探詢互聯(lián)網(wǎng)２００７

互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造已達到了異常深厚的地步，許多商業(yè)常態(tài)由此發(fā)生巨變，機遇與挑戰(zhàn)相伴而生。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)與IT、電信之間的不斷融合，推動了世界變平的趨勢。

毫無疑問，“創(chuàng)新”仍然是2007年的一個關(guān)鍵詞，那么2007年的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將會如何發(fā)展？呈現(xiàn)什么樣的特點？入選商業(yè)網(wǎng)站100強的企業(yè)，他們的創(chuàng)新思路又有哪些？

答案盡在《互聯(lián)網(wǎng)周刊》年度互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展論壇。

2007年VC眼中四大焦點

年度論壇之VC對話，風(fēng)投詳解2007年投資秘訣。

焦點一：投資重點

主持人CIBC（加拿大帝國商業(yè)銀行）助理副總裁米子學(xué)：2007年中國互聯(lián)網(wǎng)是否有足夠的增長空間？ 2007年的互聯(lián)網(wǎng)投資重點又會在哪里？

德同投資管理公司合伙人趙軍：互聯(lián)網(wǎng)只是工具，發(fā)展前景不在工具本身，而在它的應(yīng)用，比如互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合將會有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

華興資本CEO包凡：投資總量將繼續(xù)增加，但投資比例面臨調(diào)整。從2005年下半年到2006年上半年，很多獲投資的IT企業(yè)成長狀況沒有達到預(yù)期，我們站在投資者角度，必然會關(guān)注其它領(lǐng)域的狀況。

愛情公寓CEO張家銘：IT產(chǎn)業(yè)在2006年年初投入過大，這是一個供需不平衡的局面，在美國、日本也都是這樣的表現(xiàn)，但這也許只是因為2006年上半年投入的資金比較多，預(yù)計在這方面的投資額還會有不錯的增長。

Atlas Ventures副總裁張鴿：雖然IT整體的投放比例在下降，但實際上投資量是在增長的。另外投資人也在不斷成熟起來，慢慢地去了解傳統(tǒng)行業(yè)的項目，我想這是大家相互選擇的。互聯(lián)網(wǎng)還是持續(xù)投資的熱點，相對來講，現(xiàn)在可算是一個短期的調(diào)整階段。

焦點二：創(chuàng)新模式

米子學(xué)：2007年互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式發(fā)展的趨勢是怎樣的？互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的熱點在哪里？

張家銘：互聯(lián)網(wǎng)最近兩年可能會以Web2.0的方式為主，也就是用戶產(chǎn)生內(nèi)容，并以自己的喜好進行交流。目前清楚的模式是靠網(wǎng)絡(luò)虛擬形象和個人空間來向用戶收費。此外，網(wǎng)上支付和手機支付也是有獲利前景的模式。

包凡：現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司需要把用戶體驗做好，要能真正從最根本上改變?nèi)说纳罨蛘咝袨榉绞健Ｎ冶救苏J為盈利方式在這個階段不一定是最重要的。

張鴿：作為VC，我們需要找到有明確盈利模式的項目。在中國我接觸到相當(dāng)一部分VC是非常謹慎看待互聯(lián)網(wǎng)的，他們不會在中國追逐純流量的公司。如果公司有一個獨特的定位，也許現(xiàn)在沒有一個好的盈利模式，但將來能占據(jù)市場的好位置，這對有戰(zhàn)略眼光的投資人會有相當(dāng)吸引力。

我們在歐洲投資了一家公司，他們只做個性化名片，可以在線進行名片的設(shè)計，還可以安排打印。這就是大眾化定制的模式。我覺得大眾化定制的思路非常好，它的盈利模式不是單純靠流量。我認為在這個模式上2007年我們會看到一些比較好的投資機會。

焦點三：估值

米子學(xué)：怎么具體衡量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資價值？VC看重的因素有哪些？估值會具體考察哪些方面？

