再論中國經濟周期的階段

摘 要：分析經濟周期階段主要立足于潛在經濟增長率、總需求分析，同時也進一步分析GDP增長率、失業率、價格指數這些重要宏觀經濟變量，其中重點是潛在經濟增長率的估算和分析。通過對這些變量的綜合分析，本文認為當前中國經濟位于繁榮階段。根據當前中國經濟周期所處階段，下一步中國經濟的目標和任務是繼續保持經濟繁榮的大好形勢，努力延長擴張階段，同時防止經濟過熱和通貨膨脹。

關鍵詞：經濟周期階段； 潛在經濟增長率；總需求分析；價格指數

中圖分類號：F123.16文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X(2007)03-0010-08

一、 引 言

經濟周期一般可劃分為收縮和擴張兩個階段，波峰（peak）和波谷(trough)是周期的轉折點；或者劃分為繁榮(prosperity)、衰退(recession)或危機(crisis)、蕭條(depression)、復蘇(recovery或revival)四個階段。本文要研究的經濟周期階段就是指經濟位于以上哪一個階段(phase)。如果經濟位于周期的繁榮階段，說明當前經濟形勢很好，但要預防經濟過熱；如果經濟位于周期的蕭條階段，說明當前經濟不景氣，糟糕，政府必須采取擴張性的宏觀經濟政策；如果經濟位于周期的衰退階段，則必須引起高度注意，采取相應的宏觀經濟政策，防止經濟進一步下滑，陷入蕭條；如果經濟位于周期的復蘇階段，說明經濟形勢好轉，但也要采取適度擴張性的宏觀經濟政策，推動經濟由復蘇走向繁榮。因此，經濟周期階段分析就是研究判斷當前經濟形勢，其目的是為政府的宏觀經濟政策決策提供依據。如果經濟周期階段判斷不準確或失誤，就可能誤導決策者做出不合時宜甚至相反的宏觀經濟決策，結果南轅北轍，適得其反，從而導致經濟的過熱過冷、大起大落和惡性波動，給國民經濟帶來巨大損失。

本文提出的是經濟周期中的一個重要問題：經濟周期階段分析。國外對經濟周期階段研究已有一些研究成果，最早的研究始于Diebold，F.X.和 Rudebusch，G.D.^[1]、Sichel，D.E.^[2]，最近的成果是Guilmi，Corrado Di；Gaffeo， Edoardo and Gallegati，Mauro^[3]。研究的時間跨度持續10余年，這期間陸續有些成果發表。研究成果的發表，要特別提到美國統計協會（American Statistical Association）主辦的國際一流刊物Journal of Business Economic Statistics，該刊物自1991年以來陸續發表一些經濟周期階段、擴張與收縮階段的論文。尤其是1994年第3期，該刊物發表Filardo，A.J.， Ghysels，E.， Sichel，D.E.^{[4］［5］［6]}等學者的一組經濟周期階段分析的論文，總計5篇，從不同角度對經濟周期階段進行了較好的研究。總體說來可以這么認為， 經濟周期階段研究談不上是熱點問題， 但近10余年來一直引起國際學術界的關注， 并已進行了較多研究， 取得了一些成果。當然， 與總體的經濟周期研究相比，其中的周期階段研究尚是薄弱環節， 有待進一步深入研究。與此相比較， 我國學術界對中國經濟周期雖然進行了較深入研究， 但經濟周期階段并無專門研究。

本文對當前中國經濟周期的階段的考察，主要立足于潛在經濟增長率、總需求分析，同時也進一步分析GDP增長率、失業率、價格指數這些重要宏觀經濟變量。5年前筆者就對當時中國經濟周期階段進行分析，得出的結論是：“當前中國經濟確實出現了明顯轉機，出現了回升的系列跡象，正在步入復蘇階段，但并未真正穩定走出低谷或蕭條?！?sup>[8]5年來，中國經濟持續穩定快速增長，經濟所處周期階段肯定也會隨之發生相應變化，本文旨在探討周期階段所發生的變化，即當前我國經濟所處周期階段。

