民營物流企業(yè)融資困局

“我們不是沒有業(yè)務(wù)，而是沒有錢。”一位民營物流公司代表在“民營物流企業(yè)融資問題座談會”上表示，在公司發(fā)展的諸多制約因素中，缺乏企業(yè)正常發(fā)展所必須的融資渠道及流動資金匱乏，已成為民營物流企業(yè)發(fā)展最主要的制約因素之一。

國家發(fā)改委中小企業(yè)司融資擔(dān)保處官員應(yīng)邀出席了上述會議，參會的企業(yè)包括順豐速運(yùn)、宅急送、遠(yuǎn)成集團(tuán)、長久物流、上海成協(xié)物流等國內(nèi)領(lǐng)先的民營物流公司。

參會代表提出了不少有益的建議，包括建立解決物流企業(yè)“融資難”問題的綜合協(xié)調(diào)機(jī)制，建立針對中國物流產(chǎn)業(yè)的擔(dān)保體系，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行債券和進(jìn)行股票發(fā)行試點(diǎn)等。對于上述意見和建議，政府部門給予了高度關(guān)注，表示將積極加以研究和探討。

民營物流企業(yè)需要資金支持

民營物流企業(yè)的發(fā)展與其他企業(yè)一樣，需要建立正常的融資渠道與大量的資金支持。民營物流企業(yè)一般靠自有資金起步，自身積累和民間借貸成為最主要的企業(yè)發(fā)展資金來源。隨著經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)范圍持續(xù)擴(kuò)張，資金的壓力越來越大。

一是設(shè)施設(shè)備的投入壓力。物流行業(yè)是資金密集、勞動力密集、技術(shù)密集的行業(yè)，網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，運(yùn)輸、裝卸設(shè)備以及企業(yè)信息化建設(shè)，需要大量投入。二是日常運(yùn)營流動資金的需求壓力。如，人員工資、設(shè)備租賃費(fèi)、燃油費(fèi)、過橋過路費(fèi)、購置和維修費(fèi)、物流業(yè)務(wù)外包的墊付款等。三是客戶應(yīng)收款帳期壓力。大中型物流企業(yè)與貨主之間的應(yīng)收賬款平均帳期在三個月左右，客戶越多，客戶規(guī)模越大，物流企業(yè)流動資金占壓越大。四是業(yè)務(wù)保證金和押金所占壓的流動資金壓力。物流企業(yè)與貨主企業(yè)簽訂合同時(shí)，為防止貨物在運(yùn)輸途中發(fā)生意外，部分貨主企業(yè)需要物流企業(yè)繳納一定數(shù)額的保證金；一些物流企業(yè)向鐵路、民航等部門包車、包機(jī)，也需要支付預(yù)付款或押金。

民營物流企業(yè)的資金“瓶頸”

經(jīng)過10多年發(fā)展，達(dá)到一定規(guī)模的民營物流企業(yè)基本上完成了企業(yè)組建期，進(jìn)入發(fā)展的“平臺期”。他們已有一定的基礎(chǔ)設(shè)施、客戶關(guān)系、市場份額、人才隊(duì)伍和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，具有比較好的發(fā)展基礎(chǔ)和前景。但是，民營物流企業(yè)的“融資難”卻在這一時(shí)期凸現(xiàn)，集中反映在以下幾個方面：

一是缺乏有效、正常的融資渠道。參會代表指出，民營物流企業(yè)資金來源主要以自有資金為主，僅有少數(shù)的企業(yè)建立了銀行信貸、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募基金等融資渠道。一些企業(yè)開始嘗試上市和發(fā)行債券等社會融資方式，但目前少有成功的案例。與同類國有企業(yè)與外資企業(yè)相比，民營物流企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上資產(chǎn)負(fù)債率普遍不高。主要是因?yàn)檫@些企業(yè)很難建立正常融資渠道，信貸資金占民營企業(yè)融資比例遠(yuǎn)低于社會一般水平，而民間融資負(fù)債及成本在報(bào)表上則往往不能真實(shí)地表現(xiàn)出來。

