創業投資，敗又何妨

創意如油，風險資本似火，只要點燃不畏失敗的柴，就能燒制出無盡的財富。

那一年，我隨一位高層領導到浙江吉利集團考察，李書福老總帶著自己的部下竟搞出了中國自己的微型車，但苦于沒有列入國家生產許可，他就斗膽提出要求列入許可目錄的問題。剛好這位高層領導是搞機械出身的，非常強調制造業規模經濟，就勸李書福不要在汽車制造上浪費時間了。這時我只見李書福十分慷慨地說：“給我一次失敗的機會吧！”

由于政策法規不配套，從2002年到現在，曾一度紅火的國內創業投資業一直陷入低谷，不少人相繼離開了這個行業。其原因，不就是對創業投資者缺少給“一個失敗的機會”嗎？

欣慰的是，2006年3月1日我國將施行《創業投資企業管理暫行辦法》，這是規范我國創業投資企業的第一個文件，它將給千千萬萬個像浙江李書福這樣的人夢寐以求的“一個失敗的機會”！

“硅谷”密碼

這讓我想起美國佬的做法。那次我沿著舊金山101號公路南行不遠，來到舉世聞名的美國科技中心“硅谷”參觀。那里的風險投資家說，硅谷是“這個星球有史以來最大規模的對財富的合法創造”。

為創新而失敗，和因創新而成功，一樣值得珍惜。有人說硅谷是資本市場的寵兒，是拿全世界的錢在“賭”，所以不怕失敗。他們忘了早期的硅谷公司幾乎都是車庫生意，硅谷先驅惠普公司在1939年創立時的全部資金只有538個美元，還是兩位創辦人的老師、斯坦福大學的特曼教授借給他們的。

在今天美國的國家符號里，華盛頓代表聯邦政治，紐約華爾街代表傳統資本，硅谷代表新經濟，好萊塢代表娛樂。華盛頓和華爾街在東岸，硅谷和好萊塢在加州。最近十年，硅谷和好萊塢對美國文化和價值觀念的影響已經把華盛頓和華爾街甩在后頭。如今硅谷大約有25萬個百萬富翁，每24小時就會產生64個新百萬富翁，硅谷的市值已超過1萬億美元。如果把硅谷視為一個國家，其經濟實力可以排在世界第12位。

硅谷能有今天，斯坦福大學起了關鍵作用。“硅谷之父”特曼教授的鼓勵和帶動，是斯坦福和工業界結合的酵母。

無論是早期由斯坦福學生創辦的聯邦電報公司、利頓工程實驗室、惠普公司，還是20世紀的70到80年代在斯坦福同一間大樓起步的SGI、Sun和Ciseo，再到今天的雅虎，斯坦福一直牢牢占據著科技產業化的龍頭地位。

斯坦福大學沒有辦一間校辦企業，但斯坦福的學生、教師創辦的高科技公司超過了1000家。1951年建立“斯坦福工業園區”被認為是硅谷歷史上最重要的事情。如果說斯坦福大學是硅谷的“黃埔軍校”，那么1957年創辦的仙童公司就是孵化硅谷企業的溫床。從仙童公司后來分出了上百家公司，包括Intel、AMD和硅谷最為顯赫的風險投資公司KPCB，以致有人改叫它“Fair children”。它的子孫后代實在太多了。

值得一提的是，仙童的八位創辦人原來都是諾貝爾物理學獎得主、參與發明了晶體管的肖克利所主持的實驗室的成員。他們原本沒有辦企業的想法，是被肖克利的專制武斷逼得忍無可忍，又找不到一間肯同時雇傭他們八個人的公司，最后才走上自己辦公司之路的。摩爾(就是在20多年前斷言微處理器的計算能力每18個月翻一番的“摩爾定律”的發明人)說，仙童完全是“偶然產生的企業”。仙童從創立起就視“等級制度”為敵人。公司不分車位，沒有專門的小餐廳，沒有私人辦公室，沒有層級繁多的中層經理。

在斯坦福和仙童之外，影響硅谷的因素還可以舉出很多，像國防工業的刺激、西屋電氣、IBM、施樂等大公司在硅谷設立的研究中心，人的高素質和高流動性，高品質的生活環境，風險投資，專業化的創業配套設施。

當地一位著名經濟學者John，把硅谷的成功歸納為“文化簇集”：

——能者在上的公司信仰。年齡和經驗沒有用，膚色和背景無所謂。1990到1996年間硅谷所辦的4000家公司有27％是中國人和印度人辦的。有些人是在講求學業背景的東部苦無創業機會，才來到硅谷的。

