誰在關注人民幣？

這幾年中國對全球經濟的影響程度，遠遠超出其產出在全球的份額。對此的絕大多數解釋都非常驚人地集中于下面這個“罪魁禍首”——中國保持著人民幣與美元之間8.277：1這樣一個堅不可摧的匯率。

對于發達國家制造商來說，中國人民幣是低幣值的，中國人民銀行大規模外匯干涉和儲備累積就是一個證明。低估的（人民幣對美元）幣值人為地將中國的工資保持在一個低水平上，從而有效迫使價格下降，并竊走了發達國家的就業機會。

對于發達國家政府來說，為了全球經濟能夠在一個可持續的基礎上繼續復蘇，就必須扭轉美國的經常賬戶赤字。中國不僅成為美國市場上增速最快的供應國，還是世界上為數不多的有著足夠增長潛力以吸引更多美國出口的國家之一。至于美國，要想做出顯著調整，就需要中國出口得少一些；更重要的是，這意味著要調整人民幣的幣值。

對于投資者來說，美元正在得到中國的支撐——但不能再這樣下去了。他們預期，中國人民銀行在宏觀管理和儲備增長的壓力下，很快將會做出決定，降低外匯儲備的浪費并放棄固定匯率。

這樣看來，人民幣似乎握有解決數量驚人的國際問題的“鑰匙”。盡管上述爭論意見聽起來令人心服口服，但是進一步觀察事實就會發現，其中的多數爭論的意見都是錯誤的。

人民幣根本不是問題的真正所在，至少沒有到目前大肆宣揚所認為的程度。不論是固定匯率還是浮動匯率，也不論是上調還是下調，人民幣匯率政策都不會對全球經濟帶來重大影響。

發達國家的制造商喜歡將人為的廉價中國工資作為對全球最緊迫的威脅。但事實是，中國出口工人從事制造的部門，是多數發達國家很久以前就已放棄的紡織品、玩具、體育用品和光電等。

要想爭論說中國人民幣匯率/匯率制度會給世界其他地區的匯率／匯率制度的運作方式帶來重大影響，是異常困難的。無論從就業機會、貿易模式還是全球貨幣市場看，中國仍然表現為一個相對較小的經濟體，而且中國肯定沒有操縱行為，不管是現在還是將來。