二是銀行貸款困難。“民營”加“物流”，這兩個新概念的組合，加劇了獲取銀行貸款的難度。參會代表指出，民營物流企業(yè)在貸款融資方面，與其他所有制企業(yè)相比，存在事實(shí)上的不平等現(xiàn)象。銀行對民營物流企業(yè)信貸業(yè)務(wù)手續(xù)復(fù)雜，條件苛刻，審批時(shí)間較長，貸款額度較小，難以滿足快速擴(kuò)張的需要。許多企業(yè)在銀行信貸無門的情況下轉(zhuǎn)入民間借貸等非正規(guī)渠道，造成了企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)及金融秩序的混亂。

三是融資擔(dān)保體系不健全。參會代表普遍反映，目前銀行信貸的抵押物仍以不動產(chǎn)為主，對于民營物流企業(yè)的車輛、物流設(shè)備、應(yīng)收帳款等抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)還沒有普遍開展起來。同時(shí)，行業(yè)“互保”、“聯(lián)保”等增信機(jī)制還沒有建立，政策性擔(dān)保手段還在探索中。社會擔(dān)保體系的不健全，也是民營物流企業(yè)取得銀行貸款的一大障礙。

四是社會信用評估體系缺失。目前，由于社會信用評估體系的不完善，銀行信用貸款只針對大型企業(yè)，中小民營物流企業(yè)很難得到信用貸款。有代表指出，民營物流企業(yè)信譽(yù)度需要一個統(tǒng)一的衡量指標(biāo)。銀行和部分社會機(jī)構(gòu)都在進(jìn)行企業(yè)信用評估，但沒有一個全社會的社會信用評估體系，無法發(fā)揮信用信息的最大價(jià)值。一些物流行業(yè)特有的信用信息沒有列入評估范圍，物流行業(yè)內(nèi)部的等級評定還缺乏社會認(rèn)可度和權(quán)威性。

五是社會資本市場不完善。參會代表普遍反映，民營物流企業(yè)上市要求嚴(yán)格，審批程序復(fù)雜，門檻太高，成本太大，企業(yè)無力承擔(dān)。債券融資“規(guī)模控制、集中管理、分級審批”的約束，加上企業(yè)債券難以得到投資者的認(rèn)同，融資就顯得更為困難。

六是其他融資方式缺乏。參會的一些代表指出，除了傳統(tǒng)的融資方式之外，還有很多的金融服務(wù)是民營物流企業(yè)經(jīng)營中急需的。融資租賃就是其中一種特殊金融產(chǎn)品，它融合貿(mào)易、金融、租借為一體，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家是僅次于銀行信貸的金融工具。目前，在我國針對物流業(yè)的融資租賃的服務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有普及，民營物流企業(yè)還無法真正從中受益。

七是缺乏適合民營物流企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要的金融服務(wù)體制。物流業(yè)在我國是一個新興的行業(yè)，有其自身經(jīng)營特點(diǎn)和盈利模式，需要相應(yīng)的金融服務(wù)體制。比如，“重資產(chǎn)型”物流企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投入大，回報(bào)周期長；“輕資產(chǎn)型”物流企業(yè)不動產(chǎn)規(guī)模不大，但掌握著大量的流動資產(chǎn)；物流企業(yè)流動資金需求越來越大。這些特點(diǎn)，決定了物流行業(yè)需要定制化的金融服務(wù)。

參會代表“融資難”解決方案

一是建立解決物流企業(yè)“融資難”問題的綜合協(xié)調(diào)機(jī)制。建議在全國現(xiàn)代物流工作部際聯(lián)席會議的框架內(nèi)，吸收政府有關(guān)部門、金融機(jī)構(gòu)和行業(yè)協(xié)會參加，成立專門的工作小組。就物流企業(yè)融資問題進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)研，提出綜合解決方案。

