京東方驚險一躍

海外并購使京東方具備了一個成為強者的基礎，但作為經濟弱勢國家的企業，京東方成為真正的強者需要更多資源的幫助。

2003年1月22日，京東方(SZ000725)宣布斥資3.8億美元收購韓國現代顯示技術株式會社，由此獲得了后者在TFT—LCD領域內的3條完整生產線以及其擁有的全部TFT—LCD專利技術、全球營銷網絡和包括IBM、夏普等跨國企業在內的廣泛客戶群等無形資產。

2003年6月，京東方宣布投資12億美元在北京經濟技術開發區興建TFT—LCD產業基地；8月6日再次宣布，以10.5億港元收購全球第二大顯示器生產商冠捷科技(HK 0903)26.36％股權。在CEO王東升的規劃之下，京東方正在打造一條貫通TFT—LCD產業的完整產業鏈，業界為之嘩然。 眾所周知，TFT—LCD是一個集資本與技術相結合的產業，然而對于一家在2002年主營業務收入不過47.8億元，且毫無核心技術積累的中國企業來講，王東升在2003年撒出的近25億美元的投資野心也許大大脫離了實際。

是王東升自大、樂觀么?還是產業鏈的游戲充滿魅力?

悲喜交加的收購

1980—1990年，京東方主要以合資、合作的方式搭建了CRT產業體系，以自主研發方式完成對原電真空產業和器件制造產業的改造與升級，并進入與顯示相關的精密電子零部件產業。自2000年開始，京東方顯示器業務利潤率出現明顯下降趨勢。為了扭轉頹勢，京東方曾嘗試將產業鏈延伸至下游電子消費產品，推出了筆記本電腦、數碼相機等產品，但結果不盡如人意。

在反復思考后，京東方意識到：從最初生產松下顯像管到CRT顯示器生產，再到盲目進入數碼產品生產，產品逐漸由產業鏈的上游高端向下游低端發展，“丟了西瓜揀芝麻”，競爭力落后則是必然的事情。

當京東方看到CRT顯示器逐漸成為末路黃花，TFT—LCD漸成產業潮流之時，便決意進入TFT—LCD領域。但這并非易事，TFT—LCD核心技術主要集中在日本、韓國與中國臺灣地區，而且需要巨額資金的投入。

在分析了自身優劣，并參考了2001年收購了HYNIX所有STN—LCD及OLED業務資產的效果后，京東方確定了通過海外并購取得競爭優勢的擴張之路。北京市政府的大力支持也給了京東方確定如此雄心萬丈發展目標的有力保證。

收購完成的2003年，正值全球TFT—LCD產業的大好時光，京東方從中享受到了業績大幅提升的甜頭。但隨著2004年下半年TFT—LCD產品進入快速降價時期，京東方于2005—2006年承受了巨額虧損。為了扭轉局勢，2007年初，京東方開始謀劃與國內另兩家TFT—LCD廠商——上廣電、龍騰光電進行整合，并賣掉了所持冠捷科技的部分股權套現。

產業鏈的陷阱

意欲擺脫合資模式束縛的京東方，通過海外并購的方式獲得了進入TFT—LCD產業競爭較為核心的技術，并強化了在TFT—LCD產業中下游的制造能力，打造了一條TFT—LCD產業鏈。應該肯定的是，京東方的一系列資本運作使得自身進入到主流產業的全球競爭，這是中國企業實現產業升級較為現實的路徑。不過，京東方為此付出了很大的代價，目前陷入資金與市場的困境。為何會如此呢?是京東方海外并購策略失敗的證明嗎?理解京東方案例的問題，首先要搞清楚的是，在全球化時代，什么是產業鏈?什么是鏈條對鏈條的競爭?

