通信業實施國際化戰略良機？

面對央行的人民幣升值及匯率改革措施，通訊行業中的電信運營商、通信局用設備制造企業和通訊終端制造企業的經營情況和發展戰略將受到不同程度和不同方式的影響。

中國人民銀行于7月21日傍晚公布《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》。人民幣匯率體制改革啟動。此次改革的主要內容包括：自2005年7月21日起，1、開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。中國人民銀行負責根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考籃子貨幣匯率變動，對人民幣匯率進行管理和調節。 2、美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣(升值幅度約為2%，人民幣兌其他幣種幣值相應調整)。3、中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。4、每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在中間價上下千分之三的幅度內浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在人民銀行公布的該貨幣交易中間價上下一定幅度內浮動。5、匯率浮動區間今后將根據市場發育狀況和經濟金融形勢適時調整。

此次央行匯率調整，最重要的是人民幣匯率機制發生改變。從單一的盯住美元，到參考一籃子主要貨幣。新的人民幣匯率形成機制即所謂的BBC模式(Basket， Band， and Crawling，即一籃子、區間浮動與爬行)，目前被新加坡等國家采用。

中國電信運營商：“走出去”的能力得以提高

我國目前有6家電信運營商，以中國電信、中國移動、中國網通、中國聯通等4家為主，其年收入總和約5300億元。作為整個電信產業的最終產品和服務提供者以及基礎網絡建設的投資者，人民幣匯率的適度升值，必將對它們的經營效益和運營管理產生重要影響。

首先，人民幣適度升值，將促使國民經濟增速放緩，這勢必導致國內主要電信運營商的經營收入和效益指標的增速下降。因為，在國內的電信運營市場上，話音業務仍會在一段時期內占據著主體業務的地位，新業務發展相對滯后，除了話音業務資費水平下降對市場的拉動作用以外，國民經濟的快速增長已經成為保證各大運營商收益提高的最重要力量。所以，國民經濟增速的放緩必將對它們運營效益的提升產生一定影響。要降低人民幣升值產生的一定影響，各主要運營商必須重視提升運營效率來降低運營成本，并且加快新業務的開發與市場培育，加快國際市場的開發和拓展，為自身的持續快速增長注入新的動力。

其次，人民幣適度升值，將會為我國電信運營商實施國際化戰略提供有利時機，降低 “走出去”的成本。人民幣一旦升值，將提升我國電信運營企業參與全球資源配置的資金和資本實力。通信運營企業許多核心設備都是依賴海外進口，人民幣升值將導致進口商品相對降價，降低通信運營企業在設備購置上的成本投入，提高對國外先進技術、設備的利用能力，對外直接投資和資本運作的實力。人民幣升值意味著通信企業的資產美元記價更高，在目前國內投資還不明朗的前提下，運營商在海外投資運營或者收購海外公司是有較大優勢的，在這種力量的驅動下，運營商要走出國門參與國際競爭。因此，人民幣升值不僅會提升我國電信運營商“走出去”的意愿，還將加強它們“走出去”的實力。

另外，人民幣升值后，運營商在海外的投資、建設，可以吸引更多的外國的人才，提高技術水平，完善管理體系，使我國的運營商在外國的運營更加規范化，合理化。

中國通信制造業：短期內負面影響嚴重

我國通信制造業每年的產值目前也在5000億元左右，與電信運營商的總收入基本相當。通過對比以交換機為主的局用設備和以手機為主的終端設備，我們可以看到通訊設備制造企業的利潤較高，2004年利潤率達到7％，高于電子信息業總體4.1%的利潤率，對出口的依存度較小（2005年由于國內市場需求低迷，華為、中興的出口比例較高），同時設備制造企業與國外同行比較的差距更小，所以人民幣升值對二者的影響差異很大。所以這里將對通信設備制造企業和終端設備制造企業的影響分別討論。

