從理財角度透視融資租賃

喬佳琳　宋　媛

在我國，租賃可以劃分為融資租賃與經營租賃。首先，從風險與報酬的角度，融資租賃是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃，而不是以所有權是否轉移作為判斷的標準。因為在融資租賃業務中，風險與報酬的轉移與所有權的轉移有時并不同時發生，即風險與報酬已轉移，而所有權最終可能轉移，也可能不轉移；其次，從時間價值的角度，從租入資產入帳價值的確定以及未確認融資費用的分攤到出租方確定租賃內含利率，融資租賃的全過程都考慮了折現因素，如最低租賃付款額現值與最低租賃收款額現值。為了下文論述的需要，筆者在此把這一對現值的計算公式表示如下：

（Ａ——每期支付的租金Ｎ——支付租金的總期數Ｂ１——承租人擔保的資產余值或其利益人擔保的余值Ｂ２——與承租方出租方均無關的第３方擔保的資產余值Ｃ——承租人選擇留購時支付的買價）

現代經濟的發展為租賃業的興旺提供了良好的契機，租賃各方也得益于租賃所帶來的直接經濟利益，由過去單純為了租賃設備而租賃，發展到今天，融資租賃已經成為企業一種全新的理財手段。眾所周知，企業的理財活動可以劃分為籌資、投資和收益分配三個階段，而融資租賃的全過程就是一個籌資、投資與收益分配的過程。因此，融資租賃在企業理財活動中的作用日益顯著。

一、融資租賃與籌資

（一）融資租賃較傳統籌資方式的優點。企業要進行生產經營活動，必須要有一定數量的資金，所需資金的來源主要有投資者投入以及從銀行等金融機構借入等渠道。……