二、潛在經濟增長率

潛在經濟增長率是宏觀經濟學中的重要概念，是分析一個國家宏觀經濟形勢的重要工具，并且可以用來判斷經濟周期的不同階段。要理解和計算潛在經濟增長率，必須對潛在產出（potential output）下一個比較精確的定義。潛在產出的概念由阿色#8226; 奧肯（Okun， Arthur M.）提出。潛在產出又被稱為充分就業的產出（full-employment output），是指在充分就業條件下經濟能夠創造的實際GDP水平，或者說是與自然失業率（natural rate of unemployment）相對應的實際GDP水平。這是一個經濟社會在不提高通貨膨脹率條件下所能維持的最高的實際GDP水平。必須注意潛在產出與最大產出的區別。潛在產出不是一個經濟社會所能生產的最大產出或經濟的物質生產能力，而只是在不導致猛烈通貨膨脹情況下所能生產的最大產出。潛在產出的估計值其實建立在下述假定的基礎上：在經濟中存在著正常的摩擦失業，同時即使在經濟運行相當好時，也有一些生產能力沒有被完全利用。因此，潛在產出的估計值很難確定。

分析和判斷經濟周期的階段時，主要是比較實際經濟增長率和潛在經濟增長率的大小。當實際經濟增長率小于潛在經濟增長率時，經濟位于收縮階段。隨著兩者的缺口（絕對值）的不斷擴大，實際經濟增長率越來越低于潛在增長率，于是，衰退日益嚴重，最后出現蕭條乃至大蕭條。蕭條持續一段時間后，如果實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口（絕對值）逐漸縮小，意味著蕭條和衰退程度不斷減輕和緩和，實際經濟增長率朝著潛在增長率水平接近，進而步入復蘇階段。當實際經濟增長率達到并超越潛在經濟增長率時，兩者的缺口最終變成正值，一個正的缺口意味著過度就業、工人超時點的工作和機器的超正常的使用率。這時，經濟出現繁榮局面。

現在的主要工作是計算潛在產出，進而計算潛在經濟增長率。近年來國內學者已經對我國的潛在產出進行了估算，主要采用了線性趨勢（Lineartrend）法、增長率推算法、生產函數法等方法^{[9］［10］［11]}。本文擬采用HP濾波方法來估算我國改革以來的潛在產出。

（一）我國潛在產出的估算

HP濾波法主要是通過將(1)式最小化來估算潛在產出值 (T為樣本期)：

式中Yt表示t年的實際產出，Y*t表示t年的潛在產出，并對實際產出和潛在產出進行了對數變換，消除時間序列的異方差性。通過（1）式，將實際產出的自然對數（LnYt）分解為潛在產出的自然對數（LnY*t）和產出缺口的自然對數（LnYt-LnY*t）。在統計意義上，值的選取是任意的，因為任何一個非平穩時間序列都可以分解為無數個非平穩趨勢成分與平穩周期成分的組合，不同的λ值就決定了不同的周期方式與平滑度。運用HP濾波法估算潛在產出之前，先對實際產出進行單位根檢驗，判斷實際產出的時間趨勢是否屬于隨機序列，這里運用ADF檢驗來檢驗實際產出的單位根過程。

對我國1978—2005年實際產出時間序列（取自然對數）進行單位根檢驗，從檢驗結果來看，1978—2005年我國實際產出的趨勢成分服從單位根過程。在運用HP濾波方法估算潛在產出時，由于我們使用的是年度數據，取λ＝100^[7]。由公式（1）就得到了我國1978—2005年潛在產出的值，具體結果見表1，然后進一步計算這期間的潛在經濟增長率。

（二）我國未來潛在產出的預測

我們已經估算了1978—2005年我國的潛在產出，為進一步分析潛在產出在未來一段時期內的變動趨勢，這里運用回歸分析預測法，對2006—2010年我國的潛在產出進行預測，并根據預測結果來計算這段時期內的潛在經濟增長率。

