匯源圓了上市夢(mèng)

匯源果汁幾經(jīng)起伏后，不僅敲定了戰(zhàn)略合作伙伴，還如愿上市

曾在資本運(yùn)作路上費(fèi)盡周折的匯源終于修成正果，經(jīng)過重組后的匯源果汁(HK 1886)于2007年2月下旬在香港掛牌上市。匯源果汁受到了投資者的熱烈追捧，其6港元的招股價(jià)相當(dāng)于其2006、2007年預(yù)測(cè)市盈率的30倍及25倍。

早在1999年，匯源就開始為上市做準(zhǔn)備；2001年再度傳出謀求上市的消息，并且聘請(qǐng)了專門的財(cái)務(wù)顧問做前期準(zhǔn)備，后又遇阻。懷著做大夢(mèng)想的匯源董事長(zhǎng)朱新禮開始尋找戰(zhàn)略合作伙伴，當(dāng)時(shí)在國(guó)內(nèi)風(fēng)頭無(wú)雙的“產(chǎn)業(yè)整合者”德隆找上門來(lái)，并最終以旗下新疆屯河(SH 600737，目前已由中糧集團(tuán)控股)出資5.1億元與匯源成立合資公司，匯源也將絕大部分核心資產(chǎn)注入。

與德隆合作后，匯源無(wú)論是在銀行融資還是購(gòu)買設(shè)備都比以前順暢了許多，由此迅速完成了全國(guó)布局，建立、收購(gòu)了20多個(gè)果汁基地，投資額約為20億元。合作兩年后，主張繼續(xù)擴(kuò)張的朱新禮與德隆產(chǎn)生了分歧，他最終借著湖北威陵回購(gòu)了后者所持合資公司股權(quán)，從而幸運(yùn)地躲過了2004年爆發(fā)的“德隆危機(jī)”。

在與德隆分手不久的2004年初，摩根斯坦利就找到匯源，希望能夠?qū)⑵渲圃斓摹懊膳Ｆ孥E”復(fù)制過來(lái)，但被當(dāng)時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)投資者不感興趣的朱新禮拒絕。而在2004年6月末匯源12周年的慶典儀式上，一下子迎來(lái)了12位國(guó)際投資銀行的亞洲區(qū)或中國(guó)區(qū)總裁，可見其吸引力之大。

2005年3月，統(tǒng)一一舉擊退達(dá)能、百事可樂、可口可樂，投入3030萬(wàn)美元與匯源組建合資公司“中國(guó)匯源”，獲得其5％股權(quán)。而朱新禮甚至打算向統(tǒng)一出讓至多35％的股權(quán)，只是出于“容易審批”的考慮才從小人手。

但匯源和統(tǒng)一的緣分比德隆還要短，雙方在2006年中分手，據(jù)說(shuō)原因是統(tǒng)一一直“過不了審批關(guān)”。在此情況下，達(dá)能趁機(jī)如愿獲得了匯源22.18％的股權(quán)，而已改變對(duì)財(cái)務(wù)投資者看法的朱新禮同時(shí)還引入了華平。

《競(jìng)爭(zhēng)力》：盡管一直聲稱并不缺錢，但不斷尋找戰(zhàn)略投資者及渴望上市讓外界相信匯源有資金緊張的一面。在與德隆合作的兩年多內(nèi)，匯源借助銀行貸款迅速完成產(chǎn)業(yè)布局，但也留下了不輕的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。此番上市后，朱新禮可以緩口氣了。