從地心攻擊

中國正為獲得海外資源和品牌而傾盡全力。然而令人頗多疑議的是：這些中國公司多半都得到了政府的支援。

除了極具偏執色彩的“冷戰”情緒，60年代的老電影《從地心攻擊》（Battle Beneath the Earth）幾乎沒有可取之處。但是社會主義中國通過橫貫太平洋的一條條管道接管美國公司的舉動卻上演了這個世紀初的流行性“恐慌”。今天的中國，其經濟力量令世界為之驚訝，它的企業巨人們正懷揣著成摞的鈔票瘋狂搶購美國的資產。在這部現實主義題材的影片中，金錢替代了槍炮和彈藥。

眼下中國的重拳出擊集中在它的國有企業中海油斥資185億美元（連同債務和清算費用達206億美元）對美國優尼科公司的并購上。該筆金額超過了雪佛龍（Chevron）公司180億美元（包含債務）的現金加股票的出價。反對者們把他們的敵意傾注在“國家安全”問題上，在此問題上大做文章。中海油承諾，并購后將保留美國人的工作機會，并將只在美國本土銷售優尼科的石油產品，以此來平息愈演愈烈的民族主義情緒。優尼科方面稱，公司將在兩個出價間進行權衡，但董事會此前作出的有關接受雪佛龍報價的建議依然“有效”。

政府搭臺 企業唱戲

中國收購優尼科的舉動再清楚不過地顯示了這個國家隱藏在“收購潮”背后的兩股力量：對支撐經濟高速增長的原材料的渴求和為促使中國出口商品更好銷售而導致的對西方品牌的“狂熱”。

去年，中國取得了9.5%的經濟增長率，眼下這個速度依然沒有放緩的跡象。中國的經濟模式正處在由計劃控制向自由市場轉變的“陣痛”當中。該國的大部分產業為政府所主導。數年前，中國政府有關部門研究得出結論：為讓中國在全球經濟舞臺上取得更佳地位，它需要將最多50個國內頂級企業打造成全球范圍內具有競爭力的企業，相關手段包括稅收減免、免費土地使用權和來自國有銀行的幾乎不需任何代價的財政支持。如此做的最終目的，是誕生足以同500強公司相抗衡的著名企業，同時，中國政府希望這樣的舉措將不會改變這些企業的“國有”身份。

基于此，中國公司開始不遺余力地擴張海外，以獲取更多的天然資源。對優尼科的并購將幫助中海油獲取更多未經開發的石油和天然氣儲備（大部分在亞洲）。時值世界能源價格高漲，中國企業“胃口”大開，這樣的舉措就更加具備合理性。寶鋼去年同澳大利亞和巴西的企業簽訂了合資協議，確保了它的鐵礦石供應。中石油和中石化——中國最大的兩家國有石油企業，也將觸角伸向了海外。

然而“擴張”并不總是意味著收獲。去年五礦集團就折戟沉沙于70億美元收購加拿大Noranda公司的計劃中。而對該集團依然“心有不甘”的防范促使加拿大政府于本周制定了一項法案，旨在阻止外國資本對涉及本國安全利益的資產并購。

網羅知名品牌

與加緊獲取海外能源相似，今天的中國企業也在環顧世界，為的是得到任何一項搖搖欲墜，但同時卻享有世界聲望的品牌。盡管中國企業享有低成本制造優勢，但卻因產品質量低劣而聲譽不佳。隨著更多中國公司開始向價值鏈上游遷移，它們渴望通過收購外國品牌來為自己造勢的想法也日益高漲。

去年年底，聯想集團并購了IBM的個人電腦業務，由此聯想獲得了在五年內在其所銷售電腦上使用IBM商標的權利。本周，海爾集團——中國知名家電制造商，與另外兩家美國公司合作，欲斥資13億美元收購知名家電企業美泰，此舉被看作該公司海外擴張計劃的重要一步。2004年初，中國TCL集團也收購了法國湯姆遜集團的電視機業務，這個舉措使它成為世界領先的電視機制造商。

毫無疑問，并購比自然增長更劃算，但中國企業并非“饑不擇食“。上海汽車工業集團（SAIC）自去年成功擊敗韓國廠商的挑戰獲得該國第四大汽車制造商Ssangyong公司后，近日又染指羅孚集團。明眼人都看得出來，上汽“醉翁之意不在酒”。與承擔高額費用拯救羅孚公司相比，該公司更關心從后者買到了多少專利技術。

“不適當”的擴張欲望

迄今為止，來自中國政府的對國有企業的“眷顧”是這場并購背后的重要力量。從某種意義上說，寄望于本國市場的繁榮并沒有錯，但相關人士卻擔心，由計劃經濟時代所塑造的龐大國企一旦“坍塌”，將會引發嚴重的后果。為避免此種結果，政府采用種種優惠措施，包括“超低息”貸款，來支持這些企業的發展計劃，但這卻會不可避免地引發產能過剩（overcapacity）和不平等競爭問題，而這也在某種程度上刺激了一批優秀的中國國有企業和海爾這樣富有效率的民營企業走向海外。

該批受到“眷顧”的中國企業，在海外并購的競爭中無疑處于相當有利的地位。批評家指出，中海油的出價過高，大部分資金都來自中國政府，該公司以其“不適當”的擴張欲望攪亂了正常的商業秩序（中海油稱，它從其國有母公司和銀行獲得了160億美元用于并購）。作為被收購公司的股東，他們也許會為這場并購而欣喜異常，而工人們就不是這樣。中國的買家會將生產安排在成本相對較低的國內工廠來進行，從而導致美國就業機會的流失，這也是批評聲音不絕于耳的原因。但是，無論面臨著怎樣的窘迫局面，迄今為止，這場由中國企業導演的并購“活劇”還沒有終止的跡象。