——對失敗的極度寬容。在歐洲，破產被看成羞恥；在一些國家，破產者不能再開公司。而在硅谷，“It is OK to fail”(敗又何妨)。

——對“背叛”的寬容。員工的流動不受譴責，是一種完全正常的行為。

——合作。即使昨天是你死我活的對頭，明天也有合作的機會。

——嗜好冒險。不僅在創業上如此，生活中也尋求蹦極、高空跳傘等刺激，以激活自己。賺錢之后，不作“守財奴”，再投資到創業環境中去。

——熱衷改變。敢于自己吃自己，自我淘汰掉昔日的輝煌和模式。如SGI的創始人克拉克，一待SGI成功，就離開創辦了網景。網景上市后，他再度離開，又創辦了幾家新公司。

——機會的慷慨分布。誰都不用嫉妒誰，每個人都有自己的機會。

——分享財富的強烈傾向。從認股權到給員工健康檢查，免費午餐晚餐，為家屬辦幼兒園，提供優厚的退休金，至少在公司內部，財富被分享而不是獨食。如此等等。在硅谷，人生既是“為了興趣而展開的工作”，也是“永遠脫不掉的紅舞鞋”。

反思中國創投業

“硅谷”密碼，對我國創業投資業的發展有著十分重要的借鑒作用。目前我國公布的《創業投資企業管理暫行辦法》，對創業投資提供了三個方面的扶持政策：

一是規定國家與地方政府可以設立創業投資引導基金，通過參股和提供融資擔保等方式扶持創業投資企業的設立與發展。我國目前對創業投資的資本支持，主要是一些地方政府通過財政出資設立了國有獨資或國有控股性質的創業投資企業，在運作中不可避免地遇到了政府干預等方面的問題。通過規范的政策性創業投資引導基金來扶持創業投資發展，則能較好地克服政府直接從事創業投資的諸多問題，有效發揮政策性創業投資引導基金的杠桿放大作用。

二是明確了對創業投資企業的稅收扶持。在一些創業投資業發達國家和地區，都制定了創業投資的稅收扶持政策。明確規定了“國家運用稅收政策扶持創業投資企業發展，并引導其增加對中小企業尤其是中小高新技術企業的投資”。

三是提出“國家有關部門應當積極推進多層次資本市場體系建設，完善創業投資企業的投資退出機制”。除適時推出創業板市場外，還要發展區域性產權交易市場。

美國政府在硅谷形成過程中發揮了哪些作用？這些公司給出的答案如出一轍：“沒有得到過政府的什么優惠政策。”這里的地方政府似乎沒有怎么介入硅谷的發展，只是按照法律履行應盡義務而已。

此事讓我汗顏。中國目前一轟而起的“硅谷熱”，已遍布大江南北，這種新的“大躍進”，稍有常識的人一望即知，那些急功近利的少數官員，的確熱昏了頭。硅谷不是靠圈一塊地、掛一塊碑，就能成為一個高科技之地的。

當然，雖說硅谷不是政府計劃的產物，其發展基本上是由民間推動的，但這并不意味著政府對硅谷的發展毫無作為。通過訂單方式，美國國防工業多次向硅谷的一些高技術研究項目提供聯邦補貼用于研究開發。1959年，仙童公司獲得1500萬美元合同，為“民兵式”導彈提供晶體管，1963年又獲得為“阿波羅”宇宙飛船導航計算機提供集成電路的合同。1958年到1974年間，五角大樓向硅谷的公司采購了10億美元的半導體研究成果和產品。

在20世紀70年代風險投資開始興旺之前，聯邦資金對硅谷創業和技術進步的推動是不能懷疑的。互聯網最早也是政府項目。包括網景在內的一些硅谷公司都直接或間接獲得了政府投資的研究項目的支持。這些都是事實。

但應說清楚的是，政府在硅谷發展中幾乎總是以顧客身份而不是組織者身份出現的。只是在最近幾午，由于硅谷的過快膨脹所帶來的諸多公共問題，政府才開始通過和私人機構合作的方法，來研究基礎設施、區域環境等規劃問題。這對政府來講，無疑是一種新的挑戰。

說到優惠政策，加州政府有一套完整的《加州投資政策與指南》，包括加州鼓勵政策、企業保護區、雇傭信息查詢和雇主附加服務、金融援助、地方鼓勵政策等。非常清楚，也很公平。

對政府說來，高科技城市如何發展?就是提供高質服務。這才是政府該干的份內事。硅谷是用一個世紀的艱辛積累起來的產物，有人把硅谷此作一臺爆米花機，扔進去一批冒險家，再注入一些風險資本，就能爆出一個又一個百萬、千萬、甚至億萬資產的奇跡。但切切記住所有成功的背后都留有無盡艱辛。

看來，《創業投資企業管理暫行辦法》的出臺，對創業投資僅是一個破題。我國創投業的真正復蘇，還需要許多配套政策出臺。特別是如何開展稅收扶持、創業投資引導基金、拓展創業投資企業資金來源渠道等多方面的配套規章與政策支持。當這些創業投資環境真正改善之時，我敢預言——

創意如油，

風險資本似火，

只要點燃不畏失敗的柴，

就能燒制出無盡的財富。

（作者系浙江省發改委博士、研究員）