二是建立針對中國物流產(chǎn)業(yè)的擔(dān)保體系。參會代表建議，要研究行業(yè)特點(diǎn)，在加強(qiáng)擔(dān)保管理，控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取多種擔(dān)保模式。

1.對負(fù)債率較低、內(nèi)部管理嚴(yán)格的民營物流企業(yè)，可適當(dāng)放寬抵押擔(dān)保的要求；

2.隨著《物權(quán)法》的正式通過，明確了擔(dān)保的抵押物范圍，要在物流行業(yè)擴(kuò)大動產(chǎn)抵押擔(dān)保的范圍；

3.為推動物流業(yè)良性發(fā)展，可以建立國家級的專項(xiàng)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理，統(tǒng)一對民營物流企業(yè)銀行信貸提供第三方擔(dān)保；

4.政府部門和行業(yè)協(xié)會可憑借公信力和中立性，聯(lián)合有實(shí)力的民營物流企業(yè)，建立行業(yè)“互保”、“聯(lián)保”機(jī)制，

5.構(gòu)建民營企業(yè)信貸信用平臺，用多種金融手段加大對民營企業(yè)融資的扶持力度。

三是加強(qiáng)社會（行業(yè)）信用評級工作。參會代表建議，政府要加強(qiáng)對社會信用評級工作的推進(jìn)，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)共享企業(yè)信用信息，增加優(yōu)質(zhì)民營物流企業(yè)獲得信用貸款的能力，這對銀行和企業(yè)來說是一個“雙贏”的結(jié)果。作為社會信用建設(shè)的重要組成部分，行業(yè)信用建設(shè)可以委托具有公信力的行業(yè)協(xié)會來參與并統(tǒng)一組織。

四是拓寬融資渠道。有代表指出，要加快資本市場建設(shè)，拓寬融資渠道。為促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行，國家應(yīng)對民營物流企業(yè)在股票上市、債券發(fā)行予以支持，允許有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪髌髽I(yè)發(fā)行債券和進(jìn)行股票發(fā)行試點(diǎn)。還有代表提出，相關(guān)金融、企業(yè)參與共同組建“物流銀行”，籌集民間或行業(yè)資金，服務(wù)于發(fā)展較好的物流企業(yè)，或者用于調(diào)節(jié)企業(yè)周轉(zhuǎn)資金余缺，開拓中國民營物流企業(yè)融資新渠道。

五是開發(fā)新的金融產(chǎn)品。參會代表建議，應(yīng)該研究行業(yè)特點(diǎn)，開發(fā)符合物流企業(yè)需要的金融產(chǎn)品。建議大型裝備制造企業(yè)開展更多的融資租賃業(yè)務(wù)，這也有利于物流企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張；建議銀行針對行業(yè)特點(diǎn)，開發(fā)對應(yīng)的擔(dān)保融資業(yè)務(wù)，充分利用銀行資金成本低的優(yōu)勢，滿足企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大對周轉(zhuǎn)資金的壓力；針對物流行業(yè)客戶代收貨款服務(wù)等現(xiàn)金流量大的特點(diǎn)，探索開展“物流一卡通”結(jié)算業(yè)務(wù)。

六是政府應(yīng)該對物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺建設(shè)給予政策支持。重要的物流基礎(chǔ)設(shè)施帶有公益性質(zhì)，政府應(yīng)該給予政策引導(dǎo)和扶持。可以考慮設(shè)立國家物流發(fā)展基金，對于布局合理、具有發(fā)展?jié)摿Φ奈锪鲌@區(qū)（基地、中心）給予優(yōu)先貸款和貼息；國家投資參與物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，租賃給物流企業(yè)經(jīng)營，減輕企業(yè)一次性投資的壓力；允許經(jīng)營物流平臺的企業(yè)稅前還貸，提高其融資能力等。