趙軍：在估值方面我覺得有三個重要因素。第一，看這個公司是不是有確定的盈利模式，主要是收入模式，可以做一些預(yù)期，企業(yè)有沒有造血功能。第二，假如這個企業(yè)沒有造血功能，但當(dāng)達到一定指標之后其他人可以來接盤，我們可以算出一個很合適的做法。第三，是供求關(guān)系。中期階段，我們更多考察企業(yè)自身盈利的能力，而早期基本上是看供需關(guān)系，或者類似的案例大概投了多少錢。

包凡：我有兩點建議。第一如果有人給你錢不要拒絕。第二：估值和時間相比，時間更重要，不要因為在估值上面糾纏而浪費了時間。

焦點四：團隊

米子學(xué)：互聯(lián)網(wǎng)的管理團隊最被看重的因素是什么？怎么來搭建一個比較符合國際化標準的互聯(lián)網(wǎng)公司？

張鴿：其實在我們?nèi)粘５捻椖窟x擇中，這也是最大的難題。如果我投資的一個團隊在行業(yè)里已經(jīng)有較好的人脈、背景、經(jīng)驗，但是在經(jīng)營管理上力不從心，我會引入一些高管。其中自然會有很多磨合、沖突，需要不斷地換血，不斷轉(zhuǎn)換為投資市場所接受的結(jié)構(gòu)，這是企業(yè)尋找VC之前必須做的心理準備。團隊經(jīng)理人可以來自于非常多不同的行業(yè)，我們抱的是非常開放的心態(tài)，去看團隊本身的素質(zhì)和技能，而不是純粹地看有無互聯(lián)網(wǎng)本身相關(guān)的技能。

包凡：我認為至少我接觸過的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)團隊有兩個特點，但它們聽起來比較矛盾：第一，非常執(zhí)著，有跑馬拉松的態(tài)度，能耐得住寂寞；第二，善變，務(wù)實，能在不斷變化的環(huán)境中堅持大的方向不變，堅持做同樣的事情。在方向上執(zhí)著，在戰(zhàn)略上靈活。

張家銘：誠實可靠，對自己的財務(wù)數(shù)據(jù)負責(zé)，然后具有創(chuàng)業(yè)盈利的能力，能夠把創(chuàng)意商品化。

C2C的困境

外界一向習(xí)慣于用競爭雙方的表面數(shù)字來衡量競爭的勝負，但在實際的商戰(zhàn)中，這可能會遠遠偏離真實的競爭力。

曾經(jīng)有出版署的人士對我講：“經(jīng)過這10年市場經(jīng)濟的洗禮，你將更懂中國的市場經(jīng)濟。”在亞馬遜參股卓越兩年之后，據(jù)我從出版社了解到的數(shù)據(jù)，卓越網(wǎng)銷售額還不到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的40%，在它被收購之前，銷售額還是我們的60%。這就是這么多年競爭的結(jié)果。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和卓越網(wǎng)各自付出了怎樣的代價？做一個對比，卓越網(wǎng)在被收購之前，虧損占銷售額的60%，在這兩年競爭中，不論對方采取怎樣的銷售方式、投入多少資金，仍然虧損占據(jù)銷售額50%以上，而這個數(shù)字我把它控制在10%～12%。

外界一向習(xí)慣于用競爭雙方的表面數(shù)字來衡量競爭的勝負，但在實際的商戰(zhàn)中，這可能會遠遠偏離真實的競爭力。在C2C領(lǐng)域，淘寶、易趣為行業(yè)做了巨大貢獻，淘寶甚至發(fā)展了自己的淘寶學(xué)院。但我并不認為淘寶打敗了易趣，淘寶以全免費的優(yōu)勢才促成了相當(dāng)于易趣的2～3倍成交額，如果除去其中的自消費份額，真實的交易量可能只是易趣的1～2倍。易趣2005年的收入是2000萬美元，2006年大幅度降低費用之后，收入仍提高20%。淘寶和易趣面臨的挑戰(zhàn)，一是業(yè)績的虛浮，二是假名牌、水貨充斥著交易平臺。淘寶上的商戶往往隨著支付寶交易額的增大而獲得更好的賣方位置，在易趣上也是類似的規(guī)則，規(guī)則本身刺激了商戶自消費，這個比例我估計在淘寶占到20%～30%。而另一個可能刺激淘寶虛假流量的是支付寶，通過支付寶提現(xiàn)免手續(xù)費也吸引了相當(dāng)多的用戶自消費。

