先知，還是算命先生？

2006年10月5日美國道瓊斯指數連續3日創下歷史新高。這股“牛氣”也蔓延到世界各地，先后香港恒生指數也創下6年以來的新高。2006年10月，滬指收盤創出5年多來的新高。在市場一片沸騰中，大家不禁要問，股市的春天真的來了嗎?

近年來關于“牛市”論的預測與爭論不絕于耳。在這眾多預言“大師”和“學者”中。有一位來自美國最著名的樂觀派預言家——哈里.S．登特(Harry S．Dent)，此人最近推出了一本<2005-2009下一個大泡泡>的新書，引起了業界的轟動。作者在書中驚人的預測在2010年前，道瓊斯指數可能會上漲到40000點，納斯達克指數可能會上漲到13000點。(2004年9月，這兩個指數分別是10000點和1850點)，如果預測成立的話，那么未來幾年中會將會發生一次難以置信的“大牛市”!

作者在這本書中還進一步“聳人聽聞”推斷：2010-2022年，世界經濟會出現一次大蕭條，且程度可能與上個世紀30年代的那一次相提并論。

也許有人會感到不可思議。但是，不要把登特當作一位嘩眾取寵的炒家。這位哈佛MBA的高材生，著名的股票分析師，投資家，1992年他出版了第一本書《大繁榮就在前方》，率先預測到20世紀90年代突然而至的經濟繁榮，一舉成名。先后又出版了兩本書《沸騰的2000》和《沸騰的2000年投資者》也都是暢銷書。過去有著一系列預測成功的記錄，而且準確度達到令人難以置信的程度：1992年是他最先準確預測了90年代持續10年的大繁榮階段，2000年在泡沫破滅之前，提前建議投資者賣出，2002年提前發出股市谷底預測，建議買入。他的一系列驚人預測，是要制造爭奪眼球的轟動效應，還是有一套獨特、系統的分析方法呢?

這次登特在這本就書中運用了兩個重要的預測工具，一個是人口周期和另一個是技術周期。人口統計學是建立在信息基礎的一門科學，通過它建立宏觀模型，能夠準確預測各國消費者消費、收入、支出、借貸、投資、通貨膨脹、商業和政治上的權利轉移等趨勢。

登特認為，在美國，最近一次“嬰兒潮”的高峰是在1961年，這一代人將在37歲進入高消費年。47歲達到最高點，而以后的歲月里，人們消費能力急劇下降，由此導致衰退的來臨。這個時間大約從2009年或2010年開始，一直將持續到2022年或2023年，他警告說，“這可能將是歷史上最大的蕭條，至少也是上世紀30年代蕭條之后最大的一次蕭條。”

他分析說，由于很多極端因素的作用，比如人口、全球經濟進步等原因，現在的這次繁榮其實是一次沒實現的繁榮，第一個泡沫出現在1985年～1987年，那還不是技術泡沫：最近的一個泡沫出現在1995～1999年，主要集中在互聯網和技術行業的股票上；即將出現的一個泡沫在2009年或2010年初，而這個泡沫將是加速發展的，它可能會成為200年以來最大的牛市和技術股泡沫。對投資美國股市的投資者，從2005年到2009年會是其一生中最后的投資機會。在這幾年的回報將有可能是以前回報的數倍。

值得注意的是，作者還在書中提到了中國，他指出中國人口出生高峰比美國要長10年，因此中國的經濟在2020年前將一直是繁榮。他建議投資者在美國經濟衰退時，可以投資以中國為代表的亞洲股。

另外，書中還對人口統計學與房地產業關系進行深入的剖析。他認為，一個典型的美國家庭，超過50％的凈資產與房屋有關，其中包括自用和投資的房地產。通過人口統計學的消費支出趨勢顯然是驅動住宅建筑業和房屋升值率的最大因素。隨著一個人的年齡增長，他會有更多錢花在住房上，直到某一個最高點為止。他認為，2003年美國房屋需求的增長速度將顯著放慢，整個市場在2011年會達到一個高峰，然后需求和價格上都會有一個巨大的下跌。

“市場中的那些短期周期才是最難以預測的，它們與政治因素和投資者心理變化(貪婪和恐懼)高度相關。大多數專家只重視這些趨勢，他們從易變的短期趨勢中推斷，長期趨勢是不可能被預測的。實際，長期趨勢是非常基本的，有著強烈的因果關系，就此它們是可能被預測的，并且準確度也相對較高。”

作者提出的結論并不是最重要的，他是提供一種思考方法，而方法論的重要性永遠都超過最終結果的。人類一直在苦苦尋求理解未來的鑰匙，因為了解了未來，才能把握現在。