第三波消費高潮逼近

在第三波消費高峰中，隨著人口結構變動、中產階層的崛起和消費結構的升級，居民消費開始從滿足于基本的生存需求向重視生活質量的提高轉變，從追求物質消費向追求精神消費和服務消費轉變，品牌消費將成為趨勢。

在諸多私募基金看來，中國巨大的人口規模、所處的發展階段決定了市場龐大的消費需求與資金需求，而不斷升級的消費領域也是其未來投資所關注的重點。

消費占GDP份額將達45％

德同資本主管合伙人田立新表示，自己偏好投資與中產階層消費者有關的項目以及制造業。“隨著國內生活水平持續提高并日益與國際接軌，人們對高質量的產品、服務有了更多要求，因此一些有助于提升生活質量、品質的行業，勢必會迎來爆發性增長。”田立新說。

麥肯錫最近的一份報告認為，消費在中國GDP中所占的份額從1995年的47％跌至2005年的37％。預計在未來的20多年內，隨著投資的減緩和收入的增加，中國的消費在GDP中所占的份額將從目前的37％增加到2015年的41％，并將在2025年達到45％。

對此，上海社科院社會發展研究院院長盧漢龍表示，麥肯錫的調查，基于人口分析來看，是很有道理的。“按照人口來計算，中國人的消費總量應該是很厲害的，但是，基本消費還是占據很大一塊，”盧漢龍說，“舉個例子，上世紀80年代主要消費的是老三件（吃、穿、用），90年代主要是家用電器，而21世紀，住房、汽車、通訊、電腦等變成了消費的增長點。”

紅杉資本中國基金副總裁計越認為，伴隨著中國經濟的發展，會有一個消費升級過程，而提高生活品質，則可以關系到人們生活的各個方面，與生活中每一天產生關系的消費，都會產生新的投資熱點。

對此，盧漢龍也認為，伴隨著經濟發展與生活方式開放，居民日常生活消費還將提升很多。“現在日常基礎消費這塊，也可以分層次拉開，各種不同層次的消費都能找到，而伴隨著城市化進程加快、城鎮化率的不斷提高，也將造就新的城鎮消費群體。”

消費升級需要體制保障

目前，眾多私募基金都看好消費領域，業內人士指出，消費升級包括消費總量升級、結構升級、消費形態升級等方面。在城鎮化率穩步提高、居民收入持續增長的前提下，消費升級也將是個持續的過程，表現在具體方面則是消費產品結構呈現高端化、倡導健康消費、品味消費、體驗消費等。

盧漢龍表示，從社會角度來說，考慮到人口的因素，未來實現全面小康社會的目標也將推動大眾消費。而沿海城市的中產階層，以及二、三線城市正在成長的新生消費群體，將有望成為未來的消費主力。

與這一消費群體所對應的基礎性消費，以及如何提高基礎性消費的品質，將是未來中國消費的增長點。“但是，中國究竟能否從一個制造大國轉變為消費大國，還是與體制密切相關，中國只有建立比較好的保障體制，人們才敢消費”，盧漢龍說。

人口結構帶來的第三波消費

國泰君安證券研究所的一份分析報告也指出，未來一段時期，我國即將步入第三波消費高峰（注：我國第一波消費高峰在1984～1989年，第二波消費高峰在1992～1997年），而人口出生率和人口結構是影響消費結構的關鍵變量。該報告認為，1981年之前出生的獨生子女有9000多萬，目前正處于收入和消費的上升期；而1992～1998年出生的獨生子女約有3億多，亦將逐步進入消費年齡。這兩代人的消費傾向要遠高于儲蓄傾向。

來自國家統計局的一組數據也顯示，2005年我國人均GDP已經達到1703美元，城鎮居民人均可支配收入達到10493元，農村居民人均純收入達到3255元。根據“十一五”規劃，到2010年，我國人均GDP將達到2400美元，城鎮居民人均可支配收入將達到13390元，農村居民人均純收入將達到4150元。

從居民購買實力角度看，以上這組數據也支持著消費升級將繼續走向深化的觀點。國泰君安的報告認為，第一、二次消費高峰滿足了人們對服裝、電視等生活必需品的需求，在第三次消費高峰中，隨著人口結構變動、中產階層的崛起和消費結構的升級，居民消費開始從滿足于基本的生存需求向重視生活質量的提高轉變，從追求物質消費向追求精神消費和服務消費轉變，品牌消費將成為趨勢。