無論如何，淘寶、易趣很大程度上是穿著“皇帝的新裝”，我相信2007年會是他們解決目前困境的最后時機，而不顧眼下困境一味鼓吹再投資的作為，只會加速形勢的惡化。

B2B進入商鋪時代

商鋪時代的進入，使數(shù)據(jù)庫的完善跟網(wǎng)站編輯的關(guān)系弱化，這是B2B發(fā)展的一個方向。

什么叫B2C和C2C?我的理解是，書商把一本書放在網(wǎng)上賣出去，就是B2C，而把這本書當(dāng)私人物品賣給別人，就叫C2C。

什么叫B2B呢？我理解是書商和印刷廠、紙廠之間的買賣叫B2B。曾聽說這幾種完全不同的模式要合為一體，我覺得不可理解，它們之間的分界應(yīng)該是很明顯的。比如阿里巴巴網(wǎng)站上賣服裝的業(yè)務(wù)比例很高，但這樣的B2B需要存在嗎？我們買衣服直接去買就夠了，B2C就夠了，為什么要加進B2B呢？

事實上當(dāng)中國成為世界制造大國的時候，比如彩電業(yè)80%的元器件需要向元器件制造商購買時，巨大的B2B市場就出現(xiàn)了，在這個市場中，需要效益，需要更大的采購量、更多的供應(yīng)商和采購商，這才是B2B的市場。

今年是一個B2B行業(yè)蓬勃發(fā)展的年景，甚至一天之內(nèi)涌現(xiàn)了30個以外貿(mào)業(yè)務(wù)為主的B2B企業(yè)，它們的業(yè)務(wù)以出口小商品，包括衣服、鞋帽等為主。其次是那些同時擁有中英文網(wǎng)站的B2B企業(yè)，他們的英文網(wǎng)站收費一定比中文網(wǎng)站貴，這就是賺外國人的錢，它比依靠中文網(wǎng)站賺的數(shù)目高出5～10倍。

但是，從B2B的角度講，小商品出口和英文網(wǎng)站一定不是中國B2B的主體。B2B的眼光一定要向著國內(nèi)企業(yè)的采購、向著生產(chǎn)環(huán)節(jié)的采購，而不是向著最終用戶的采購。市場早就形成了B2C、C2C、B2B劃分，比如農(nóng)民的棉花會產(chǎn)生出200元錢的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值，則那200元錢的采購一定是B2B的。

B2B的發(fā)展趨勢是什么？有人認為是借助搜索引擎的力量，比如在Google上產(chǎn)品信息會被檢索到。這是一個方面。其實最明顯的趨勢是B2B正在從企業(yè)建網(wǎng)時代進入商鋪時代，有企業(yè)花5萬元人民幣去建一個網(wǎng)站，而網(wǎng)絡(luò)的瀏覽速度、網(wǎng)站本身建設(shè)升級都成為他們的困惑。借助于B2B平臺，企業(yè)將獲得非常高效的檢索速度，無論是借助搜索引擎，還是借助我們的平臺本身。而垂直行業(yè)網(wǎng)站，面對客戶的關(guān)聯(lián)采購時并不具備優(yōu)勢，因此B2B平臺還應(yīng)當(dāng)是綜合性的，通過網(wǎng)站內(nèi)部的資源整合，甚至可以保證200個行業(yè)配備各自的技術(shù)人員，這也是大型化的優(yōu)勢。

