跨國公司背后的工會大股東

原本素無往來的美國工會，今年以來頻繁地造訪中國。中國的勞資狀況讓美國工人感到恐慌，而他們的養老金，卻又是那些為中國低廉勞力所惑的跨國公司背后的最大股東

跨國公司具有很強的流動性，能夠根據各國政治經濟的變化而迅速安排投資和生產。在跨國公司與投資國政府的談判中，跨國公司無疑具有了更多優勢。英國國際政治經濟問題權威、曼徹斯特大學教授皮特·迪肯（Peter Dicken）認為，跨國公司是當今全球化的最活躍主體，利用其投資和生產的國際性特征，能夠在各國之間快速安排資金流向；與此同時，各國政府普遍認為跨國資本能夠在國內起到經濟帶動效應，政府可以利用這些資本發展本國經濟，因此，在各國之間展開了對于國際資本的競爭，各國競相推出有利于FDI投資的政策法規。在這種背景下，包括迪肯在內的國際問題專家都認為，當這些民族國家為吸引投資不斷而開展政策競爭時，跨國公司便具備了對民族國家的談判優勢。

在中國，這種情況導致了資本對于本地政治經濟的比較優勢，更加強了資本相對勞動者的天然優勢地位。事實上，勞資力量的不平衡是中國勞動關系的主要特點。澳大利亞中國問題專家陳佩華（Anita Chan）和英國利茲大學東亞系主任德里爾·戴韋因教授（Delia Davin）都指出，資本的力量推動了中國國家經濟的轉型，也導致了農民工處境的惡化。跨國資本通過在華建立生產基地和產品供應鏈，創造了對于大量非技術型勞動力的需求，使得農民工離開農村進入城市就業成為可能，從而直接影響到中國勞動關系的變化。

而我們所要討論的是，這種影響并不是單向的。全球化導致各國間相互依存度的提高，也使得國家與市場行為主體之間的相互依存度提升。中國具有獨特的市場價值，對跨國公司全球競爭力至關重要。另外，跨國公司的所有權結構在最近20年中也發生了很大變化，使得跨國公司的治理結構和策略選擇更加依賴于股東態度。在這種背景下，中國勞動關系對于跨國公司實施反向影響的可能性就在不斷增加。

當前，美國已經成為中國最大的貿易和投資伙伴國，美國跨國公司通過其在華直接生產和建立產品供應鏈，在很大程度上影響了中國經濟的發展。同時，中國市場與美國市場間相互依存度的提高，也使得美國公司對于中國影響力存在兩面性。一方面，美國公司直接影響了中國勞資關系的演進; 另一方面，在全球化背景下，中國勞資關系能夠通過美國股票市場反向影響美國公司的行為，跨國公司在中國的經濟影響力因此而受到某種程度的制衡。

工會基金：

美國股市最大的機構投資者

進入1970年代后，美國公司所有權結構開始發生變化。之前，美國公司主要是私營和非上市的生產經營單位，公司經營管理權由創始人家族或少數合伙人掌控，公眾或者其他投資者很難對其發展產生實質性影響。然而，隨著美國經濟規模擴大，競爭越發激烈，公司的發展需要巨大的資本投入。另一方面，美國公眾可支配資本的增長，也使得股票市場空前繁榮。公司為了能夠吸引到對于其發展至關重要的投資，紛紛選擇上市。上市公司股權結構出現分散，創始人家族或合伙人不得不與大量的投資者分享公司所有權。

美國股票市場上的投資力量，除了中小投資者外，還包括機構投資人。20世紀70年代到80年代中期，美國資本市場的主要機構投資人還是那些掌握大量資本的投資銀行或者共同基金。然而進入1980年代后期，工會養老基金開始異軍突起，成為美國資本市場的主力，取代投資銀行和共同基金成為最大的機構投資人。

