企業(yè)信用評價的未確知—ＡＨＰ方法研究

［摘 要］ 企業(yè)信用評價是商業(yè)銀行貸款風(fēng)險管理的重要基礎(chǔ)。未確知綜合評估模型與AHP方法相結(jié)合在企業(yè)信用評價中的應(yīng)用，可以建立起企業(yè)信用評價的科學(xué)指標(biāo)體系，以定性分析與定量計算相結(jié)合給出企業(yè)信用的綜合指標(biāo)。

［關(guān)鍵詞］ 企業(yè)信用；指標(biāo)體系；未確知測度；層次分析法

［中圖分類號］ F832.4 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ Ａ ［文章編號］１００３－３８９０（２００６）０7－００53－03

信用評價又稱信用分析是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)、特別是貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營的核心內(nèi)容。信用評價的目的在于評價銀行在貸款業(yè)務(wù)中可能面臨的信用風(fēng)險。目前，中國的國有商業(yè)銀行正處在向股份制商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時期，而要實現(xiàn)這一實質(zhì)性的真正轉(zhuǎn)變，其根本在于銀行必須以效益性、安全性和流動性為經(jīng)營原則，切實提高貸款資產(chǎn)質(zhì)量、降低其風(fēng)險，對借款企業(yè)作出全面準(zhǔn)確的評價。目前而言，企業(yè)信用評價的方法體系仍不完善，主要不足有：（1）各指標(biāo)評分方法較粗略，受專家主觀因素影響較大；（2）注重定量指標(biāo)的評價，定性指標(biāo)注重不夠。魏巍賢等人用模糊綜合評判方法，定性與定量相結(jié)合，對企業(yè)信用等級進(jìn)行了評價，較好地解決了上述問題。

筆者結(jié)合國內(nèi)相關(guān)學(xué)者的研究成果，將未確知綜合評估模型與層次分析法（the analytic hierarchical process，簡稱AHP）相結(jié)合用于企業(yè)信用評價，對此問題進(jìn)行探討。

一、企業(yè)信用評價指標(biāo)體系的建立

企業(yè)信用評價的指標(biāo)體系是綜合反映企業(yè)本身和環(huán)境所構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)的不同屬性的指標(biāo)，按隸屬關(guān)系、層次結(jié)構(gòu)有序組成的集合，體現(xiàn)了企業(yè)信用程度的真實內(nèi)涵，是企業(yè)信用評價的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。文獻(xiàn)[1]在參考西方商業(yè)銀行貸款審查的“6C”原則的基礎(chǔ)上，并考慮到目前國有商業(yè)銀行貸款對象以國有大中型企業(yè)為主的實際情況，對影響企業(yè)信用的因素加以系統(tǒng)分析與合理綜合，應(yīng)建立如圖1所示的四層次綜合評價指標(biāo)體系。

二、企業(yè)信用的未確知-AHP綜合評價方法

對企業(yè)信用評價的基本思想是：將影響企業(yè)信用的眾多因素按其性質(zhì)不同分為若干類，使每類包含較少因素，先按類進(jìn)行評價，再對所有類進(jìn)行綜合評價。圖1所示遞階層次結(jié)構(gòu)為應(yīng)用未確知-AHP方法對企業(yè)信用進(jìn)行評價奠定了基礎(chǔ)。

（一）指標(biāo)權(quán)重的賦值方法

對于任何多指標(biāo)的綜合評估模型，確定指標(biāo)權(quán)重是模型中重要的一步。確定權(quán)重的方法通常有兩種：一種采用專家賦值，把指標(biāo)得分率作為指標(biāo)權(quán)重；或是用AHP方法求排序向量，則歸一化后排序向量的各個分量就是相應(yīng)的指標(biāo)權(quán)重；另一種是根據(jù)實測數(shù)據(jù)，在分類標(biāo)準(zhǔn)已知的條件下通過數(shù)據(jù)挖掘確定指標(biāo)權(quán)重。在實際應(yīng)用中，兩種方法常結(jié)合使用，特別是在定性指標(biāo)和定量指標(biāo)并存時。從圖1可看出，在評價經(jīng)營者素質(zhì)（經(jīng)歷、業(yè)績、信譽、能力）、經(jīng)濟(jì)實力、資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效益、發(fā)展前景這些因素時，指標(biāo)u11~u83有具體的觀測數(shù)值，且有對應(yīng)的評價標(biāo)準(zhǔn)。針對這一問題，未確知綜合評估模型借助信息熵的概念，定義了指標(biāo)分類權(quán)重的概念，以衡量指標(biāo)對分類所作貢獻(xiàn)的大小。這是與模糊綜合評估模型最大的區(qū)別之一。

在經(jīng)營者素質(zhì)等因素評價完之后，要判定企業(yè)信用等級（總目標(biāo)G），就必須考慮組成企業(yè)信用的各因素U_i(i=1～5)之間的相對重要性權(quán)重。顯然，這一權(quán)重不涉及指標(biāo)觀測值，是一個無結(jié)構(gòu)決策問題，要依據(jù)專家判斷，并通過合乎邏輯的推理給出決策結(jié)果。AHP描述的正是選擇與判斷的規(guī)律。