我期望可以和專業(yè)性的網(wǎng)站合作，TOM和易趣都可以合作，我們?yōu)槭裁床豢梢裕可啼仌r代的進入，使數(shù)據(jù)庫的完善跟網(wǎng)站編輯的關(guān)系弱化，用戶提供內(nèi)容、完善數(shù)據(jù)庫，這是Web2.0的特征，也是B2B發(fā)展的一個方向。

哪些金礦等待挖掘

互聯(lián)網(wǎng)依然充滿機會，最重要的是發(fā)現(xiàn)和耕耘。

李治國：吃、住、玩的需求遠未被滿足

互聯(lián)網(wǎng)的任何領(lǐng)域都經(jīng)歷了從未看好到看好的過程，作為一個公司的總經(jīng)理，我們應(yīng)該關(guān)注每一個潛在的領(lǐng)域，這是對創(chuàng)新企業(yè)最基本的要求。我認為生活領(lǐng)域是很重要的領(lǐng)域，而且這跟人們的消費是息息相關(guān)的。實際上互聯(lián)網(wǎng)所解決的人們的生活方面的需求還遠遠不夠，在美國，這個領(lǐng)域發(fā)展得稍微強一點。口碑網(wǎng)關(guān)注的是吃、住、玩的領(lǐng)域。吃是我們比較注重發(fā)展的領(lǐng)域，同時我們認為網(wǎng)民的需求不僅限于吃，也有租房等需求，同時人們可能買房等，這些都是我們最基本的需求。我們希望能夠把這些串起來，這是我們對社區(qū)的理解，為什么不叫行業(yè)性的網(wǎng)站？我們認為社區(qū)的需求是有共性的。

蔡翌：VC應(yīng)該看看金融業(yè)

保險這個行業(yè)很特殊，保險是推銷出來的，不是人家來采購的，這是歷史發(fā)展中的一個結(jié)果。過去保險確實是沒有任何渠道的，只有通過推廣來做，但現(xiàn)在我認為時代不一樣了，個人的受教育程度，獲取信息的途徑，理解的成本等等完全不同了，這就給了我們一個新的機會，所以我們現(xiàn)在是用新的模式做傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)。

我不理解網(wǎng)上賣保險這么好的模式，為什么就沒有風(fēng)險投資來投呢？網(wǎng)上賣保險沒有物流環(huán)節(jié)，而且信用問題不用擔(dān)心。2000年我們就提出電子簽名、電子保單，不用面對面就可以買到保險，我們發(fā)現(xiàn)50%的人都能接受。我們不到半年就已經(jīng)做到快接近1億元人民幣的交易額，現(xiàn)在一個月的交易額達到2000多萬元人民幣。

肖勇： 在線廣告仍有很大市場

搜房網(wǎng)還沒有發(fā)展起來的時候也賣過書，也搞過線上線下互動的活動，一直到2003年網(wǎng)站建設(shè)的收入排第一位。2004年、2005年廣告開始占據(jù)主體地位，到現(xiàn)在廣告收入占了90%的比例。江南春一年能做到廣告額超過1億元人民幣，所以我覺得互聯(lián)網(wǎng)廣告還有很大的機會，我想廣告這方面我們還沒有做透，其它方面我們還在探索。

贏利之道

收獲者的經(jīng)驗表明，獲利的過程其實就是一個創(chuàng)新模式結(jié)合傳統(tǒng)經(jīng)營理念的過程。

做代理必須壟斷控制

商機在線的定位是一個招商類的垂直門戶。我們從2002年做互聯(lián)網(wǎng)的代理出身，到2006年我們的代理業(yè)務(wù)收入達到5000萬元人民幣。我們的運作，多少有壟斷的成分，比如代理新浪、網(wǎng)易、搜狐的某一個區(qū)域，我們必須保證沒有競爭對手。2002年，我的最大心得就是渠道商、代理商的競爭會導(dǎo)致利潤下降，所以做代理一定要采用壟斷控制的做法。其次是要整合資源，整合電視、互聯(lián)網(wǎng)和各種刊物的資源，整合計劃的領(lǐng)導(dǎo)者一定會獲得最大利益。

