做審計標記，并由風險控制人員進行審查和復核，由會計人員當日將劃分結果計人綜合業務系統。上述內容應該在交易賬戶劃分的政策和程序中充分體現。

頭寸在交易賬戶和銀行賬戶之間轉換的控制程序。交易頭寸的賬戶歸屬完成后，原則上不得更改。如確因交易目的變更而需改變賬戶歸屬，應規定嚴格的內部程序加以限制，例如需經高級管理層批準或需風險管理、資金交易、會計結算等多個部門負責人聯合批準。

交易賬戶估值。《商業銀行市場風險管理指引》第十八條規定，商業銀行應當對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價值。市值重估應當由與前臺相獨立的中臺、后臺、財務會計部門或其他相關職能部門或人員負責。用于重估的定價因素應當從獨立于前臺的渠道獲取或者經過獨立的驗證。前臺、中臺、后臺、財務會計部門、負責市場風險管理的部門等用于估值的方法和假設應當盡量保持一致，在不完全一致的情況下，應當制定并使用一定的校對、調整方法。在缺乏可用于市值重估的市場價格時，商業銀行應當確定選用代用數據的標準、獲取途徑和公允價格計算方法。由于市場不完善，流動性不足，我國商業銀行許多交易賬戶產品市價或公允價值難以找尋，在實際操作中，交易賬戶估值可能會存在一定困難。

內部分工。交易賬戶劃分涉及資金交易、風險管理、資產負債管理、會計結算等部門，在政策和程序中應該明確交易賬戶劃分的內部分工。

我國商業銀行可在滿足《商業銀行資本充足率管理辦法》和《商業銀行市場風險管理指引》的基礎上，借鑒國際先進銀行的良好實踐和新資本協議的有關規定，從銀行交易業務的性質、規模和復雜程度出發，細化上述內容，從而制定出切實可行的交易賬戶管理操作規程。交易賬戶管理和監管的不斷完善，將促進國內商業銀行市場風險管理和控制水平的不斷提高。