非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的載體概述及對(duì)我國(guó)的啟示

[摘要] 非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(Alternative Risk Transfer，簡(jiǎn)稱ART)市場(chǎng)的發(fā)展，已經(jīng)對(duì)國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)生了重要影響。本文對(duì)非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)載體做了介紹和分析，并展望了其對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的啟示。

[關(guān)鍵詞] 保險(xiǎn)ART載體

所謂非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(Alternative Risk Transfer，簡(jiǎn)稱ART)，最早出現(xiàn)于本世紀(jì)中葉的美國(guó)，起初是指企業(yè)不通過(guò)傳統(tǒng)的保險(xiǎn)方式，而是以自保公司、風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)等這樣一些機(jī)制來(lái)為自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)。非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)由非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)載體和非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)載體包括自保、自保公司、共保集團(tuán)、風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)和資本市場(chǎng)。非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品包括有限風(fēng)險(xiǎn)再保險(xiǎn)、責(zé)任自然終止解決方案、承諾資本、多險(xiǎn)種/多年期產(chǎn)品、多觸發(fā)原因產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)融資和新資產(chǎn)解決方案，以及針對(duì)天氣風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)解決方案。作為研究問(wèn)題的第一步，本文試圖對(duì)非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)載體做以介紹和分析。

一、非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)載體的分類及概述

1.自保（Self insurance）

“自保”，特指在美國(guó)實(shí)現(xiàn)的，大公司建立的合格的自我保險(xiǎn)計(jì)劃。此計(jì)劃作為公司的一個(gè)較為長(zhǎng)期和穩(wěn)定的項(xiàng)目存在，并不建立獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，在概念上要與“自保公司”嚴(yán)格區(qū)分。建立“自我保險(xiǎn)計(jì)劃”的公司將經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的若干種風(fēng)險(xiǎn)完全吸納，不采取任何形式的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。自保這種方式在美國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)占有極其重要的地位。自我保險(xiǎn)計(jì)劃的特點(diǎn):（1）為美國(guó)所特有的。（2）在美國(guó)非傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)占的比重最大，約占四分之三。（3）接受法規(guī)的監(jiān)管并且受到許多州法規(guī)的推動(dòng)。（4）降低了保費(fèi)成本，增強(qiáng)損失控制。（5)自留大部分的風(fēng)險(xiǎn)有利用控制道德風(fēng)險(xiǎn)，并擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)可保性。

2.自保公司(Captive insurance company)

狹義上講，自保公司是自身并不從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一家公司或一組公司所擁有的保險(xiǎn)公司或再保險(xiǎn)公司。自保公司首要的經(jīng)營(yíng)目的在于承保母公司的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，自保公司被有效地形容為那些在成立或承保方面均受到限制的保險(xiǎn)公司。為數(shù)眾多的自保公司按照其設(shè)立主體、設(shè)立目的和形式的不同，一般可以分為以下幾種類型:(1)純粹自保公司，由母公司完全擁有或控制。(2)協(xié)會(huì)或行業(yè)自保公司，它由某個(gè)協(xié)會(huì)或某個(gè)行業(yè)集團(tuán)控制，僅僅為集團(tuán)內(nèi)部成員提供保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)服務(wù)。(3)代理人自保公司，由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人或保險(xiǎn)代理人組建，為他們承保的全部或部分業(yè)務(wù)提供再保險(xiǎn)服務(wù)。(4)準(zhǔn)利潤(rùn)中心或公開(kāi)市場(chǎng)保險(xiǎn)公司，它們不僅為自己的母公司和其它關(guān)聯(lián)公司提供服務(wù)，還為非相關(guān)的第三方提供保險(xiǎn)以獲取利潤(rùn)。(5)出租自保公司，它們向外界提供服務(wù)，特別是對(duì)那些自己沒(méi)有能力建立，又想利用自保的小公司。