美國工會養老基金的崛起，與美國特殊的勞動者養老保險模式相關。在美國，政府只對公民提供最低限度的生計保障，養老也不例外。美國政府雖然實行強制性養老保險制度，要求公司和個人都必須在國家養老賬戶上繳費，且繳費額度按照勞動者工資水平而成累進式增長。不過，美國國家養老賬戶的繳費標準很低，其未來給付額亦非常少。按照美國國家養老計劃，退休人員只能夠從國家拿到略高于當時最低生活水平線的養老金。如果希望在退休后過上富足的生活，就必須自己進行投資。美國政府認為，公民個人投資其未來生計改善，是天經地義的事情，而且由于公民對于自己的錢包中的錢更加關心，公民個人的投資回報率往往比國家代之投資的回報率要高。

當然，大部分普通美國人并不具備必要的投資知識和素質。因此，美國就出現了私人養老基金，這類養老基金包括兩種：公司養老基金和工會養老基金，其中前者更像是共同基金投資公司，以純粹的營利為目的，模式相對簡單，而后者則是由工會控制的投資基金，基金所有者和受益方是工會會員。由于工會具有特殊的政治和利益訴求，所以在純粹的謀求資本金最大升值之外，工會養老基金也會對諸如工人失業、員工福利等方面謀求“利益最大化”，因此這種養老基金的運行可能對市場其他行為主體產生更加復雜的影響。

工會養老基金產生于工會出現的初期。當時，工會會員大部分是受文化教育不高的普通工人，大家為了更好的規劃未來生計，便委托工會集中管理各自的養老基金投資。在集中了會員的養老金投資后，工會成立專門的工會養老基金管理部門，負責運作資金和確定投資方向。一般情況下，在確定了總體投資方向后，工會聘請專業投資機構代為進行操作，以便做到投資收益最大化。

1970年代后，西方股市麻煩不斷，市場波動性的加大增強了股市投資的風險。兩次石油危機極大地打擊了各國經濟，造成美國股票市場的暴跌，投資者損失慘重。進入1980年代，美國經濟又面臨來自于日本等新興發達國家的挑戰。1980年代末期（尤其是1987年），在沒有任何預兆的情況下，紐約股市忽然出現大幅下挫，投資者措手不及，包括很多機構投資者也沒有從這次股市調整期中幸免于難。然而，美國工會養老基金卻在這些打擊中成長了起來。這是因為，首先，工會養老基金受到法律限制，無法從事投機性很強的期權和衍生物交易，在這一點上，工會養老基金的投資手法與途徑更接近于大型保險公司旗下的各類保險基金; 其次，工會是一個政治性團體，工會高層對于使用會員資金一直堅持保守立場，工會養老基金管理部門拒絕一切可能造成風險的投機性戰略。因此，工會選擇的投資組合是中長期持有美國或其他國家的穩健型企業的股票和風險較小的債券類投資品，在股市大跌時，這些投資工具的表現會明顯優于風險型企業的股票，甚至會優于股市整體狀況。

另外，與一般投資基金不同，工會養老基金在工會會員發薪日即能夠得到新的投資注入，也就是說，工會養老基金可以獲得穩定的、類似于強制性定投的資本金流入。當股市暴跌時，不少業績優良的企業股票也出現了下跌，其價值往往被市場低估，這正好為工會動用新注入的會員養老基金，低價購買優質股創造了機會。所以，工會養老基金成功地利用了股市動蕩，取得了不少額外受益。根據美國刊物估計，與1970年代相比，美國工會養老基金總額到1990年時已經增長了將近一倍。進入1990年代，養老基金更是明智的選擇了信息技術和高科技企業進行投資，并在海外購買資源型企業的股票。當這些投資獲得極大收益時，美國工會養老基金已經成為美國股票市場最大的機構投資方。

鮮為人知的是，超過一半的2006年美國《財富》500強企業，工會養老基金是最大股東。工會養老基金管理部門完全能夠直接影響美國大企業的經營決策。而且，隨著美國經濟的穩健發展，工會養老基金規模在不斷擴大，未來可能占有更多的企業股份，從而加大工會在股票市場上的影響力。

中國血汗工廠與美國工人失業

美國勞動和金融法律問題專家、沃爾夫·沃德斯坦律師事務所合伙人瑞本·格特曼（Reuben Guttman）指出，工會養老基金成為美國股市最大的機構投資者，從經濟和政治兩方面使得勞資關系介入到金融市場變化，公司內部勞動關系策略和海外采購行為很可能與工會本身戰略發生抵觸，從而讓工會養老基金拋售這些公司的股票，或者通過向公司董事會施加壓力，促使公司改變行為方式。

