中國企業的跨國并購戰略

隨著中國加入WTO，中國企業將會越來越明顯地感受到國外公司的咄咄逼人，而隨著中國經濟的快速發展，國內各個產業的競爭也會越來越激烈。在全球化的市場，面對內憂外患，謀求超越型發展的中國企業必須開始考慮跨國并購戰略。

但是，不少中國企業在了解全球化市場進行跨國并購的重要性和必要性的同時，也對如何選擇跨國并購戰略感到困惑。通過研究過去幾年中國企業的跨國并購案，我們在邁克·波特的競爭態勢(防御型／擴張型)和中國企業跨國并購的實際戰略目標重點(國內市場／國際市場)的基礎上，總結出了中國企業跨國并購的四種戰略：

·本土防御戰略獲得國外企業的技術、資源和其他競爭要素，強化其在國內市場已有的優勢地位。

·本土擴張戰略：通過獲取所需技術、資源和其他競爭要素，實現在國內市場擴張的目的，以逐步取得領先地位。

·國際防御戰略：進一步鞏固企業的個別產品在國際市場已經獲得的競爭優勢。

·國際擴張戰略拓展企業產品在國際市場的占有率，并提高在國際市場的競爭力。

意欲國際化的企業可以根據所在行業的三個維度，即行業集中度、行業發展的成熟度、行業的國際化程度，并結合自身在行業中的地位來選擇適宜的戰略。

第一維度：行業集中度

高集中度行業：本土防御與國際擴張

行業集中度通常指行業中主要企業的銷售占全行業銷售總額的百分比。比如目前中國電信行業就是高集中度行業，幾家主要企業占據了整個行業市場份額的98％以上；而百貨批發、餐飲業、包裝印刷、汽車配件生產等，則是集中度較低的行業。

高集中度行業的主要企業，顯然已在國內市場占據了相對有利的地位，屬于國內優勢企業。面對日益激烈的市場競爭，特別是國外競爭者的涌入，其首要任務是抵御新的競爭者并鞏固現有的市場地位。因此，可以選擇本土防御戰略。

企業可以通過兩種途徑來實現本土防御，一是從國外購買先進的生產技術來提高在國內市場的競爭力和拓寬產品線，進而強化在國內市場的優勢。上海汽車集團就采取了這種戰略，2004年收購了韓國雙龍汽車公司，迅速提升了技術含量，進一步擴展了產品線。

另外，還可以通過整合產業鏈上下游資源來本土防御。近年來，中石油、中石化、中海油等眾多石油企業頻頻出手，在世界范圍內尋找和購買石油、天然氣等自然資源，為其國內生產和銷售提供穩定的原材料。這些跨國并購勢必進一步擴大它們的行業領導地位，提高行業進入門檻，鞏固它們在國內市場的優勢。

國內優勢企業選擇國際擴張戰略，目的是充分利用它們在國內市場積累的生產經營優勢和資源，開拓國際市場，從而擴大業務范圍、提高知名度，并在國際市場上獲取新的資源。2003年中國網通收購了亞洲最大的海底電纜網絡運營商之一——亞洲環球電訊(AGe)，從而基本掌握了東亞主要城市同美國西海岸的大部分語音和數據通信業務，使它以極低的價格迅速進入高增長的亞洲電信市場；中國工商銀行2000年收購了香港友聯銀行，完成了香港的整體布局。

低集中度行業：本土擴張與國際擴張

在低集中度行業中，沒有哪個企業在競爭優勢和市場份額上占優，因此大家都把精力放在如何在國內市場擴大產品影響力、取得較大的市場份額上，目的是在與大量實力相當的企業的競爭中脫穎而出。所以，這類企業主要采取本土擴張戰略和國際擴張戰略。

本土擴張戰略主要是通過購買國外公司的先進技術，提高本企業產品在國內的競爭力來實現。格林柯爾公司2003年收購了世界著名汽車配件生產商湯姆肯斯(Tomkins)的子公司——蓋茲國際(Gates International)在法國萊維斯的汽車管件工廠，其中包括蓋茲在汽車管件方面11項專利。

當然，也可以采取國際擴張戰略來拓展市場范圍，積極參與國際競爭，在全球范圍內有效配置資源，“墻里開花墻外香”。同在汽車配件行業的萬向集團就走了國際擴張的途徑。2001年，萬向收購了美國上市公司UAI，打開了進入美國市場的通道。

第二維度：行業成熟度

新興行業：本土擴張和國際擴張

企業在行業發展的不同階段顯現出不同的行業特點和需求。新興行業中的企業普遍發展速度較快，比如電信、互聯網服務和一些高科技行業。它們的競爭重點是技術領先，以在行業中確定領導地位或成為技術標準；同時，它們也會關注產業鏈縱向資源的整合，比如建立長期穩定的原材料供貨關系以及廣泛的分銷渠道。

