企業應加強財務風險管理

王永莉

在市場經濟條件下，企業已成為市場競爭的主體。市場的善變與不可準確預見，以及決策者素質水平等因素，使得風險客觀存在。在一定的條件下，企業通過加強對財務風險的控制，可以使公司風險最小化，進而實現公司財務成果最大化和財務狀況最優化。控制和防范企業財務風險也是現代財務管理的一項重要工作，它是保證企業生存、發展和實現價值最大化的前提條件。而企業的經濟風險均是企業資金運轉過程中造成的風險，而對企業的所有影響最終都將集中體現到企業的財務狀況和經營成果方面。因此，必須將風險管理與財務管理有機的結合起來，樹立正確的風險觀、了解風險的來源和特征、把握財務風險的運行規律、預測和衡量財務風險、努力控制和防范財務風險、建立預警系統、健全風險管理機制、形成規避方法。

企業財務風險管理的內容

企業財務風險從財務管理內容來看主要表現為：籌資風險、投資風險、現金流量風險和連帶財務風險。

第一，籌資風險。由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性，這種不確定性就是籌資風險。影響企業籌資風險既有宏觀方面的因素，又有微觀方面的因素，既有主觀的因素，又有客觀的因素。從宏觀角度講，國家財政政策、貨幣政策和產業政策都對企業籌資行為產生著間接的影響。如國家的產業政策不同，各類企業受到國家保護、扶植的程度不同，企業的籌資成本也就不同，籌資風險也就各異了。從微觀角度講，企業籌資的資本結構即負債規模，籌資期限結構即長短期負債的比例直接決定著籌資風險的大小，同時，這也是企業的主觀行為。

第二，投資風險。投資風險是指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。投資的市場收益率偏離期望市場收益率的程度越小，則該企業投資的風險越?。环粗L險則越大。投資風險一般又可分為系統風險和非系統風險，系統風險一般是指扣除多樣化投資分散的那一部分風險后剩下的風險，是企業多樣化投資所不能分散的那一部分風險，而非系統風險則是企業多樣化投資所分散的那一部分風險。投資風險和投資收益成正比，投資風險越大，收益越高，風險越小，收益越低。若風險程度不同而得到同一投資利潤率的機會，如果相同則大家都會去選擇風險小的投資，在這一領域就會出現經濟上所謂的“羊群效應”，各企業一哄而起重復建設，這種產品的市場很快就會供過于求，導致價格和投資收益率下降，風險因此而逐漸加大。

第三，現金流量風險。現金流量風險指企業在收益不錯的情況下，因銷售實現原則的不同而產生的財務困難。在權責發生制原則下，不錯的收益并不能表示銷貨款已經收到、利潤已經可用于支付。在這種情況下，企業若債務規模過大、或債務期限結構不合理，就很可能造成償債能力急劇下降、支付壓力陡升，進而陷入財務困境，使企業的形象和信譽遭受嚴重損害。國內外因此而經營失敗的企業并不少見。

第四，連帶財務風險。連帶財務風險是指一個企業以自己的財產為另一個企業的經濟合同進行擔保，因另一個企業有可能屆時無法履行合同，而本企業必須依法承擔連帶的償付義務，從而給本企業將來的財務成果造成的不確定性。無論是企業之間還是個人之間，此類風險發生的實例屢見不鮮。

強化財務風險管理的意義

首先，企業強化財務風險管理，有利于企業營造一個安全穩定的生產經營環境。企業對財務風險認識不足，管理不到位，就可能給企業帶來嚴重的財務危機。１９９４年底，國有資產管理局對２萬戶國有企業進行清產核資調查，企業的資產負債率高達７９％?？梢娖髽I對財務風險未高度重視，防范意識差，高負債給企業帶來嚴重的財務危機，因此只有加強財務風險管理，建立相應管理機制，才能為企業創造安全的生存環境。

其次，企業強化財務風險管理，有利于企業經濟而有效的管理風險。在市場經濟條件下，企業若對市場風險認識不足，不把握市場變化規律，必然使企業經營風險加大，舉債經營的財務風險也會隨之上升。

再次，企業強化財務風險管理，有利于企業較穩定的開展財務活動，加速貨幣資金的回籠。資金沉淀對企業而言是一種正常現象，因為資金的使用表現為各種資產，但是作為一個高效運轉的企業，加速資金周轉，縮短資金沉淀時間，防范資金沉淀過程中的不良財務風險，如購貨方無故拖欠企業應收帳款，無疑不利于保證資金的安全、完整和獲利能力。

總之，強化企業的財務風險管理為企業全面、經濟和有效管理風險提供了可能；為穩定企業財務活動，加速資金周轉，保證資金安全、完整和增值提供了可能；增加了企業決策的科學性和效益性，是企業經營決策中的數據庫和信息庫：為企業提供了一個相對安全穩定的生產經營環境；對企業實現和超額實現經營目標，戰勝風險、提高效益、增強實力等具有重大作用。

強化財務風險管理的手段

正確了解財務風險的來源和種類是進行財務風險管理的前提。但如何對財務風險進行有效的管理，正確地控制和防范各種財務風險才是根本。企業財務風險管理方法是企業為避免或減少風險，在財務風險衡量、預測、決策、防范、處理這一整個連續管理過程中，用來完成財務風險管理任務的手段和基本工具。具體應從以下幾個方面入手：

第一，企業要制定嚴格的控制計劃，采用正確的風險管理方法，降低風險。在財務活動過程中，有些風險能夠在計劃階段進行預測控制的，可以將實際狀況與計劃狀況相比較，分析控制效果。有些風險是突發、未能預測到的，應查明風險的來源及性質，測算損失、力求找出最優方法來控制或削弱風險。而財務風險的規避方法的采用，一般是努力尋求經濟與最大的安全系數之間的平衡。要運用系統思維模式，建立企業全面的分層次、多角度的財務風險管理體系，樹立以財務管理風險分析為核心內容的預警體系，從定性和定量分析兩個方面著手，在對企業內外部經營環境了解和國家產業政策研究的基礎上，對企業財務管理風險做出分析，進而得出風險分析結論和解決問題的思路或具體方法。

第二，企業要健全財務風險管理機制。對于風險承擔者，首先，要求其樹立正確的風險意識，從法律上、經濟上明確其職責；其次，要給予風險承擔者一定的投資決策權、資金籌措權、資金分配權，使決策者在行使權利的同時，充分考慮日益變化的企業內外環境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動；再次，要使風險承擔者享受風險報酬，責權利分明，調動其積極性。建立健全的財務風險機制，還要求企業區分風險的責任，確定企業補償風險損失的渠道，真正體現企業風險控制和管理的有效性。

第三，企業要建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，預防失敗。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業現金流量預算的編制。是財務管理工作中特別重要的一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，建立滾動式現金流量預算。

第四，要加強企業資金的日常管理，提高資金使用效果。企業的資金審批程序應遵循便捷、高效、控制的原則，事先設定好相應的資金審批程序和權限。分級設定權限，每級規定明確的審批額度，如果審批金額在該級權限之內即可批準使用，如果超過其權限范圍則需要報上一級審批。企業應定期或不定期地對資金使用情況進行檢查，以了解全面情況，而且還應設立專項檢查來發現資金預算執行過程中的深層次問題，對有些應收應付等往來款項實行逐筆跟蹤管理，把業務人員的工作業績同款項的回收速度掛鉤，制定相應的獎罰辦法，把壞賬損失降到最低程度。

（作者單位：西安思必得機電軸承有限責任公司）