美國的工會養老基金受到兩方面的制約，一是道德標準，工會養老基金不投資于那些有違道德的企業，包括色情業和軍火行業; 二是工會本身的綱領和戰略，工會作為一種目標性很強的政治組織，有著明確的綱領和任務，工會養老基金投資也必須符合它的政治理念，比如工會投資不能造成會員生計的困難。

美國兩大工會組織勞聯-產聯和“變則贏”一向非常關注美國跨國公司在其他國家和地區的活動。今年初，“變則贏”工會聯合會訪問中國，并與中華全國總工會進行會談，會談的一個重點就是了解美國跨國企業在中國的勞資關系狀況。美國工會普遍懷疑，美國跨國公司及其供應商通過惡意違反中國勞動法律，從而不正當強化了中國勞動力價格優勢，一定程度上造成了美國對華貿易逆差和美國國內制造業對華轉移，以至于美國低端勞動力大量失業。

美國媒體給予國內失業問題的大幅報道，讓作為讀者和觀眾的普通工會會員得以了解到美國跨國公司的海外行為，以及這些行為可能給自身工作機會帶來的威脅。由于工會養老基金投資于美國跨國公司，所以工會會員自己不希望看到投資于未來生計的養老基金帶來自己今天的失業。正如瑞本·格特曼指出的，工會會員對工會養老基金產生了一種自下而上的壓力，而工會養老基金亦通過其持股優勢對于跨國公司管理層施加影響。

工會養老基金對于管理層的影響，通常不是通過法律行動實施的。工會養老基金可以通過股東身份，要求公司管理層改變公司的勞資關系和海外采購策略，要求公司的行為滿足SA8000等勞工標準。如果公司拒絕改變，工會養老基金可能威脅拋售公司股票，造成股價下跌，以便辭退公司管理層，或者，工會養老基金可以提起股東訴訟，要求公司尊重所有者參與和監督管理的要求，從而通過公眾輿論給公司管理層造成壓力。

當然，絕大多數情況下，為了保持公司資本狀況與經營決策層的穩定，工會養老基金的要求都會得到公司管理層的重視并予以滿足。2006年，中國媒體報道了富士康嚴重侵害工人權益的事件，富士康是美國蘋果公司的主要代工供應商，作為蘋果公司大股東的美國加利福尼亞州公共事業和私營單位養老基金立即要求蘋果公司進行調查。該養老基金隸屬于美國加州工會，工會中很多人從事與高科技和電子生產有關的職業，因此，蘋果公司及其供應商在華勞資關系狀況特別引起了該工會的關注。正是由于工會養老基金的態度，蘋果公司在中國媒體報道后的一周內，就公布了委托國際知名企業社會責任檢查機構維泰公司所做的富士康工廠調查報告，該報告承認供應商存在超時加班等違反中國《勞動法》的問題。據此，蘋果公司要求富士康改善其工廠勞資關系狀況，并將相關改善情況向包括加州養老基金在內的股東進行通報。

對于美國工會力量在資本市場的強勢表現，一方面，直接受其影響乃至相對控股的跨國公司會在海外投資經營上，需要考慮更多的非成本性因素，在制定公司戰略時不得不將這種來自于資本市場上的影響考慮在內；另一方面，勞動輸出方，也可以通過這種新興的途徑為自身謀求合理合法的勞資關系改善。

中國當前正處于快速發展期，需要大量吸引外國資本進入，在融入國際生產鏈的同時，也必須保持國家政策的獨立性，抵制各種利益集團（包括國際投資方）的影響，另外，可持續發展還需要和諧而非對抗性的勞資關系，所以，我們也可以利用美國公司股權結構和工會養老基金行為等因素，抵御全球化對于國內低端勞動力的超低價掠奪。在全球經濟一體化下，大多數人普遍認為的跨國公司對華單向壓力并不存在，全球經濟聯系是雙向的，中國勞資關系的狀況同樣能夠有效影響美國跨國公司策略。