建立如下的回歸預測模型^[12]：

GDPt=γ+αGDPt-1+βGDPt-2(2)

其中，t表示時期，GDPt表示當期的產出，GDPt-1表示前一期的產出，GDPt-2表示前兩期的產出。現在根據模型（2），運用EVIEWS 3.1對表1估算的1978—2005年的潛在產出數據進行回歸，回歸結果如下：

GDPt=21.20＋2.01GDPt-1－1.00GDPt-2(3)

運用方程（3）對我國2006—2010年潛在產出進行預測，然后進一步計算2006—2010年我國潛在經濟增長率，預測結果見表2。

為了下文對未來經濟增長率與潛在經濟增長率進行比較分析，再預測未來的產出與經濟增長率。根據模型（2），運用EVIEWS 3.1對我國1978—2005年的實際產出數據進行回歸，回歸結果如下：

GDPt= 20.30＋1.75×GDPt-1－ 0.71×GDPt-1(4)

運用方程(4)對我國2006—2010年的產出進行預測，然后進一步計算2006—2010年我國的經濟增長率，預測結果見表2。

這里對20世紀90年代以來的實際經濟增長率和潛在經濟增長率進行比較分析，從中可以看出經濟周期階段的變遷過程。1990年實際GDP增長率3.8％，遠遠低于當年潛在經濟增長率，差額達6個百分點，這說明1990年經濟處于蕭條階段，即當時的市場疲軟。1991年，中國經濟全面回升，實際經濟增長率迅速靠近潛在經濟增長率，這說明1991年經濟處于復蘇階段。1992年，實際GDP增長率遠遠高出潛在經濟增長率，差額達4個百分點以上，這時經濟處于繁榮階段。1993年開始，實際GDP增長率開始趨向下降，1993—1995年，每年的實際GDP增長率不斷往回靠近潛在經濟增長率，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口不斷趨向零，表明繁榮不斷走向衰退。1996年，實際GDP增長率與潛在增長率已持平，1997年開始，實際GDP增長率低于潛在經濟增長率，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口變為負數，1999年，兩者缺口達1.8個百分點，缺口的不斷擴大，表明衰退日益嚴重，以致出現蕭條，陷入波谷。2000年以來經濟開始回升，實際GDP增長率又逐步靠近潛在經濟增長率，經濟步入復蘇階段。2001年GDP增長率又有所下降，經濟波動出現反復，體現經濟復蘇的不穩定性，這也應證了筆者5年前的結論：“當前中國經濟確實出現了明顯轉機，出現了回升的系列跡象，正在步入復蘇階段，但并未真正穩定走出低谷或蕭條?！?sup>[7]2002年開始，經濟真正開始走上穩步增長和回升之路，2003年經濟增長躍上一個新的臺階，GDP增長率高達9.5%，再次超越潛在經濟增長率水平，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口又轉變為正數。2004年、2005年GDP增長率持續上升，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口也不斷擴大，這表明2003年以來經濟已位于繁榮階段。2006年上半年，GDP增長率上升至10.9%，居然高于潛在經濟增長率（上半年的潛在增長率大體等于全年潛在增長率）2.3個百分點，表明經濟在持續擴張，繁榮的大好局面得到進一步穩定和鞏固。表2對未來幾年的經濟增長率和潛在增長率進行了預測，根據預測的結果，2007—2010年我國經濟增長將保持在9％以上，高于潛在經濟增長率，這表明，未來幾年我國經濟很有可能持續位于周期的繁榮階段。

三、總需求分析

經濟周期的四個階段還可以通過圖1的總需求—總供給（AD—AS）模型來加以說明。

AD—AS模型離不開潛在產出的概念，兩者一脈相承。圖１中的ASS表示短期總供給曲線，長期總供給曲線ASL與潛在產出線重合。ASL不同于ASS的垂直部分，ASS的垂直部分位于ASL的右邊。ASL與ASS的垂直部分和陡峭部分之間的區域，即圖中陰影部分，表示繁榮。ASS的完全平坦和相當平坦部分表示蕭條。繁榮與蕭條之間的過渡階段是中間區域，表示衰退或復蘇。