通過跨國并購進行本土擴張和國際擴張，是這類企業常常采用的戰略。2003年2月，京東方以3．8億美元收購了韓國現代集團旗下顯示技術株式會社TFT—LCD的資產，同年8月又以10.5億港元收購了臺灣冠捷26.36％的股份，先后解決了技術、生產、營銷等核心問題，迅速整合了TFT—LCD上下游配套產業，擁有了從TFT—LCD面板到顯示器整機的技術和生產能力，以及完整的市場、研發、服務體系。

成熟期傳統行業：本土防御和國際擴張

成熟期傳統行業中的企業大多處于機械制造、采礦、家電制造等勞動密集型和資本密集型產業，并且經過長期的發展，在技術、管理等方面逐步成熟。但是，這些企業技術相對落后的弱點也日漸突出，因此必須更新技術、進一步降低生產成本，防御國內外的競爭者。

所以，它們往往會采取本土防御戰略，向國外企業購買先進技術。截至2005年10月底，我國有6家機床企業先后并購了美國、德國、日本等國的9家機床企業。

還有一些企業處于產能過剩的傳統行業，需要在更廣的國際范圍尋找新的市場。它們必須通過跨國并購實現國際擴張。2001年，海爾收購了意大利某電冰箱廠，獲得了信息、技術、采購3個窗口，使海爾的產品設計和生產更加本地化。

隨著世界各地市場需求的差異越來越小，以及低國際化行業國際化程度不斷提高，越來越多原本專注于本地業務的中國企業，開始適時地實施國際擴張戰略。

第三維度：行業國際化程度

高國際化行業：國際防御和國際擴張

在高度國際化的行業中，企業在全球市場范圍內配置資源、提供同質和類似的產品和服務，從而與競爭對手競爭。這里面又分幾類企業：

一類企業是已經憑借低價高質的產品，在國際市場上取得了一定的比較優勢。它們主要可以采取國際防御戰略，在更廣闊的國際市場鞏固和擴大已有的優勢。比如，作為亞洲和世界最大的毛絨生產企業之一，上海海欣(集團)股份有限公司在2002年進一步搶灘北美，收購了美國GLENOIT公司紡織部，包括其在南卡羅來納州和多倫多的兩家工廠、46個品牌以及全部銷售渠道，為中國紡織品直接進入歐美市場鋪平道路，強化了在國際市場上的領導地位。

另一類企業是在高度國際化的行業中運營，但是尚未在國際市場上確立領先優勢。國際擴張戰略是它們必要的選擇，京東方收購韓國現代TFT—LCD和臺灣冠捷就是如此。通過提高技術水平和整合資源，京東方不但提高了在國內的競爭力，還具備了進軍國際市場的基礎。

低國際化行業本土防御、本土擴張和國際擴張

在國際化程度低的行業中，中國企業的競爭重點在于國內市場。因此，這類企業跨國并購的主要目的是在管理、技術、服務等方面獲得外力支持。

低集中度行業中已具有一定本土優勢的企業，可以采取本土防御戰略，通過跨國并購從國外獲得新的資源來鞏固現有優勢。2005年，中國網絡游戲巨頭盛大公司收購韓國游戲公司Actoz，從而獲得了主要產品的知識產權和國外資本通道。

本土擴張戰略在低國際化的行業中也很常見。隨著經濟的全球化，越來越多的外資企業會進入中國市場。而長期以來，這些行業中的企業在一個相對封閉的競爭環境中運營和發展，因此它們提高技術、管理水平，拓展業務范圍的要求往往更加迫切。

一方面，它們可以通過收購在中國市場運營的外國企業獲得所需資源。在百貨零售業，1998年2月上海友誼華僑股份有限公司巨資收購了原八佰伴南方商城55％的股權。在電子商務服務行業，最近的著名案例莫過于2005年阿里巴巴收購雅虎中國的全部資產。

另一方面，它們也可以通過并購國外企業獲得所需資源。例如廈門精通科技公司收購FYINET．COM及其在廈門的全資子公司，獲得了后者的先進技術和專利，從而實現了在中國網絡服務領域的業務拓展。

同時，隨著世界各地市場需求的差異越來越小，以及低國際化行業國際化程度不斷提高，越來越多原本專注于本地業務的中國企業，開始適時地實施國際擴張戰略。2005年北京華聯集團購得新加坡西友百貨，從而進入百貨業成熟的新加坡。北京華聯此舉是為了進入高端百貨市場，并在未來與世界知名品牌廠商合作。