券商價(jià)值大起底

在券商借殼上市的熱潮中，券商價(jià)值的市場(chǎng)化度量才剛剛開(kāi)始

2006年下半年以來(lái)，中國(guó)上市公司普遍處于價(jià)值重估的巨浪之中，而券商股無(wú)疑處在一波又一波巨浪的風(fēng)口浪尖之上。以上市的券商股中富于代表性的中信證券來(lái)說(shuō)，其股票價(jià)格從2006年11月份的14塊錢(qián)左右，最高飆升到了43塊左右，短短3個(gè)月間，漲幅高達(dá)200%，市盈率更是達(dá)到了80倍之多！還有那些還未上市的券商同樣處在巨大的升值壓力之中，這從借殼上市的券商們所青睞的殼公司的股價(jià)變動(dòng)上可窺一斑。凡是被券商借殼的上市公司，股價(jià)無(wú)不是以多個(gè)漲停板的速度飆升。為何一時(shí)之間券商股成了當(dāng)下炙手可熱的題材？

三把火燒熱券商股

第一把火來(lái)自證券市場(chǎng)。同其他市場(chǎng)化下的商品一樣，股票的價(jià)格同樣是由供求關(guān)系決定的，或者用股市上的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，是由多空力量的博弈決定的。目前中國(guó)牛市的形成，正是歸功于市場(chǎng)上供求關(guān)系的變動(dòng):大量的資金涌入股市，造成了需求的上升，推動(dòng)了整個(gè)股市的走牛。近年來(lái)的中國(guó)一直處于流動(dòng)性泛濫的局面下，在人民幣的升值壓力之下，大量熱錢(qián)迅速涌入境內(nèi)，更是進(jìn)一步促進(jìn)了這種流動(dòng)性的泛濫。但是，只有真正將這種泛濫的流動(dòng)性引入股市，才能推動(dòng)股市需求上升，并最終造就大牛市。這一點(diǎn)在中國(guó)成功地實(shí)現(xiàn)了，我們且不論其原因是巨額QFII的進(jìn)入讓本土的投資者們重拾起對(duì)股市的信心，抑或是官方對(duì)于房地產(chǎn)的調(diào)控讓大筆的資金從房市涌入股市，流動(dòng)性確實(shí)在股市泛濫了，上證指數(shù)一舉從1000點(diǎn)的低位直至突破3000點(diǎn)，勢(shì)如破竹。……