非傳統(tǒng)風險轉移市場的載體概述及對我國的啟示

[摘要] 非傳統(tǒng)風險轉移(Alternative Risk Transfer，簡稱ART)市場的發(fā)展，已經(jīng)對國際保險業(yè)產(chǎn)生了重要影響。本文對非傳統(tǒng)風險轉移市場的風險載體做了介紹和分析，并展望了其對我國保險行業(yè)的啟示。

[關鍵詞] 保險ART載體

所謂非傳統(tǒng)風險轉移(Alternative Risk Transfer，簡稱ART)，最早出現(xiàn)于本世紀中葉的美國，起初是指企業(yè)不通過傳統(tǒng)的保險方式，而是以自保公司、風險自留集團等這樣一些機制來為自身所面臨的風險進行保險。非傳統(tǒng)風險轉移市場由非傳統(tǒng)風險載體和非傳統(tǒng)風險轉移產(chǎn)品兩個環(huán)節(jié)構成。非傳統(tǒng)風險載體包括自保、自保公司、共保集團、風險自留集團和資本市場。非傳統(tǒng)風險轉移產(chǎn)品包括有限風險再保險、責任自然終止解決方案、承諾資本、多險種/多年期產(chǎn)品、多觸發(fā)原因產(chǎn)品、結構融資和新資產(chǎn)解決方案，以及針對天氣風險的資本市場解決方案。作為研究問題的第一步，本文試圖對非傳統(tǒng)風險載體做以介紹和分析。

一、非傳統(tǒng)風險載體的分類及概述

1.自保（Self insurance）

“自保”，特指在美國實現(xiàn)的，大公司建立的合格的自我保險計劃。此計劃作為公司的一個較為長期和穩(wěn)定的項目存在，并不建立獨立的經(jīng)濟實體，在概念上要與“自保公司”嚴格區(qū)分。建立“自我保險計劃”的公司將經(jīng)營過程中的若干種風險完全吸納，不采取任何形式的風險轉移。自保這種方式在美國的保險市場占有極其重要的地位。自我保險計劃的特點:（1）為美國所特有的。（2）在美國非傳統(tǒng)保險市場占的比重最大，約占四分之三。（3）接受法規(guī)的監(jiān)管并且受到許多州法規(guī)的推動。（4）降低了保費成本，增強損失控制。（5)自留大部分的風險有利用控制道德風險，并擴大風險可保性。

2.自保公司(Captive insurance company)

狹義上講，自保公司是自身并不從事保險業(yè)務的一家公司或一組公司所擁有的保險公司或再保險公司。自保公司首要的經(jīng)營目的在于承保母公司的風險。近年來，自保公司被有效地形容為那些在成立或承保方面均受到限制的保險公司。為數(shù)眾多的自保公司按照其設立主體、設立目的和形式的不同，一般可以分為以下幾種類型:(1)純粹自保公司，由母公司完全擁有或控制。(2)協(xié)會或行業(yè)自保公司，它由某個協(xié)會或某個行業(yè)集團控制，僅僅為集團內(nèi)部成員提供保險和再保險服務。(3)代理人自保公司，由保險經(jīng)紀人或保險代理人組建，為他們承保的全部或部分業(yè)務提供再保險服務。(4)準利潤中心或公開市場保險公司，它們不僅為自己的母公司和其它關聯(lián)公司提供服務，還為非相關的第三方提供保險以獲取利潤。(5)出租自保公司，它們向外界提供服務，特別是對那些自己沒有能力建立，又想利用自保的小公司。

3.共保集團（Pools）

共保集團是公司間或保險公司間針對大型風險的一種保險保障安排，目的是為了調(diào)動充足的承保能力，以承保特定類別的風險，并按協(xié)定的比例分攤保費、損失和費用。20世紀80年代，美國發(fā)生了責任險和勞工賠償責任危機，各州立共保集團因此應運而生。共保集團通常是一個全國性的組織，承保一種特定的風險類型。許多非美國的共保集團同時也保個人險業(yè)務，如西班牙的巨災共保集團承保家庭財產(chǎn)險；日本的機動車輛共保集團承保機動險。此外，還有一些其他的商業(yè)共保集團，如德國的核風險共保集團；英國承保恐怖風險的共保集團Pool Re，以及航空險共保集團。

4.風險自留集團（Risk retention groups）

風險自留集團是美國所特有的責任險承保人，這種集團是建立在利益共享的基礎上的聯(lián)合自保公司。風險自留集團是經(jīng)美國1981年的產(chǎn)品責任風險自留法案和1986年的責任風險自留法案的批準在美國成立的:1981年的法案允許為解決由于產(chǎn)品責任保險給付無力、或其他原因帶來的受害人求償無門的情形下，以此為目標成立風險資本集團;1986年法案擴大了自留集團可承保的責任風險范圍。

5.資本市場（Capital Markets）

資本市場是承載保險風險的另一個非傳統(tǒng)載體。許多諸如巨災債券、保險衍生產(chǎn)品或有資本等一類的ART產(chǎn)品是與資本市場緊密相聯(lián)的，其風險的轉移和融資最終都要資本市場上的投資者參與承擔。目前，資本市場作為風險載體的作用仍然相對較小，但其發(fā)展前景相當可觀。

二、ART載體對我國保險業(yè)的啟示

1.中國風險市場的載體現(xiàn)狀

我國保險業(yè)的真正發(fā)展才不過20年時間，傳統(tǒng)保險在我國也還處于一個初級階段，我國現(xiàn)在主要發(fā)展和完善的是傳統(tǒng)意義的保險市場，即壽險和財險公司，風險市場載體十分單一。從另一個角度考慮，這也說明我國風險轉移市場的潛力尚未開始挖掘，存在巨大的商機。現(xiàn)在進入，將形成不可估量的領先優(yōu)勢。

2.建立我國ART載體的必要性

隨著中國金融保險業(yè)的逐步開放，新的風險不斷出現(xiàn)，以及國內(nèi)企業(yè)正逐漸接受國外先進的風險管理理念，這些都使得對ART產(chǎn)品的需求急劇增加。由于國內(nèi)傳統(tǒng)的保險公司無法消化這些需求，所以建立我國的ART載體顯得非常迫切。發(fā)展在我國尚處于初級階段的傳統(tǒng)(再)保險固然是首要的，但正確認識ART的巨大潛力，注重創(chuàng)新，對民族保險業(yè)的生存和發(fā)展同樣具有深遠的意義。

3.政策法規(guī)的制定是建立ART載體的首要工作

自保、自保公司、共保集團等ART載體從本質(zhì)上講，都是制度創(chuàng)新或組織機構創(chuàng)新。對這類創(chuàng)新活動來說，沒有良好的政策鼓勵和法規(guī)支持是很難成長起來的。中國保險業(yè)必須在充分了解和掌握國際上已經(jīng)發(fā)展起來ART機制的基礎上，結合我國的市場情況、會計準則和稅收制度，注重創(chuàng)新，大膽試點，建立適合本國的新型風險載體機構。