發家史：做了許多不可能的事

不是因為陳久霖精通油品貿易和企業管理，而是他“非常通曉政治，也很有政治企圖心，跑關系的能耐非常了得”。

在中國航油史上留下難以磨滅的一筆，這曾經是陳久霖的夢想——當然，不是以現在這樣的方式。

執掌中國航油（新加坡）股份有限公司（簡稱“中航油”）8年來，陳久霖締造了一個神話。2003年，他被評為“亞洲經濟新領袖”，媒體鋪天蓋地的報道對他充滿溢美之詞，中航油的運作還入選了新加坡國立大學MBA課程的教學案例。然而今天，這些榮譽只是讓當初贊美他的人感到難堪。

盡管最后的調查還沒有完成，但種種跡象表明，對于中航油在石油衍生品交易市場的5.5億美元巨虧，中航油前執行董事兼總裁陳久霖將承擔主要責任。剛過去的12月8日，陳已經在鐵窗下走了一遭———上午在新加坡機場被當地警方逮捕，傍晚獲保釋。

“陳久霖有今天，油圈里的人并不覺得特別意外。”12月9日，兩位“油圈”中人居然不約而同地說出了同樣的話，他們分別來自油品期貨業和中航油集團。他們說，如果外界知道陳是怎么發跡的，就不會覺得意外了。最容易找到的一個佐證就是，翻閱國內油品業界的專業媒體，很少有人對陳久霖大肆吹捧，因為“圈里熟悉陳久霖的人都知道，陳久霖并不懂油，更不懂期貨”。

3％到100％的進口航油壟斷

現年43歲的陳久霖，其經歷并不復雜。

在36歲以前，陳只是一個不為人注意的普通職員，沒有擔任過任何耀眼的職務。陳畢業于北京大學東方學系，之前是一家農村信用社的員工，畢業后做過中德合資北京飛機維修工程有限公司的外國專家助理。

命運的轉機發生在1997年。這一年，他被委任為中航油集團新加坡子公司的總裁，帶著集團公司給他的16.8萬美元和一名助理前往新加坡重振一個處于休眠狀態的公司。一位中航油管理層人士說：“在那之前，他連一個副處長都沒有當過。”

一位油圈中人說：“一般來說，一家貿易企業是不可能做成上市公司的，因為貿易公司既沒有固定資產，也沒有穩定的收益，投資者不會買他的股票。”但陳久霖打破了這種“不可能”。

陳“發家”的第一把“金鑰匙”是進口航油權。1997年，中航油在中國進口航油領域的市場份額不到3％，陳久霖掌印的第二年，這一份額激增到84％。此后中航油的市場份額一路飆升，1999年達到90％，2000年達到92％，2001年達到了100％。

這一顯著變化的背后，中航油集團居功至偉。中航油集團（CAOSC）是中國主要的航油進口者，也是中國政府授權的唯一有權決定中國航油進口的進口配額機構。在1999年之前，CAOSC一直直接負責航油進口采購計劃，由中國化工進出口公司、中國國際石化聯合公司、中國聯合石油有限責任公司代理進口。

后來，在陳久霖的努力下，這一肥差逐漸轉到了中航油身上。2001年1月，CAOSC指示所有的下屬機構和關聯公司單獨通過中航油進口航油。同年10月8日，母公司聲明在接下來的幾年里不會撤回2001年1月的指令，并說明不會建立另一個從事航油采購的、會和中航油構成競爭關系的海外公司。

實質上的進口航油壟斷權，使當時并無多少油品貿易和企業管理經驗的陳久霖，迅速給中航油帶來了源源不斷的利潤，并成為后來中航油在新加坡上市的最大籌碼之一。

2001年12月，中航油在新加坡上市。在中航油的招股說明書中，我們可以看到這樣的公司簡介：我們的主營業務是從海外市場上采購航油，然后通過我們的母公司CAOSC（中航油集團）以及它的下屬公司和關聯公司將航油出售給中國國內民用航空業。