判斷周期不同階段的重要標志是潛在產出線或長期總供給曲線ASL 。如果經濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）位于ASL曲線的右邊，這時實際經濟增長率大于潛在經濟增長率，經濟處于擴張階段；如果經濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）位于ASL左邊，這時實際經濟增長率小于潛在經濟增長率，經濟處于收縮階段。推動經濟在ASL曲線左右兩邊移動的力量是總需求。前文已述，1997年開始，實際GDP增長率低于潛在經濟增長率，1999年達1.8個百分點，實際經濟增長率與潛在經濟增長率的缺口不斷擴大，這表明當時中國經濟位于ASL左邊，并且越來越遠離該線，以致滑入蕭條。這種轉變，從AD—AS模型來分析，是由于總需求的減少。在圖1中，當總需求減少時，AD左移至AD′，經濟由處于潛在產出線右上方的繁榮階段過渡到位于潛在產出線左下方的蕭條階段?？傂枨蟀ㄏM（C）、投資（I）、政府支出（G）和凈出口（NX），總需求減少主要是由于消費不足、投資不足或凈出口減少所致。

進入2000年以來，總需求回升，消費、投資和凈出口均保持較高的增長速度。從AD—AS模型來看，AD′又開始右移，經濟（即ASS曲線和AD曲線的交點）逐步向ASL 線移動并靠近，進入復蘇階段。到2003年、2004年，總需求繼續增加。尤其是2003年下半年以來，我國固定資產投資開始高速膨脹，增幅一度達到40％左右，推動AD′線繼續右移，經濟回升到ASL 線附近，步入繁榮階段。盡管2004年4月份中央政府實施宏觀調控政策，下半年投資過快增長勢頭得到遏制，投資增長有所降溫，但整個2004年投資總規模仍然偏大，增幅仍在高位，并且這種趨勢延續到了2005年。2005年，我國全社會固定資產投資達到88 604億元，比上年增長25.7％，增幅僅比上年回落0.9個百分點。其中，城鎮固定資產投資75 096億元，增長27.2%，農村增長18.0%。^[13]2006年以來，固定資產投資增長進一步加快。上半年全社會固定資產投資42 371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。^[14]其中，城鎮固定資產投資36 368億元，增長31.3%。總需求持續增長的另一重要表現是，2004年消費實現了顯著增長，長期以來消費不足的局面有所扭轉。2004年全國社會消費品零售總額突破5萬億元大關，達到53 950億元，增長13.3%，增長速度比2003年提高了4.2%個百分點，增速提高幅度是1997年以來最高的。2005年我國社會消費延續了這一快速增長勢頭，全年消費品零售總額67 177億元，比上年增長12.9%，扣除價格因素，實際增長12.0%，實際增速比上年加快1.8個百分比。其中，城市消費品零售總額增長13.6%，縣及縣以下消費品零售總額增長11.5％。^[13]2006年上半年消費需求穩中有升，上半年社會消費品零售總額36 448億元，同比增長13.3%，扣除價格因素，實際增長12.4%，增速比去年同期加快0.4個百分點。^[15]

尤其是農村市場消費增速加快，城鄉消費差距有所縮小。2006年前5個月農村市場社會消費品零售額累計比上年同期增長11.7%，增速提高近1個百分點。^[16]

以上分析表明，近3年來總需求確實是進一步持續增加，推動AD′線進一步右移， 推動經濟跨越ASL 線，使得ASS曲線和AD曲線的交點位于ASL 曲線的右邊。就周期階段而言，這表明當前中國經濟位于繁榮階段。