中國制造網(wǎng)副總裁

兼運營總監(jiān)黃良發(fā)：關(guān)注用戶利益

回歸商業(yè)，最終是回歸“關(guān)注用戶利益”。Google 十大真理的第一條真理就是不作惡。這對我們網(wǎng)站的影響非常大。中國制造網(wǎng)在1998年開通，從第一天到現(xiàn)在，網(wǎng)站上沒有出現(xiàn)一條彈出式的廣告。在我們的頁面上也有廣告排名，從2003年開始我們只出售頭10名的位置，時時保障10個客戶，保障客戶的利益。3年來，我們的收入和利潤都保持了超過100%的增長。

社區(qū)以文化為核心

貓撲網(wǎng)的收益目前已經(jīng)跟TOM持平。3年多前千橡收購貓撲時，盡管只是中小型的網(wǎng)站，但貓撲已經(jīng)形成了比較獨特的文化，發(fā)展到現(xiàn)在，又有大不同。2006年11月，貓撲有新媒體、新門戶的發(fā)布，和新浪、網(wǎng)易不一樣，它是帶有強烈社區(qū)模式的門戶。最近推出的貓撲博客也是具有強烈社區(qū)形式的。所以，這個網(wǎng)站看上去是門戶，但是用戶的互動性非常強。體現(xiàn)在廣告客戶方的優(yōu)勢，就是互動效果特別出色，過去9年的積累和3年前系統(tǒng)化的打造，讓貓撲的新門戶面貌水到渠成。

目前千橡還在進行網(wǎng)游業(yè)務(wù)。這么多年來整個互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的收入排名，短信一直排第一，第二是網(wǎng)游。我們認為貓撲做網(wǎng)游也是水到渠成，網(wǎng)游業(yè)務(wù)需要的幾大支出比如宣傳費用、服務(wù)器帶寬費用、營銷費用，對貓撲這個大社區(qū)平臺并不吃力。這類似于網(wǎng)易的網(wǎng)游業(yè)務(wù)，它做自己的網(wǎng)游時凈利率高達60%，而我們的這個數(shù)字也能達到30%。

用博客的方式做B2B

我不喜歡大的東西。千禧網(wǎng)100是一個B2B的網(wǎng)站，我們的定位是第二代的電子商務(wù)。有這么多行業(yè)，如果我既要照顧到交易市場，又要照顧到行業(yè)資訊，憑我們的力量做起來會很辛苦，我覺得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)人很多的話是一個很不合理的現(xiàn)象。我們的想法是，利用博客的方式，讓所有人跟我們一起做。用戶在網(wǎng)上發(fā)一些信息、技術(shù)文章，我會給他加分，分值達到一定的程度，這個用戶會享受到千禧網(wǎng)的免費服務(wù)。

付費服務(wù)成為收入主體

很多網(wǎng)站在2006年獲得了流量上的成功，但怎樣把這些用戶、流量變成真正的現(xiàn)金，依然是敏感的話題。賽我網(wǎng)主要是向網(wǎng)民提供發(fā)布個性化圖片、文字的空間，并且讓個人之間、有共同興趣的群體之間，可以進行交流溝通。基于這兩種交流之上，可以觸發(fā)商務(wù)促銷，也就是廣告的服務(wù)，還有無線增值服務(wù)。賽我網(wǎng)整個收入構(gòu)成中，最重要的來源是向個人用戶銷售賬戶和虛擬物品。

我們認為未來隨著3G的應(yīng)用、無線互聯(lián)網(wǎng)和有線互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，通過無線增值服務(wù)收費，很可能是一種很重要的收費渠道。

（崔瑜整理）