對于一個企業來講，打造完整產業鏈是理想的經營策略。所謂產業鏈是由具有特定內在聯系的產業環節共同構筑的產業集合，這種產業集合圍繞在或服務于某種特定需求，是完成特定產品的生產與服務所涉及的一系列互為基礎、相互依賴的產業構成。它與產業“縱向一體化”的本質區別在于前者是產業內部不同競爭者的集合，是競爭條件下的選擇過程；而后者指企業內部的產業銜接方式，是唯一的自我選擇結果。從這一點上看，京東方所打造的TFT—LCD產業鏈事實上就是企業內部的“縱向一體化”。

在全球化時代，競爭日趨激烈、競爭對手層出不窮，能夠占據產業鏈中具有排他性的環節，意味著一種完全意義上的全球競爭力。在很多情況下，這種排他性的關鍵內涵為核心技術及其所擁有的專利與產業標準。如果一個企業忽視產業鏈所提供的多元化選擇，而頑固地堅持自我打造非排他性“產業鏈”，即企業內部“縱向一體化”，必然是一種對資源的浪費，也是對自我競爭力的削弱。

京東方事實上錯誤的理解了全球化時代產業鏈競爭的概念，以為憑借內部“縱向一體化”策略可以戰勝其他競爭對手，實質上是對競爭資源的浪費。

內部“縱向一體化”的產業鏈構造策略的另外一個問題是，當技術變化導致產業內部產品升級時，選擇“縱向一體化”的企業往往很難及時做出調整，陷入產業鏈的陷阱，造成“一榮俱榮、一損俱損”的惡果。全球化時代，技術進步速度的加快導致任何一個企業都無法獨自決定產業的變革節奏。京東方選擇這一策略，事實上偏離了全球化時代“鏈條對鏈條競爭”的本質內涵與要求。即使京東方短期內可以運作良好，但從長遠競爭的角度來看，這一策略也很難保持長久競爭優勢。因此，企業家不要為了一個美好的夢想而盲目的追求產業的完整，產業鏈的完整性并非在于打上統一的企業標簽成為形式上的整體，而是在于企業是否具備足夠的控制能力很好的聯系上中下游廠商，使之成為一個完整的有機的整體。

從建設性的角度講，如果京東方在獲得韓國現代的TFT—LCD核心技術后，將主要經歷放在TFT—LCD中游面板研發與生產層面，利用中國巨大的市場基礎、豐富的下游產業鏈上的生產企業及自身國內企業的特殊優勢，加快與下游廠商的聯盟與合作，調動一切資源快速投入TFT—LCD面板生產而放棄下游顯示器生產，其結果也許會相對于目前的被動局面更好些，而暗含于其中的啟發性則更具意義：中國企業需要逐步放棄低成本制造工作向產業上游發展，將全球資源為我所用，使自身成為產業內中的一個強者。

尋求集體突圍

如今，中國經濟與中國企業處于一種焦灼的生存狀態，全球化所帶來的跨國公司“產業蠶食”似乎只給一片繁榮的中國經濟留下了“made in China”的印記。對于大多數中國本土企業而言，抓住一個市場機遇生存不是問題，但想就此成為一個行業中的主導者卻很難。

如何才能從遍地是機遇的中國市場中找到主流的市場地位呢?應該看到，巨大的中國市場并非是孤立產品的集散地，不同產業、不同產品之間有著許多的關聯性。京東方重金打造TFT—LCD產業鏈固然存在很大的風險，但如果看到了中國彩電、計算機、手機等電子消費產品的巨大產能，以及區域化市場內的產品消費能力，應該相信京東方的市場機遇大于經營風險。

在這一過程中，需要努力的不僅僅是京東方一家企業，更多的中國企業，如聯想、TCL、長虹、波導、冠捷科技等一批國內TFT—LCD消費企業如何能夠聯合與聯盟，在最優經濟原則的協調下共同推動京東方TFT—LCD產業的發展，有著非常現實的意義，也大有可能使京東方成為全球最具競爭力的TFT—LCD面板生產企業。

因此說，海外并購使京東方具備了一個成為強者的基礎，但作為經濟弱勢國家的企業，京東方成為真正的強者需要更多資源的幫助。事實上，這也正是京東方涉TFT—LCD產業的基礎——龐大的國內市場需求是京東方全球競爭的根基。

中國企業的全球化應該成為更多中國企業集體全球化的勝利。畢竟，過去20多年的發展使中國企業有著這樣的基礎，如果我們能夠抓住某個突破機會，形成中國企業的集體突圍將是最值得期待的。在此過程中，政府的支持是至關重要的。政府應該在產業政策、市場準入以及金融方面給國內企業以必要的支持，才能使國內企業解決資金短缺、市場狹窄等問題，盡快度過幼年期，并得到快速成長。