通訊設備制造業：競爭環境更趨激烈

與電信運營企業相比，我國的主要電信設備制造商，華為、中興、上海貝爾等，在國際化程度上已經領先一步。通過不斷創新和對外投資擴張，它們的國際競爭力已經十分突出，在國際通信設備市場上占有一席之地，通信設備產品的出口已經成為他們收入快速增長的重要依靠。一方面，人民幣升值將會在短期內降低它們在國際市場上的競爭力，尤其是成本優勢，對它們的通信設備出口產生不利影響，目前華為、中興的產品在國際市場上可以比國外同行便宜30％以上；另外，中國制造業的優勢在於使用廉價的勞動力，產品成本較低，價格也較低，在國內市場上占據了一席之地并逐漸的走向海外，華為、中興是中國通信制造業的領頭羊。人民幣升值，這些優勢就會逐漸喪失。同時海外出口價格會相對升高，對華為等出口份額較大的企業有一定不利影響。中國設備制造業的核心設備依賴進口，人民幣升值后這一部分成本會降低，但是在國內市場日趨飽和，設備制造商更大程度上依賴海外市場開拓的情況下，這種成本的降低不足以抵消價格相對上升帶來的損失，短期內將造成壞的影響。不過長期來看，競爭的加劇會從根本上促進中國企業更加注重核心技術的研發，改進技術，完善管理，提高生產率，降低成本，促進競爭力的提高。

另一方面，從長期看，人民幣升值為它們實施更深程度的國際合作、更廣范圍的國際資本擴張，進而在全球范圍內進行資源優化配置、建立更加低成本的生產基地提供了更加有利的條件，這對它們實現全球范圍內資源共享、降低生產成本又是一件有利的事情。所以說，對我國主要通信設備制造企業而言，人民幣的適度升值，最終將會促使它們更加重視對國際范圍內資源、技術、資本、人才的充分利用，更加重視對國內通信設備市場需求的挖掘，并且更加重視對新技術的研發和創新。

華為、中興等企業技術基礎雄厚，具備一定的國際競爭力，國際化成效顯著。盡管人民幣升值會對出口產生不利影響，但是將有利于其進行跨國直接投資，從而轉換匯率風險。進行跨國并購，設立海外研發基地，通過產業全球布局，壯大企業規模，提高企業國際競爭力，有效化解匯率風險。

終端制造業：人民幣升值挑戰微薄利潤空間

手機、電話機等終端設備制造企業利潤普遍偏低，尤其是國內的手機制造企業2005年上半年幾乎全線虧損。人民幣升值挑戰微薄利潤空間，外資企業抵御風險能力強于內資企業。我國手機產業出口占全部銷量比重的47%，是典型的外向型產業，但我國的手機制造業處于產業鏈低端，產品附加值低，關鍵部件依靠進口，人民幣升值引起的出口價格上升，會折射在產品中，對手機廠商帶來較大的壓力。在這種情況下，人民幣升值帶來的國際出口價格上升和利潤下降只能由企業埋單。 同時，由于同質化競爭加劇和手機產能的不斷提升，2004年手機庫存達到4000萬臺，預測2005年將新增2000萬臺庫存，手機庫存壓力會直接導致全行業利潤空間大幅度下降。出口不利以及庫存增加，手機微弱利潤空間會遭到嚴峻考驗。在這種情況下，NOKIA、MOTOROLA、三星等大型跨國公司，由于其規模巨大、全球布局和產品附加值高等競爭優勢，使得其抵御風險能力強于內資企業。 對于傳統電話機制造企業來說，由于產品差異較小，我國企業由于成本較低還能繼續保持一定的競爭優勢，但隨著人民幣的逐步升值，這種競爭優勢也在逐步喪失。所以對于國內終端通信設備制造企業來說，人民幣升值影響負面影響較大，關鍵是要及時調整產品結構，增加產品的附加值，避免低層次的競爭。

通過上面的分析可以看出，人民幣升值對通信行業的影響有利有弊，對電信運營商、通信局用設備制造業和通信終端設備制造業的影響業存在很大的差異，關鍵看各個通訊企業如何及時調整戰略，發展自己的競爭優勢，以應對國際化的市場競爭。

（作者單位：南開大學）