四、重要宏觀經濟變量分析

判斷宏觀經濟運行的主要變量是國內生產總值GDP、失業率和通貨膨脹，這里在潛在經濟增長率和總需求分析的基礎上，運用這些變量進一步分析中國宏觀經濟運行狀況，進而為判斷當前中國經濟周期階段提供佐證。

(一) 經濟增長率的新特征

2000年我國經濟增長走出1999年的低谷，逐步復蘇和回升，由此開始了新的一輪經濟周期。這一輪經濟周期從2000年開始至今，也有觀點認為，新一輪經濟周期始于2002年。已近7年，2000—2005年的GDP增長率分別為8%、7.5%、8.3%、9.5%、9.5%、9.9%，2006年上半年的GDP增長率居然高達10.9%。從這組數據來看，這一輪經濟周期呈現出兩個明顯特征：平穩和快速增長。平穩體現為波動幅度小，這期間GDP增長率的最高點與最低點之間落差僅為2.4個百分點。快速增長體現為GDP增長率相當高，2000—2005年間平均增長率達8.8%。注意這里說的是快速增長而不是高速增長。高速增長一般是指增長速度高達10%以上乃至15%以上的超高速度，往往超出一國人力、物力、財力的承受能力，計劃經濟體制時期我國經濟多次出現高速增長。而快速增長是指增長速度已足夠快，但又低于高速增長。就增長質量而言，快速增長優于高速增長。平穩和快速增長這兩個特征在以前的各輪經濟周期中很難出現。20世紀50年代初以來的50多年中，按照“谷—谷”法劃分，我國經濟增長已呈現出10次周期，目前正處于第10輪周期中。這10輪周期可以以1981年為界區分為改革前時期和改革以來時期，改革前歷次經濟周期的基本特征是波動幅度大，多次“大起大落”，從未出現過平穩特征，當然多次出現高速度，但往往持續一兩年，高速度就迅速下跌。20世紀80年代以來的改革后時期，經濟周期的波動幅度由劇烈轉向平緩，周期也呈現出一些新特征，但是整個時期并未出現平穩和快速增長的特征。如1987年—1990年這一輪周期，1987、1988年經濟高速增長，但1989年、1990年增長率就迅速下降。1991—1999年這一輪周期，1992年GDP增長率高達14.2%，但從1993年開始經濟增長率就持續7年下滑。真正首次出現平穩和快速增長特征的時期是1982—1986年這一輪周期。就速度而言，1982—1986年周期的增長速度還高于2000年以來時期，這一輪周期的擴張階段1982—1985年GDP增長率平均高達12.2%，明顯高于2000—2004年時期。但是就平穩程度而言，1982—1986年周期低于2000年以來時期，1982—1985年最高點與最低點的落差為6.1%（還不考慮1986年的低谷）。因此，1982—1986年周期的特征準確說來應該是較平穩和高速增長?？梢赃@么說，20世紀50年代以來的10輪周期，經濟增長質量最好的是1982—1986年這一輪經濟周期和2000年以來的新一輪經濟周期。但是新一輪周期與前者相比，增長質量更高，因為增長速度更加平穩，并且實現了高速度向快速增長的轉變。