綜上所述，就本文所討論的企業(yè)信用評價而言，其過程涉及兩類權(quán)重，一是指標(biāo)分類權(quán)重，二是指標(biāo)重要性權(quán)重。兩者無論是在內(nèi)涵計算方法以及應(yīng)用場合等方面均是不同的，不容混淆，更不容相互替代。

（二）未確知測度的計算

多目標(biāo)決策的顯著特點之一是目標(biāo)間的不可公度性，難以比較。所以在評價之前，應(yīng)先確定指標(biāo)體系中各個指標(biāo)的評價值，即計算隸屬函數(shù)值。但由于評價指標(biāo)的類型不同，因而其隸屬函數(shù)值的計算方法也應(yīng)不同。對于難以用數(shù)量來定量表示的指標(biāo)，如企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)驗、能力等，可通過Delphi法或隨機調(diào)查方式來獲取；對于數(shù)量指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率等，未確知系統(tǒng)首先定義了可測空間，進(jìn)而在嚴(yán)格滿足測量準(zhǔn)則的前提下，引入未確知測度[6]來計算。這一點也與模糊評估模型有所不同。

在未確知測度函數(shù)的構(gòu)造上，先根據(jù)有關(guān)金融法規(guī)確定指標(biāo)的最優(yōu)、最差臨界值，在其中插入k-1個分點a₁，a₂，…，a_k-1（k為評價等級的劃分個數(shù)）。假設(shè)在a₁點左側(cè)的屬性值處于i狀態(tài)，當(dāng)屬性值從ai增加到ai+1過程中，屬性i的狀態(tài)程度逐漸減弱，至a_i+1時i狀態(tài)的程度減為零，同時，屬性的i+1狀態(tài)的程度由0增加到1，如圖2所示。

對應(yīng)的數(shù)學(xué)表達(dá)式為：

這樣，就可以計算出指標(biāo)隸屬于各個信用等級的未確知測度。

（三）企業(yè)信用的綜合評價

企業(yè)信用評價的基本步驟是：

（1）將因素集U分類為m個因素集U₁，U₂，…，U_m，且滿足：

（4）對U_i的每個因素進(jìn)行單因素評價，得評價矩陣R_i=（μ_ijk）_mxp，μ_ijk為第i類因素U_i集中第j個因素u_ij關(guān)于評價集中第k個等級的未確知測度。應(yīng)用未確知邏輯運算規(guī)則，計算第類因素集的綜合評價為B_i=w(i)·R_i=（b_i1，b_i2，…，b_ip）。對U的m個因素集均作出綜合評價后，得到總評價矩陣B=（B₁，B₂，…，Bm）_mxp，則企業(yè)信用綜合評價值為C=w（G）·B。其中“·”表示普通實數(shù)乘法。

（5）依據(jù)置信度識別準(zhǔn)則（λ=0.6），給出評估結(jié)論。

三、實例檢驗

中國證券市場發(fā)展迅速，上市公司各項財務(wù)指標(biāo)及信息披露較為完善、規(guī)范，為此筆者以某大型國有上市公司為例，應(yīng)用上述方法進(jìn)行了信用等級評價（這里僅以此為例，給出評價的具體步驟和結(jié)果）。

1. 依據(jù)相關(guān)金融法規(guī)，建立評價企業(yè)信用的指標(biāo)體系。

2. 應(yīng)用企業(yè)信用評價所述方法，分別計算指標(biāo)重要性權(quán)重（表1）和指標(biāo)分類權(quán)重（表2）。

3. 未確知綜合評判。對每個定性指標(biāo)采用百分制請參評專家對每個指標(biāo)打分，從而得到各因素的評價值。對每個定量指標(biāo)，利用未確知測度的計算方法，確定每個因素屬于評語集中各等級的未確知測度，再進(jìn)行綜合評價，得到了該企業(yè)信用等級的綜合評價值（表3）。

4. 結(jié)果分析。從綜合評價結(jié)果（表3）可以看出，該企業(yè)信用水平為BBB級，基本處于中等偏上的水平，但經(jīng)濟(jì)實力較差，加上經(jīng)營者素質(zhì)不夠高，所以提供給該企業(yè)的貸款風(fēng)險較大。

四、結(jié)語

企業(yè)信用評價是銀行信貸風(fēng)險管理中一項極其重要的基礎(chǔ)性工作，直接關(guān)系著銀行經(jīng)營的成敗。由于評定人員文化水平參差不齊，待評的企業(yè)面廣、量大，因而要求具體的評估方法既要科學(xué)可靠，又要簡單實用。筆者所述的未確知-AHP評價方法是在前人研究的基礎(chǔ)上，定性與定量相結(jié)合，給出了企業(yè)信用評價的方法。應(yīng)用實例表明了此方法的科學(xué)性和實用性。值得注意的是：該方法不僅能評定出企業(yè)的信用等級，而且能找出所評價企業(yè)存在的薄弱環(huán)節(jié)，從而為銀行貸款決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考。

責(zé)任編輯：學(xué)詩