創(chuàng)投的中國(guó)心

“僅僅今年新募集的資金就為未來(lái)4年的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)準(zhǔn)備了足夠的彈藥”

“這些中國(guó)面孔開(kāi)始擁有了最終的投資決策權(quán)”

根據(jù)清科公司的一項(xiàng)調(diào)查，2005年活躍在中國(guó)的中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募集的新基金規(guī)模達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的40億美元。按照近兩年中國(guó)企業(yè)每年獲得大約10億美元左右的創(chuàng)業(yè)投資額計(jì)算，僅僅今年新募集的資金就為未來(lái)4年的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)準(zhǔn)備了足夠的彈藥。

不過(guò)，令中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資界感到興奮的還不止于此。隨著一批中國(guó)背景的創(chuàng)業(yè)投資合伙人的出現(xiàn)，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)開(kāi)始擺脫為美國(guó)等國(guó)家的創(chuàng)業(yè)投資家打工的角色。以往在中國(guó)被稱(chēng)作VC的人士在其所在機(jī)構(gòu)的頭銜往往只是副總裁、高級(jí)副總裁，至多也不過(guò)是董事而已。和一般實(shí)業(yè)企業(yè)不同的是，絕大多數(shù)情況下創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中的董事并不擁有決策權(quán)，他們擁有的只是建議權(quán)。正因?yàn)槿绱耍袊?guó)企業(yè)能否順利獲得這些機(jī)構(gòu)的投資，至少在程序上決定于其在中國(guó)的董事們說(shuō)服擁有投資決策權(quán)的美國(guó)合伙人的能力。這從2000年前后大量Copy to China模式的公司獲得融資的景象就可見(jiàn)一斑。

但是即將過(guò)去的2005年，這種情況發(fā)生了顯著的變化，并且這種變化非常明顯地體現(xiàn)在創(chuàng)投活躍人物的身份變遷上。2005年絕大多數(shù)在公眾印象中非常活躍的創(chuàng)業(yè)投資人職務(wù)都變成了合伙人。例如，閻焱的身份就是因?yàn)槠渎暑I(lǐng)原軟銀亞洲的主要管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立出來(lái)成立了賽福基金管理有限公司，而從原來(lái)的總裁變成了首席合伙人。張帆則在今年離開(kāi)德豐杰，轉(zhuǎn)道和紅杉資本合作創(chuàng)立了紅杉資本中國(guó)基金，把自己的職務(wù)由原來(lái)的董事變成了合伙人。

盡管路徑不同，但是結(jié)果卻是一樣的：這些中國(guó)面孔開(kāi)始擁有了最終的投資決策權(quán)。這就意味著閻焱們?cè)诤陀邢藓匣锶苏勍琢藯l件之后，在具體的項(xiàng)目上再也用不著逐級(jí)匯報(bào)，自己就可以決定是不是要投資。

另一方面，國(guó)際上一些主流的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始借用一些相對(duì)比較成熟的本地投資渠道。例如，Accel投資IDGVC；DCM投資Legend Capital;3i投資鼎暉，不一而足。籍由此種渠道，部分國(guó)際創(chuàng)業(yè)資本的決策權(quán)變相地轉(zhuǎn)移到了中國(guó)人的手中。

更有甚者，為了更好地把握中國(guó)市場(chǎng)上的機(jī)會(huì)，一些國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資家干脆把家都搬到了中國(guó)。出現(xiàn)在這份榜單上的至少有：GGV合伙人符績(jī)勛和他的新加坡老鄉(xiāng)，Actis全球合伙人陳柏松。