3.共保集團(tuán)（Pools）

共保集團(tuán)是公司間或保險(xiǎn)公司間針對(duì)大型風(fēng)險(xiǎn)的一種保險(xiǎn)保障安排，目的是為了調(diào)動(dòng)充足的承保能力，以承保特定類別的風(fēng)險(xiǎn)，并按協(xié)定的比例分?jǐn)偙ＹM(fèi)、損失和費(fèi)用。20世紀(jì)80年代，美國(guó)發(fā)生了責(zé)任險(xiǎn)和勞工賠償責(zé)任危機(jī)，各州立共保集團(tuán)因此應(yīng)運(yùn)而生。共保集團(tuán)通常是一個(gè)全國(guó)性的組織，承保一種特定的風(fēng)險(xiǎn)類型。許多非美國(guó)的共保集團(tuán)同時(shí)也保個(gè)人險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如西班牙的巨災(zāi)共保集團(tuán)承保家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)；日本的機(jī)動(dòng)車輛共保集團(tuán)承保機(jī)動(dòng)險(xiǎn)。此外，還有一些其他的商業(yè)共保集團(tuán)，如德國(guó)的核風(fēng)險(xiǎn)共保集團(tuán)；英國(guó)承保恐怖風(fēng)險(xiǎn)的共保集團(tuán)Pool Re，以及航空險(xiǎn)共保集團(tuán)。

4.風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)（Risk retention groups）

風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)是美國(guó)所特有的責(zé)任險(xiǎn)承保人，這種集團(tuán)是建立在利益共享的基礎(chǔ)上的聯(lián)合自保公司。風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)是經(jīng)美國(guó)1981年的產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)自留法案和1986年的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)自留法案的批準(zhǔn)在美國(guó)成立的:1981年的法案允許為解決由于產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)給付無(wú)力、或其他原因帶來(lái)的受害人求償無(wú)門的情形下，以此為目標(biāo)成立風(fēng)險(xiǎn)資本集團(tuán);1986年法案擴(kuò)大了自留集團(tuán)可承保的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)范圍。

5.資本市場(chǎng)（Capital Markets）

資本市場(chǎng)是承載保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)非傳統(tǒng)載體。許多諸如巨災(zāi)債券、保險(xiǎn)衍生產(chǎn)品或有資本等一類的ART產(chǎn)品是與資本市場(chǎng)緊密相聯(lián)的，其風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和融資最終都要資本市場(chǎng)上的投資者參與承擔(dān)。目前，資本市場(chǎng)作為風(fēng)險(xiǎn)載體的作用仍然相對(duì)較小，但其發(fā)展前景相當(dāng)可觀。

二、ART載體對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的啟示

1.中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的載體現(xiàn)狀

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的真正發(fā)展才不過(guò)20年時(shí)間，傳統(tǒng)保險(xiǎn)在我國(guó)也還處于一個(gè)初級(jí)階段，我國(guó)現(xiàn)在主要發(fā)展和完善的是傳統(tǒng)意義的保險(xiǎn)市場(chǎng)，即壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)公司，風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)載體十分單一。從另一個(gè)角度考慮，這也說(shuō)明我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的潛力尚未開(kāi)始挖掘，存在巨大的商機(jī)。現(xiàn)在進(jìn)入，將形成不可估量的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2.建立我國(guó)ART載體的必要性

隨著中國(guó)金融保險(xiǎn)業(yè)的逐步開(kāi)放，新的風(fēng)險(xiǎn)不斷出現(xiàn)，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)正逐漸接受國(guó)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，這些都使得對(duì)ART產(chǎn)品的需求急劇增加。由于國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司無(wú)法消化這些需求，所以建立我國(guó)的ART載體顯得非常迫切。發(fā)展在我國(guó)尚處于初級(jí)階段的傳統(tǒng)(再)保險(xiǎn)固然是首要的，但正確認(rèn)識(shí)ART的巨大潛力，注重創(chuàng)新，對(duì)民族保險(xiǎn)業(yè)的生存和發(fā)展同樣具有深遠(yuǎn)的意義。

3.政策法規(guī)的制定是建立ART載體的首要工作

自保、自保公司、共保集團(tuán)等ART載體從本質(zhì)上講，都是制度創(chuàng)新或組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。對(duì)這類創(chuàng)新活動(dòng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有良好的政策鼓勵(lì)和法規(guī)支持是很難成長(zhǎng)起來(lái)的。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)必須在充分了解和掌握國(guó)際上已經(jīng)發(fā)展起來(lái)ART機(jī)制的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的市場(chǎng)情況、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅收制度，注重創(chuàng)新，大膽試點(diǎn)，建立適合本國(guó)的新型風(fēng)險(xiǎn)載體機(jī)構(gòu)。