新一輪經濟周期還有一個特征，就是擴張的持續性強，2000年以來至今一直都處于擴張階段，2001年經濟增長率有所回落，不能算作擴張階段，因此新一輪經濟周期從2002年算起也是合理的。擴張的持續程度是以前各輪經濟周期所沒有的。改革以前時期擴張持續性最強的一輪周期是1963—1968年，其擴張年份是1963—1965年，擴張長度為3年，但是1966年爆發了“文化大革命”，經濟擴張的勢頭嘎然而止，GDP增長率由上年的17%下降為10.7%，1967—1968年更是負增長，國民經濟陷入大蕭條的深淵。改革前后過渡時期的那一輪經濟周期是1977—1981年，其中擴張階段是1977—1978年，這兩年國民經濟得到了迅速恢復和增長，但是1979—1981年實行調整政策，各業增長速度升降不一，這三年經濟步入周期的收縮階段。改革以來的1987—1990年周期，擴張年份是1987、1988年，擴張長度為2年，但是由于1988年第四季度開始的治理整頓，1989—1990年經濟又步入收縮階段，并陷入深深的波谷之中。1991—1999年這一輪周期，擴張年份僅是1991、1992年這兩年，1993年就開始步入收縮階段，此后持續7年下滑，這一輪周期成為擴張與收縮比率最低的一輪周期。能與2000年以來新一輪經濟周期的擴張持續性“抗衡”的惟一一輪周期是前述的1982—1986年周期，該輪周期的擴張長度長達4年（1982—1985年）之久，只是由于1985年2月政府實施的緊縮政策，1986年經濟增長率才下降，步入收縮階段，1986年2月中國發生引起舉國關注的“工業滑坡”。但是，新一輪經濟周期的擴張持續性比1982—1986年周期更強，2000—2005年已整整6年處于擴張階段，即使不算2001年經濟的回落，也有5年處于擴張階段。由以上分析可知，我國新一輪經濟周期呈現明顯的三個特征：平穩、快速增長、擴張的持續性強，表明中國經濟增長躍上了一個新的臺階，增長質量明顯提高。就經濟周期階段來看，足以證明目前中國經濟正位于周期的繁榮階段。

（二）失業率

從理論上說失業率也是判斷周期階段的一個重要指標。因為經濟增長率與失業率之間存在這樣一種關系：高增長率導致失業率下降，而低的或負的增長率伴隨失業率的上升，奧肯定律（Okun’s law）表述的就是這種關系。奧肯定律將增長率與失業率的變化聯系在一起，其實也為失業與經濟周期階段的關系提供了理論依據。該定律雖然并不是很精確，但它提供了由經濟增長到失業的一種實用性的轉換方法。根據奧肯定律，降低失業率要有高增長率與之相配合，也就是說低失業率伴隨著經濟周期的擴張階段，高失業率伴隨著周期的收縮階段。在西方市場經濟的實踐中，失業率也往往隨經濟周期階段的變動而變動：經濟收縮階段失業率上升，經濟擴張階段失業率下降。

在我國，失業率這個指標有些特殊和復雜。計劃經濟體制時期，我國經濟周期波動十分明顯，但是就業率高度穩定，與經濟周期階段的變化基本無任何關系。但是改革以來（準確地說是20世紀80年代初期以來），這種情況發生了變化，失業與經濟周期階段在某種程度上出現大體吻合的趨勢，這里對改革以來的幾輪經濟周期進行簡要分析。改革以來中國經濟增長呈現出5個周期：第一個周期是1977—1981年；第二個周期是1982—1986年；第三個周期是1987—1990年；第四個周期是1991—1999年；第五個周期是2000年至今，尚未完成。現在按周期順序，分別予以分析。

改革以來第一輪周期尚深受計劃經濟體制的影響，失業率反常地呈現與經濟增長率同向變動關系，這是計劃經濟體制的原因，不能用來說明問題，這里不作分析。第二個周期的擴張階段是1982—1984年，收縮階段是1985—1986年，失業率與周期階段基本呈反向的關系。1982—1984年的擴張階段，失業率一路下降，1985年降至失業率的波谷，僅1.8%，這是改革以來時期我國最低的失業率記載數字。1986年是經濟增長的波谷期，失業率略有上升。這一輪周期中，失業率隨經濟周期階段的變化而變化。第三輪周期的擴張階段是1987—1988年，收縮階段是1989—1990年，失業率的變化趨勢有些特殊。在1987—1988年的擴張階段，失業率本應下降，但實際上沒有下降而是固定不變，維持在2%的水平，1989—1990年的收縮階段，失業率上升，這才呈現出它與經濟增長率之間的反向變動關系。第四輪周期中，擴張階段是1991—1992年，收縮階段是1993—1999年，失業率的變動趨勢有些復雜。在1991—1992年的擴張階段，失業率在上一輪周期的波谷的基礎上略有下降，由1990年的2.5%降至2.3%，但是擴張的這兩年，失業率并沒有進一步下降，而是固定不變。^[17]在收縮階段，失業率與經濟周期階段又恢復反向的變動關系，1993年始，失業率逐年攀升，并持續幾年相對穩定在3.1%的水平。第五輪周期正在進行中，一直位于擴張階段，GDP增長率持續保持快速增長，失業率本應是下降趨勢，但卻與經濟增長率呈正向變動關系，逐年攀升，不過這是可以理解的，顯示了我國失業問題正日益嚴峻。