浦東航油造就陳久霖神話？

除了進口航油的實質壟斷權，陳久霖打造一家貿易上市公司的另一個籌碼也被圈中人視為“不可理解”，即從母公司手上取得上海浦東國際機場航空油料公司（簡稱“浦東航油”）33％的股份。上海浦東國際機場在規模上排名全國第二，機場航油公司的利潤卻在全國航油系統中排名老大。公司原有中航油集團、中石化等三家股東，中航油集團以8000多萬元的投資持有33％的股份。“浦東航油每年為集團公司創造利潤1個多億，是一塊人人都想得到的大肥肉。”上述人士說。

如果中航油是中航集團的全資子公司，那股權轉移不過是把好資產從左口袋挪到了右口袋，自是無可非議。但讓人們費解的是，中航油集團只持有中航油75％的股份，把浦東航油的股份全數轉讓之后，實際上是將每年上億利潤的25％拱手相讓給其他股東。

個中原由何在？“很多人把陳久霖當成一個企業明星，其實圈里很多認識陳久霖的人都把他當成一個政治明星。”一位熟悉陳久霖的油圈中人說。對于圈中人來說，許多不可能的事情都讓陳久霖做到了，這并不是因為陳精通油品貿易和企業管理，而是他“非常通曉政治，也很有政治企圖心，跑關系的能耐非常了得”。

但是，一個方面的“能耐”卻不能彌補另一個方面的薄弱，正是在油品貿易和風險管理上，陳久霖栽了跟頭。對于陳久霖在期權市場上放量操作，并且不采取任何風險對沖措施的做法，許多油圈中人感到不可思議。上述人士解釋說：“陳其實對期貨、風險管理并不太懂，否則他不會把倉位敞開了做這么大的量，因為這里面的風險是無限大的。”

“陳久霖出事并不是突然的，而是日積月累形成的，這里面涉及到供油體制、公司管理等許多方面的問題。”一位中航油集團人士認為，“危險是從他2002年升任集團公司副總經理開始的，因為進了集團公司的領導層之后，對他的監督和風險控制就更弱了。”他為此語提供的一個佐證是，中航油集團在10月份將15％的中航油股份售出之前，陳一再向集團承諾與新加坡法律沒有沖突，已經請相關法律人士做了評估，因而集團層面沒有再咨詢相關法律人士。出事之后，中航油集團頗有悔意。

華爾街日報：言行不一致的陳久霖

陳久霖在商界樹立起了一種圣人般的形象，在一本有70頁的中國航油成立10周年紀念冊里，收錄了63幅他的照片。陳久霖曾出版過一本隨筆集《立足中國，走向世界》。據一位曾與他一起工作的人說，他希望中央能把他看作走在時代前面的人。

但陳久霖的同事說，陳久霖并不總是言行一致。他們說，雖然他在公開場合強調在管理上要充分放手，讓每個員工都有施展才干的自由，但在辦公室里，他對手下人員管得卻很細，而且有時很粗暴。中國航油的職員大多都是陳久霖親自招聘來的，他在工作中事無巨細，所有決定都是由他一個人說了算。

陳久霖在2003年7月發表的專欄文章中寫道：國際石油市場風云莫測，充滿陷阱。為規避風險，中國航油建立了一整套提高透明度、改善監督機制的風險控制措施。他還曾在另一篇文章中說，保持投資者的知情權是“中國特色的公司治理哲學的五大要素”之一。

但就在幾個月之后，中國航油就滑向了財務災難。該公司2003年開始作與油價有關的金融衍生品投機交易。中國航油當時估計，油價會下跌，它們能在以后的交易中將損失補回來。他們不顧公司內部的止損規定，越賭越輸，越輸越賭。雖然損失越滾越大，陳久霖在公開場合卻從沒有表露出公司遇到麻煩的跡象。他仍繼續寫文章弘揚中國的古代哲學思想和西方的企業治理經驗。不過，私下里，他似乎一直在搜尋解決問題的辦法。據給警方的書面陳述透露，10月份，其母公司出售了在該公司的15%持股，并將收入借給中國航油以彌補虧空。

陳久霖的父親：他對自己很有信心，很自負。

新加坡證券投資者協會會長大衛·杰樂：既然你為中國航油的虧損負責任，并以總裁的身份表示懊悔，我們能不能建議，你歸還你那460萬元（陳久霖去年的酬金）給因蒙虧而落難的小股東？

一名股民憤然：“壯士一去不復還，留下爛賬查不完。你不計較長與短，股民血汗誰來擔！”