內地資本市場應向香港學習些什

至少目前看來，內地資本市場尚不具備和香港比肩的實力。

和香港資本市場相比，內地需要努力的地方還很多。除了一些技術性的東西，根本性的內容可能有三：

一是開放市場。香港是一個完全開放的國際市場，內地市場基本上是封閉的。如果內地資本市場不想只滿足于“自娛自樂”或自甘邊緣，消除壁壘、開放市場是必然的選擇。

二是減少干預。香港是充分競爭的市場，價格由市場決定，機構、個人自負盈虧；內地市場則是政府管指數、機構、投資者、發行和定價的“頻繁干預”式的市場。對內地資本市場來說，頻繁干預使市場總是處于“政策市”的陰影之下，市場參與者的信心與預期都將受到影響，市場本身也無法進一步發展。

三是監管獨立。香港擁有獨立的監管體系與監管當局，內地是在政府、機構、股民多方影響下、帶有多重目標的監管。屢受詬病的“指數情結”，正是內地監管沉疴之一。夏佳理把港交所的角色形容為“半個老師，半個警察”，這是很值得內地的相關部門深思的。

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