以上分析表明，改革以來失業的變動軌跡與經濟周期階段吻合程度最高的是第二輪周期，即1982—1986年周期。第三、四輪周期中，失業率變動趨勢與周期的收縮階段也是大體吻合的，不吻合的就是失業率變動趨勢與周期的擴張階段：第三輪周期的擴張階段，失業率沒有下降而是固定不變；第四輪周期的擴張階段，失業率在上一輪周期的波谷的基礎上略有下降，但是擴張的這兩年，失業率則是固定不變。第三、四輪周期失業率不隨周期的擴張階段而下降，顯示了從這時開始我國就已受到失業問題的困擾，結合第五輪周期的分析，進一步表明失業正日益成為當前中國經濟乃至社會的突出問題。失業問題的嚴峻性，確實具有中國的特殊性，直接原因是由于我國龐大的人口規模所致，這樣使得失業率難以像西方國家那樣靈敏地反映宏觀經濟運行實況，也難以靈敏地反映經濟周期階段的變化，也使得失業與經濟周期階段的關系比較復雜。不過盡管如此，分析宏觀經濟形勢或者經濟周期階段還是可以在一定程度上借鑒和參考失業率高低。

當前總的說來就業形勢仍然十分嚴峻，但是自2004年開始，就業形勢一定程度上出現好轉跡象，該年城鎮登記失業率為4.2%，比上年下降0.1個百分點，是近13年來首次出現下降。2005年城鎮登記失業率為4.2%，與上年持平。就業崗位增加了，2005年全國城鎮新增就業970萬人。2006年上半年就業問題繼續有所改善，全國城鎮新增就業608萬人，完成全年目標任務（900萬人）的67％。2006年6月底，城鎮登記失業人數833萬人，城鎮登記失業率4.2%，與上年底持平。以上指標顯示，2004年以來我國就業形勢確實出現有所好轉的跡象，這種勢頭一直持續到現在，這是景氣繁榮在勞動力市場的一種體現。根據奧肯定律揭示的內涵，就業形勢有所好轉可為當前我國經濟正位于繁榮階段提供佐證。

（三）價格指數 

判斷經濟周期階段的另一個重要指標是價格指數，因為隨著我國經濟市場化程度的日益提高，價格指數正越來越靈敏地反映我國經濟運行狀況，已成為觀察宏觀經濟景氣變化的“晴雨表”。

1997年10月，物價開始負增長，此后我國出現長達6年的通貨緊縮，物價總水平一直在低位運行，直到2003年，全年的商品零售價格上漲率仍然負增長（-0.1%），居民消費價格僅上漲1.2%。但是2003年下半年以來物價出現了近些年來少見的上漲，并且上漲趨勢持續到現在。2005年物價漲幅雖然回落，但物價總趨勢還是處于上漲中，只是居民消費價格漲幅相對溫和，原材料、燃料、動力購進價格和工業品出廠價格漲幅都還比較高。2006年上半年，居民消費價格總水平同比上漲1.3%，漲幅比上年同期低1個百分點；商品零售價格同比上漲0.8%；工業品出廠價格同比上漲2.7%；原材料、燃料、動力購進價格同比上漲6.1%。^[15]這些數據顯示，2006年上半年市場價格是溫和上漲。這里還要特別提到的是，觀察物價不能囿于傳統的一般的市場價格，還要密切關注房價，也就是說分析價格指數，不能忘了還有一個房價。^[18]目前我國還沒有一種綜合考察消費物價和房價的價格指數，因此必須同時關注物價和房價。在經濟學中，購買住房雖然是一種投資行為而非消費行為，但住房與老百姓生活息息相關，房價的高低牽動千千萬萬老百姓的心，因此房價是反映價格指數高低的一個重要指標。一旦將房價考慮進來，物價漲幅就不再溫和了。2005年70個大中城市房屋銷售價格比上年同期上漲7.6%，2006年上半年同比上漲5.6％，11月同比上漲5.2%，漲幅雖然有所回落，但還是很高，給中低收入階層居民帶來很大壓力。一些大城市房價上漲尤為顯著，如北京住房價格一直在加速上漲，2006年一季度北京新建商品住房銷售價格比上年同期上漲7.6％，二季度同比上漲9.5%，7月份達到11.1%，11月份達到10.3%，這是北京2006年度連續六個月保持兩位數的增幅，其加速上漲之勢不言自明。不僅房價沒有包含在一般的物價指數中，由于統計的原因，我國的油、電、水、氣的價格上漲也都未從CPI中反映出來。如果綜合考慮消費物價、房價以及油、電、水、氣的價格，不難發現近年來我國物價上漲是很明顯的，并且上漲趨勢還很有可能持續下去。因此從價格指數來看，這一輪物價上漲顯示2003年以來我國經濟周期階段已出現明顯變化，已從前幾年的復蘇階段進入繁榮階段。

五、結 論

本文從潛在經濟增長率、總需求、重要宏觀經濟變量等三個方面對我國經濟周期階段進行了分析，其重點是潛在經濟增長率的估算和分析。2003年經濟增長躍上一個新的臺階，GDP增長率高達9.5%，已超越潛在經濟增長率水平，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口又轉變為正數。2004年、2005年GDP增長率持續上升，實際經濟增長率和潛在經濟增長率的缺口也不斷擴大，這表明2003年以來經濟已位于繁榮階段。AD—AS模型分析，也證明2003年以來經濟已步入繁榮階段。2003年總需求繼續增加，推動總需求曲線AD′右移，經濟回升到潛在產出線（或長期總供給曲線ASL）附近。經濟增長率的平穩、快速增長，擴張的持續性增強，這些特征也足以證明經濟位于繁榮階段。此外，物價的持續上漲，就業形勢一定程度上出現好轉跡象，也為經濟位于繁榮階段提供了佐證。因此，本文的最后結論是：當前我國經濟正位于周期的繁榮階段，已徹底從5年前的不穩定的復蘇階段走出來了。當然，這只是就宏觀層面周期的階段分析而得出的結論，說繁榮并不意味著各行各業都蒸蒸日上，其實宏觀層面繁榮的背后依然隱藏著種種問題，諸如農業基礎薄弱，農民增收難度加大，經濟增長方式依然粗放，能源消耗過多，環境壓力加大等，但是，宏觀經濟指標的分析顯示，當前我國經濟確實正位于繁榮階段。

根據當前我國經濟周期所處階段，下一步中國經濟的目標和任務是兩方面：一是繼續保持經濟繁榮的大好形勢，努力延長擴張階段；二是防止經濟過熱和通貨膨脹。實現這個目標和任務，目前來說主要是要保持總需求的穩定增長。總需求的主要問題是結構失衡，投資膨脹，消費增長則相對慢一些。延長擴張階段，主要是繼續進一步擴大消費需求；防止經濟過熱和通貨膨脹，主要是控制投資需求過快增長。控制投資過快增長，相對說來比較容易，短期來看主要是依靠政府實施宏觀調控，長期來看是要建立起具有自我約束機制的投融資體制。目前的難點是如何進一步擴大消費需求。如果消費持續保持較強勁的增長勢頭，就能延長我國經濟周期的擴張階段，確保經濟持續位于繁榮階段。

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（責任編輯：韓淑麗）

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